物业资产组合概况 - 截至2025年9月30日，公司拥有335处物业，其中50处归类为持有待售[121] - 公司在Seaport JV和LSMD JV中的权益资产约220万平方英尺可出租面积，出租率达99%，平均剩余租约期限为14.4年[122] - 投资组合总账面价值为66.598亿美元，其中SHOP部门占比69.1%（46.002亿美元），医疗办公和生命科学组合占比25.8%（17.181亿美元）[128] 业务运营表现 - 截至2025年11月3日，85个高级生活社区的管理协议已转移给新经理，预计剩余转移将于2025年12月31日前完成[123] - 2025年第三季度SHOP部门入住率为81.5%，较2024年同期的79.4%有所提升；医疗办公和生命科学组合入住率为86.6%，高于2024年同期的80.8%[128] - 2025年第三季度医疗办公和生命科学组合新签租约的加权平均租金涨幅为29.8%，续约租金涨幅为6.9%[130] - 2025年前九个月医疗办公和生命科学组合新签租约的加权平均租金涨幅为21.8%，续约租金涨幅为8.9%[130] - 截至2025年9月30日，医疗办公和生命科学组合加权平均剩余租约期限为4.7年（按面积）和5.0年（按年化租金收入）[131] - 三净租赁健康中心和高级生活社区加权平均剩余租约期限为10.1年[132] - 医疗办公与生命科学投资组合的总入住率为86.6%，相比2024年同期的80.8%有所提升[169] - 公司在2025年前九个月收到一名前租户的终止费60万美元，部分抵消了租金收入的下降[170] - “所有其他”业务中，三重净租赁养老社区的租金覆盖率为1.85倍，高于2024年同期的1.79倍[173] 收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为3.887亿美元，其中SHOP部门贡献85.8%（3.334亿美元），NOI为6320万美元，其中SHOP部门贡献46.8%（2960万美元）[128] - 公司总营收同比增长4.0%，从3.736亿美元增至3.887亿美元[136] - 公司净亏损同比扩大66.2%，从9869万美元增至1.6404亿美元[138] - SHOP业务营收同比增长6.9%，从3.120亿美元增至3.334亿美元[136][139] - SHOP业务NOI同比增长8.0%，从2743万美元增至2962万美元[138][139] - 医疗及生命科学投资组合营收同比下降8.9%，从5290万美元降至4820万美元[136][144] - 公司可比物业的租金收入增长407千美元，增幅6.1%，主要得益于一个健康中心租户的新租约[148][151] - 公司可比物业的净营业收入增长367千美元，增幅5.5%，主要受租金收入增长推动[148][152] - 公司总净营业收入在九个月期间增长11,547千美元，增幅5.9%，其中老年住房物业增长27.0%[163] - 公司老年住房物业可比社区净营业收入增长14,095千美元，增幅14.9%[164] - 医疗办公与生命科学投资组合的可比物业净营业收入同比下降2.5%，减少183.1万美元[169] - 医疗办公与生命科学投资组合的总租金收入同比下降9.6%，减少1558.5万美元[169] - “所有其他”业务的可比物业租金收入同比增长10.5%，增加203.3万美元[173] - 第三季度净亏损扩大至1.640亿美元，相比去年同期的9869万美元增长66.2%[194] - 第三季度Normalized FFO为972万美元，相比去年同期的403万美元增长141.3%[194] - 第三季度总NOI为6331.9万美元，与去年同期的6394.3万美元基本持平[197] - 九个月期间SHOP板块NOI增长至1.03063亿美元，相比去年同期的8112.7万美元增长27.0%[197] 成本和费用（同比环比） - 总净营业收入同比下降1.0%，从6394万美元降至6332万美元[138] - 资产减值损失大幅增加，从2303万美元飙升至9324万美元[138] - 利息支出同比下降17.8%，从5944万美元降至4889万美元[138] - SHOP业务平均月费同比增长5.3%，从5199美元增至5472美元[139] - 公司老年住房物业可比社区入住率从80.6%提升至81.6%，平均月费率从5,127美元增至5,385美元[164] - 公司折旧与摊销费用在九个月期间减少7,534千美元，降幅3.6%，主要由于资产处置[153][163] - 公司利息支出在九个月期间减少18,078千美元，降幅10.3%，部分原因是赎回2025年到期的3.8亿美元高级无抵押票据[158][163] - 