收入和利润表现 - 保费收入在2025年第三季度为29.24亿美元，同比增长23%（5.557亿美元），2025年前九个月为87.23亿美元，同比增长32%（20.972亿美元）[134][136] - 投资收入在2025年第三季度为5320万美元，同比增长6%（290万美元），2025年前九个月为1.533亿美元，同比增长7%（1000万美元）[134][139] - 公司2025年第三季度净亏损为1.375亿美元，2024年同期净亏损为5439万美元；2025年前九个月净亏损为9047万美元，而2024年同期净利润为1.79亿美元[134] 成本和费用表现 - 医疗费用在2025年第三季度为25.86亿美元，同比增长29%（5.824亿美元），2025年前九个月为73.99亿美元，同比增长40%（21.315亿美元）[134][140] - 销售、一般及行政费用在2025年第三季度为5.216亿美元，同比增长13%（6120万美元），2025年前九个月为15.39亿美元，同比增长19%（2.491亿美元）[134][143] - 医疗损失率在2025年第三季度为88.5%，同比上升390个基点，2025年前九个月为84.8%，同比上升530个基点[134][141] - SG&A费用率在2025年第三季度为17.5%，同比下降153个基点，2025年前九个月为17.3%，同比下降170个基点[134][144] 会员增长与业务驱动 - 公司总会员数截至2025年9月30日为2,116,904人，同比增长28%（增加约50万人），主要受个人和小团体业务增长驱动[136][137] - 截至2025年9月30日，公司拥有约210万生效会员[104] - 2024年会员增长部分归因于特殊注册期（SEP）的注册增加，这影响了公司的医疗损失率（MLR）[123] - 2025年ACA市场的SEP注册量已基本恢复到历史基线水平，其带来的MLR风险也随之恢复[123] 风险调整与索赔估计 - 2025年7月，公司收到基于截至2025年4月行业索赔数据的第三方报告，并因此显著提高了截至2025年6月30日的风险调整转移估计[119] - 2025年9月，公司根据截至2025年7月的行业索赔数据，进一步提高了截至2025年9月30日的风险调整转移估计[119] - 2024年某些市场的较高SEP增长可能导致截至2024年12月31日年度以及截至2025年9月30日九个月的风险转移应付额增加[123] 监管与市场环境 - 医疗补助计划（Medicaid）重新确定资格过程导致加入ACA市场的会员医疗资源使用率更高，增加了健康保险市场的总体发病率[116] - 如果增强的APTCs在2025年底未获延期，可能会降低健康保险市场的总体参与度，任何由此导致的市场收缩可能对市场发病率产生负面影响[115] - 2025年6月25日，CMS发布规则，为APTCs创建了更严格的资格验证流程，并缩短了开放注册期[113] 资本与流动性状况 - 控股公司层面持有的现金及现金等价物和投资总额在2025年9月30日为5.409亿美元，较2023年12月31日的1.898亿美元有显著增长[146] - 健康保险子公司层面持有的现金及现金等价物和投资总额在2025年9月30日为43亿美元，较2023年12月31日的38亿美元有所增加[147] - 健康保险子公司法定资本和盈余在2025年9月30日约为13亿美元，在2024年12月31日约为12亿美元[148] - 健康保险子公司超过最低法定风险资本要求，2024年12月31日超额约7.34亿美元，2025年9月30日超额资本估计约为5.641亿美元[148] - 若无分保再保险安排，健康保险子公司2025年9月30日需额外持有约6.718亿美元资本，2024年12月31日需额外持有约5.538亿美元[150] 投融资与资本活动 - 2025年前九个月健康保险子公司向母公司偿还贷款1500万美元，2024年同期支付股息和偿还贷款1.33亿美元[149] - 母公司2025年前九个月向健康保险子公司注资6580万美元，2024年同期注资9980万美元[150] - 2025年10月公司收到初始购买者转换2000万美元2031年票据本金的通知，发行约240万股A类普通股结算[157] - 2025年11月5日公司与Dragoneer达成交换协议，后者交换1.875亿美元2031年票据本金，换取23,273,179股A类普通股[158] - 2025年5月，公司收购了INSXCloud Inc、IHC Specialty Benefits Inc和Healthinsurance.org LLC三家企业的100%股权[104] 现金流量表现 - 2025年前九个月经营活动提供净现金4.23亿美元，低于2024年同期的6.314亿美元[174] - 2025年前九个月投资活动使用净现金1.924亿美元，2024年同期使用13.56亿美元[175] - 2025年前九个月融资活动提供净现金3.91亿美元，主要来自新发行可转换票据，2024年同期为6460万美元[176] 投资组合与利率风险 - 投资组合公允价值对利率风险高度敏感，主要受联邦基金有效利率变动影响[178] - 假设利率在2025年9月30日立即上升1%，投资公允价值将减少约4360万美元[178] - 投资组合包括美国国债、机构证券、公司票据和存款证[178]