核心物业出租表现 - 核心物业整体出租率从2024年9月30日的87.2%提升至2025年9月30日的88.8%[136] - 同店投资组合入住率从86.4%提升至88.7%，增长230个基点[157] - 同店物业组合核心入住率从86.4%提升至88.7%[168] - 费城CBD区域出租率最高，为94.0%，高于去年同期的93.6%[142] - 奥斯汀区域出租率从去年同期的79.5%下降至77.2%[142] - 办公室类物业贡献了净营业收入（NOI）的91.6%，其出租率为88.6%[142] 租赁合同租金率变化 - 新签和扩租合同的租金率同比变化为第三季度增长9.3%，前九个月增长9.0%[137] - 续租合同的租金率同比变化为第三季度下降4.6%，前九个月下降3.1%[137] 租赁面积活动 - 第三季度新签和扩租面积为194,845平方英尺，远高于去年同期的72,962平方英尺[137] - 第三季度续租面积为256,627平方英尺，远高于去年同期的102,254平方英尺[137] - 2025年剩余时间内，约有占总面积1.4%的租约将到期[145] 收入和利润（同比环比） - 总营收从1.318亿美元降至1.214亿美元，减少1040万美元，下降7.9%[157] - 同店投资组合租金收入增长3.4%，从1.024亿美元增至1.059亿美元，增加350万美元[157] - 公司总营收从3.836亿美元下降至3.635亿美元，同比下降5.2%[168] - 同店物业组合租金收入增长730万美元，同比增长2.4%[168] - 净亏损从1.657亿美元大幅收窄至2600万美元，改善1.397亿美元，降幅84.3%[157] - 普通股股东应占每股净亏损从0.96美元改善至0.15美元，减少0.81美元，降幅84.4%[157] - 公司净亏损从1.519亿美元收窄至1.42亿美元，同比改善6.5%[168] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为2630万美元，而2024年同期为1.65993亿美元[206] 成本和费用（同比环比） - 一般及行政费用减少490万美元，降幅38.6%，主因2025年股权薪酬费用降低[157][163] - 总折旧和摊销费用从1.335亿美元降至1.311亿美元，同比下降1.8%[168] - 利息支出增加1200万美元，同比上升14.1%[168] - 2025年第三季度运营费用回收率为54.4%，高于2024年同期的51.9%；2025年前九个月回收率为53.9%，高于2024年同期的52.2%[202] - 2025年9月30日止三个月及九个月，同店物业组合运营利润率分别为63.3%和63.2%，低于2024年同期的64.6%和64.2%[202] 减值准备 - 2024年第三季度确认3410万美元减值准备，涉及奥斯汀板块两处物业及其他板块一处物业[164] - 2024年第三季度因两笔处置交易确认390万美元减值准备[164] - 2024年第二季度，公司对位于德克萨斯州奥斯汀板块的办公物业确认了640万美元的减值拨备[173] - 2024年第三季度，公司对三处物业确认了3410万美元的减值拨备，并对两笔处置交易确认了390万美元的减值拨备[173] - 2025年第二季度，公司确认了6340万美元的总减值，包括奥斯汀板块两处持有自用物业的3410万美元减值、一处办公物业销售的1340万美元减值，以及一处持有待售物业的1590万美元减值[174] - 2025年第三季度，公司未确认任何减值[175] - 减值拨备大幅增加1900万美元，同比上升42.8%[168] 联营/非合并项目表现 - 对非合并房地产风险投资的权益亏损减少1.077亿美元，降幅85.5%，主因2024年商誉广场风险投资物业减值[157][165] - 联营房地产风险投资亏损大幅改善1.105亿美元，同比下降71.8%[168] 其他收入/支出项目 - 其他收入减少主要因2024年第三季度确认650万美元法律纠纷保险赔款[162] - 其他收入减少610万美元，同比下降55.5%，部分原因是2024年第三季度确认了650万美元的保险赔款[168][172] 开发项目 - 