公司收购活动 - Sunoco LP于2025年10月31日完成对Parkland的收购，Parkland股东每股获得0.295个SunocoCorp单位和19.80加元现金[200] - Sunoco LP于2025年3月同意以约5亿欧元（约5.87亿美元）收购TanQuid，包括约3亿欧元债务[201] - Sunoco LP在2025年第一季度以约1700万美元总对价收购资产，包括1200万美元现金和公允价值约500万美元的91,776个普通单位[202] - Sunoco LP在2025年第二季度以约1.05亿美元加营运资本总对价收购151个燃料分销点，包括9200万美元现金和公允价值约1300万美元的251,646个普通单位[203] - Sunoco LP在2025年第三季度以约8500万美元现金加营运资本收购约70个燃料分销点和100个供应协议[204] - Energy Transfer在2025年第三季度以约1.76亿美元现金对价收购两个终端设施[204] - 2025年公司支付1.76亿美元现金收购两个终端设施，Sunoco LP支付1.89亿美元现金收购燃料设备等资产[280] 监管与政策动态 - 2025年7月4日生效的《OBBBA》法案永久恢复合格财产100%的奖金折旧并修改利息费用限制计算[206] - FERC于2025年9月12日撤销了2022年证书政策声明草案并终止了相关程序[212] - FERC于2025年1月24日撤销了温室气体政策声明草案并终止了相关程序[212] 收入与利润表现 - 公司2025年第三季度净收入为12.92亿美元，同比下降1.42亿美元（10%）[223] - 公司2025年前九个月净收入为44.7亿美元，同比下降6.48亿美元（13%）[224] - 公司2025年前九个月净收入为44.7亿美元，相比2024年同期的51.2亿美元下降12.7%[275] - 2025年第三季度公司产品销售成本包含有利的存货估值调整1000万美元，前九个月为3100万美元，增加了净收入；而2024年同期分别为不利的存货调整1.97亿美元和9900万美元，减少了净收入[231] - 截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司产品销售成本分别录得有利的存货估值调整1000万美元和3100万美元，增加了净收入[231] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司产品销售成本分别录得不利的存货估值调整1.97亿美元和9900万美元，减少了净收入[231] 调整后EBITDA表现 - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为38.38亿美元，同比下降1.21亿美元（3%）[222][225] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为118.02亿美元，同比增加2.03亿美元（2%）[222][226] - 2025年第三季度对Sunoco LP的投资贡献调整后EBITDA为4.89亿美元，同比增加3300万美元[222] - 2025年前九个月对Sunoco LP的投资贡献调整后EBITDA为14.01亿美元，同比增加3.83亿美元[222] - 2025年前九个月，与非并表关联方相关的调整后EBITDA总额为5.42亿美元，较2024年同期的5.22亿美元增加了2000万美元[236] - 非合并联营公司总调整后EBITDA在第三季度为1.93亿美元，同比增长1200万美元（6.6%），前九个月为5.42亿美元，同比增长2000万美元（3.8%）[236] 折旧、损耗和摊销费用 - 2025年第三季度折旧、损耗和摊销费用为14.4亿美元，同比增加1.16亿美元[223][226] - 2025年前九个月折旧、损耗和摊销费用为41.91亿美元，同比增加4亿美元[223][226] - 2025年前九个月折旧、损耗和摊销费用为41.9亿美元，相比2024年同期的37.9亿美元增长10.6%[276] 利息支出与财务成本 - 2025年第三季度净利息支出为8.9亿美元，同比增加6200万美元[223] - 