现金转移 - 截至2025年6月30日财年，公司向香港子公司转移现金1297.7522万美元[47] - 截至2025年6月30日财年，公司向新加坡子公司转移现金634.9868万美元[47] - 截至2024年6月30日财年，公司向香港子公司转移现金15.0895万美元[47] 公司股份变动 - 公司于2023年6月8日进行1:1.225的股份正向分割，使股份数量增至1312.5万股[45] - 公司于2023年7月14日进行1.225:1的股份反向分割，使股份数量恢复至1071.4286万股[45] - 公司于2022年9月5日进行1:10,714,286的股份分割，使股份数量增至1071.4286万股[44] 业务收购与变更 - 公司在2025年6月2日将主要业务变更为人工智能数据中心解决方案[35] - 公司在2025年9月18日收购SuperX Digital Power Pte. Ltd. 40%的股权[41] - 公司在2024年9月5日收购澳大利亚公司ASPAC AI Computing Pty Ltd[37] - 公司在2025年4月29日完成对新加坡公司SuperX Industries的收购[39] 审计师与PCAOB检查风险 - 公司当前审计师KD&Co于2024年3月在PCAOB注册，目前可接受PCAOB检查但尚未发生检查[67] - 若PCAOB未来连续两年无法检查公司审计师，纳斯达克可能将公司普通股退市[67] - 若PCAOB连续两年无法检查或全面调查公司审计师，公司普通股可能被禁止在国家交易所交易，进而可能导致退市[143] 公司架构与法律地位 - 公司为英属维尔京群岛控股公司，运营实体位于香港，无中国大陆子公司或VIE结构[68][71] - 公司确认截至年报日期，其香港运营子公司已获得香港及BVI开展业务所需全部许可[68] - 公司香港运营子公司目前无中国大陆子公司、VIE结构或直接业务，且无意建立，因此不受《并购规定》及《试行办法》约束，无需中国证监会批准或备案[152][157] - 公司香港运营子公司的全部业务目前仅服务于香港本地市场，在中国大陆无业务运营[152][154] - 公司确认其业务不受中国《并购规定》及《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》约束[71][72] - 公司确认其香港运营子公司目前不受中国证监会或国家网信办等机构关于在美上市和发行证券的许可要求约束[157] 中国大陆法律适用风险 - 公司认为基于香港基本法，中国大陆法律目前对其业务无重大影响[69] - 根据《基本法》，中国大陆法律法规除附件三所列外不适用于香港，但相关网络安全法律法规的解释和执行仍存在重大不确定性[152][154] - 公司可能受中国关于并购规则和数据安全的法律约束，不合规可能对业务产生重大不利影响[135] - 公司业务运营主要通过香港子公司进行，但受中国长臂管辖法规影响，中国政府可能施加重大监督和干预[135] - 公司面临中国法律法规（如《并购规定》、《网络安全审查办法》）可能适用于其香港运营子公司的风险，导致合规成本增加、罚款、证券贬值或退市[149][151][154][157] - 若未来法律解释或适用发生变化，要求公司或其子公司获得中国政府许可，但未能获得或维持，将无法在美上市或继续向投资者发行证券，导致普通股价值大幅下跌[157] 数据安全与网络安全 - 公司香港运营子公司仅服务香港本地市场，无中国大陆业务，且未收集或存储任何中国大陆个人数据[75] - 公司确认其目前不被视为关键信息基础设施运营者或处理超100万用户个人信息的的数据处理者[75] - 公司香港运营子公司目前未收集或存储任何中国大陆个人或位于中国大陆的个人信息，且未被任何中国政府机构告知需申报网络安全审查[154][157] - 截至报告日期，公司香港运营子公司无中国大陆个人客户，但未来可能为KYC目的收集包括中国大陆个人在内的客户数据[154] - 