财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025财年净销售额为33.9亿美元，2024财年为38.0亿美元，2023财年为45.8亿美元[195] - 公司2025财年运营利润为8.9亿美元，2024财年为10.7亿美元，2023财年为16.0亿美元[195] - 阿根廷货币贬值及相关损失在截至2025年9月30日的十二个月内导致其他项目净额中确认了22.0亿美元的损失[196] - 公司于2025年5月2日收购APS NV，为电池与灯具部门带来63.6亿美元的净销售额和2.2亿美元的分部利润[200] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 原材料和运输成本的波动及上涨已对公司运营业绩产生负面影响[87] - 截至2025年9月30日的十二个月内，“动量项目”重组及相关税前费用为68.7亿美元，2024财年为91.7亿美元，2023财年为59.7亿美元[207] - 2025财年网络过渡活动产生19.7亿美元的增量成本，2024财年为11.7亿美元，主要用于运输和第三方包装支持[209] - 在截至2025年9月30日的季度，公司产生5.2亿美元与优化美国成本结构和运营效率相关的税前重组成本[212] - 公司根据《通胀削减法案》确认了1.209亿美元的生产税收抵免，用于降低产品销售成本[192] 各条业务线表现 - 汽车护理业务拥有超过1,900个全球商标，包括Armor All、STP等品牌[30] - 电池品类长期销量展望为持平至略有增长[74] - 内置电池系统的设备增加可能导致电池和手电筒品类销量下降[74] - 初级电池需求可能受到负面影响，并对业绩造成额外压力[74] 各地区表现 - 公司约40%的2025财年销售额来自海外市场[77] - 阿根廷比索在2023年12月一夜之间贬值约50%，导致公司运营成本快速上升，运营利润持续下降[195] 管理层讨论和指引：战略与运营 - 公司正在进行数字转型计划，旨在优化流程和工具[96] - 公司已实施并可能未来实施重组和成本削减计划（如Project Momentum）[94] - 截至2025年9月30日，公司通过“动量项目”成功实现约206亿美元的节约，其中约64亿美元在2025财年实现[206] - “动量项目”第四年的预估重组及相关税前成本在35.0亿至40.0亿美元之间，预计将实现15.0亿至20.0亿美元的节约[211] - 公司于2025年5月2日完成了对Advanced Power Solutions NV（APS NV）的收购[187] - 公司使用非GAAP财务指标进行评估，如调整后净收益、调整后每股收益和有机增长[182][185][187] 管理层讨论和指引：财务与资本 - 公司预计在现行法规下，未来年度税收抵免额约为每年4000万至4500万美元[193] - 公司预计将继续支付常规季度股息，但未来股息取决于盈利、资本需求和财务状况[171] - 确认的税收抵免中，4160万美元与2025财年生产相关，7930万美元与2023及2024财年生产相关[192] - 公司在2025财年第四季度回购了1,206,817股普通股，平均价格为每股22.49美元[173] - 根据董事会于2024年11月18日批准的股票回购计划，公司仍可回购最多350万股普通股[173] 公司治理与人事 - 公司总裁兼首席执行官Mark S. LaVigne，54岁；执行副总裁兼首席财务官John J. Drabik，53岁[162][163] - 公司遵循“绩效付薪”的薪酬策略，并进行全球薪酬公平性评估[42][43] - 公司为受薪员工提供包含超过25,000门在线课程的培训平台[40] - 公司网络安全计划由副总裁兼首席信息官领导，并向执行副总裁兼首席财务官汇报[144][149] 客户与销售渠道 - 在2025财年，沃尔玛是唯一一个占公司年销售额10%或以上的客户，贡献了12.8%的销售额[25] - 公司产品通过多种零售渠道销售，包括大型零售商、食品店、药店、便利店、电子商务等[25] - 公司产品在“现代”贸易（如北美和西欧的大型零售商）和“传统”贸易（如拉丁美洲、亚洲的批发商）均有销售[26] - 公司大部分销售额来自少数零售客户，失去任一主要客户可能对业务产生重大不利影响[70] 运营与供应链风险 - 公司主要原材料包括电解二氧化锰、锌、银、镍、锂、石墨、钢、塑料等，价格和供应易受波动影响[28] - 