收入和利润表现 - 公司2025年第三季度总收入为40.30亿美元，较2024年同期的36.03亿美元增长4.27亿美元（约11.9%）[1][2] - 公司2025年第三季度净利润为3.89亿美元，较2024年同期的2.71亿美元增长1.18亿美元（约43.5%）[1][2] - 公司2025年前九个月净利润为7.65亿美元，较2024年同期的8.83亿美元下降1.18亿美元（约13.4%）[1][2] - 公司“企业与其它”部门2025年第三季度总收入为1亿美元，较2024年同期的8900万美元增长12%[397][398] - F&G部门总营收在2025年第三季度为16.94亿美元，去年同期为14.44亿美元；前九个月为39.66亿美元，去年同期为41.85亿美元[337] 成本和费用 - 公司2025年第三季度所得税费用为9,000万美元，有效税率为20%，高于2024年同期的14%[309] - 托管、产权相关及其他费用在2025年第三季度增加5300万美元（9%），前九个月增加1.36亿美元（8%）[322] - 产权相关费用在2025年第三季度增加2500万美元（11%），前九个月增加6500万美元（11%）[322] - 人员成本在2025年第三季度增加7800万美元（11%），前九个月增加2.01亿美元（10%）[325] - 其他运营费用在2025年第三季度增加1300万美元（4%），前九个月增加7200万美元（8%）[326] - 折旧及摊销费用在第三季度从1.47亿美元增至1.8亿美元，九个月期间从4.17亿美元增至4.91亿美元[354] - 人事及其他运营费用在第三季度从1.25亿美元降至1.17亿美元，九个月期间从3.64亿美元降至3.44亿美元[355] - 公司“企业与其它”部门2025年第三季度人员成本为5400万美元，较2024年同期的4200万美元增长29%[397][399] 产权保险业务表现 - 产权保险总保费在2025年第三季度达到15.68亿美元，较2024年同期的13.60亿美元增长2.08亿美元（约15.3%）[315] - 直接产权业务保费在2025年第三季度为6.78亿美元，较2024年同期的5.71亿美元增长1.07亿美元（约18.7%）[315] - 代理产权业务保费在2025年第三季度为8.90亿美元，较2024年同期的7.89亿美元增长1.01亿美元（约12.8%）[315][321] - 直接产权业务平均每单费用在2025年第三季度为3,994美元，较2024年同期的3,708美元增长7.7%[314][320] - 直接产权业务已结清订单量在2025年第三季度为25万单，较2024年同期的23.2万单增长7.8%[314][318] - 产权部门2025年第三季度税前利润为3.59亿美元，较2024年同期的3.72亿美元下降3.5%[314] - 产权部门平均员工人数在2025年第三季度为22,600人，去年同期为21,493人；前九个月为22,072人，去年同期为21,167人[325] F&G部门业务表现 - 寿险保费及其他费用在2025年第三季度为7.11亿美元，去年同期为5.06亿美元；前九个月为18.08亿美元，去年同期为17.11亿美元[337][338] - 寿险或有养老金风险转移保费在2025年第三季度为5.36亿美元，去年同期为3.32亿美元；前九个月为12.79亿美元，去年同期为12.4亿美元[338] - 利息和投资收入净额在2025年第三季度为7.48亿美元，较2024年同期的7.12亿美元增长5.1%[339]；2025年前九个月为20.96亿美元，较2024年同期的20.12亿美元增长4.2%[339] - 养老金风险转移业务准备金在2025年第三季度为5.61亿美元，较2024年同期的3.41亿美元大幅增长64.5%[350]；2025年前九个月为13.31亿美元，较2024年同期的12.82亿美元增长3.8%[350] - 指数年金/IUL市场相关负债变动在2025年第三季度为1.63亿美元，较2024年同期的3.21亿美元下降49.2%[350]；2025年前九个月为0.71亿美元，较2024年同期的4.6亿美元大幅下降84.6%[350] - 已实现和未实现净收益在2025年第三季度为2.11亿美元，较2024年同期的2.06亿美元增长2.4%[342]；2025年前九个月为净损失100万美元，而2024年同期为净收益4.01亿美元[342] - 