财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度总营收为6.1亿美元，较去年同期的6.49亿美元下降6%[12] - 第三季度净亏损为1600万美元，而去年同期净利润为5400万美元[14] - 前九个月净亏损为7800万美元，而去年同期净利润为1.46亿美元[14] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.3亿美元，较去年同期的1.59亿美元下降18%[17][19] - 前九个月调整后息税折旧摊销前利润为4.57亿美元，较去年同期的5.14亿美元下降11%[17][19] - 前九个月总营业收入为19.12亿美元，同比下降3.1%[21] - 前九个月运营收入为1.31亿美元，同比下降57.4%[21] - 第三季度调整后FFO为0.35美元/股，去年同期为0.49美元/股[25] - 截至2025年9月30日的过去十二个月总营收为25.37亿美元[77] - 截至2025年9月30日的过去十二个月运营收入为2.14亿美元，运营利润率为8.4%[77] - 2025年第一季度运营收入为700万美元，运营利润率仅为1.1%[77] - 2024年全年总营收为25.99亿美元，运营收入为3.91亿美元，运营利润率为15.0%[79] - 2025年TTM调整后EBITDA为5.95亿美元[80] - 2024年全年调整后EBITDA为6.52亿美元[84] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 前九个月物业和设备减值及意外损失为7000万美元[12][17] - 2025年全年展望包含与旧金山抵押贷款违约相关的5800万美元利息费用[34][36] 酒店运营表现：整体及核心指标 - 第三季度可比酒店调整后EBITDA为1.41亿美元，同比下降15.9%[21] - 第三季度可比酒店调整后EBITDA利润率为24.1%，同比下降330个基点[21] - 2025年第三季度可比酒店整体入住率为74.7%，同比下降3.5个百分点[49] - 2025年第三季度可比酒店整体平均每日房价为242.25美元，同比下降1.7%[49] - 2025年第三季度可比酒店整体每间可售房收入为180.93美元，同比下降6.1%[49] - 第三季度可比酒店总调整后EBITDA为1.41亿美元，同比下降15.9%，总营收为5.85亿美元，同比下降4.3%[50] - 第三季度可比酒店总调整后EBITDA利润率为24.1%，较去年同期下降330个基点[50] - 截至第三季度累计可比酒店总调整后EBITDA为4.83亿美元，同比下降9.4%，总营收为18.28亿美元，同比下降1.8%[56] - 截至第三季度累计可比酒店总调整后EBITDA利润率为26.4%，较去年同期下降220个基点[56] - 截至第三季度累计全市场可比每间可用客房收入为185.85美元，同比下降2.9%[54] - 截至第三季度累计全市场可比入住率为73.6%，较去年同期下降2.2个百分点[54] - 截至第三季度累计全市场可比平均每日房价为252.45美元，同比微增0.1%[54] - 核心酒店（20家）总客房平均每日房价（ADR）为263.85美元，同比下降0.8%[60] - 核心酒店总入住率为74.9%，同比下降4.4个百分点[60] - 核心酒店总每间可用客房收入（RevPAR）为197.65美元，同比下降6.3%[60] - 核心酒店总调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.25亿美元，同比下降13.7%[62] - 核心酒店总营收为4.72亿美元，同比下降4.0%[62] - 核心酒店总调整后EBITDA利润率为26.3%，同比下降300个基点[62] - 可比酒店（35家）总RevPAR为180.93美元，同比下降6.1%[60] - 可比酒店总营收为5.85亿美元，同比下降4.3%[62] - 可比酒店总调整后EBITDA为1.41亿美元，同比下降15.9%[62] - 核心酒店（20家）2025年第三季度至今总收入为14.99亿美元，较2024年同期的15.22亿美元下降1.6%[67] - 核心酒店（20家）2025年第三季度至今酒店调整后EBITDA为4.35亿美元，较2024年同期的4.7亿美元下降7.5%，利润率从30.9%降至29.0%[67] - 可比酒店（35家）2025年第三季度至今每间可用客房收入为185.85美元，较2024年同期的191.31美元下降2.9%[65] - 可比酒店（35家）2025年第三季度至今入住率为73.6%，较2024年同期的75.8%下降2.2个百分点[65] - 截至2025年9月30日的过去十二个月可比酒店调整后EBITDA为6.3亿美元，利润率为26.0%[77] - 2025年第二季度可比每间可售房收入为196.94美元，入住率为76.7%[77] - 2025年第三季度总营收为6.1亿美元，可比酒店调整后EBITDA为1.41亿美元，利润率为24.1%[77] - 2024年全年可比酒店调整后EBITDA为6.8亿美元，利润率为27.7%[79] 酒店运营表现：地区和市场表现 - 