收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度净收入为7993万美元，较2024年同期的7217万美元增长10.8%[16] - 2025年前九个月净收入为3.31亿美元，较2024年同期的3.10亿美元增长6.8%[16] - 2025年第三季度归属于Starwood Property Trust, Inc.的每股基本收益为0.19美元，较2024年同期的0.23美元下降17.4%[16] - 2025年前九个月公司净利润为3.148亿美元，非控股权益分占1520万美元，合计净利润3.299亿美元[23] - 2025年第三季度公司净亏损260万美元，非控股权益分占760万美元，合计净收益8020万美元[20] - 公司净收入为3.307亿美元，较2024年同期的3.098亿美元增长6.8%[25] 成本和费用（同比/环比） - 2025年第三季度贷款利息收入为3.95亿美元，较2024年同期的4.19亿美元下降5.8%[16] - 2025年前九个月贷款利息收入为11.35亿美元，较2024年同期的13.10亿美元下降13.4%[16] - 2025年第三季度利息支出为3.35亿美元，较2024年同期的3.38亿美元下降0.9%[16] - 2025年前九个月利息支出为9.43亿美元，较2024年同期的10.38亿美元下降9.2%[16] - 2025年前九个月通过股权激励计划确认4140万美元的基于股份的补偿费用[23] - 衍生工具公允价值变动带来收益1.57亿美元，较2024年同期的4320万美元显著增加263.4%[25] - 用于利息的现金支付为8.7亿美元，较2024年同期的9.946亿美元下降12.5%[27] 贷款投资组合表现 - 截至2025年9月30日，持有待投资贷款净额为183.19亿美元，较2024年底的154.37亿美元增长18.7%[13] - 截至2025年9月30日，公司总净贷款额为208.799亿美元，较2024年12月31日的179.530亿美元增长16.3%[104] - 截至2025年9月30日，商业贷款投资组合账面价值为156.735亿美元，加权平均票面利率7.4%[104] - 截至2025年9月30日，基础设施优先贷款账面价值为30.793亿美元，加权平均票面利率7.8%[104] - 截至2025年9月30日，公司可变利率贷款投资组合账面价值为175.962亿美元，加权平均利差为3.4%[105] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司总贷款组合从2024年12月31日的179.53亿美元增长至208.80亿美元，增幅为16.3%[123] - 2025年前九个月，商业贷款组合新增收购/发放/额外融资41.57亿美元，基础设施贷款新增19.12亿美元[123] - 2025年前九个月，公司贷款销售本金为11.43亿美元，其中持有待售贷款销售占9.12亿美元[123] - 2025年前九个月，贷款到期/本金偿还总额为34.30亿美元，其中商业贷款偿还18.49亿美元，基础设施贷款偿还14.14亿美元[123] 信用损失和贷款质量 - 公司商业贷款信用损失拨备为4.187亿美元，基础设施贷款信用损失拨备为1530万美元[104] - 截至2025年9月30日，公司商业贷款总额为156.735亿美元，其中贷款与价值比（LTV）大于70%的贷款组合为46.784亿美元，其信用损失准备金为3.537亿美元，占该部分贷款总额的7.56%[111] - 截至2025年9月30日，公司有4笔商业贷款（合计摊销成本基础5.893亿美元）和0.735亿美元住宅贷款逾期90天或以上，均被列为非应计贷款[112] - 2025年第二季度，公司对一笔位于波士顿的生命科学地产的第一抵押贷款和夹层贷款计提了1720万美元的特定信用损失准备金，并在同年6月止赎后冲销了该笔准备金[114][119] - 2025年前九个月，公司商业贷款的信用损失准备金净逆转85.6万美元，而基础设施贷款的信用损失准备金净增加383.7万美元[119] - 截至2025年9月30日，公司持有的投资贷款的信用损失准备金总额为4.341亿美元，较2024年12月31日的4.483亿美元有所下降[119] - 截至2025年9月30日，公司有两笔合计摊销成本基础为3810万美元的贷款被认定为信用恶化贷款，并计提了3217万美元的信用损失准备金，准备金覆盖率为84.5%[113][111] - 截至2025年9月30日，公司未提取承诺的信用损失准备金为3051.5万美元，对应的未提取承诺总额为16.42亿美元[121] - 2025年前九个月，公司未提取承诺的信用损失准备金净减少100.4万美元，其中持有至到期（HTM）优先权益和商业抵押贷款支持证券（CMBS）的准备金分别减少161.8万美元和2.1万美元[121] - 截至2025年9月30日，公司一笔位于纽约布鲁克林的1.391亿美元办公室公寓第一抵押贷款和夹层贷款出现到期违约，该贷款在2025年9月30日之后被重组[118] 投资性物业和物业组合 - 截至2025年9月30日，物业净值为33.34亿美元，较2024年底的13.74亿美元增长142.7%[13] - 2025年7月收购的Fundamental资产组合包含475处物业，总资产和租赁无形资产价值22亿美元，相关债务为13亿美元[143] - 医疗办公物业组合（Medical Office Portfolio）的总资产和租赁无形资产价值为7.898亿美元，相关债务为4.815亿美元[144] - 