2025年前九个月净利息支出为25.64亿美元，同比增加2.46亿美元[223] - 公司2025年第三季度及前九个月的净利息支出增加，主要因收购NuStar和WTG Midstream Holdings LLC后总债务余额上升，以及将某些优先单位再融资为长期债务所致[227] - 2025年前九个月已付利息净额为20.5亿美元，较2024年同期的18.4亿美元增长11.4%[277] - 2025年前九个月已付利息（扣除资本化利息后）为20.5亿美元，相比2024年同期的18.4亿美元增长11.4%[277] 非并表关联方权益与分配 - 2025年前九个月，公司从非并表关联方获得的权益收益总额为3.13亿美元，较2024年同期的2.85亿美元增加了2800万美元[236] - 2025年前九个月，公司从非并表关联方收到的分配总额为3.13亿美元，较2024年同期的3.23亿美元减少了1000万美元[236] - 非合并联营公司总权益法收益在第三季度为1.16亿美元，同比增长1400万美元（13.7%），前九个月为3.13亿美元，同比增长2800万美元（9.8%）[236] - 从非合并联营公司获得的总分配在第三季度为9200万美元，同比增长2100万美元（29.6%），但前九个月为3.13亿美元，同比减少1000万美元（-3.1%）[236] 州内运输和存储板块表现 - 2025年第三季度，公司州内运输和存储板块收入为8.69亿美元，较2024年同期的6.78亿美元增加1.91亿美元[240] - 2025年第三季度，公司州内运输和存储板块毛利为3.23亿美元，较2024年同期的4.06亿美元下降8300万美元[240] - 2025年第三季度，公司州内运输和存储板块调整后EBITDA为2.30亿美元，较2024年同期的3.29亿美元下降9900万美元[240] - 2025年前九个月，公司州内运输和存储板块调整后EBITDA为8.58亿美元，较2024年同期的10.95亿美元下降2.37亿美元[240] - 州内运输和存储板块第三季度总部门利润为3.23亿美元，同比下降8300万美元[245] - 州内运输和存储板块前九个月总部门利润为10.23亿美元，同比下降2.46亿美元[245] - 州内运输和存储板块的调整后EBITDA在第三季度为2.30亿美元，同比减少9900万美元（-30.1%），前九个月为8.58亿美元，同比减少2.37亿美元（-21.6%）[240] - 州内运输和存储板块的板块毛利在第三季度为3.23亿美元，同比减少8300万美元（-20.4%），前九个月为10.23亿美元，同比减少2.46亿美元（-19.4%）[240] - 前九个月已实现天然气销售及其他收入减少2.67亿美元，主要由于管道优化业务减少、优化量向长期第三方合同转移以及价差收窄[246] - 前九个月运输费用增加400万美元，主要由于德克萨斯州系统的业务量从优化组合转向长期第三方合同[246] - 前九个月存储毛利增加2300万美元，主要得益于更高的存储优化[246] - 前九个月运营费用增加1000万美元，主要由于从价税和员工成本增加[246] 州内运输和存储板块运输量 - 2025年第三季度，公司州内天然气运输量为13,861 BBtu/天，较2024年同期的13,214 BBtu/天增加647 BBtu/天[240] - 天然气运输量在第三季度为13,861 BBtu/天，同比增长647 BBtu/天（4.9%），前九个月为14,102 BBtu/天，同比增长592 BBtu/天（4.4%）[240] 州际运输和存储板块表现 - 州际运输和存储板块第三季度部门调整后EBITDA为4.31亿美元，同比下降2900万美元[247] - 州际运输和存储板块前九个月部门调整后EBITDA为14.13亿美元，同比增加7800万美元[247] - 州际运输和存储板块前九个月部门利润增加1.16亿美元，主要因运输收入增加6300万美元[249] - 州际运输和储存业务第三季度部门调整后EBITDA降至4.31亿美元，同比减少2,900万美元，主要因运营费用增加6,800万美元（其中罗孚系统财产税义务解决增加4,300万美元）[247][249] - 