财务数据关键指标变化 - 公司营销活动策划与执行业务收入在2023财年、2024财年、2025财年分别为5560万元、7260万元、6140万元，占总收入比例分别为80.5%、66.7%、50.8%[218] - 公司在线精准营销业务收入在2023财年、2024财年、2025财年分别为610万元、3160万元、5670万元，占总收入比例分别为8.9%、29.0%、46.9%[221] - 截至2024年6月30日和2025年6月30日，公司应收账款余额分别约为4147万元人民币和4378万元人民币（约合611万美元）[74] - 公司前五大供应商占营收成本比例分别为：截至2023年6月30日财年74.6%，2024财年66.0%，2025财年45.0%[51] - 公司前五大客户收入贡献比例分别为：截至2025年6月30日财年52%，2024财年48%，2023财年前四大客户贡献61%[63] 各条业务线表现 - 公司是一家内容营销解决方案提供商，主要服务包括营销活动策划执行、线下广告服务和在线精准营销[199] - 公司营销活动策划与执行业务收入在2023财年、2024财年、2025财年分别为5560万元、7260万元、6140万元，占总收入比例分别为80.5%、66.7%、50.8%[218] - 公司在线精准营销业务收入在2023财年、2024财年、2025财年分别为610万元、3160万元、5670万元，占总收入比例分别为8.9%、29.0%、46.9%[221] - 公司通过爱奇艺、西瓜视频、微博和微信等在线渠道进行精准营销[205] - 公司计划通过VR和AR技术开发在线促销直播活动等新内容营销途径[209] - 公司计划未来开发自有知识产权，例如以自有品牌推广马拉松等活动[208] - 公司提供营销服务通常按事先商定的费用分期收款，服务期限最长可达1年或活动期间[217] - 公司客户群主要覆盖消费品、广告营销和媒体等行业[206] 各地区表现 - 公司营销服务覆盖中国福建、广东和广西等多个地理区域[214] - 公司旨在通过招募合格专业人士将业务拓展至东南亚地区[211] - 公司所有运营均在中国，受中国复杂且快速演变的法律法规约束[104] 管理层讨论和指引 - 公司成功依赖于关键管理人员，特别是首席执行官刘小华和首席财务官张平亭[69] - 公司增长战略的实施存在不确定性，包括加强线下营销网络、维护品牌和拓展新行业[68] - 公司预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[165] - 公司承认存在财务报告内部控制重大缺陷，并已采取措施补救，包括聘请顾问和增加合格会计人员[181] - 公司业务始于2015年8月11日，通过其运营子公司厦门星凡文化传媒有限公司开展[184][199] - 公司的主要办公地址位于中国厦门市湖里区泗水路611号12楼[198] - 截至2023年6月30日的两年内，公司为总计18家企业客户提供了服务，其中12家为回头客[206] 公司治理与股权结构 - 公司双重股权结构限制A类普通股股东对公司事务的影响力[32] - 公司采用双重股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股10票[85] - 公司CFO及控股股东张平亭受益拥有约35.85%的已发行普通股，代表公司总投票权的65.10%[85] - 公司股东张平亭、战杰、付瑶、蔡建鹏和董超合计直接持有厦门星凡0.01%股份，并实益拥有公司50%、32%、5%、4%和4%的股份[192] - 根据开曼群岛法律，股东查阅公司记录（股东名册等）的权利受到限制[89] - 召集股东大会需要持有不少于10%投票权的股东提出，股东大会法定人数为持有不少于三分之一有投票权股份的股东[93] - 公司A类普通股首次公开发行后流通股数量为10,850,000股[168] - 首次公开发行后180天内，董事、高管及持股5%以上股东所持股份受锁定期限制[168] - 公司于2023年10月向认购者发行总计8,199,180股A类普通股、1,300,000股B类普通股以及500,000股A类普通股[191] - 公司于2025年1月向三名员工发行总计1,800,000股A类普通股，作为股权激励计划的一部分[195] - 公司授权股本从500,000,000股拆分为5,000,000,000股，包括4,980,000,000股A类普通股和20,000,000股B类普通股[190] 融资与资本活动 - 公司可能需要进行额外融资导致股东股权进一步稀释[39] - 公司可能因未来业务发展需要额外资本，或导致股东股权稀释[169] - 公司需要筹集额外营运资金以维持正常及计划中的运营，并可能无法实现或维持盈利能力[83][84] - 公司于2024年10月15日完成首次公开发行，以每股4.00美元的价格发行了2,150,000股A类普通股[194] - 公司于2025年7月1日完成F-1表格注册，以每股0.40美元的价格发行20,000,000股A类普通股，并由Xingji ZhangPingting Limited和Xingji ZhangJie Limited注册转售4,000,000股A类普通股[197] 持续经营风险与疑虑 - 公司存在持续经营能力的重大疑虑已在合并财务报表附注2中披露[32] - 公司财务报表的编制基础是持续经营，但对其持续经营能力存在重大疑虑[83][84] - 公司需要筹集额外营运资金以维持正常及计划中的运营，并可能无法实现或维持盈利能力[83][84] 