根据您的要求，我已将提供的所有关键点按照单一主题进行分组。以下是归类结果： 收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总收入为16.94亿美元，同比增长17.3%（2024年同期为14.44亿美元）[327] - 公司第三季度净收益（亏损）归属于普通股股东为1.14亿美元，相比2024年同期的净亏损1000万美元有显著改善[327] - 公司九个月总收入为39.66亿美元，同比下降5.2%（2024年同期为41.85亿美元）[327] - 公司九个月净收益归属于普通股股东为1.24亿美元，同比下降58.5%（2024年同期为2.99亿美元）[327] - 第三季度总销售额为42.38亿美元，同比增长9.3%（2024年同期为38.78亿美元）[327] - 九个月总销售额为112.46亿美元，同比下降4.6%（2024年同期为117.93亿美元）[327] - 2025年第三季度利息和投资收入为7.48亿美元，较2024年同期的7.12亿美元增长5.1%[330] - 2025年第三季度已实现和未实现净收益为2.11亿美元，较2024年同期的2.06亿美元增长2.4%[333] - 2025年第三季度权益期权公允价值变动带来未实现收益3.25亿美元，较2024年同期的2.27亿美元增长43.2%[336] - 2025年第三季度指数积分、利息计入和红利为4.74亿美元，较2024年同期的4.27亿美元增长11.0%[339] - 调整后归属于普通股股东的净收益在2025年9月30日止三个月为1.65亿美元，在2024年同期为1.56亿美元[349] - 公司2025年第三季度调整后净利润为1.65亿美元，较2024年同期的1.56亿美元增长5.8%[349] - 公司2025年第三季度税前利润为1.31亿美元，而2024年同期为税前亏损3000万美元[348] - 截至2025年9月30日的九个月总营收为1100万美元，而截至2024年12月31日的年度总营收为7700万美元[417] - 截至2025年9月30日的九个月净亏损为1.18亿美元，相比2024年全年净亏损4400万美元有所扩大[417] - 利息和投资收入第三季度为7.48亿美元，同比增长5.1%（去年同期为7.12亿美元）；前九个月为20.96亿美元，同比增长4.2%（去年同期为20.12亿美元）[327][330] - 自营分销收入在2025年第三季度为2400万美元，较2024年同期的2000万美元增长20%，九个月期间为6300万美元，较2024年同期的6100万美元增长3.3%[332] - 2025年第三季度已实现和未实现净收益为2.11亿美元，较2024年同期的2.06亿美元增长2.4%，但九个月期间为净损失100万美元，而2024年同期为净收益4.01亿美元[333] - 2025年第三季度权益期权未实现收益变化为3.25亿美元，显著高于2024年同期的2.27亿美元，九个月期间为2.91亿美元，低于2024年同期的4.38亿美元[336] - 公司另类投资收入在2025年前九个月为2.13亿美元，低于管理层约10%的长期预期回报[349] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度养老金风险转移协议福利支出为5.61亿美元，较2024年同期的3.41亿美元增长64.5%[339] - 折旧和摊销费用在2025年9月30日止三个月为1.8亿美元，较2024年同期的1.47亿美元有所增加[344] - 折旧和摊销费用在2025年9月30日止九个月为4.91亿美元，较2024年同期的4.17亿美元有所增加[344] - 所得税费用在2025年9月30日止三个月为1100万美元，有效税率为8%，而2024年同期所得税收益为2500万美元，有效税率为83%[348] - 公司总人事成本及其他运营费用在2025年第三季度为1.17亿美元，较2024年同期的1.25亿美元下降6.4%[346] - 公司利息支出在2025年第三季度为4200万美元，较2024年同期的3600万美元增长16.7%[347] - 2025年第三季度折旧和摊销为1.80亿美元，较2024年同期的1.47亿美元增长22.4%，九个月期间为4.91亿美元，较2024年同期的4.17亿美元增长17.7%[344] 各条业务线表现 - 第三季度核心产品（FIA/RILA, IUL, PRT）销售额为22.44亿美元，较2024年同期的22.23亿美元略有增长[327] - 第三季度指数年金（FIA/RILA）销售额为16.65亿美元，同比下降9.9%（2024年同期为18.47亿美元）[327] - 第三季度养老金风险转移（PRT）销售额为5.38亿美元，同比增长59.6%（2024年同期为3.37亿美元）[327] - 第三季度流向第三方的再保险销售额为14.38亿美元，同比下降3.6%（2024年同期为14.92亿美元）[328] - 人寿保险保费及其他费用在2025年第三季度达到7.11亿美元，较2024年同期的5.06亿美元增长40.5%[329] - 寿险保费及其他费用第三季度为7.11亿美元，同比增长40.5%（去年同期为5.06亿美元），主要受寿险挂钩养老金风险转移保费增长驱动[327][329] - 寿险挂钩养老金风险转移保费第三季度为5.36亿美元，同比增长61.4%（去年同期为3.32亿美元）[329] - 