归属于股东的净利润和调整后收益 - 2025年第三季度归属于股东的净利润为4.53亿美元，调整后收益为9.7亿美元，而2024年同期分别为1.5亿美元和7.67亿美元[286][287] - 2025年前九个月归属于股东的净利润为2.19亿美元，调整后收益为14.03亿美元，而2024年同期分别为净亏损3.6亿美元和调整后收益10.15亿美元[286][288] - 第三季度归属于普通股股东的净利润为4.53亿美元，同比增长202%[322] - 前九个月归属于普通股股东的净利润为2.19亿美元，去年同期为亏损3.6亿美元[322] - 公司2025年前九个月调整后收益为14.03亿美元，较2024年同期的10.15亿美元增长3.88亿美元（38%）[334][337] - 2025年第三季度调整后收益为9.7亿美元，较2024年同期的7.67亿美元增长2.03亿美元（26%）[334][335] 税前利润和调整后收益 - 2025年第三季度税前调整后收益为12.11亿美元，2024年同期为9.4亿美元[286] - 2025年前九个月税前调整后收益为17.42亿美元，2024年同期为12.48亿美元[286] - 第三季度税前利润为5.57亿美元，同比增加3.97亿美元[323] - 第三季度调整后税前收益为12.11亿美元，同比增长28.8%[331] - 前九个月税前利润为2.43亿美元，去年同期为亏损4.93亿美元[326] 所得税 - 2025年第三季度所得税准备金为1.04亿美元，2024年同期为1000万美元[286] - 2025年前九个月所得税准备金为3.39亿美元，2024年同期为2.33亿美元[286] - 第三季度有效税率为18%，高于去年同期的5%[325] - 前九个月有效税率为7%，低于去年同期的32%[328] - 公司2025年第三季度及前九个月的有效税率均为19%，高于2024年同期的18%[335][337] - 公司整体有效税率在第三季度为18%，低于去年同期的22%[346] - 公司九个月有效税率为12%，显著低于去年同期的27%[347] 年金业务表现 - 2025年前九个月年金业务调整后收益为9.5亿美元，较2024年同期的9.72亿美元下降2200万美元（2%）[332][342] - 2025年第三季度年金业务调整后收益为3.04亿美元，较2024年同期的3.27亿美元下降2300万美元（7%）[339][340] Run-off业务表现 - 2025年前九个月Run-off业务调整后收益为4.94亿美元，较2024年同期的9200万美元大幅增长4.02亿美元[332] - Run-off业务第三季度调整后收益为6.41亿美元，较去年同期的4.63亿美元增长1.78亿美元[348][350] - Run-off业务九个月调整后收益为4.94亿美元，较去年同期的9200万美元大幅增加4.02亿美元[348][352] Life业务表现 - Life业务第三季度调整后收益为4000万美元，较去年同期的亏损2500万美元增加6500万美元[343][344] Corporate & Other业务表现 - Corporate & Other业务第三季度调整后亏损1500万美元，较去年同期的收益200万美元恶化1700万美元[355][356] - Corporate & Other业务九个月调整后亏损6400万美元，亏损同比增加3400万美元[355][358] 净投资收入与相关费用 - 第三季度净投资收入为13.34亿美元，同比增长3.6%[322] - 第三季度万能寿险和投资型产品保单费用为5.31亿美元，同比下降5.2%[322] - 2025年前九个月净投资利差为21.78亿美元，较2024年同期的22.26亿美元下降4800万美元（2%）[334][337] - 2025年前九个月费用收入为20.49亿美元，较2024年同期的20.05亿美元增长4400万美元（2%）[334][338] - 2025年前九个月其他费用为14.55亿美元，较2024年同期的14.67亿美元下降1200万美元（1%）[334][338] 市场风险与嵌入式衍生品影响 - 第三季度市场风险收益变化为2.89亿美元，去年同期为6.1亿美元[322] - 截至2025年9月30日的九个月内，市场风险 benefits 和嵌入式衍生品对税前收入的总影响为4亿美元，而去年同期为4.13亿美元[320] - 截至2025年9月30日的九个月内，内含于调整后收益（亏损）的跑腿业务影响为9.65亿美元，而去年同期为3.59亿美元[320] - 年金担保福利和Shield年金负债在第三季度对税前利润的总影响为不利的6.73亿美元[360] - 年金担保福利和Shield年金负债在九个月内对税前利润的总影响为不利的12.01亿美元[360] - 第三季度可变年金和Shield对冲工具带来有利变化13.1亿美元，部分抵消了负债的不利增加[360][362] 投资组合收益率与收入 - 截至2025年9月30日，公司投资组合的调整后净投资收入收益率为4.40%，对应金额为13.27亿美元[373][375] - 