财务业绩：净亏损与FFO - 公司第三季度GAAP净亏损为5773.8万美元，合每股亏损0.17美元[9] - 2025年第三季度净亏损为5854.4万美元，而2024年同期净亏损为9453.5万美元[36] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为5773.8万美元，较2025年第二季度的1.57851亿美元亏损收窄63.4%[40] - 2025年第三季度净亏损为5854.4万美元，较2024年同期的9453.5万美元亏损收窄38.1%[103] - 公司第三季度NAREIT FFO为1.18922亿美元，合每股0.34美元；标准化FFO为1.4534亿美元，合每股0.41美元[9] - 2025年第三季度FFO为1.18922亿美元，FFO每股摊薄为0.34美元，与上一季度持平[40] - 2025年第三季度Normalized FFO为1.4534亿美元，较上一季度的1.43736亿美元增长1.1%，Normalized FFO每股摊薄为0.41美元[40] - 2025年第三季度运营资金为1.189亿美元，标准化运营资金为1.453亿美元[108] - 2025年第三季度归一化FFO每股为0.41美元，年初至今为1.20美元[122] 收入与现金NOI表现 - 2025年第三季度租金收入为2.87399亿美元，与上一季度的2.87070亿美元基本持平，但较2024年同期的3.06499亿美元下降6.2%[36] - 2025年第三季度现金净营业收入为1.844亿美元，较2024年同期的1.933亿美元下降4.6%[103] - 2025年第三季度同店现金净营业收入为1.579亿美元，较2024年同期的1.498亿美元增长5.4%[103] - 2025年第三季度租金收入为2.874亿美元，租金优惠为556.6万美元[103] - 2025年第三季度总现金净营业收入为1.66361亿美元，其中同店现金NOI为1.57928亿美元[116] - 同店现金净营业收入第三季度为1.579亿美元，同比增长5.4%[98] - 同店收入第三季度为2.472亿美元，同比增长4.1%[98] - 总现金净营业收入为1.844亿美元，其中同店部分占比85%[94] - 多租户物业占同店现金净营业收入比例为65%，金额为1.208亿美元[94] - 投资组合季度现金净营业收入为1.584亿美元，其中医疗办公大楼（MOB）贡献1.455亿美元（占91.6%）[69] - 按所有权和租户类型划分，全资拥有的多租户物业贡献季度现金净营业收入1.255亿美元，占总额的75.0%[70] 成本与费用 - 2025年第三季度折旧和摊销费用为1.37841亿美元，较2024年同期的1.63226亿美元减少2538.5万美元（约15.5%）[36] - 2025年第三季度利息支出为5264.2万美元，较2024年同期的6064.9万美元下降13.2%[36] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为1.378亿美元[103] - 2025年第三季度一般及行政费用为2177.1万美元[103] - 2025年第三季度利息支出为5264.2万美元[108] - 2025年第三季度不动产折旧和摊销为1.43187亿美元，略低于第二季度的1.52936亿美元[40] - 2025年第三季度维护性资本支出总额为2715.5万美元，占现金NOI的14.7%，低于上一季度的2633.5万美元（占现金NOI的14.1%）[45] - 2025年第三季度再开发项目资金投入为3603.1万美元，低于上一季度的4204万美元[45] 资产处置与资产减值 - 第三季度及10月期间完成15笔资产出售，总价值4.04亿美元；年初至今销售总额为4.86亿美元，综合资本化率为6.5%[11] - 2025年第三季度，公司处置了23处资产，总售价为3.96亿美元，平均资本化率为6.5%[60] - 2025年前三季度，公司总计处置资产收入为4.78亿美元[60] - 2025年第三季度资产出售和合资贡献为3.96375亿美元，年初至今为4.85511亿美元[122] - 2025年第三季度房地产资产减值和信贷损失准备金达1.04362亿美元，上一季度为1.42348亿美元[36] - 2025年第三季度不动产资产减值损失为1.04362亿美元，显著低于第二季度的1.40877亿美元[40] 投资组合运营指标 - 第三季度同店现金NOI增长5.4%，由入住率提升90个基点和88.6%的租户留存率及3.9%的现金租赁价差增长驱动[11] - 公司执行了333份新租约和续租，总面积达160万平方英尺[10] - 2025年第三季度租赁承诺占年净租金的比例为20.0%，加权平均租赁期为60.0个月，新租约承诺占年净租金的比例高达42.0%[46] - 2025年第三季度续租面积为682,626平方英尺，续租承诺占年净租金的比例为16.8%，加权平均租赁期为58.9个月[46] - 同店现金租赁利差第三季度为3.9%，年初至今为3.0%[89] - 同店租户留存率第三季度为88.6%，年初至今为83.1%[89] - 同店投资组合平均在租合同租金涨幅为2.87%，占基本租金比例87.7%[90] - 稳定投资组合整体入住率为91.4%，较上一季度提升0.4个百分点[95] - 多租户物业入住率为89.5%，单租户物业入住率为99.9%[95] - 同店收入每平方英尺为37.72美元，利润率为63.9%[98] - 本季度租赁活动净吸收面积为50,398平方英尺，其中多租户物业吸收56,102平方英尺[84] - 2025年第三季度同店租赁留存率为88.6%，高于80.0%-85.0%的指引范围[122] 资产负债与流动性 - 公司预计年底净债务与调整后EBITDA比率将在5.4倍至5.7倍之间，截至10月的运行比率为5.8倍[15] - 