销售给第三方流量再保险的销售额第三季度为14.38亿美元，前九个月为35.21亿美元[327] - 2025年第三季度养老金风险转移协议准备金变化为5.61亿美元，较2024年同期的3.41亿美元大幅增长64.5%，九个月期间为13.31亿美元，较2024年同期的12.82亿美元增长3.8%[339] 资产管理规模与投资表现 - 2025年第三季度年度化平均资产管理规模为556.54亿美元，较2024年同期的526.61亿美元增长5.7%[331] - 2025年第三季度AAUM收益率为5.38%，较2024年同期的5.41%下降3个基点[331] - 投资组合公允价值从2024年12月31日的595.03亿美元增长至2025年9月30日的669.38亿美元，增幅约为70亿美元[351] - 2025年第三季度S&P 500指数年化点对点涨幅为8%，高于2024年同期的6%[336] - 年化AAUM在2025年第三季度末为556.54亿美元，较2024年同期的526.61亿美元增长5.7%，九个月期间AAUM为548.70亿美元，较2024年同期的509.70亿美元增长7.6%[331] - 年化利息和投资收入在2025年第三季度为29.92亿美元，较2024年同期的28.48亿美元增长5.1%，九个月期间为27.95亿美元，较2024年同期的26.83亿美元增长4.2%[331] - AAUM收益率在2025年第三季度为5.38%，略低于2024年同期的5.41%，九个月期间收益率为5.09%，低于2024年同期的5.26%[331] - 公司投资组合公允价值在2025年9月30日约为679亿美元，较2024年12月31日的595亿美元增长14.1%[351] - 公司投资资产从2024年12月31日的3.34亿美元增加至2025年9月30日的4.07亿美元[417] 投资组合构成与信用质量 - 贷款抵押债券（CLO）持仓大幅增加，公允价值从53.79亿美元（占组合9%）增至107.83亿美元（占组合16%）[351] - 资产支持证券（ABS）持仓显著减少，公允价值从102.7亿美元（占组合17%）降至74.76亿美元（占组合11%）[351] - 固定收益投资组合中，高信用等级（NAIC 1，相当于AAA/AA/A）占比稳定在63%，公允价值从291.74亿美元增至325.82亿美元[356] - 前十大集中度资产占总公允价值的73%，其中CLO占比最高，为21%，公允价值107.82亿美元[358] - 截至2025年9月30日，CLO持仓出现6900万美元的未实现净收益，而ABS持仓出现1.3亿美元的未实现净损失[364] - CLO组合的信用质量显著提升，AAA/AA/A等级占比从63%增至73%，公允价值从34.11亿美元升至79.12亿美元[367] - 市政债券投资中，NAIC 1评级占比高达98%，其公允价值从13.46亿美元微增至13.74亿美元[369] - 次级和Alt-A住房抵押贷款支持证券（RMBS）敞口中，约96%被评为NAIC 2或更高等级[362] - 固定期限证券的到期分布显示，十年后到期的证券占比最高，其摊余成本为174.12亿美元，公允价值为151.98亿美元[360] - 公司固定收益证券投资中，NAIC 1级（相当于AAA/AA/A评级）占比最高，为63%，公允价值为325.82亿美元[356] - 公司资产支持证券（ABS）公允价值从2024年底的102.7亿美元降至2025年9月30日的74.76亿美元，降幅27.2%[351] - 公司贷款抵押债券（CLO）公允价值从2024年底的53.79亿美元增至2025年9月30日的107.83亿美元，增幅100.5%[351] - 公司商业抵押贷款公允价值从2024年底的24.04亿美元增至2025年9月30日的30.68亿美元，增幅27.6%[351] - 截至2025年9月30日，公司前十大投资集中度的公允价值总额为381.18亿美元，占投资组合总公允价值的73%[358] - 公司CLO持仓的公允价值从2024年底的53.79亿美元大幅增加至2025年9月30日的107.82亿美元，占比从11%提升至21%[358][359] - 公司ABS持仓的公允价值从2024年底的102.7亿美元下降至2025年9月30日的74.76亿美元，占比从22%降至14%[358][359] - 截至2025年9月30日，公司固定到期日可供出售证券的总公允价值为516.01亿美元，其中十年后到期的证券公允价值为151.98亿美元[360] - 公司次级贷款和Alt-A RMBS证券的公允价值分别从2024年底的2900万美元和4400万美元，变化至2025年9月30日的300万美元和4200万美元[362] - 截至2025年9月30日，公司CLO和ABS头寸分别录得6900万美元的未实现净收益和1.3亿美元的未实现净损失，而2024年底分别为9200万美元净收益和2.07亿美元净损失[364] - 公司AFS ABS投资组合中，评级为AAA/AA/A的资产占比从2024年底的78%下降至2025年9月30日的72%[366] - 公司AFS CLO投资组合中，评级为AAA/AA/A的资产占比从2024年底的63%显著提升至2025年9月30日的73%[367] - 截至2025年9月30日，公司市政债券投资中98%被评为NAIC 1级，较2024年底的97%有所提升[369] 商业地产抵押贷款 - 截至2025年9月30日，公司商业地产抵押贷款组合的加权平均贷款价值比为57%，偿债保障倍数为2.2倍[370] - 