收入和利润表现 - 2025年第三季度总营收为2.66061亿美元，较2024年同期的2.766亿美元减少1053.9万美元（下降3.8%）[261] - 2025年前九个月总营收为8.45421亿美元，较2024年同期的8.96978亿美元减少5155.7万美元（下降5.7%）[261] - 2025年第三季度净亏损 attributable to the Company 为6014.9万美元，较2024年同期的净亏损5790.5万美元增加224.4万美元[261] - 2025年前九个月净亏损 attributable to the Company 为1.10516亿美元，而2024年同期为净利6391万美元，变动额为亏损增加1.74426亿美元[261] - 2025年第三季度净亏损为6272.5万美元，2024年同期净亏损为5912.8万美元[359] - 2025年九个月净亏损为1.17362亿美元，2024年同期净利润为6408.8万美元[359] - 2025年第三季度净亏损为6,270万美元，较2024年同期的5,910万美元扩大6.1%[362] - 2025年前九个月净亏损为1.174亿美元，而2024年同期净利润为6,410万美元[362] - 2025年第三季度调整后EBITDAre为4538.3万美元，2024年同期为5241万美元[359] - 2025年九个月调整后EBITDAre为1.80881亿美元，2024年同期为1.90934亿美元[359] - 2025年第三季度归属于普通股股东的FFO为亏损4,400万美元，较2024年同期的亏损3,720万美元扩大18.4%[362] - 2025年前九个月归属于普通股股东的FFO为亏损9,850万美元，而2024年同期亏损为8,600万美元[362] - 2025年第三季度调整后FFO为亏损1,760万美元，较2024年同期的亏损880万美元扩大100%[362] - 2025年前九个月调整后FFO为亏损1,860万美元，而2024年同期亏损为1,040万美元[362] 酒店运营指标 - 2025年第三季度运营酒店物业的每间可用客房收入为127.75美元，较2024年同期的132.05美元下降4.3美元（下降3.3%）[262] - 2025年第三季度运营酒店物业的平均入住率为70.93%，较2024年同期的70.82%微增0.11个百分点[262] - 2025年第三季度运营酒店物业的平均每日房价为180.10美元，较2024年同期的186.44美元下降6.34美元（下降3.4%）[262] - 2025年第三季度69家可比酒店的每间可用客房收入为128.54美元，较2024年同期的130.70美元下降2.16美元（下降1.7%）[264] - 2025年第三季度69家可比酒店的平均每日房价为181.31美元，较2024年同期的185.59美元下降4.28美元（下降2.3%）[264] - 2025年第一季度客房收入下降1100万美元（降幅5.2%）至2.019亿美元，可比酒店物业客房单价下降2.3%，入住率下降47个基点[266] - 2025年前九个月客房收入下降5040万美元（降幅7.3%）至6.354亿美元，可比酒店物业客房单价下降0.9%，入住率上升50个基点[292] 成本和费用 - 2025年第一季度酒店运营费用下降160万美元（降幅0.8%）至1.933亿美元，其中直接费用占酒店总收入的32.4%（2024年同期为31.6%）[269] - 2025年前九个月酒店运营费用下降3260万美元（降幅5.3%）至5.806亿美元[295] - 2025年第一季度折旧及摊销费用下降320万美元（降幅8.3%）至3460万美元[272] - 折旧和摊销减少830万美元（7.2%），至2025年期间的1.072亿美元[298] - 2025年第一季度公司一般及行政费用增加220万美元至730万美元，主要因法律和专业成本增加300万美元[276] - 公司、一般和行政费用减少330万美元（16.3%），至2025年期间的1710万美元[301] - 2025年第一季度利息支出及摊销费用减少390万美元（降幅5.9%）至6290万美元[281] - 利息支出及折扣和贷款成本摊销减少880万美元（4.2%），至2025年期间的2.004亿美元[306] - 