公司依赖单一供应商，存在供应中断和价格波动风险[88] - 某些原材料从资质认证到新供应商替换可能需要长达一年时间[89] - 产品需求预测错误可能导致产能利用不足、库存过剩或错过销售机会[90] - 零售订单常在销售旺季前下达，增加了生产和库存预测的难度[90] - 公司及其供应商的运营可能因网络攻击、自然灾害等事件而中断[92] 市场与竞争风险 - 成熟市场竞争激烈，公司大部分收入来源于此[72] - 竞争风险包括竞争对手可能拥有更低的成本、更高的利润率，以及零售商可能提供价格更低的私有品牌产品[66] - 地缘政治不稳定，包括乌克兰和中东冲突，显著增加了全球宏观经济的不确定性和波动性[62] - 公司面临美国等国家制造业劳动力成本上升的风险[107] 法律与合规风险 - 公司业务受美国《反海外腐败法》、英国《2010年反贿赂法》和巴西《清洁公司法》等反腐败法规约束[52] - 公司需遵守欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)、巴西《数据保护法》和加州《2018年消费者隐私法案》(CCPA)等复杂的数据隐私法规[54] - 公司涉及多种法律诉讼、政府调查和程序，包括广告争议、消费者集体诉讼、劳动索赔、合同纠纷、反垄断诉讼等，解决过程昂贵耗时，并可能导致和解、禁令或损害赔偿[122] - 2023年公司面临三起反垄断集体诉讼，指控其与沃尔玛合谋抬高产品价格，公司未计提任何拨备并计划积极抗辩[157] - 2024年9月，瑞士苏黎世州商事法院就锌空气助听器电池供应协议纠纷判决公司赔偿1370万美元，公司已于2024年10月提起上诉[158] 品牌与声誉风险 - 品牌声誉受损可能导致无法收取产品溢价，进而造成利润率下降或分销损失，并可能需对商标或商誉等无形资产进行减值[68] - 营销活动中的声明若被指控为虚假广告，可能损害品牌并导致重大赔偿[69] - 公司拥有超过2,900个全球商标，涵盖Energizer、Rayovac、Eveready等品牌[29] 环境与监管风险 - 欧盟法规已在2017年逐步淘汰新车的R-134a制冷剂，加拿大类似法规于2021年生效，美国《AIM法案》于2020年通过[51] - 制冷剂R-134a因环保法规在欧盟已于2017年在新车中淘汰，加拿大自2021年起逐步淘汰，美国《创新与制造法案》及相关州法规可能对公司汽车护理业务产生重大不利影响[128] - 公司因当前及以往制造工厂的运营，涉及或有潜在的环境修复责任[55] - 公司因环境法规面临重大潜在负债，已产生并持续产生资本和运营支出以遵守法规[136] 财务结构与风险 - 截至2025年9月30日，公司总债务约为34亿美元[109] - 公司拥有4.924亿美元的额外循环信贷额度可用，已发行信用证约为760万美元[109] - 公司养老金计划负债重大，若投资回报不及预期或利率变化，可能需要额外注资[114] - 公司持有大量商誉和无限期无形资产，若发生减值将需记录重大减值费用[97] - 公司无法保证未来持续支付普通股股息，董事会决策将基于财务状况、盈利、资本需求等因素[138] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，电池销售在财年第一季度增加，汽车护理产品在第三和第四季度增加[32] - 汽车护理产品销售额具有季节性，第三和第四财季为销售高峰期[98] 其他重要内容：企业社会责任 - 自2016年以来，劲量在北美捐赠了超过2300万块电池和便携照明产品[46] 其他重要内容：股东信息 - 公司普通股在纽约证券交易所上市，截至2025年9月30日约有4,400名记录股东[170] - 公司投资100美元于2020年9月30日，至2025年9月30日价值为76.05美元，同期S&P小盘600指数为183.73美元，S&P 500家用产品指数为117.42美元[177] - 公司反收购条款规定，持有20%或以上有表决权股份的股东在五年内进行商业合并交易受限[140] 其他重要内容：生产设施 - 公司主要生产设施包括位于北美的6处自有设施和2处租赁设施，以及位于国际的5处自有设施和5处租赁设施[152][153] 其他重要内容：员工分布 - 截至2025年9月30日，公司拥有约6,050名员工，分布在34个国家，其中北美约1,690人，亚太约1,860人，欧洲、中东和非洲约1,800人，拉丁美洲约700人[34]