收入和利润表现 - 公司第三季度总毛利润为27亿美元，同比增长18%，其中Cash App毛利润为16亿美元（增长24%），Square毛利润为10亿美元（增长9%）[139] - 第三季度运营收入为4.094亿美元，调整后运营收入为4.802亿美元；净利润为4.615亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为8.327亿美元[140] - 第三季度总净收入为61.14952亿美元，同比增长2%（1.39151亿美元）；剔除比特币收入后，总净收入增长17%（6.014亿美元）[145][146] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为4.615亿美元，调整后每股净收益（稀释后）为0.54美元；2024年同期分别为2.837亿美元和0.53美元[180] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净利润为11.899亿美元，调整后每股净收益（稀释后）为1.72美元；2024年同期分别为9.51亿美元和1.48美元[180] - 第三季度和前三季度调整后运营收入分别为4.80186亿美元和14.96024亿美元，同比增长8%和24%[170][179] - 第三季度和前三季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）分别为8.32662亿美元和25.36878亿美元，同比增长3%和12%[170][179] - 公司2025年前九个月净收入为12亿美元，比特币重估收益为1.784亿美元[197] - 公司2024年前九个月净收入为9.418亿美元，比特币重估损失为1.686亿美元[198] 收入构成 - 交易收入同比增长9%（1.61056亿美元）至18.73477亿美元，主要受Square总支付额增长12%的推动[145][147] - 订阅和服务收入同比增长23%（4.06956亿美元）至22.04889亿美元，主要得益于Cash App Borrow等金融服务产品的增长[145][148] - 比特币收入同比下降19%（4.62214亿美元）至19.66394亿美元，但比特币业务对总毛利润的贡献仅为3%[145][149] - 比特币收入占Cash App收入比例高但毛利贡献低，第三季度分别为52%和4%，前三季度分别为56%和5%[166] 成本和费用 - 总收入成本同比下降7%（2.72734亿美元）至34.53382亿美元，主要受比特币成本下降20%（4.6931亿美元）驱动[150] - 交易成本同比增长13%（1.30424亿美元），增速略高于总支付额增长，因信用卡交易比例增加[150][151] - 订阅和服务成本同比增长10%（2826.8万美元），但增速低于收入增长，显示出毛利率扩张[150][152] - 总运营费用在2025年第三季度为22.52亿美元，同比增长3.25亿美元（17%）；前九个月为62.65亿美元，同比增长5.66亿美元（10%）[154] - 销售和营销费用在2025年第三季度为5.99亿美元，同比增加8760万美元（17%）；增长主要由支持Cash App和Square的营销广告投入增加9140万美元驱动[154][155] - 一般和行政费用在2025年第三季度为5.44亿美元，同比增加6810万美元（14%）；增长主要源于人员成本增加9290万美元以及2025年第三季度举办的现场公司活动[154][156] - 产品开发费用在2025年前九个月为21.97亿美元，同比小幅增加5250万美元（2%）；增长受设施、人力资源和IT费用以及重组相关人员成本影响[154] - 净利息费用在2025年第三季度为3470万美元，同比增加2080万美元（151%），主要源于2024年第二季度发行的2032年优先票据和2025年第三季度发行的2030年及2033年优先票据的利息支出[159] 信贷损失 - 交易、贷款和消费者应收款损失在2025年第三季度为3.63亿美元，同比大幅增加1.71亿美元（89%）；前九个月为8.27亿美元，同比增加2.78亿美元（51%）[154][157] - 贷款损失增加主要归因于贷款量显著增长，特别是Cash App Borrow量在2025年第三季度和前九个月分别同比增长134%和110%，同时损失率保持稳定[157] Square部门表现 - Square部门在2025年第三季度净收入为22.41亿美元，同比增长2.39亿美元（12%）；毛利润为10.18亿美元，同比增长8530万美元（9%）[162] - Square部门第三季度和前三季度收入分别增长2.391亿美元（12%）和5.48亿美元（10%）[163] - Square部门第三季度和前三季度收入成本分别增长1.538亿美元（14%）和2.809亿美元（9%）[164] Cash App部门表现 - Cash App部门第三季度和前三季度净收入分别下降1.30072亿美元（3%）和7.07859亿美元（6%）[165][166] - Cash App部门第三季度和前三季度收入成本分别下降4.48082亿美元（17%）和13.48849亿美元（16%）[165][168] - 剔除比特币收入后，Cash App部门第三季度和前三季度收入分别增长3.328亿美元（22%）和6.524亿美元（15%）[167] - 剔除比特币成本后，Cash App部门第三季度和前三季度收入成本分别增长2180万美元（8%）和1740万美元（2%）[168] 运营指标 - 第三季度和前三季度总支付额（GPV）分别为692.83亿美元和1926.95亿美元，同比增长11%和8%[170] 投资和比特币相关 - 比特币投资重估收益在2025年第三季度为5960万美元，前九个月为1.78亿美元，反映了比特币公允价值在每个报告日的变动[160] - 其他收入净额在2025年第三季度为1.67亿美元，主要由于对某项股权投资因新的融资轮次而进行向上重估，调整金额为1.72亿美元[161] - 公司持有的比特币投资公允价值为10亿美元，在2025年第三季度和前三季度分别确认了5960万美元和1.784亿美元的重新计量收益[185] - 公司在2025年第三季度和前三季度分别以1020万美元和3070万美元的成本购买了88枚和295枚比特币[185] - 截至2025年9月30日，公司比特币投资的公允价值为10亿美元，当季及前九个月重估收益分别为5960万美元和1.784亿美元[207] 现金流 - 公司截至2025年9月30日的九个月经营活动现金流为19.587亿美元，较2024年同期的16.935亿美元增长16.7%[196][197][198] - 公司截至2025年9月30日的九个月投资活动现金流为净流出6.718亿美元，而2024年同期为净流入9.731亿美元[196][200][201] - 公司截至2025年9月30日的九个月融资活动现金流为净流出6.529亿美元，而2024年同期为净流入12.4509亿美元[196][202][203] - 公司2025年前九个月投资活动现金流出主要由于与Cash App Borrow贷款相关的净流出20亿美元[200] - 公司2025年前九个月融资活动现金流出主要由于15亿美元股票回购及10亿美元可转换票据结算[202] 流动性、债务和资本 - 公司第三季度末拥有105亿美元可用流动性，当期发行了22亿美元高级无抵押票据，并回购了4.03亿美元A类普通股[143][144] - 截至2025年9月30日，公司可用流动资金总额约为105亿美元，其中现金、现金等价物、受限现金和债务证券投资为97亿美元，未提取的循环信贷额度为7.75亿美元[182][183] - 截至2025年9月30日，公司总债务本金余额为74亿美元，包括11.5亿美元的可转换票据和62.5亿美元的高级无担保票据[187] - 截至2025年9月30日，仓库融资设施已提取5.01亿美元，总承诺额度为15亿美元[190] - 截至2025年9月30日，短期受限现金为7.316亿美元，长期受限现金为7380万美元[183][193][194] 税务和评级 - 2025年第三季度和前三季度的非GAAP有效税率均为24%，2024年同期均为25%[181] - 2025年第二季度公司获得惠誉BBB-投资级评级，2024年获标普BB+和穆迪Ba2非投资级评级，所有评级在2025年第三季度均被确认[192] 应收账款和应付账款 - 公司客户应付账款余额通常大于结算应收账款余额，部分原因是未关联银行账户、风险持有和退单[195] - 公司结算应收账款和客户应付账款余额在期末通常代表一到四天的应收款和应付款[195]