财务数据：收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为11.15亿美元，同比增长7.5%[5][7] - 第三季度总营业收入同比增长7.5%至11.15亿美元，前九个月收入增长7.4%至32.28亿美元[52] - 3Q25总营收为11.15亿美元，按固定汇率计算为11.53亿美元[141] - 第三季度EBITDA为5.24亿美元，同比增长19.7%，利润率提升至47.0%[5][7][8] - 3Q25总EBITDA为5.24亿美元，同比增长19.7%，按固定汇率计算为5.43亿美元[140][141] - 前九个月归母净利润同比增长68.8%至5.63亿美元，基本每股ADS为8.05美元[52] - 第三季度运营利润为5900万美元，若剔除Kyivstar上市费用及出售吉尔吉斯斯坦业务的9700万美元损失，调整后运营利润为3.18亿美元[54] - 第三季度净亏损1.27亿美元，同比转亏，归母净亏损1.31亿美元；基本每股ADS亏损1.91美元[52] - 9M25基本每股收益为0.37美元，摊薄后每股收益为0.36美元[136] 财务数据：成本和费用（同比环比） - 第三季度销售、一般及行政费用激增38.7%至6.33亿美元，主要因计入与Kyivstar Group上市相关的1.62亿美元非现金费用[52][54] 业务线表现：数字业务 - 第三季度直接数字收入为1.98亿美元，同比增长63.1%，占总收入17.8%[5][7][24] - 第三季度直接数字收入同比增长63.1%，占集团总收入的17.8%（同比提升6.1个百分点）；其中金融科技垂直业务收入同比增长32.6%至1.075亿美元[33] - 数字业务月活跃用户总数达1.433亿，同比增长39.3%[5] - 3Q25数字业务月活跃用户总数达1.433亿，同比增长39.3%[133] - 金融科技服务月活跃用户达4210万（同比增长25.0%），娱乐服务月活跃用户达6200万（同比增长104.3%），超级应用月活跃用户达4440万（同比增长17.0%）[40] 业务线表现：移动业务 - 截至2025年9月30日，集团移动用户数为1.495亿（同比下降3.1%），其中4G用户数同比增长4.0%至1.037亿，占总用户群的69.4%（同比提升4.7个百分点）[27] - 多玩用户数同比增长23.3%至4350万（占总用户群的33.7%），其ARPU是纯语音用户的3.8倍，流失率低50%，多玩收入占VEON第三季度消费者收入的55.4%[28] - 3Q25移动用户总数为1.495亿，同比下降3.1%；固网宽带用户总数为190万，同比增长3.4%[132] 地区表现：巴基斯坦 - 巴基斯坦市场3Q25总收入为1144.79亿巴基斯坦卢比，同比增长14.6%，其中直接数字收入达326.83亿卢比，同比增长28.5%[64] - 巴基斯坦市场3Q25 EBITDA为525.94亿巴基斯坦卢比，同比增长27.1%，EBITDA利润率提升4.5个百分点至45.9%[64] - 巴基斯坦移动ARPU同比增长12.3%至443巴基斯坦卢比，4G用户数达5510万，渗透率提升至75.7%[64][67] - 巴基斯坦数字平台Tamasha的月活跃用户在3Q25达到创纪录的3180万，同比增长199.4%[64][70] - JazzCash在3Q25处理的总交易价值同比增长57.8%至3.9万亿巴基斯坦卢比，日均贷款发放超15万笔[68][69] - 巴基斯坦市场3Q25营收同比增长12.8%，EBITDA同比增长25.1%[140] 地区表现：乌克兰 - 乌克兰市场3Q25直接数字收入激增531.3%，达到14.64亿乌克兰格里夫纳，主要受Uklon等数字业务推动[74] - 乌克兰市场3Q25 EBITDA为71.26亿乌克兰格里夫纳，同比增长20.3%，EBITDA利润率为57.3%[74] - 乌克兰市场3Q25资本支出激增62.0%至42.54亿乌克兰格里夫纳，资本支出强度为34.2%[74] - 乌克兰市场多业务用户数同比增长24.8%至660万，移动数据使用量同比增长18.3%至13.0 GB/用户[74] - 乌克兰市场3Q25营收同比增长20.0%，EBITDA同比增长19.2%[140] - 乌克兰业务持续受到战争影响，公司正努力确保通信、金融和数字服务的不间断运营[168] 地区表现：哈萨克斯坦 - 哈萨克斯坦市场3Q25总收入为2.13亿美元，同比下降5.0%，但以当地货币计算增长6.7%[62] - 哈萨克斯坦业务总收入同比增长6.7%至1139.69亿坚戈，其中直接数字收入同比大幅增长43.1%至146.39亿坚戈，占总收入的12.8%[85][87] - 哈萨克斯坦业务EBITDA同比增长21.5%至614.16亿坚戈，EBITDA利润率提升6.6个百分点至53.9%[85][88] - 哈萨克斯坦业务资本支出同比增长13.5%至306.29亿坚戈，资本支出强度为26.9%[85][95] - 哈萨克斯坦移动用户数同比增长1.9%至1190万，4G用户数达910万，占总用户群的76.7%[85][88][90] - 哈萨克斯坦多玩用户数同比增长7.9%至420万，贡献了总消费者收入的66.2%[85][90] - 哈萨克斯坦市场3Q25按本币计算的营收增长6.7%，但受汇率影响报告营收下降4.9%[140] - Beeline Kazakhstan以7500万美元收购拥有约1000万月活跃用户的OLX Kazakhstan[123] 地区表现：孟加拉国 - 