截至2025年9月30日，公司仅有一笔商业地产抵押贷款拖欠本息支付，且没有处于止赎流程中的贷款[371] - 截至2025年9月30日，公司商业抵押贷款组合的加权平均债务偿还保障倍数为2.2倍，贷款价值比为57%[370] 投资组合未实现损益与信用风险 - 截至2025年9月30日，公司固定收益证券和权益证券投资的总账面价值为233.9亿美元，未实现亏损为30.63亿美元[374][375] - 与2024年12月31日相比，投资组合的总未实现亏损从38.37亿美元减少至30.63亿美元[375] - 在服务、媒体及其他类别的公司证券中，未实现亏损占比最大，其市值/账面价值比在2025年9月30日为80%[375] - 服务、媒体及其他类别的证券占2025年9月30日总未实现亏损的24%[375] - 截至2025年9月30日，观察清单上投资级证券的账面价值为10.74亿美元，其未实现亏损为3.68亿美元[376] - 截至2025年9月30日，观察清单上次投资级证券的账面价值为1.5亿美元，并计提了1900万美元的预期信用损失准备[376] - 截至2025年9月30日，公司对78只公允价值为1.56亿美元的结构性证券存在潜在信用风险敞口[379] - 针对上述结构性证券，公司计提了7700万美元的预期信用损失准备[379] 现金流与融资活动 - 公司2025年前九个月经营活动现金流为35.13亿美元，较2024年同期的46.79亿美元下降24.9%[402] - 2025年前九个月投资活动现金流出为61.42亿美元，较2024年同期的51.45亿美元增长19.4%[403] - 2025年前九个月融资活动现金流入为25.54亿美元，较2024年同期的24.42亿美元增长4.6%[404] - 公司于2025年1月13日公开发行3.75亿美元7.300%次级票据[390] - 公司于2025年3月24日公开发行800万股普通股，净筹资2.69亿美元，每股价格33.60美元[392] - 2025年前九个月公司支付普通股和优先股股息约9800万美元，较2024年同期的8800万美元增长11.4%[393] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为21.89亿美元，较2023年底的22.64亿美元略有下降[397] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷额度剩余可用额度为9.5亿美元[397] - 2025年前九个月FABN发行额约为11.5亿美元，较2024年同期的6亿美元增长91.7%[404] - 截至2025年9月30日，公司有32亿美元FHLB不可卖回融资协议，由公允价值约44.75亿美元的资产作为抵押[411] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.17亿美元，较2024年12月31日的2.72亿美元显著减少[417] 市场风险与对冲策略 - 2025年第三季度担保年金/IUL市场相关负债变动为1.63亿美元，较2024年同期的3.21亿美元下降49.2%[339] - 直接指数年金市场相关负债因无风险利率和违约利差变化在2025年9月30日止三个月增加9200万美元，在2024年同期增加2.55亿美元[341] - 直接指数年金市场相关负债因无风险利率和违约利差变化在2025年9月30日止九个月增加1.75亿美元，在2024年同期增加8700万美元[341] - 假设更新导致总福利和保单准备金其他变化在2025年9月30日止三个月减少约400万美元，在2024年同期减少1.36亿美元[342] - 假设更新导致总福利和保单准备金其他变化在2025年9月30日止九个月减少约3000万美元，在2024年同期减少7900万美元[342] - 市场风险收益（损失）在2025年9月30日止三个月为4300万美元，在2024年同期为7100万美元[343] - 市场风险收益（损失）在2025年9月30日止九个月为1.48亿美元，在2024年同期为8000万美元[343] - 公司使用主要由股票期权组成的衍生品交易来对冲与指数年金和IUL合同相关的权益市场风险[310] - 为减少与浮动利率投资相关的利率风险，公司于2023年开始执行支付浮动利率、收取固定利率的利率互换协议[310] - 2025年第三季度市场风险福利收益为4300万美元，低于2024年同期的7100万美元，九个月期间为1.48亿美元，高于2024年同期的8000万美元[343] 业务模式与市场背景 - 公司通过三个零售渠道（独立营销组织、银行、经纪自营商）和两个机构市场（融资协议支持票据、养老金风险转移）开展业务[304] - 公司盈利能力在很大程度上取决于资产管理规模以及净投资收入超过政策持有人应计利息和对冲成本之和的部分[313][314] - 固定指数年金市场销售额从2002年的近120亿美元增长至2024年的1300亿美元[301] - 注册指数挂钩年金市场销售额从2019年的170亿美元增长至2024年的620亿美元[301] - 指数万能寿险市场年销售额从2002年的1亿美元增长至2024年的20亿美元[301] - 美国每天有超过11,000人年满65岁，预计未来25年内65-100岁人口将增长30%[300] - 美国人口老龄化预计将使65-100岁人口在未来25年内增长30%，每天有超过11000名美国人年满65岁[