收入和利润（同比环比） - 第三季度归属于PAA的净收入为4.41亿美元，较2024年同期的2.2亿美元增长100%[4][7] - 2025年第三季度归属于PAA的净收入为4.41亿美元，同比大幅增长100.5%（2024年同期为2.20亿美元）[26] - 2025年前九个月运营收入为10.80亿美元，同比增长22.3%（2024年同期为8.83亿美元）[26] - 2025年第三季度每普通单位基本和稀释净收入为0.55美元，同比增长150.0%（2024年同期为0.22美元）[26] - 第三季度归属于普通单位持有者的持续经营业务净收入为3.11亿美元，同比增长623%[29] - 第三季度归属于普通单位持有者的基本和稀释后每股净收入为0.55美元，同比增长150%[29] - 前九个月净收入为13.42亿美元，同比增长35%[30] - 第三季度净收入为5.29亿美元，较去年同期的3.12亿美元增长约70%[37] - 2025年前九个月归属于PAGP的净收入为1.98亿美元，相比2024年同期的1.14亿美元大幅增长73.7%[59] - 2025年前九个月基本每股收益为1.00美元，相比2024年同期的0.58美元增长72.4%[59] - 2025年第三季度归属于PAGP的净收入为8300万美元，同比增长152%[58] - 2025年第三季度归属于PAGP的A类股基本每股收益为0.42美元，同比增长147%[58] - 公司2025年第三季度基本每股收益为0.42美元，相比2024年同期的0.17美元增长147.1%[62] - 2025年第三季度来自持续运营的每股收益为0.31美元，相比2024年同期的0.01美元显著改善[62] - 2025年第三季度终止运营业务净收入为7600万美元，同比下降33.3%（2024年同期为1.14亿美元）[26] - 已终止运营业务第三季度税后净收入为7600万美元，同比下降33.3%[51] - 2025年第三季度营收为115.78亿美元，同比下降7.0%（2024年同期为124.56亿美元）[26] - 公司第三季度总收入为115.83亿美元，同比下降7.1%[47] - 公司前九个月总收入为336.2亿美元，同比下降8.5%[47] - 公司2025年前九个月合并营业收入为336.98亿美元，较2024年同期的368.54亿美元下降8.6%[59] 调整后EBITDA表现 - 第三季度归属于PAA的调整后EBITDA为6.69亿美元，较2024年同期的6.59亿美元增长2%[4][7] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为8.06亿美元，与去年同期的8.05亿美元基本持平[37] - 第三季度归属于PAA的调整后EBITDA为6.69亿美元，去年同期为6.59亿美元[37] - 2025年第三季度归属于PAA的调整后EBITDA为6.69亿美元，同比增长2%[56] - 2025年九个月归属于PAA的调整后EBITDA为20.95亿美元，同比增长2%[56] - 公司强调使用调整后EBITDA等非GAAP指标评估运营绩效和向单位持有人分配资金的能力[19][24] 现金流 - 第三季度运营活动提供的净现金为8.17亿美元，较2024年同期的6.92亿美元增长18%[4][7] - 前九个月经营活动产生的净现金为21.50亿美元，同比增长22%[30] - 第三季度隐含可分配现金流为4.85亿美元，略低于去年同期的4.92亿美元[37] - 第三季度普通单位隐含可分配现金流为每股0.61美元，与去年同期持平[37] - 前九个月调整后自由现金流为3.44亿美元，显著低于去年同期的8.82亿美元[42] - 前九个月分红后调整后自由现金流为负6.29亿美元，去年同期为正2400万美元[42] 成本和费用（同比环比） - 前九个月投资活动使用的净现金为18.31亿美元，同比增长48%[30] - 前九个月资本支出总额为6.54亿美元，同比增长35%[31] - 前九个月原油业务投资性资本支出为4.04亿美元，同比增长83%[31] - 前九个月包括用于补强收购的净现金流出8.65亿美元[43] 各业务线表现 - 第三季度原油业务调整后EBITDA为5.93亿美元，较2024年同期增长3%[9][10] - 原油业务部门调整后EBITDA在第三季度为5.93亿美元，同比增长2.8%[47] - 