资产剥离：Safe Harbor 业务出售 - Safe Harbor 出售在2025年4月完成首次交割，产生约52.5亿美元税前现金收益（扣除交易成本），并确认14亿美元出售收益[184] - 首次交割后至2025年6月30日，公司以1.367亿美元出售了6家延迟同意子公司[184] - 2025年8月29日，公司以1.175亿美元出售剩余9家延迟同意子公司，完成对Safe Harbor业务的全部剥离[184] - 公司通过Safe Harbor Sale收益偿还32亿美元债务，导致九个月债务清偿损失增加1.024亿美元[234] - 终止经营业务净收入因Safe Harbor Sale完成在九个月内达14.186亿美元，同比大幅增长13.549亿美元[243] - 公司通过Safe Harbor出售产生税后现金收益约52.5亿美元，并随后以2.542亿美元出售15家延迟同意子公司[249] - 终止经营业务因Safe Harbor出售获得现金收益55亿美元[266] 收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为850万美元，相比2024年同期的2.887亿美元大幅下降[200] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为12.393亿美元，相比2024年同期的3.134亿美元显著增长[200] - 2025年第三季度总收入为5.177亿美元，较2024年同期的5.022亿美元增长1.55亿美元[208] - 2025年前九个月总收入为13.523亿美元，较2024年同期的13.153亿美元增长3.7亿美元[208] - 2025年第三季度归属于SUI普通股股东的净收入为850万美元，较2024年同期的2.887亿美元大幅下降97.1%[244] - 2025年前九个月归属于SUI普通股股东的FFO为6.032亿美元，较2024年同期的6.638亿美元下降9.1%[244] - 2025年前九个月公司核心FFO为6.933亿美元，较2024年同期的7.004亿美元下降1.0%[244] 成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度资产减值费用为1.659亿美元，而2024年同期为零[200] - 资产减值损失在三季度及九个月内分别达1.659亿美元（同比新增）和3.56亿美元（同比增3.256亿美元），涉及美加英19处物业战略调整[232] - 前九个月同物业运营费用增长2.3%至3.724亿美元，其中房地产税增长9.3%至7580万美元[213][216] - 灾难事件相关费用九个月降至110万美元（同比降89.3%），主因去年同期新罕布什尔州洪灾相关1060万美元减值费用[231] 不动产净营业收入（NOI）表现 - 2025年第三季度NOI为3.668亿美元，较2024年同期的3.536亿美元增长3.7%[200] - 2025年前九个月NOI为9.004亿美元，较2024年同期的8.894亿美元增长1.2%[200] - 2025年第三季度不动产净营业收入（NOI）为3.202亿美元，较2024年同期的3.041亿美元增长1610万美元（5.3%）[208][209] - 2025年前九个月不动产净营业收入（NOI）为8.102亿美元，较2024年同期的7.867亿美元增长2350万美元（3.0%）[208][210] - 同物业不动产净营业收入第三季度增长5.4%至2.814亿美元，前九个月增长5.0%至7.369亿美元[213] 同物业运营表现 - 同物业总营业收入第三季度增长3.5%至4.185亿美元，前九个月增长4.1%至11.093亿美元[213] - 第三季度非临时性不动产收入增长7.5%至3.2亿美元，其中MH部分增长7.3%，RV部分增长8.1%[213] - 第三季度临时性不动产收入下降7.8%至9850万美元，其中RV部分下降7.8%[213] - 截至2025年9月30日，同物业MH和RV综合调整后混合入住率升至99.2%，较2024年同期上升130个基点[217] - MH月均基本租金增长5.3%至737美元，RV月均基本租金增长5.1%至677美元[216] - MH和年度RV站点入住率MH部分为98.0%，RV部分为100.0%[216] - 同物业组合包含437处物业，总计149,620个站点[213][216] - MH租赁计划中的房屋月租金增长2.8%至1,376美元， occupied sites数量为11,630个[216] 制造住宅（MH）板块表现 - 2025年第三季度MH（制造住宅）板块NOI增长1570万美元，是整体NOI增长的主要驱动力[209] - 2025年前九个月MH板块NOI增长4180万美元，但被2024年资产处置导致的非同类资产组合NOI减少1500万美元部分抵消[210] 英国业务表现 - 英国同物业组合第三季度净营业收入增长5.4%至3210万美元，九个月增长5.2%至6520万美元[219] - 英国同物业组合第三季度总收入增长4.8%至5450万美元，九个月增长5.4%至1.257亿美元[219] - 英国物业每站点平均月租金同比增长7.2%至601美元，但入住率同比下降90个基点至91.3%[220] - 英国分部第三季度净营业收入增长170万美元（5.4%），九个月增长320万美元（5.2%）[222] 房屋销售业务表现 - 北美房屋销售业务第三季度净营业收入下降20.5%至700万美元，九个月下降37.1%至1800万美元[224] - 