州际运输和储存业务九个月部门调整后EBITDA增至14.13亿美元，同比增加7,800万美元，主要得益于部门毛利增加1.16亿美元及联营公司贡献增加1,700万美元[247][249] 州际运输和存储板块运输量 - 州际运输和储存业务第三季度运输量增至18,013 BBtu/天，同比增长1,397 BBtu/天（8.4%），九个月累计运输量增至18,123 BBtu/天，同比增长1,297 BBtu/天（7.7%）[247] 中游板块表现 - 中游板块第三季度部门调整后EBITDA为7.51亿美元，同比下降6500万美元[250] - 中游板块前九个月部门调整后EBITDA为24.44亿美元，同比增加2.39亿美元[250] - 中游板块前九个月部门利润增加5.54亿美元，主要因新收购资产和Permian地区产量增加[251] - 中游板块前九个月运营费用增加2.41亿美元，主要因新收购资产和财产税增加[250] - 中游板块前九个月其他收入减少7100万美元，主要因2024年9月确认的业务中断索赔款项[251] - 中游业务第三季度部门调整后EBITDA降至7.51亿美元，同比减少6,500万美元，主要因其他收入减少7,000万美元（与2024年业务中断索赔相关）及运营费用增加4,800万美元[250][251] - 中游业务九个月部门调整后EBITDA增至24.44亿美元，同比增加2.39亿美元，主要得益于部门毛利增加5.54亿美元（其中收购资产及二叠纪地区产量增加贡献3.93亿美元）[250][251] - 公司整体九个月中游业务部门毛利增长显著，部分得益于2021年冬季风暴乌里相关非经常性确认1.6亿美元[251] 中游板块运营量 - 中游业务第三季度收集量增至21,581 BBtu/天，同比增长554 BBtu/天（2.6%），NGL产量增至1,149 MBbls/天，同比增长55 MBbls/天（5.0%）[250] NGL和精炼产品运输服务板块表现 - NGL运输量同比增长11.2%，达到每日248.7万桶[252] - 第三季度NGL和精炼产品运输服务板块调整后EBITDA为10.54亿美元，同比增长4.2%[252] - 第三季度运输利润同比增长14.1%，达到7.43亿美元[256] - 第三季度运营费用同比增加5100万美元，主要受新收购资产和员工成本增加影响[254] - 第三季度天然气价格上涨带来1.05亿美元板块利润增长，但被NGL价格下跌抵消5900万美元[254] - NGL和精炼产品运输服务业务第三季度NGL运输量增至2,487 MBbls/天，同比增长250 MBbls/天（11.2%），精炼产品运输量增至601 MBbls/天，同比增长27 MBbls/天（4.7%）[252] - NGL和精炼产品运输服务业务第三季度部门调整后EBITDA增至10.54亿美元，同比增加4,200万美元，主要因部门毛利增加3,400万美元及商品风险管理活动未实现收益增加6,000万美元[252] - NGL和精炼产品运输服务业务九个月部门调整后EBITDA降至30.65亿美元，同比减少600万美元，尽管部门毛利增加1.18亿美元，但被运营费用增加6,800万美元等抵消[252][254] - NGL和精炼产品运输业务板块总利润同比增长3400万美元，达到13.6亿美元[256] - 九个月期间，运输利润增加1.32亿美元，主要得益于Mariner East和Gulf Coast管道系统的吞吐量增长和合同费率提升[257] - 九个月期间，终端服务利润增加3700万美元，主要因Nederland和Marcus Hook码头出口装货量费用增加2900万美元[257] - 九个月期间，营销利润（剔除未实现损益）大幅减少8600万美元，主要因汽油调和活动收益下降[257] 原油运输服务板块表现 - 九个月期间原油运输服务板块调整后EBITDA为22.2亿美元，同比下降8.1%[258] - 九个月期间原油板块利润（不包括商品风险管理）同比减少1.33亿美元，主要因Bakken管道系统收入下降[260] - 九个月期间原油运输量同比增长6.0%，达到每日693.2万桶[258] - 九个月期间原油板块运营费用同比增加5800万美元，主要与ET-S Permian合资企业相关[260] - 