2025年第三季度纽约市场每间可售房收入为287.95美元，同比增长3.9%[47] - 夏威夷市场截至第三季度累计可比酒店调整后EBITDA为1.35亿美元，同比下降23.2%，主要受一季度约400万美元州失业税退款影响[56][57] - 波士顿市场截至第三季度累计可比酒店调整后EBITDA为3300万美元，同比下降19.0%，主要受去年同期500万美元酒店救济金影响[56][57] - 迈阿密皇家棕榈酒店于2025年5月中旬起暂停运营进行翻新，显著影响该市场业绩[51][55][57] - 皇家棕榈南海滩迈阿密酒店因全面翻修于2025年5月中旬暂停运营，其总收入下降40.7%至1800万美元，酒店调整后EBITDA下降47.2%至600万美元[66][67][68] - 奥兰多华尔道夫酒店表现强劲，每间可用客房收入增长21.4%至281.32美元，酒店调整后EBITDA增长34.0%至2200万美元[65][67] - 旧金山联合广场JW万豪酒店每间可用客房收入增长10.9%至244.04美元，酒店调整后EBITDA大幅增长71.0%至500万美元[65][67] - 夏威夷村庄威基基海滩希尔顿度假村总收入下降11.7%至3.05亿美元，酒店调整后EBITDA下降24.8%至1.08亿美元[65][67] 资产和资本活动 - 公司于2025年5月以8000万美元总收益出售了拥有316间客房的旧金山渔人码头凯悦中心酒店[72][73] - 截至2025年，公司已出售其39家酒店权益，总收益达22.919亿美元[72][74] - 截至2025年10月30日，公司投资组合包含38家酒店，总计24,400间客房[46] - Royal Palm South Beach Miami酒店于2025年5月中旬起暂停运营进行全面翻新[61][63] 债务和流动性 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2.78亿美元，较2024年底的4.02亿美元下降31%[11] - 截至2025年9月30日，总债务为38.39亿美元，与2024年底基本持平[11] - 与旧金山酒店相关的7.25亿美元CMBS贷款已停止支付，并计入债务和应计利息[3][11] - 公司获得8亿美元高级无抵押延迟提取定期贷款设施[3] - 截至2025年9月30日，净债务为37.06亿美元，净债务与TTM可比调整后EBITDA比率为6.23倍[29] - 截至2025年9月30日，公司总债务为38.39亿美元，其中固定利率债务36.58亿美元，加权平均利率5.11%，可变利率债务2亿美元，加权平均利率6.09%[88] - 公司有14亿美元的抵押贷款将于2026年下半年到期，其中包括海悦波士顿君悦酒店的1.22亿美元贷款和希尔顿夏威夷乡村海滩度假村的12.75亿美元贷款[90][92] - 2025年9月，公司修订信贷协议，将循环信贷额度从9.5亿美元增至10亿美元，并新增8亿美元的2025年延迟提取定期贷款，以应对到期债务[91][95] - 截至2025年10月30日，公司循环信贷额度下有10亿美元可用额度，2025年延迟提取定期贷款下有8亿美元可用额度[89] - 公司计划在2026年提取延迟提取定期贷款，用于全额偿还将于2026年7月到期的1.22亿美元海悦波士顿君悦酒店抵押贷款[92] - 公司计划在2026年上半年进行再融资交易，结合延迟提取定期贷款，全额偿还将于2026年11月到期的12.75亿美元希尔顿夏威夷乡村威基基海滩度假村抵押贷款[92] - 修订后的循环信贷额度期限延长至2029年9月17日，并可选择延长一年，利率为SOFR加基于杠杆率的利差，并产生0.20%至0.25%的未使用承诺费[95] - 新增的8亿美元2025年延迟提取定期贷款期限至2030年1月2日，在2026年9月17日前可分三次提取，利率为SOFR加基于杠杆率的利差，并对未提取部分收取0.25%的计费费[95] - 总债务不包括由希尔顿旧金山酒店担保的1.57亿美元SF抵押贷款，该贷款被归类为破产管理酒店相关债务[88] - 总债务不包括公司在其非合并合资企业中1.57亿美元的债务份额[89] 管理层讨论和指引 - 2025年全年可比RevPAR展望中点下调1美元至184-185美元[33] - 2025年全年调整后EBITDA展望中点下调1300万美元至5.95亿-6.20亿美元[33] - 2025年全年调整后FFO每股收益展望中点下调0.04美元至1.85-1.97美元[33] - 2025年全年展望包含与旧金山抵押贷款违约相关的5800万美元利息费用[34][36] - 2025财年可比酒店总收入低方案为24.13亿美元，高方案为24.41亿美元[38] - 2025财年可比酒店调整后EBITDA低方案为6.34亿美元，高方案为6.57亿美元[38] - 2025财年可比酒店调整后EBITDA利润率低方案为26.3%，高方案为26.9%[38] - 2025财年调整后FFO低方案为3.7亿美元，高方案为3.93亿美元[39] - 2025财年稀释后调整后FFO每股收益低方案为1.85美元，高方案为1.97美元[39] 其他没有覆盖的重要内容 - 分析师覆盖范围包括来自美国银行美林、花旗研究、德意志银行、摩根大通、摩根士丹利、富国银行证券等16家机构的分析师[117]