公司资产减值损失在九个月期间大幅增加120,990千美元[163] - 公司物业销售收益在九个月期间增加122,947千美元，而去年同期为亏损[163] - 公司一般行政费用在九个月期间增加5,203千美元，增幅18.7%，但三季度激励管理费从6,934千美元降至5,676千美元[154][163] - 一般及行政费用增加，主要因确认了1223.1万美元的激励管理费，而2024年同期为693.4万美元[180] - 利息费用下降，主要因公司在2025年赎回了总额38亿美元的2025年到期优先无抵押票据[186] - 折旧及摊销费用减少，主要由于2024年1月1日以来的资产处置[179] - 第三季度资产减值费用大幅增加至9324万美元，而去年同期为2303万美元，增长305.0%[194] [197] 现金流与资本支出 - 九个月期间经营活动产生的现金净额大幅下降至49.2万美元，去年同期为9402.8万美元，下降99.5%[199] [201] - 九个月期间投资活动产生的现金净额为2.76154亿美元，去年同期为使用现金1.20882亿美元，主要由于物业销售收入增加[199] [202] - 九个月期间资本支出总额为1.08645亿美元，去年同期为1.17681亿美元，下降7.7%[203] - 公司有约2261.5万美元未使用的租赁相关义务，预计未来12个月内将支出约2040.5万美元[206] 资产出售与交易 - 截至2025年9月30日的九个月内，公司出售了32处房产，总售价为3.53675亿美元[208] - 截至2025年11月3日，公司有38处房产已签订出售协议或意向书，总售价为2.37219亿美元[208] 融资与债务活动 - 公司于2025年9月发行了总额为3.75亿美元的7.25%优先担保票据，净收益为3.64726亿美元[211][223] - 公司在2025年6月获得了一笔额度为1.5亿美元的循环信贷便利[212] - 截至2025年9月30日，公司未偿还的优先无担保票据本金为16亿美元，优先担保票据本金为7.0937亿美元[226] - 2025年3月，公司执行了一笔金额为1.4亿美元的浮动利率抵押贷款，年利率为SOFR + 2.50%[219] - 公司在2025年4月至6月期间执行了四笔抵押融资，总收益为3.43157亿美元[211] - 公司在2025年前九个月记录了与提前清偿债务相关的损失，涉及赎回60.6164亿美元2026年到期优先担保票据及38亿美元2025年到期票据[187] 信用评级 - 2025年8月，穆迪将公司发行人信用评级从Caa3上调至Caa1[224] - 2025年9月，标普将公司发行人信用评级从CCC+上调至B-[225] 财务状况（资产负债表相关） - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为2.09623亿美元[199] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.01371亿美元[214] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度无未偿还金额[244] - 担保实体及发行人截至2025年9月30日总资产为24.032亿美元，较2024年12月31日的25.662亿美元下降6.4%[234] - 担保实体及发行人截至2025年9月30日总负债为24.206亿美元，较2024年12月31日的30.034亿美元下降19.4%[234] - 担保实体及发行人2025年前九个月总收入为6.563亿美元，总费用为8.536亿美元，净亏损为3.556亿美元[234] 利率风险与敏感性分析 - 公司浮动利率债务总额为1.4亿美元，年利率为6.63%，年利息支出为941.1万美元[242] - 公司持有1.4亿美元浮动利率抵押贷款的对冲工具，利率上限为4.50%，若利率上升至7.63%，年利息支出将增至1082.9万美元，每股收益减少0.05美元[248] - 若循环信贷额度全额动用，公司浮动利率债务总额将达2.9亿美元，利率上升1个百分点至7.74%时，年利息支出将增至2275.7万美元，每股收益减少0.09美元[251] - 公司固定利率债务总额为23.042亿美元，加权平均年利率约为5.64%，年利息支出约为1.2995亿美元[253] - 若固定利率债务以高于当前1个百分点的利率再融资，公司年利息成本将增加约2304.2万美元[255] - 公司持有3.3437亿美元2026年到期的优先担保票据，该票据不计提现金利息，但按每年11.25%的利率增值[255]