特定衍生工具公允价值净变动在2025年第三季度为收益2.77亿美元，较2024年同期的3.77亿美元下降26.5%[346]；2025年前九个月为收益2.32亿美元，较2024年同期的5.15亿美元下降54.9%[346] - 市场风险福利净收益在2025年第三季度为0.43亿美元，较2024年同期的0.71亿美元下降39.4%[351]；2025年前九个月为1.48亿美元，较2024年同期的0.8亿美元增长85%[351] - 抵押贷款投资收入在2025年第三季度为0.97亿美元，较2024年同期的0.69亿美元增长40.6%[339]；2025年前九个月为2.66亿美元，较2024年同期的2亿美元增长33%[339] - 有限合伙投资收入在2025年第三季度为0.91亿美元，较2024年同期的0.83亿美元增长9.6%[339]；2025年前九个月为2.05亿美元，较2024年同期的2.34亿美元下降12.4%[339] - 指数挂钩贷项、利息贷项和红利在2025年第三季度为4.74亿美元，较2024年同期的4.27亿美元增长11%[350]；2025年前九个月为13.14亿美元，较2024年同期的11.08亿美元增长18.6%[350] - 无风险利率和信用利差变动导致直接指数年金市场相关负债在2025年第三季度增加0.92亿美元，而在2024年同期增加2.55亿美元[352]；在2025年前九个月增加1.75亿美元，而在2024年同期增加0.87亿美元[352] 投资组合表现 - 投资组合公允价值从2024年12月31日的595.03亿美元增长至2025年9月30日的669.38亿美元，增幅约为74亿美元[357] - 可供出售固定收益证券中，CLO（抵押贷款义务）的配置从54.79亿美元大幅增加至107.82亿美元，占比从9%提升至16%[357] - ABS（资产支持证券）的配置从102.7亿美元减少至74.76亿美元，占比从17%下降至11%[357] - 固定收益投资组合的信用质量保持稳定，AAA/AA/A级（NAIC 1级）占比均为63%[363] - 截至2025年9月30日，CLO头寸未实现净收益为6900万美元，较2024年12月31日的9200万美元有所下降[372] - 截至2025年9月30日，ABS头寸未实现净损失为1.3亿美元，较2024年12月31日的2.07亿美元有所收窄[372] - 次级和Alt-A类RMBS（非机构住宅抵押贷款支持证券）投资中，96%被评为NAIC 2级或以上，高于2024年底的93%[370] - 公司前十大投资集中度占固定收益和权益证券总公允价值的73%，与2024年底的74%基本持平[365][366] - 截至2025年9月30日，AFS CLO投资组合的公允价值总额为107.83亿美元，较2024年12月31日的53.79亿美元增长超过100%[376] - AFS CLO投资组合中，AAA/AA/A评级资产占比从2024年12月31日的63%显著上升至2025年9月30日的73%[376] - 截至2025年9月30日，市政债券投资总额（公允价值）为13.74亿美元，其中98%为NAIC 1级评级[378] - 市政债券投资中，单个最大发行人的敞口占该类别4%，占总投资组合比例低于1%[378] - 截至2025年9月30日，商业抵押贷款组合的加权平均债务偿还覆盖率（DSC）为2.2倍，低于2024年12月31日的2.3倍[379] - 商业抵押贷款组合的加权平均贷款价值比（LTV）在两个报告期均为57%[379] - 截至2025年9月30日，固定收益证券和权益证券的未实现损失总额为30.63亿美元，较2024年12月31日的38.37亿美元有所改善[383][384] - 服务、媒体及其他类证券的未实现损失占比最高，在2025年9月30日和2024年12月31日分别占总未实现损失的24%和23%[384] - 服务、媒体及其他类证券的平均市价与账面价值比在2025年9月30日和2024年12月31日分别为80%和81%[384] - 截至2025年9月30日，处于未实现损失状态的投资总摊余成本为233.90亿美元，较2024年12月31日的294.05亿美元减少[384] - 截至2025年9月30日，投资级固定收益证券的摊余成本为10.74亿美元，公允价值为7.06亿美元，未实现损失为3.68亿美元[385] - 截至2025年9月30日，投资级证券中处于亏损位置超过12个月的数量为72只，相比2024年12月31日的107只减少了35只[385] - 