咨询服务费减少440万美元（11.5%），至2025年期间的3410万美元[300] - 托管酒店利息支出减少550万美元，从2024年期间的3520万美元降至2025年期间的2960万美元[308] - 2025年第三季度房地产折旧和摊销费用为3,410万美元，较2024年同期的3,770万美元下降9.5%[362] 资产处置与减值 - 公司于2025年8月11日以600万美元出售位于印第安纳州埃文斯维尔的78间客房Residence Inn Evansville酒店[247] - 公司于2025年8月22日以2780万美元出售位于德克萨斯州休斯顿的242间客房Hilton Houston NASA Clear Lake酒店，并确认收益1650万美元[250] - 公司于2025年10月15日以4200万美元出售位于加利福尼亚州圣地亚哥的150间客房Residence Inn San Diego Sorrento Mesa酒店[253] - 公司于2025年11月11日达成最终协议，以2700万美元的总价出售位于德克萨斯州休斯顿的150间客房的Embassy Suites Houston和位于德克萨斯州奥斯汀的150间客房的Embassy Suites Austin，协议包括一笔于2025年11月11日支付的100万美元不可退还定金[256] - 2025年第一季度计提资产减值损失1840万美元，涉及新奥尔良Le Pavillon酒店[273] - 减值费用为1980万美元，其中新奥尔良Le Pavillon酒店相关1840万美元，埃文斯维尔Residence Inn酒店相关140万美元[299] - 2025年第三季度房地产减值费用为1,840万美元，而2024年同期为零[362] - 合并VIE及处置资产和酒店物业的收益减少3910万美元，从2024年期间的9440万美元降至2025年期间的5530万美元[302] - 资产终止确认收益减少1.271亿美元，从2024年期间的1.567亿美元降至2025年期间的2960万美元[303] 融资与再融资活动 - 公司于2025年9月15日为纳什维尔Renaissance Hotel完成2.181亿美元再融资，新贷款为两年期浮动利率（SOFR + 2.26%）[252] - 公司于2025年7月30日延长Highland抵押贷款期限至2026年1月9日，并偿还1000万美元本金，该贷款利率为SOFR + 4.13%[246] - 公司于2025年11月10日修订信贷协议，将Ashford Trust OP可从Ashford LLC提取的现金额度提高至4000万美元，期限至2026年11月15日，年利率10%[254] - 公司于2025年2月12日完成了一笔5.8亿美元的再融资，由16家酒店担保，用于偿还此前约4.387亿美元的未偿贷款余额[330] - 新融资的浮动利率为SOFR + 4.37%，公司使用约7200万美元的超额收益全额偿还了Oaktree信贷协议余额，包括3000万美元的退出费[331] - 摩根士丹利贷款池于2025年4月14日成功展期，当前余额为4.098亿美元，浮动利率为SOFR + 3.39%，最终到期日延长至2028年3月[334] - 公司于2025年5月8日为纳什维尔万丽酒店获得3500万美元的优先股投资，年总回报率为14%[335] - 纳什维尔Renaissance Hotel的优先股权投资规模增加5300万美元，总回报率从14%降至11.14%[252] 投资组合与所有权结构 - 截至2025年9月30日，公司投资组合包括69家合并运营酒店物业，共16,821间客房，另通过持有29.3%股权的合并实体拥有1家酒店，共188间客房[235] - 公司于2025年9月2日以68.5万美元现金赎回Stirling OP其他所有单位持有人，成为其唯一剩余单位持有人和普通合伙人[251] - Bennetts家族截至2025年9月30日持有Ashford Inc.