2025年第三季度投资收入收益率为4.54%，金额为13.66亿美元，高于2024年同期的4.40%和13.32亿美元[373] - 2025年前九个月调整后净投资收入总额为39.10亿美元，收益率为4.31%，略高于2024年同期的38.77亿美元和4.30%[373][375] 固定到期证券 - 截至2025年9月30日，固定到期证券总额估计公允价值为815.37亿美元，占现金和投资资产的64.0%[378] - 公司固定到期证券中82.2%为公开交易证券，估计公允价值为670.14亿美元，17.8%为私募配售证券，价值145.23亿美元[378] - 投资级固定到期证券（NAIC 1级和2级）占投资组合的97.1%，估计公允价值为791.25亿美元[381] - 截至2025年9月30日，固定到期证券未实现损失总额为49.63亿美元，而2024年12月31日为74.67亿美元[381] - 截至2025年9月30日，公司固定到期证券总额为815.37亿美元，较2024年12月31日的800.55亿美元增长1.8%[382] - 固定收益证券投资组合质量高，2025年9月30日NAIC 1级（Aaa/Aa/A评级）证券估值为538.85亿美元，占总投资的66.1%[382] - 美国公司债是最大持仓类别，2025年9月30日估值为383.29亿美元，占固定收益证券总额的47.0%[382] 结构化证券 - 结构化证券总额为204亿美元，较2024年12月31日的200亿美元增长2.0%[384] - 住宅抵押贷款支持证券（RMBS）中机构债占77.0%，2025年9月30日估值为63.74亿美元，但录得未实现损失5.56亿美元[385] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）中Aaa评级证券占66.8%，2025年9月30日估值为41亿美元[387] - 资产支持证券（ABS）中Aaa评级证券占61.5%，2025年9月30日估值为36.96亿美元，NAIC 1级证券占比95.3%[388] 抵押贷款 - 抵押贷款总额从2024年12月31日的234.64亿美元下降至2025年9月30日的230.67亿美元，减少约1.7%[392] - 商业抵押贷款减值准备金从2024年12月31日的1.06亿美元（占摊余成本0.8%）增至2025年9月30日的1.43亿美元（占摊余成本1.1%）[392] - 商业抵押贷款平均贷款价值比从2024年12月31日的69%略降至2025年9月30日的68%，平均偿债覆盖率从2.3倍降至2.2倍[397] - 农业抵押贷款平均贷款价值比从2024年12月31日的48%降至2025年9月30日的46%[397] - 住宅抵押贷款组合中，加利福尼亚州占比最高，达37%，其次是佛罗里达州10%和纽约州6%[393] - 商业抵押贷款组合中，公寓类型占比最大，为38.1%（481.1亿美元），其次是办公楼22.3%（282.1亿美元）[395] 其他投资资产 - 独立衍生工具的公允价值从2024年12月31日的41.35亿美元（占其他投资资产78.8%）大幅增至2025年9月30日的77亿美元（占87.1%）[401] - 有限合伙企业和有限责任公司总账面价值从2024年12月31日的48.27亿美元微降至2025年9月30日的48.16亿美元[399] - 房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值从2024年12月31日的8.36亿美元降至2025年9月30日的6.61亿美元[399] - 公司拥有的寿险资产账面价值从2024年12月31日的7.72亿美元增至2025年9月30日的8.08亿美元[401] 可变年金业务风险敞口 - 可变年金账户总价值为810.44亿美元，死亡利益风险净额为118.53亿美元，生存利益风险净额为49.21亿美元[422] - 可变年金市场风险利益总额为85亿美元，其中GMIB为77.11亿美元，GMWB为800万美元，GMDB为7.81亿美元[426] - Shield嵌入式衍生负债在2025年9月30日的估值为114亿美元[425] - GMIB Max with EDB产品的账户价值为69.36亿美元，其生存利益风险净额占账户价值的43.7%[422] 流动性及资本 - 公司短期流动性头寸为52亿美元[429] - 公司流动性资产为504亿美元，较2024年12月31日的481亿美元有所增加[430] - 公司目标合并风险资本比率在正常市场条件下为400%至450%[435] - 公司授权了7.5亿美元的股票回购计划[436] - 截至2025年9月30日止九个月，公司流动性及资本总来源为27.65亿美元，总使用为12.04亿美元，现金及现金等价物净增加15.61亿美元；而2024年同期总来源为40.71亿美元，总使用为22.92亿美元，净增加17.79亿美元[440] - 截至2025年9月30日止九个月，公司优先股股息支出为7700万美元，用于库藏股回购的支出为1.02亿美元；2024年同期这两项支出分别为7700万美元和1.90亿美元[440] 融资与借款 - 