华盛顿特区多户住宅改造项目的账面价值为1.171亿美元，其中在建工程为9100万美元[145] - 投资和服务部门物业组合（REIS Equity Portfolio）的总资产和租赁无形资产价值为1.168亿美元，相关债务为5780万美元[146] - 商业和住宅贷款部门物业组合的总资产和租赁无形资产价值为7.803亿美元，相关债务为2980万美元[147] - 截至2025年9月30日，公司投资性物业的净值为33.34亿美元，较2024年12月31日的13.74亿美元增长约142.7%[148] - 截至2025年9月30日，Woodstar I投资组合包含32个经济适用房社区，物业公允价值为18亿美元，债务公允价值为9.256亿美元[154] - 截至2025年9月30日，Woodstar II投资组合包含27个经济适用房社区，物业公允价值为14亿美元，债务公允价值为4.97亿美元[155] 资产出售和处置活动 - 公司在2025年前九个月以6000万美元出售德克萨斯州办公楼，并确认410万美元净收益[99] - 公司在2025年前九个月出售2013年贷款相关的股权权益，获得7000万美元总收益，确认5140万美元收益[100] - 公司在2024年前九个月以1.21亿美元出售纽约住宅项目三个单元，未确认损益[100] - 公司在2024年前九个月以1820万美元出售REIS权益组合一处运营物业，确认830万美元收益[101] - 公司于2024年2月29日以3.871亿美元总价出售16处零售物业，确认9200万美元收益[102] - 2025年前九个月，公司通过止赎或获得控制权的方式处置了三处地产抵押品，对应的原贷款净账面价值分别为5570万美元、8390万美元和4500万美元[114][115][116] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司出售一项权益获得7000万美元总收益，并确认了5140万美元的收益[160] - 公司于2024年2月29日以3.871亿美元总售价出售了16处零售物业，相关抵押债务1.949亿美元由买方承担，扣除成本后净收益为1.88亿美元，并确认了9200万美元的收益[150] 投资证券表现 - 截至2025年9月30日，投资证券总额为2.588亿美元，较2024年12月31日的5.333亿美元下降51.4%[127] - 2025年前九个月，投资证券购买/出资总额为2993万美元，而2024年同期为6449万美元[128] - 截至2025年9月30日，可供出售RMBS的公允价值为8947万美元，其加权平均票面利率为4.8%，加权平均剩余期限为7.6年[131] - 2025年前九个月，可供出售RMBS的未实现收益为1169万美元，而2024年同期为1359万美元[131] - 截至2025年9月30日，约7970万美元（占89%）的RMBS为浮动利率[133] - 2025年前九个月，公司支付给第三方RMBS管理人的管理费为50万美元，2024年同期为60万美元[134] - 截至2025年9月30日，公司持有以公允价值计量的CMBS和RMBS总公允价值为16亿美元，其中CMBS公允价值12亿美元，RMBS公允价值为4.088亿美元[137] - 公司持有至到期（HTM）债务证券的摊余成本总额从2024年12月31日的43.14亿美元下降至2025年9月30日的16.99亿美元，降幅约60.6%[139] - HTM债务证券的信用损失拨备从2024年12月31日的2446万美元增加至2025年9月30日的3151万美元，增幅约28.8%[139] - 截至2025年9月30日，公司持有的SEREF股权投资的公允价值为220万美元，较2024年12月31日的510万美元下降约56.9%[142] 融资活动和债务管理 - 2025年第三季度公司通过普通股发行筹集净收益5.335亿美元[20] - 2025年前九个月公司宣布每股股息1.44美元，股息总额为5.074亿美元[23] - 2025年第三季度宣布每股股息0.48美元，股息总额为1.785亿美元[20] - 支付股息4.906亿美元，较2024年同期的4.572亿美元增加7.3%[27] - 公司作为房地产投资信托基金，需将至少90%的应税收入分配给股东以符合免税资格[32] - 截至2025年9月30日，公司有担保融资总额为186.63亿美元，其中未偿还余额为147.70亿美元[170] - 商业贷款回购协议未偿还余额从2024年底的51.37亿美元增至2025年9月30日的72.58亿美元，增长41.3%[170] - 总回购协议未偿还余额从2024年底的83.36亿美元增至2025年9月30日的102.93亿美元，增长23.5%[170] - 其他有担保融资未偿还余额从2024年底的29.00亿美元增至2025年9月30日的44.77亿美元，增长54.4%[170] - 2025年7月，公司获得一笔6亿美元的循环信贷协议，截至2025年9月30日未偿还余额为4.146亿美元[173] - 2025年9月，公司获得一笔7亿美元的定期贷款设施，期限七年，利率为SOFR + 2.25%[174] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司修订了若干商业信贷设施，净增额达15亿美元，并将修订后设施的加权平均期限延长1.4年至3.1年[175] - 2025年3月，公司修订了基础设施贷款部门的一项信贷设施，将规模增加1.25亿美元，并将利差降低20个基点[175] - 2025年1月，公司将一项定期贷款设施规模增至9亿美元，利差降低73个基点，并将到期日从2026年7月延长至2030年1月[176] - 