约51.5%普通股，若其持有的Series D优先股转换，所有权将增至87.4%[242] - 公司拥有14家酒店，共计2,911间客房，所有权均为100%[363] - 公司拥有并完全控制（100%所有权）所有列出的酒店物业，包括希尔顿、万豪、凯悦等多个品牌[364] - 公司旗下最大规模的酒店为纳什维尔万丽酒店，拥有674间客房[364] - 公司旗下酒店组合中，全面服务型酒店占主导地位，例如圣彼得堡希尔顿酒店（333间客房）和印第安纳波利斯喜来登酒店（378间客房）[364] - 精选服务型酒店在组合中也占有一定比例，例如弗吉尼亚海滩希尔顿花园酒店（176间客房）和玛丽奥特 Residence Inn 系列酒店[364] - 酒店物业分布在美国多个主要城市和地区，包括华盛顿特区、亚特兰大、达拉斯、圣迭戈等[364] - 酒店客房数量规模不等，从最小的乔治亚州汉普顿酒店（92间客房）到超过500间客房的大型酒店[364] - 酒店品牌组合多元化，涵盖希尔顿（10家）、万豪（12家）、喜来登（4家）、凯悦（3家）等多个国际品牌[364] - 部分酒店为独立品牌或度假村，如奥斯汀湖畔度假村（168间客房）和圣塔菲拉波萨达酒店（157间客房）[364] - 所有物业的所有权结构均为完全自有（Owned 100%），无合资或部分所有权情况[364] - 表格数据包含租赁持有物业（Leasehold Properties）和特定编号物业（如标注(2)(3)(4)(5)的酒店）[364] - 公司总客房数为17,009间，其中自有客房数为16,876间[365] - Le Méridien酒店拥有188间客房，公司持有29%的所有权，对应55间客房[365] - 公司于2024年11月将新奥尔良的Le Pavillon酒店转换为Tribute Portfolio品牌[365] - 公司于2024年12月将基韦斯特的La Concha Key West酒店转换为Autograph Collection品牌[365] 现金流与财务状况 - 在截至2025年9月30日的九个月内，投资活动提供的净现金流为1.331亿美元，主要来自资产处置的1.592亿美元净收益[346] - 在截至2025年9月30日的九个月内，融资活动使用的净现金流为1.016亿美元，主要由于偿还了6.35亿美元的债务[349] - 公司通过优先股发行获得了3610万美元的净收益，部分抵消了融资活动的现金流出[349] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物8190万美元，受限现金1.669亿美元，净债务与总资产比率为71.9%[316] - 截至2025年9月30日，45家酒店处于现金截留状态，约440万美元受限现金受此影响[320] - 截至2024年9月30日的九个月，融资活动所用现金流量净额为2.518亿美元[350] - 融资活动现金流出主要包括3.365亿美元用于偿还债务，1670万美元用于支付贷款成本和退出费用[350] - 融资活动现金流出还包括1470万美元用于支付优先股股息，1510万美元用于支付衍生品，250万美元用于向非控股权益进行分配[350] - 融资活动现金流入主要包括2820万美元来自债务借款，6830万美元来自优先股发行的净收益[350] - 融资活动现金流入还包括2390万美元来自交易对手的价内利率上限合约，880万美元来自普通股发行的净收益，490万美元来自非控股权益的出资[350] 特殊项目与或有事项 - 公司于2024年3月因KEYS A和KEYS B贷款池抵押的酒店资产被接管人控制而确认了1.339亿美元收益[328] - 截至2024年3月31日，公司记录了3.782亿美元的合同资产，代表预计在最终解决KEYS贷款池问题时将解除的负债[328] - 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司分别确认了970万美元和2960万美元的额外收益，增加了合同资产[329] 股息政策 - 公司董事会不预计在2025年任何季度支付普通股股息，但预计将支付优先股股息[352] 债务与利率风险 - 公司总债务为27亿美元，其中25亿美元为浮动利率债务[368] - 浮动利率债务对利率变动的敏感性为每25个基点变化影响约630万美元的年运营结果[368] - 公司持有1.565亿美元的固定利率债务，不受利率变动影响[368] - 公司已设立多种利率上限工具以限制利率风险敞口[368] - 市场风险分析基于2025年9月30日的资本结构，对未来风险的预测价值有限[369] - 利率变动的实际损益将取决于期间产生的风险敞口和对冲策略[369]