截至2025年9月30日，公司用于利差贷款业务的融资协议未偿还本金总额为98.17亿美元，较2024年12月31日的109.62亿美元有所下降[451] - 在融资协议项目中，FABCP计划允许的最大未偿还本金总额为50亿美元，FABN计划允许的最大未偿还本金总额为70亿美元[448][449] - 截至2025年9月30日，公司向交易对手质押的现金抵押品为800万美元，而2024年12月31日未质押任何现金抵押品；公司有义务返还交易对手质押的现金抵押品为11亿美元，高于2024年12月31日的8.12亿美元[462] - 截至2025年9月30日，公司收到的非现金抵押品按估计公允价值计为29亿美元，高于2024年12月31日的23亿美元[463] - 证券借贷计划下的现金抵押负债在2025年9月30日和2024年12月31日分别为33亿美元和32亿美元[465] - 公司在2025年9月30日和2024年12月31日未持有任何非现金抵押品[465] - 母公司BHF及其部分非保险子公司的短期流动性在2025年9月30日和2024年12月31日分别为8.65亿美元和9.12亿美元[470] - 母公司BHF及其部分非保险子公司的流动资产在2025年9月30日和2024年12月31日分别为9.7亿美元和11亿美元[471] - 其中，由BHF持有的流动资产在2025年9月30日和2024年12月31日分别为9.11亿美元和11亿美元[471] - Brighthouse Life Insurance Company于2025年2月11日从BH Holdings获得了1亿美元的资本注入[471] - 在截至2025年9月30日的九个月内，BHF从其部分非保险子公司借款5.87亿美元，偿还了5.12亿美元[477] - 在截至2024年9月30日的九个月内，BHF从其部分非保险子公司借款4.2亿美元，偿还了1.8亿美元[477] - 短期公司间贷款协议下的未偿还义务总额在2025年9月30日和2024年12月31日分别为6.57亿美元和5.82亿美元[477] - 在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，BHF未从BH Holdings获得任何现金分派，也未向其进行任何现金资本投入[476] 信用评级 - 2025年7月，标普将BHF和Brighthouse Holdings, LLC的长期发行人信用评级从BBB+下调至BBB，并将某些保险子公司的财务实力评级从A+下调至A[439] - 在宣布合并协议后，标普于2025年11月6日将BHF、BH Holdings及某些保险子公司列入负面信用观察名单；穆迪于2025年11月7日将其列入下调审查名单[439] 合并协议与股息政策 - 公司于2025年11月6日签订合并协议，每股合并对价为70美元现金[290][291] - 根据合并协议，在协议生效至交易完成或终止期间，未经母公司书面同意，公司不得就普通股支付任何现金、股票或财产形式的股息或进行其他分派，也不得回购公司或其子公司的资本股或其他股权[437] - 合并协议允许公司支付优先股季度现金股息，其中A系列优先股每股不超过412.50美元，B系列优先股每股不超过421.875美元，C系列优先股每股不超过335.9375美元，D系列优先股每股不超过289.0625美元[438] 衍生工具风险敞口 - 信用违约互换名义总额为4.78亿美元，估计公允价值为1100万美元[411] - 信用违约互换最大风险敞口等于其名义总额4.78亿美元[411] 精算假设与监管 - 在2025年GAAP年度精算审查（AAR）中，公司将其ULSG业务的长期一般账户收益率从4.00%提高至4.50%[317] - 在2024年GAAP年度精算审查（AAR）中，公司将其ULSG业务的长期一般账户收益率从3.75%提高至4.00%[318] - 公司预计2025年法定AAR将导致法定准备金增加，但预计在正常市场条件下，2025年末的风险基础资本（RBC）综合比率将保持在400%至450%的目标范围内[319] 利率环境 - 美联储在2025年9月和10月以及2024年9月、11月和12月下调了联邦基金利率目标区间[295] - 美联储在2025年9月17日将联邦基金利率目标区间从4.25%-4.50%下调至4.00%-4.25%，并于10月29日进一步下调至3.75%-4.00%[365] - 2024年美联储三次下调联邦基金利率，从5.25%-5.50%降至4.25%-4.50%[365] 税务法规 - 公司正在评估公司替代性最低税（CAMT）相关法规和通知的影响[299] - 公司目前预计在截至2025年12月31日的年度内不受公司替代性最低税（CAMT）约束[300] - 公司预计《2025年单一美丽法案法案》（OBBBA）不会对其产生重大影响[301] - 加州气候披露法案（CCDAA）要求年收入超过10亿美元的公司从2026年起报告范围1和2温室气体排放，从2027年起报告范围3排放[302] 非GAAP指标调整 - 公司更新了非GAAP指标“调整后收益”，以排除市场波动影响，并在2025年第一季度因建立交易组合而进行了更新[308] - 调整后收益的所得税拨备使用21%的法定税率计算[309]