业务运营风险 - 公司业务依赖从活动组织方获得次级许可若无法持续获取新活动许可业务将受负面影响[32] - 公司业务高度依赖从活动组织者获取的再许可授权，授权协议中断将严重影响运营[50] - 公司依赖关键供应商关系和关键高管及合格管理层的留任[32] - 公司依赖第三方服务提供商及时交付物料和服务，其失败可能对运营产生负面影响[71] - 公司与主要客户未签订长期协议，服务协议按项目签订，收入持续性存在不确定性[64] - 公司面临来自供应商缩短应付账款天数和客户延长应收账款天数的现金流压力[73] - 公司业务可能因网络攻击或IT系统故障导致运营中断，并产生重大成本[56] - 营销行业竞争激烈，公司可能面临资源更丰富的竞争对手，导致市场份额和利润下降[66] - 公司未购买关键人物人寿保险、产品责任险和职业责任险[78] 法律与监管风险 - 中美贸易政策变化及中国复杂且快速演变的法律体系可能对公司业务产生重大不利影响[34] - 公司业务受中国劳务相关法律法规约束不合规将对财务状况和运营结果产生不利影响[34] - 公司需获得中国证监会批准海外上市且可能因备案材料不完整或不符合要求而无法完成备案[39] - 公司业务受中国法律变化影响，可能导致其A类普通股价值显著下降或变得毫无价值[104][105] - 中国政府对海外发行和/或对中国发行人的外国投资加强监管的意图可能阻碍公司证券发行[111] - 若公司未能完成中国证监会备案，可能使其证券价值显著下降或变得毫无价值[106] - 公司于2024年3月7日获得中国证监会就境外发行上市事宜的备案批准[107] - 根据《外国公司问责法》若连续两年无法接受PCAOB审查公司证券可能被禁止在美国交易[132][138] - PCAOB在2022年12月确定已获得对中国内地和香港审计机构的完全审查权限[137] - 公司审计机构Enrome LLP总部位于新加坡未被列入2021年PCAOB无法审查的名单[139] - 所有审计工作底稿均位于中国PCAOB的审查需获得中国当局批准[140] - 公司作为外国私人发行人，年度报告需在财年结束后四个月内以20-F表格提交[173] - 公司因上市而产生的合规成本预计将显著增加[177][178] - 若失去外国私人发行人身份，公司将承担重大的额外法律及会计费用[175] - 公司作为新兴成长公司，上一财年净收入低于10.7亿美元[177] 税务相关风险 - 公司可能被认定为中国居民企业从而对非中国股东产生不利税务后果[36] - 若公司被认定为中国税收居民企业，将按25%税率就全球收入缴纳企业所得税，非居民企业股东股息需预提10%税[154][155] - 非居民企业股东转让股票所得可能需在中国纳税，非居民个人股东股息和股票转让所得可能按20%税率征税[155] - 中国子公司向非居民企业支付股息可能被征收高达10%的预提所得税[129] - 间接转让中国应税资产可能产生10%的企业所得税预提义务[159] - 境外控股公司间接转让中国居民企业股权可能需根据SAT Bulletin 7在中国纳税[156] 外汇与资金转移风险 - 公司所有收入和绝大部分成本以人民币计价，汇率波动（特别是人民币兑美元）将严重影响以美元报告的经营成果和投资价值[142] - 公司依赖中国境内运营子公司的股息满足现金需求，人民币升值将对运营产生不利影响[142] - 公司主要依赖中国子公司支付的股息来满足现金需求包括偿债[126] - 子公司支付股息只能从其根据中国会计准则确定的累计利润中分配[127] - 2016年第四季度后中国央行和外汇局实施资本管制，未来中国子公司向境外支付股息可能面临更严格审查[143] - 公司资金若留存于中国境内或实体，可能因政府现金转移限制而无法用于境外运营[144][145] - 公司目前没有正式的现金管理政策或资金转移程序，且截至报告日尚未进行任何双向资金转移[145] - 未来香港实体的现金也可能受中国政府转移限制影响，导致无法用于香港以外的运营[146] - 公司IPO募集资金汇回中国用于增资或股东贷款需向市场监管机构和外汇管理局办理登记[122][130] - 中长期外债需向国家发改委申请办理备案登记手续[130] 劳动与社会保障合规 - 公司业务受中国劳务相关法律法规约束不合规将对财务状况和运营结果产生不利影响[34] - 公司在中国运营需遵守严格的劳动法规，包括签订劳动合同和缴纳各项法定员工福利[114] - 公司需按员工工资的一定比例为员工缴纳政府规定的各项社会保险和住房公积金[115] - 公司为员工提供中国政府强制规定的社保和住房公积金计划[78] - 公司存在未足额缴纳的社会保险费和住房公积金，滞纳金日利率为欠缴额的0.05%[117] - 公司未足额缴纳社保和住房公积金可能被处以欠缴额1至3倍的罚款[117] - 公司中国子公司需按税后利润的10%提取法定公积金直至达到注册资本的50%[127] 市场与股价风险 - A类普通股交易价格可能因市场、行业及公司特定因素而高度波动[161][162][166] - 公司营收增长依赖维持和扩大客户群及加强客户参与度[47] - 在截至2025年6月30日的财年期间，公司未受到任何国际贸易政策（包括针对中国制造产品的关税）的不利影响[77] - 公司已知的部分中国籍股东已完成外汇登记（SAFE Circular 37），但仍可能面临罚款[152] - 公司未运营任何在线平台或收集个人信息，自认不属于关键信息基础设施运营者或网络平台运营者[106]