截至2025年9月30日，公司有一个活跃开发项目位于Radnor, PA，预计2026年第二季度完工，涉及120间客房，估计成本为5950万美元，已投入资金1762.6万美元[149] - 截至2025年9月30日，公司拥有三个未合并的房地产开发项目，总投资额估算为84.83亿美元，已投入资金67.8827亿美元[150] - 位于费城的3025 JFK Boulevard项目（持股66%）估算成本为3.25亿美元，已投入3.04855亿美元，债务融资为1.78亿美元，剩余需投入资金为2014.5万美元[150] - 位于费城的3151 Market Street项目（持股76%）估算成本为3.16909亿美元，已投入2.18232亿美元，该项目尚未获得债务融资[150][151] - 位于奥斯汀的One Uptown项目（持股63%）估算成本为2.064亿美元，已投入1.5574亿美元，债务融资为1.2165亿美元[150] - 公司对3151 Market Street项目的义务是，在合作伙伴已投入其资本后，若未获得第三方融资，公司将继续承担项目开发剩余的建造成本[151] 债务与融资 - 2025年10月3日，公司完成了3亿美元、利率为6.125%的2031年到期担保票据的承销发行，净收益约为2.963亿美元[184][185] - 截至2025年9月30日，母公司无条件担保运营合伙企业的无担保债务义务，金额为20.286亿美元；运营合伙企业的有担保债务义务为2.45亿美元[189] - 截至2025年9月30日，公司总债务为22.736亿美元，其中固定利率债务占比100%，加权平均利率为6.2%，加权平均到期年限为3.1年[196] - 2025年9月30日债务到期分布显示，2027年将到期7亿美元（利率4.5%），2028年到期5.95亿美元（利率7.4%），2029年到期9亿美元（利率6.9%）[197] - 公司的长期无担保债务信用评级为：穆迪Ba2（展望稳定），标普BB+（展望负面）[188] - 公司运营合伙实体遵守所有财务契约，包括杠杆率不超过60%、有担保债务杠杆率不超过40%、债务偿还覆盖率大于1.5倍等[198] 现金流与流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有7550万美元现金及现金等价物，以及6亿美元的未提取无担保信贷额度（已扣除4650万美元未偿信用证）[192] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为7650万美元，较2024年12月31日的9620万美元有所下降[194] - 2025年前九个月，公司经营活动产生的现金流量净额为8816.7万美元，较2024年同期的1.242亿美元减少了3603.5万美元[194] - 2025年第三季度运营资金为2836.8万美元，低于2024年同期的4023.2万美元；2025年前九个月运营资金为7984.3万美元，低于2024年同期的1.20327亿美元[206] 应收款项与风险 - 应收租金坏账准备从2024年12月31日的90万美元（占余额0.5%）降至2025年9月30日的40万美元（占余额0.2%）[146] 租赁合同条款 - 约97%的租赁合同（按净可出租面积计算）包含年租金递增条款，递增幅度一般为2.0%至3.0%或与消费价格指数挂钩[201] 利率风险敏感性 - 利率上升100基点将使公司有担保固定利率债务的公允价值增加约530万美元，下降100基点则减少约540万美元[210] - 利率变动100基点对公司无担保票据总公允价值的影响约为1700万美元；对可变利率债务公允价值的影响约为890万美元（升息）或940万美元（降息）[211][212] 财务指标定义与组合分类 - 公司采用NOI（营运净收入）这一非GAAP指标评估物业运营表现，NOI定义为总收入减去物业运营费用、房地产税和第三方管理费[155] - 同店物业组合包含59处物业，总计约1110万平方英尺的可出租净面积，比较基准为2025年和2024年的第三季度[156] - 近期完工/收购的物业组合包含两处物业，于2024年7月1日或之后投入运营或收购[156] - 开发/再开发物业组合包含两处物业，已从同店组合中移出以进行未来开发策略[156] - 同店物业组合净营业收入增长220万美元，同比增长1.1%[168]