原油运输量（九个月）日均增加39.2万桶，达到693.2万桶/日，主要得益于德州管道系统和ET-S Permian合资企业[258] - 原油业务板块调整后EBITDA（九个月）同比下降1.97亿美元，至22.2亿美元[258] - 九个月期间，原油业务板块利润（剔除未实现损益）减少1.33亿美元，主要因Bakken Pipeline系统运输收入下降[260] Sunoco LP部门表现 - Sunoco LP部门第三季度调整后EBITDA为4.89亿美元，同比增长3300万美元，九个月累计为14.01亿美元，同比增长3.83亿美元[261][262] - Sunoco LP部门九个月分部利润率增长2.64亿美元，主要得益于NuStar和Zenith欧洲终端收购以及燃料量增加[262] - Sunoco LP部门九个月未合并关联公司调整后EBITDA增加1.06亿美元，与ET-S Permian相关[262] - 对Sunoco LP投资板块调整后EBITDA（九个月）同比大幅增加3.83亿美元，至14.01亿美元[261] - 对Sunoco LP投资板块利润（九个月）增加2.64亿美元，主要得益于对NuStar和Zenith欧洲码头的收购[262] - 九个月期间，Sunoco LP的运营费用增加7700万美元，主要因收购NuStar导致成本上升[262] USAC部门表现 - USAC部门第三季度调整后EBITDA为1.6亿美元，同比增长1400万美元，九个月累计为4.59亿美元，同比增长3000万美元[263][264] - USAC部门九个月分部利润率增加3900万美元，主要由于市场化和CPI挂钩费率提高[264][266] - USAC部门第三季度调整后EBITDA为1.6亿美元，同比增长1400万美元或9.6%[263][264] 其他部门表现 - 其他部门第三季度调整后EBITDA为-2300万美元，同比改善500万美元，但九个月累计为-5800万美元，同比下降8700万美元[265][268] - 其他部门九个月业绩下降主要由于Sunoco LP在ET-S Permian的32.5%份额收益增加，导致分部间抵消额增加1.06亿美元[271] 现金流表现 - 2025年前九个月经营活动现金流为82.5亿美元，较2024年同期的89.2亿美元下降7.5%[275] - 公司2025年前九个月经营活动产生的现金流为82.5亿美元，相比2024年同期的89.2亿美元下降6.7亿美元或7.5%[275] - 2025年前九个月用于投资活动的现金为44.3亿美元，与2024年同期的44.4亿美元基本持平[279] - 2025年前九个月融资活动现金使用量为5.62亿美元，较2024年同期的43.4亿美元大幅减少87.1%[284] - 2025年前九个月融资活动现金使用额为5.62亿美元，相比2024年同期的43.4亿美元大幅减少[284] 资本支出 - 公司2025年总资本支出预计为57亿美元，其中增长资本支出46亿美元，维护资本支出11亿美元[269] - Sunoco LP预计2025年维护资本支出为1.5亿美元，增长资本支出至少为4亿美元[270] - USAC预计2025年维护资本支出在3800万至4200万美元之间，扩张资本支出在1.15亿至1.25亿美元之间[272] - 2025年前九个月资本支出总额为41.5亿美元，较2024年同期的26.4亿美元大幅增长57.2%[279] - 公司2025年总资本支出预算为57亿美元，其中46亿美元用于增长项目，11亿美元用于维护[269] - 2025年前九个月资本支出（扣除建设成本援助后）为41.5亿美元，相比2024年同期的26.4亿美元增长57.2%[279] - Sunoco LP 2025年计划至少投入4亿美元增长资本和1.5亿美元维护资本[270] - USAC 2025年计划投入1.15亿至1.25亿美元扩张资本和3800万至4200万美元维护资本[272] 债务与融资活动 - 公司总债务从2024年12月31日的597.6亿美元增加至2025年9月30日的631.04亿美元[288] - 2025年3月公司发行了总额30亿美元的优先票据，包括6.5亿5.20%票据、12.5亿5.70%票据和11亿6.20%票据[289] - 截至2025年9月30日，