公司截至10月拥有约13亿美元流动性，并在10月全额偿还了2027年5月到期的1.51亿美元定期贷款[15] - 总资产从2024年第三季度的112.45亿美元下降至2025年第三季度的98.60亿美元，减少13.85亿美元（约12.3%）[33] - 房地产投资净额从2024年第三季度的98.98亿美元降至2025年第三季度的80.10亿美元，减少18.88亿美元（约19.1%）[33] - 待售资产净额从2024年第三季度的1.56218亿美元大幅增加至2025年第三季度的6.04747亿美元[33] - 应付票据和债券从2024年第三季度的49.58亿美元减少至2025年第三季度的44.86亿美元，下降4.72亿美元（约9.5%）[33] - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为46.84亿美元，净债务为46.41亿美元[51] - 公司净债务与调整后EBITDA的比率为5.9倍[55] - 公司流动性来源包括现金4334.5万美元及13.51亿美元的未使用信贷额度[56] - 公司净债务中包含5570万美元的托管资金，来自2025年9月30日完成的资产组合处置[118][123] - 截至2025年9月30日，公司总债务为50.15888亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为5.8倍[118][122] - 公司净债务为44.732亿美元，净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为5.9倍[112] - 其他资产净额中包含因投资组合处置而持有的5570万美元现金托管账户收益[34] 债务结构 - 公司债务加权平均合同利率为3.51%，有效利率为4.67%[51] - 公司固定利率债务占比（净现金后）高达97.7%[52] - 公司杠杆比率为39.2%，远低于债务契约要求的60%上限[55] 投资组合构成与规模 - 公司投资组合包含579处物业，总面积3360万平方英尺，截至9月30日企业价值为111亿美元[24][28] - 公司医疗办公物业投资组合总面积为31,211,301平方英尺，其中72.1%（22,500,122平方英尺）位于医院园区内或紧邻园区[73][77] - 投资组合整体出租率为89.4%，其中单租户物业出租率高达99.8%[83] - 按面积计算，投资组合中96%的物业与医疗系统关联，其中42%由投资级评级的医疗提供商承租[75] - 投资组合加权平均剩余租期为54.1个月，加权平均租期为116个月[83] - 集群化物业面积占比75.1%（23,430,071平方英尺），其中77.3%为医院中心型集群[78] - 公司最大的医疗系统租户HCA承租了2,864,821平方英尺，占投资组合总面积的9.2%[73] - 合资企业持有的物业面积为4,027,769平方英尺，占投资组合总面积的12.9%[73][77] - 投资组合中多租户物业面积占比为84.1%，其现金净营业收入占比为78.9%（全资+合资）[69][70] - 公司投资组合总面积为3357.5万平方英尺，其中全资拥有面积为2932.2万平方英尺（占87.3%），合资企业面积为425.4万平方英尺（占12.7%）[69] 租约到期情况 - 2025年第四季度有978,427平方英尺的租约到期，占投资组合总面积的3.3%[83] - 2026年将有4,054,281平方英尺的租约到期，占总面积的13.5%，涉及1,082份租约[83] 合资企业表现 - 公司在合资企业中的权益份额第三季度NOI为838.1万美元[62] - 合资企业房地产总投资额为18.245亿美元，其中债务为1.402亿美元，公司按份额承担的债务为4.170亿美元，加权平均利率为5.6%[63] 开发与再开发项目 - 开发项目总面积为224,270平方英尺，当前出租率为60%，总预算为1.062亿美元，剩余完工成本为1564.9万美元[65] - 再开发项目总面积为186.9万平方英尺，项目面积为119.3万平方英尺，当前出租率为49%，总预算为2.605亿美元，剩余完工成本为1.568亿美元[66] - 土地储备总计19宗，截至当日总投资额为5720.3万美元[67] - 开发项目预计稳定后收益率为7.0%-8.5%，再开发项目预计稳定后收益率为9.0%-12.0%[65][66] - 开发和再开发项目预计完工后年化现金NOI在4400万至4800万美元之间，总预算为3.6665亿美元[117] 地区市场表现 - 达拉斯市场是最大市场，占总净营业收入的9.8%，西雅图市场占7.0%，前十大市场合计占净营业收入的51.2%[69] 管理层讨论与业绩指引 - 公司提高2025年业绩指引，标准化FFO每股预期为1.59美元至1.61美元，同店现金NOI增长预期为4.00%至4.75%[11][19] - 公司2025年指引上调同店现金NOI增长预期至4.00%-4.75%，高于之前的3.25%-4.00%[122] 股息与股东回报 - 公司董事会批准每股0.24美元的普通股股息，将于2025年11月21日支付[18] 其他重要财务数据 - 2025年第三季度FAD为1.16853亿美元，高于上一季度的1.15354亿美元[40] - 公司合并未抵押不动产资产总价值为110.31亿美元[56] - 2025年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.905亿美元，年化后为7.621亿美元[112] - 公司持有用于开发的土地、待处置资产、未稳定物业及现金等其他资产总计14.7349亿美元[118] - 公司总流通股为3.55888405亿股，包含OP单位[118][119]