若未来被认定为控制不少于100万用户个人信息的"数据处理者"，公司业务及在美上市普通股可能需接受国家网信办的网络安全审查[154][161] 退市风险 - 若未来法律解释变化要求公司获取中国证监会或网信办批准而未获批准，其普通股可能被退市[72][75] - 公司普通股若被退市或面临退市威胁，其价值可能大幅下跌或变得一文不值[67][72][75][77] - 中国政府对海外上市和/或外商投资监管的加强若延伸至香港发行人，可能限制或阻碍公司向投资者发行证券的能力，导致普通股价值大幅下跌或变得一文不值[159][161] 香港运营子公司业务资质与合规 - 公司香港实体OPS HK是注册小型工程承建商（第II及III类），可进行相关资格要求的装修服务[78] 香港法律法规处罚风险（建筑与工业） - 违反《建筑物条例》第14(1)条（小型工程除外）最高可处罚款40万港元及监禁2年，另加每日罚款2万港元[82] - 违反《工厂及工业经营条例》安全职责最高可处罚款1,000万港元及监禁2年[86] - 违反《职业安全及健康条例》安全职责最高可处罚款1,000万港元及监禁2年[89] 香港法律法规处罚风险（雇佣与薪酬） - 根据《雇佣条例》，总承建商对分包商雇员欠薪承担连带责任，限额为两个月工资[95] - 公司须为雇员投购工伤保险，每起事件最低投保额为1亿港元[101] - 违反《强制性公积金计划条例》供款要求最高可处罚款10万港元及监禁1年[104][105] - 香港法定最低工资为每小时42.1港元[107] - 违反最低工资规定最高可处罚款35万港元及监禁3年[108] - 建筑工地控制人若未能防止非法劳工工作，最高可处罚款35万港元[110] 香港税务 - 香港利得税标准税率：应评税利润首200万港元为8.25%，超过200万港元的部分为16.5%[113] - 香港股票买卖印花税：买卖双方各按交易金额或股份市值的0.1%缴纳，即每笔交易总税负为0.2%[115] - 香港股份转让文书须缴付固定印花税5港元[115] 新加坡法律法规 - 新加坡中央公积金（CPF）法案规定，违反该法案的最高罚款为5,000新加坡元或监禁6个月，累犯最高罚款10,000新加坡元或监禁12个月[130] 资金转移与股息依赖风险 - 公司运营依赖香港运营子公司（OPS HK）的股息和分派，中国政府对资金转移的限制可能对公司业务产生重大不利影响[135] - 公司是英属维尔京群岛的控股公司，依赖运营子公司的股息和股权分配来满足现金和融资需求，未来若子公司举债可能限制其向公司支付股息的能力[146] - 中国政府未来可能对资金从香港转出、向组织内其他实体分配收益和支付股息施加限制或限制，此类限制可能延迟或阻碍业务向香港以外扩张[147] - 公司在新加坡的子公司向公司分配股息的能力可能受到适用法律的限制[143] 新兴成长公司地位与成本 - 公司作为“新兴成长公司”，利用披露豁免可能使普通股对投资者吸引力降低[135] - 公司上市后成本增加，尤其在不再符合“新兴成长公司”资格后[136] - 公司作为新兴成长公司，采用针对私营公司的新会计准则，可能导致与采用不同会计准则的其他上市公司财务比较困难或不可能[162] - 公司预计在2029年6月30日之前或达到特定条件前保持新兴成长公司地位，条件包括年总收入达到12.35亿美元或非关联方持有普通股市场价值超过7亿美元[165] - 公司预计在失去新兴成长公司地位后将承担显著增加的合规成本，以符合萨班斯法案404条款等要求[166] 香港业务运营风险 - 香港业务运营子公司（OPS HK）的销售成本历史上存在波动，若销售成本显著增加将导致毛利率下降并对业务运营和财务状况产生重大不利影响[139] - OPS HK的总收入很大部分来自少数几个主要客户，客户集中度高意味着失去任何主要客户的业务都可能对其业务和财务业绩产生重大负面影响[139] - 公司运营子公司收入完全来源于香港，易受香港社会、经济和政治状况不稳定因素的影响，任何重大不利事件都可能对其业务运营产生广泛影响[178] AI数据中心业务风险 - AI服务器和基础设施解决方案业务处于早期发展阶段，无法保证其将成功或实现盈利[140] - AI数据中心业务高度依赖GPU等专用硬件，短缺、供应商集中或技术快速变革可能损害运营并导致基础设施过时[140] - AI服务器和基础设施解决方案业务是高度资本密集型的，对设施、设备和组件的重大前期投资可能使公司流动性紧张并对其财务状况产生不利影响[141] - AI服务器商品化加剧和竞争激化可能导致价格压力、利润率下降和市场份额丧失[141] - AI数据中心业务面临高能耗、GPU供应链约束及快速技术迭代风险[196][197] - AI业务受到全球不断演进的AI法规、数据隐私和能源消耗限制的影响[200][201] - 公司AI服务器和基础设施解决方案业务处于早期发展阶段，尚未产生重大收入[218] - 公司AI业务依赖先进半导体、GPU等组件，这些组件受到美国、欧盟、中国等日益严格的出口管制和贸易限制[221] - 为AI优化数据中心的建设和运营需要大量前期资本投资，若需求放缓或竞争加剧，可能无法实现预期财务回报[206] - 公司AI服务器解决方案需要集成GPU、CPU、内存模块等高度复杂的组件，集成风险可能导致性能不佳或系统故障[227] - 公司增长依赖于有效管理资本支出、扩展数据中心容量和服务器设备，以保持服务性能在快速变化的技术环境中具有竞争力[209] - 公司依赖第三方供应商提供关键组件，对其产品路线图、固件更新或行业标准遵守的控制有限[228] 客户集中度 - 截至2025年6月30日止三个财政年度，前五大客户收入贡献分别约为84.9%、80.3%和63.9%[187] - 截至2025年6月30日财年，三大客户收入占比分别约为30.9%、28.6%和10.2%[187] - 截至2024年6月30日财年，两大客户收入占比分别约为34.1%和21.5%[187] - 截至2023年6月30日财年，单一最大客户收入贡献约为43.1%[187] 供应商集中度 - 截至2025年6月30日止三个财政年度，最大供应商成本占比分别约为34.6%、26.7%和10.5%[191] - 截至2025年6月30日止三个财政年度，前五大供应商成本占比分别约为63.6%、55.2%和38.5%[191] 市场竞争与人才 - 香港室内设计及装修市场高度分散，2020年约有1,000家公司参与竞争[180] - 公司核心管理层拥有超过30年行业经验，面临激烈的人才竞争[188] 地缘政治与监管风险 - 香港国家安全法的实施可能对公司的运营子公司产生负面影响，若子公司被认定违反该法律，其业务运营和财务状况可能受到重大不利影响[171] - 美国《香港自治法》授权对损害香港自治的个人和实体实施制裁，并可能对与受制裁对象进行重大交易的外国金融机构实施二级制裁[171] - 香港作为独立关税区的地位可能发生变化，美国可能对来自香港的货物征收与内地相同的关税，这可能损害公司业务[177] - 全球对数据和AI技术的监管审查持续加强，预计将导致合规成本增加[204] 运营与声誉风险 - 若公司支持的AI工作负载产生有偏见或不准确的输出，即使公司不直接负责开发这些模型，其声誉也可能受损[205] - 公司向开发AI模型的客户提供基础设施服务，若这些模型产生有偏见或有害的结果，公司可能面临声誉损害、负面媒体报道和客户信任丧失[205] - 公司难以预测客户订单水平，这给生产调度、最大化产能利用率和供应链能力带来困难[225] 法律程序与投资者保护 - 根据中国证券法第177条，境外证券监管机构不得直接在中国大陆境内进行调查或取证活动，这可能增加投资者保护自身利益的难度[167] - 香港证监会是国际证监会组织多边备忘录的签署方，可与包括美国证监会在内的全球证券监管机构进行调查协助和信息交换，但此类合作能否实现或充分满足美方要求并无保证[168] - 公司所有董事和高管均为香港居民，其大部分资产位于香港，投资者在香港对公司或其管理层执行法律程序、强制执行外国判决或提起诉讼可能面临额外成本和程序障碍[169]