截至2025年9月30日，低于投资级证券的摊余成本为1.5亿美元，公允价值为1.09亿美元，信贷损失准备金为1900万美元[385] - 结构化证券的公允价值从2024年12月31日的1.46亿美元增至2025年9月30日的1.56亿美元，预期信贷损失准备金从6200万美元增至7700万美元[388] 现金流表现 - 截至2025年9月30日的九个月，公司经营活动产生的现金流量为43.22亿美元，较2024年同期的53.20亿美元减少9.98亿美元[407][408] - 经营活动现金流量减少主要归因于：衍生负债变动相关的净现金流入减少4亿美元，未来保单利益变动相关的净现金流入减少1.02亿美元，再保险人扣留资金变动相关的净现金流入减少2.47亿美元，以及净利润减少1.18亿美元[408] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动使用的现金流量为63.26亿美元，较2024年同期的50.16亿美元增加13.10亿美元[409] - 投资活动现金流出增加主要由于：购买投资证券的现金流出增加38.76亿美元，对未合并附属公司的额外投资现金流出增加7.04亿美元[409] - 投资活动现金流出部分被以下因素抵消：投资证券销售、赎回和到期所得现金流入增加21.14亿美元，短期投资证券销售和到期净所得现金流入增加5.56亿美元[409] - 截至2025年9月30日的九个月，筹资活动提供的现金流量为20.19亿美元，较2024年同期的18.99亿美元增加1.20亿美元[411] - 筹资活动现金流入增加主要由于：合同持有人存款相关的现金流入增加4.17亿美元，有担保信托存款变动相关的净现金流入增加1.48亿美元，F&G普通股发行现金流入增加1.17亿美元[411] - 筹资活动现金流入部分被以下因素抵消：购买库藏的现金流出增加2.21亿美元，债务发行所得现金流入减少1.75亿美元[411] 资本管理和股东回报 - 公司于2025年第三季度支付每股0.50美元的股息，总计约1.35亿美元[401] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物34.94亿美元，短期投资16.63亿美元[402] - 截至2024年12月31日，公司有11.41亿美元净资产受限制，未经保险部门批准不得用于股息支付[405] - 公司产权保险子公司在2025年剩余时间可支付的股息约为1.77亿美元[405] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司根据2024年回购计划以约2.21亿美元回购了3,901,224股FNF普通股，平均价格为56.69美元[413] - 2025年9月30日后至2025年11月6日市场收盘，公司以约400万美元回购了60,000股，平均价格为59.71美元[413] 市场环境与行业趋势 - 美国住宅抵押贷款发放总额预测：2024年为1.7万亿美元，2025年为2.0万亿美元，2026年和2027年均为2.2万亿美元[285] - 2025年9月现有房屋销售中位价上涨至415,700美元，较2024年同期上涨约2%[287] - 2025年9月现有房屋销售量较2024年同期增长4%[287] - 固定指数年金市场规模从2002年的近120亿美元增长至2024年的1300亿美元[298] - 注册指数挂钩年金市场规模从2019年的170亿美元增长至2024年的620亿美元[298] - 指数万能寿险市场年销售额从2002年的1亿美元增长至2024年的20亿美元[298] - 2025年8月失业率为4.3%，而2024年9月为4.1%[288] - 2025年9月30日止三个月和九个月，商业交易量和单案费用均高于2024年同期[289] - 截至2025年9月30日，30年期固定利率抵押贷款平均利率为6.6%（三个月）和6.7%（九个月）[286] - 截至2025年9月30日，公司固定利率年金的准备金净额为66亿美元，加权平均贷记利率为4.71%[295] 其他财务数据 - 代理人保费在2025年第三季度为8.9亿美元，去年同期为7.89亿美元；前九个月为24.1亿美元，去年同期为21.66亿美元[328] - 保险索赔损失准备金在2025年第三季度为7000万美元，去年同期为6100万美元；前九个月为1.9亿美元，去年同期为1.68亿美元[328]