英国房屋销售业务第三季度净营业收入下降21.2%至1750万美元，九个月下降11.4%至4440万美元[224] - 北美房屋销售第三季度销量下降27.5%，九个月销量下降18.3%[224] - 英国房屋销售第三季度平均售价上涨12.1%至69,807美元，九个月上涨12.2%至68,803美元[224] - 北美房屋销售净营业收入下降主要由于可售站点减少导致销量下降[225][226] - 英国房屋销售净营业收入下降主要由于利润率下降和销量减少，部分被平均售价上涨所抵消[227] 临时物业收入表现 - 2025年前九个月房车和英国板块的临时物业收入呈季度增长，第一季度为3050万美元，第二季度为8140万美元，第三季度为1.335亿美元[203] - 2024年全年不动产临时收入为2.964亿美元，其中第三季度（9月30日）占比最高，达46.6%[204] 其他收入与费用 - 外汇汇率波动造成三季度汇兑损失2260万美元（同比扩大1810万美元），但九个月整体实现收益2550万美元（同比改善3170万美元）[236] - 长期租赁终止带来其他净收入增长，三季度及九个月分别录得1910万美元（同比增1990万美元）和5670万美元（同比增6100万美元）[238] - 利息收入因现金余额增加在三季度同比上升226.4%至1730万美元，九个月同比增154.7%至3820万美元[230] - 物业处置收益转为损失，三季度损失130万美元（同比降1.8亿美元），九个月损失370万美元（同比降1.903亿美元）[237] - 合资企业Sungenia表现提升使三季度非合并附属企业收入同比增104.8%至430万美元[239] 税务相关 - 英国业务绩效改善及税务规划使三季度当期所得税费用增至380万美元（同比增480万美元），但九个月递延所得税优惠同比增138.8%至3940万美元[241][242] 资本活动与投资 - 公司偿还约33亿美元债务，包括16亿美元高级信贷额度借款、7.377亿美元抵押债务及9.565亿美元无票据[253] - 公司支付每股4.00美元的特别现金股息，总计5.213亿美元，并回购400万股普通股，总成本5.003亿美元[253] - 公司为未来潜在收购将6.295亿美元限制性现金存入1031交换托管账户[252][253] - 2025年10月公司以4.57亿美元收购11个MH和3个RV物业[252] - 公司以3.236亿美元回购28处英国物业的产权，并同意以约6300万美元回购另外5处[253] - 2025年前九个月公司出售非战略性资产，总售价约1.822亿美元[255] - 公司通过股票回购计划以5.003亿美元回购并注销了400万股普通股[275] - 公司赎回2029年和2033年到期的优先无担保票据本金合计9亿美元[277] - 公司签订新的20亿美元信贷协议，取代了原有的30.5亿美元高级信贷额度[280][281] - 公司通过市场发行计划已发行总额5.248亿美元的普通股，该计划剩余可发行额度为7.252亿美元[273] 现金流表现 - 经营活动现金流为6.413亿美元，较上年同期的5.5亿美元增长16.6%[258][259] - 投资活动现金流为净流出1.279亿美元，较上年同期净流入2280万美元大幅下降[262] - 融资活动现金流为净流入6.064亿美元，较上年同期净流出5.427亿美元显著改善[263] 财务状况与流动性 - 截至2025年9月30日，公司现金及等价物和受限现金为12亿美元，较2024年底的5710万美元大幅增加[258] - 截至2025年9月30日，公司高级信贷协议下的最大杠杆率为20.5%，远低于65.0%的要求[285] - 截至2025年9月30日，公司固定费用覆盖率为3.69，远高于1.40的最低要求[285] - 公司总债务与总资产比率为26.8%，低于60.0%的上限要求[285] - 公司无限制现金持有量为5.427亿美元，高级信贷额度剩余可用资金为20亿美元[288] - 公司净债务与企业价值比为18.3%，加权平均利率为3.38%，加权平均到期期限为7.4年[290] - 公司所有未偿还债务义务均按固定利率计息，以最小化利率波动影响[300] 资本支出与投资 - 资本支出总额为3.279亿美元，较上年同期的3.435亿美元下降4.5%[257] - 截至2025年9月30日，公司投资于已出租房屋的金额为8.634亿美元，较2024年同期的7.295亿美元增长18.4%[209] 合资企业情况 - 合资企业GTSC的债务总额为2.2亿美元，其中公司所占比例为8800万美元[292] - 合资企业Sungenia JV的债务总额为2460万美元，其中公司所占比例约为1230万美元[293] 物业组合概况 - 截至2025年9月30日，公司拥有并运营501处已开发物业组合，包括284个制造住宅社区、164个房车社区和53个英国社区[182] - 截至2025年9月30日，北美物业组合总站点数为174,680个，较2024年同期的179,130个减少4,450个[208] - 截至2025年9月30日，整体物业占用率为97.5%，略高于2024年同期的97.0%[208] 外汇风险与股东权益 - 公司股东权益中，来自英国、加拿大和澳大利亚的投资和业务部分为10亿美元，占总股东权益的14.2%[302] - 敏感性分析显示，若美元对英镑、加元和澳元升值10%，将导致股东权益减少1.032亿美元[302] 利息支出 - 公司通过Safe Harbor Sale收益偿还32亿美元债务，导致九个月债务清偿损失增加1.024亿美元[234]并节省利息支出8530万美元（同比下降31.9%）[235]