孟加拉国业务总收入同比下降2.4%至141.97亿塔卡，但9月份实现十四个月来首次同比增长（+1.2%）[97] - 孟加拉国业务直接数字收入同比激增3372.6%至12.58亿塔卡，占总收入的10.3%，主要受Toffee用户增长推动[97][99] - 孟加拉国业务EBITDA同比增长1.8%至59.70亿塔卡，EBITDA利润率为42.1%[97][99] - 孟加拉国业务资本支出同比下降57.9%至8.45亿塔卡，资本支出强度为6.0%[97] - 孟加拉国多玩用户数同比增长29.7%至610万，多玩收入同比增长19.3%，占总消费者收入的41.9%[97][101] - Ryze平台9月月活跃用户数稳定在21.7万[103] - MyBanglalink超级应用月活跃用户数稳定在830万[104] - 第三季度资本支出为8.45亿孟加拉塔卡，季度资本支出强度为6.0%[106] 地区表现：乌兹别克斯坦 - 乌兹别克斯坦第三季度总收入为9678.69亿乌兹别克苏姆，同比增长9.3%[108] - 乌兹别克斯坦第三季度直接数字收入激增242.6%，达到1155.16亿乌兹别克苏姆，占总收入的11.9%[108][110] - 乌兹别克斯坦第三季度EBITDA为3339.18亿乌兹别克苏姆，同比增长5.7%[108] - 乌兹别克斯坦移动用户ARPU为39,850乌兹别克苏姆，同比增长12.3%[108] - 乌兹别克斯坦数字月活跃用户总数达790万，同比增长7.6%[108][112] - 乌兹别克斯坦多业务用户数增长14.4%至370万，占月活跃用户基数的51.3%[108][113] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年EBITDA展望，预计本地货币EBITDA增长16%至18%[11] - VEON将其2025年本地货币EBITDA增长预期上调至16%-18%（原为14%-16%），维持本地货币收入增长预期13%-15%；预计2025年美元计收入增长7%-8%，EBITDA增长10%-11%[43][47] - 集团2025年资本支出强度（不含乌克兰）预计维持在17%-19%的范围内；截至第三季度，过去12个月不含乌克兰的资本支出强度为17.7%[43][48][49] - 管理层认为，与持续经营相关的重大不确定性已缓解，公司持续经营能力不再存在重大疑问[46] - 前瞻性陈述基于管理层评估但存在众多风险可能导致VEON实际结果与陈述产生重大差异[171] - 相关风险在VEON于2025年4月25日向SEC提交的2024年20-F表格"风险因素"章节中讨论[171] 资本支出与现金流 - 第三季度资本支出为2.23亿美元，过去12个月资本支出强度为21.6%（不含乌克兰为17.7%）[5][8] - 过去12个月权益自由现金流（扣除租赁和许可费后）为5.84亿美元，同比增长357.1%[5] - 3Q25股权自由现金流为4.3亿美元，同比增长2.89亿美元[139] - 3Q25资本支出为2.23亿美元，现金资本支出为2.51亿美元[137] - 第三季度经营活动现金流为3.23亿美元，同比增长1.9%[56] 资本结构与债务 - 截至2025年9月30日，总现金及存款为16.66亿美元（其中总部持有6.53亿美元）[5][9] - 不含租赁负债的净债务与过去12个月EBITDA比率为1.13倍[5][9] - 截至第三季度末现金及存款达16.66亿美元，环比增长29.8%，主要得益于Kyivstar上市（1.32亿美元）及出售业务（4500万美元）所得[58][59] - 总债务增至48.61亿美元，环比增长5.1%，因完成2亿美元债券发行及租赁负债增加[58][60] - 净债务降至34.78亿美元，环比下降5.2%；净债务与LTM EBITDA比率改善至1.84倍[58][61] - 截至2025年9月30日，总金融负债为49.51亿美元，净债务（不包括租赁和巴基斯坦银行业务）为17.29亿美元[143] - 截至2025年9月30日，总债务为48.61亿美元，其中VEON MidCo B.V.债务占比最高，为14.93亿美元[145] - 截至2025年9月30日，债务到期情况显示，2025年到期1.47亿美元，2026年到期4.43亿美元，加权平均债务到期年限为2.7年[146] - 租赁负债（本金）总额为17.49亿美元，其中巴基斯坦占比最高，为9.61亿美元，加权平均到期年限为5.1年[147] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为16.66亿美元，但计算净债务时需扣除巴基斯坦银行业务相关的2.82亿美元[144] - 债务币种构成中，巴基斯坦卢比（PKR）计价的债务最高，为19.14亿美元，占总额的39.3%[144] 重大交易与事件 - 基辅之星集团在纳斯达克上市后，VEON保留89.6%的股份，按2025年11月7日收盘价计算价值25亿美元，该资产的市值是其账面价值的2.3倍[36] - 与基辅之星集团上市相关，VEON第三季度录得1.62亿美元的非现金费用；出售吉尔吉斯斯坦业务导致确认9700万美元的非现金费用，两者均不影响集团权益和EBITDA[37] - 董事会授权最高1亿美元用于回购美国存托凭证和/或未偿还债券[12] - VEON董事会授权最高1亿美元用于回购公司美国存托凭证和/或未偿还债券[44] 汇率影响 - 哈萨克斯坦坚戈对美元在2025年9月30日的收盘汇率为548.8，同比贬值14.5%[148] - 乌兹别克斯坦苏姆对美元在2025年9月30日的收盘汇率为12,067.8，同比升值5.1%[148]