原油业务部门调整后EBITDA在前九个月为17.33亿美元，同比增长1.5%[47] - 第三季度NGL业务调整后EBITDA为7000万美元，较2024年同期下降4%[9][11] - NGL业务调整后EBITDA在第三季度为7000万美元，同比下降4.1%[49] - NGL业务调整后EBITDA在前九个月为3.46亿美元，同比增长6.1%[49] - 2025年第三季度NGL终止经营业务调整后EBITDA为8000万美元，同比下降9%[52] - 2025年九个月NGL终止经营业务调整后EBITDA为3.7亿美元，同比增长5%[52] 运营量 - 2025年第三季度原油管道总运输量为988.3万桶/日，同比增长8%[54] - 2025年第三季度Permian盆地原油管道运输量为749万桶/日，同比增长8%[54] - 公司平均每日处理超过900万桶原油和天然气液体[66] 资本结构和融资活动 - 公司杠杆比率为3.3倍，处于3.25倍至3.75倍目标区间的低端[4] - 截至2025年9月30日总债务为94.52亿美元，较2024年底的76.21亿美元增长24.0%[28] - 截至2025年9月30日长期债务与总账面资本化比率为46%，较2024年底的42%上升[28] - 截至2025年9月30日现金及现金等价物为11.80亿美元，较2024年底的3.48亿美元增长239.1%[27] - 公司9月成功发行12.5亿美元高级无抵押票据，用于赎回2025年10月到期的票据及为收购提供资金[4] - 公司于2025年1月31日回购了约1270万股A类优先单位[29] 资产和负债 - 截至2025年9月30日总资产为281.01亿美元，较2024年底的265.62亿美元增长5.8%[27] - 截至2025年9月30日，公司总资产为292.52亿美元，较2024年底的277.56亿美元增长5.4%[60] - 截至2025年9月30日，公司总负债为151.06亿美元，较2024年底的134.40亿美元增长12.4%[60] 分配和分红 - 公司宣布的每普通单位0.38美元分配，较上年同期0.3175美元增长20%[7] - 第三季度普通单位现金分红为每股0.3800美元，去年同期为0.3175美元[37] - 第三季度普通单位分红覆盖率为1.61倍，低于去年同期的1.92倍[37] 收购活动 - 公司以约13.3亿美元（包含约5亿美元债务）完成收购EPIC剩余45%股权，并获得潜在额外盈利支付最高达1.57亿美元[4] - 公司预计2025年全年归属于Plains的调整后EBITDA在28.4亿至28.9亿美元之间，其中收购EPIC贡献约4000万美元[4] 影响可比性的项目 - 影响可比性的选定项目对调整后EBITDA的净影响在第三季度为2900万美元，而去年同期为负7100万美元[45] - 影响可比性的选定项目对调整后EBITDA的净影响在前九个月为2100万美元，而去年同期为负2.28亿美元[45] - 第三季度资产出售净收益为9000万美元，去年同期为净损失100万美元[45] 资本支出（按业务） - 2025年第三季度NGL终止经营业务资本支出为2100万美元，同比下降43%[53] - 2025年九个月NGL终止经营业务资本支出为8900万美元，同比增长20%[53] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年归属于Plains的调整后EBITDA在28.4亿至28.9亿美元之间，其中收购EPIC贡献约4000万美元[4] 风险因素 - 公司业务面临加拿大NGL业务剥离相关风险[63] - 宏观经济状况如经济衰退或高通胀可能影响原油需求和服务需求[63] - 原油价格下跌或北美原油NGL减产可能导致运输加工量显著下降[63] - 二叠纪盆地生产水平受水力压裂相关问题负面影响[65] - 天然气基础设施发展速度影响二叠纪盆地原油产量增长预期[65] - 客户或交易对手可能无法履行合同义务[65] - 资本市场紧缩可能增加资本成本或限制融资能力[65] - 资产和设施利用率严重不足构成风险[65] - 汇率风险涉及加元兑美元汇率波动[65] 调整后每股收益 - 第三季度调整后归属于普通单位持有者的基本和稀释后每股净收入为0.39美元，同比增长5%[35] - 前九个月调整后净收入为10.18亿美元，同比增长6%[36]