截至2025年9月30日，约65%的回购协议不允许基于资本市场事件进行估值调整，35%允许，其中约6%涉及持有待售贷款[178] - 截至2025年9月30日，公司无担保优先票据本金总额为32.8075亿美元，较2024年12月31日的30.3075亿美元增加2.5亿美元[200] - 公司于2025年4月8日新发行了5亿美元、利率6.50%的2030年10月到期优先票据[202] - 2025年优先票据已于2025年3月15日到期偿还，截至2025年9月30日其账面价值为零[200][205] - 2027年可转换票据本金为3.8075亿美元，有效利率为7.38%，剩余摊销期为1.8年[200] - 2027年可转换票据在2025年第三季度及前九个月的利息支出分别为710万美元和2120万美元[207] - 截至2025年9月30日，2027年可转换票据的“假设转换价值”为3.553亿美元，低于其本金价值2540万美元[207] - 截至2025年9月30日，2027年可转换票据的净账面金额为3.757亿美元，公允价值为3.93亿美元[207] - 2029年优先票据本金为6亿美元，有效利率为7.37%，是已列出票据中利率最高的[200] - 公司所有无担保优先票据均包含财务测试和契约条款，截至2025年9月30日，公司均符合这些契约要求[201] - 截至2025年9月30日，所有未偿还优先票据的总账面金额（扣除折扣和融资成本后）为32.45122亿美元[200] 证券化融资活动 - 2024年5月，公司通过CLO（STWD 2024-SIF3）对持有的基础设施贷款进行再融资，发行了4亿美元票据，其中3.3亿美元由第三方投资者购买，公司保留了7000万美元的次级票据[188] - 2022年1月，公司通过CLO（STWD 2021-SIF2）进行再融资，发行了5亿美元的票据和优先股，其中4.1亿美元票据由第三方投资者购买，公司保留了清算优先权为9000万美元的优先股[189] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司赎回了CLO的第三方融资4.1亿美元，并将部分贷款转入Starwood 2025-SIF5[190] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司利用再投资功能向Starwood 2025-SIF5、Starwood 2024-SIF4、STWD 2024-SIF3和STWD 2021-SIF2分别追加了1.031亿美元、3.491亿美元、1.861亿美元和2410万美元的权益[191] - 截至2025年9月30日，证券化融资项下抵押资产总账面价值为48.019亿美元，融资总额为35.298亿美元[193] - 截至2024年12月31日，证券化融资项下抵押资产总账面价值为40.77亿美元，融资总额为32.043亿美元[194] - 截至2025年9月30日，ABS融资包括：系列2024-1未偿还2.405亿美元（加权平均固定利率5.03%），系列2023-2未偿还3.134亿美元（加权平均固定利率5.89%），系列2023-1未偿还3.241亿美元（加权平均固定利率6.65%）[196] 现金流表现 - 截至2025年9月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为4.891亿美元，较2024年同期的3.51亿美元增长39.4%[25] - 投资活动使用的净现金为30.781亿美元，而2024年同期为提供净现金17.464亿美元，主要由于投资贷款发放和购买额大幅增至60.693亿美元[25] - 融资活动提供的净现金为25.739亿美元，而2024年同期为使用净现金18.977亿美元，主要得益于借款收益增至99.947亿美元[27] - 公司期末现金及现金等价物和受限现金总额为5.391亿美元，较期初的5.54亿美元减少2.7%[27] 收购和投资活动 - 公司收购Fundamental Income Properties, LLC总收购价为22亿美元，包含承担的13亿美元债务[96] - Fundamental收购包含468处物业，总面积达1230万平方英尺，加权平均租赁基期为17.1年[96] - 收购价格分配中，物业资产为18亿美元，到位租赁无形资产为3.074亿美元，有利租赁无形资产为7160万美元，不利租赁负债为3290万美元[97] - 承担的债务包括8.783亿美元ABS融资和4.006亿美元循环担保融资[97] - Woodstar Fund第三方投资者初始认购总价为2.16亿美元，后调整为2.142亿美元，收购该基金20.6%的权益[73] - Woodstar Fund持有59处物业，共15,057个单元，初始期限为八年[73] - 公司作为Woodstar Fund的管理成员，收取基于投资者权益份额的管理费，并在基金回报超过阈值时收取激励性分配[73] - 在截至2025年9月30日的九个月内，Woodstar基金因再融资获得1.7802亿美元分配，同时投资公允价值产生等额未实现亏损[156] - 截至2025年9月30日，公司对非合并实体的投资总额为8109万美元，较2024年12月31日的9937万美元有所下降[158] 无形资产和商誉 - 截至2025年9月30日，基础设施贷款部门商誉为1.194亿美元，与2024年12月31日持平[162] - 截至2025年9月30日，LNR的商誉为1.404亿美元，与2024年12月31日持平[163] - 截至2025年9月30日