财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度收入为610万美元，2024年同期为410万美元，同比增长约48.8%[270] - 公司总营收同比增长49.5%，从408.2万美元增至609.9万美元[294][295][296] - 2025年第三季度毛利润为110万美元，2024年同期为50万美元，同比增长120%[270] - 公司整体毛利润从50万美元增至110万美元，但跨境货运解决方案毛利率从12.8%降至11.8%[307] - 公司总毛利润增长112.2%至110.9万美元，毛利率从12.8%提升至18.2%[294][296] - 运营亏损收窄4.2%至127.2万美元，亏损率从32.5%改善至20.8%[294] - 公司税前净亏损分别为130万美元（2025年第三季度）和120万美元（2024年第三季度）[314] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司总营收成本同比增长40.2%，从355.9万美元增至499.1万美元[305] - 跨境货运解决方案营收成本增长18.0%至420.0万美元，其中清关及码头费大幅增长155.4%至112.8万美元[305] - 新业务药品分销的营收成本为79.1万美元，毛利率为40.9%[306][308] - 销售费用从名义金额增至20万美元，主要用于新药品分销服务的启动[309] - 一般及行政费用增长14.7%至210万美元，占营收比例从45.0%降至34.6%[310] - 利息费用激增598.8%至19.6万美元，主要因计息贷款及可转换票据增加[313] - 利息支出大幅增加598.8%至19.6万美元[294] - 预期信用损失拨备激增549.1%至8.3万美元[294] 各条业务线表现 - 自2024年12月起，公司通过药品和医疗产品分销业务开辟了新的收入来源[288] - 新增药品分销业务营收133.8万美元，占总营收21.9%[294][296][300] - 跨境货运解决方案营收增长16.7%至476.2万美元，其中空运营收增长48.2%至332.7万美元，海运营收下降21.9%至143.5万美元[296][297][298][299] - 药品分销业务毛利润率为40.9%，显著高于跨境货运解决方案的11.8%[294][296] - 跨境空运每吨收入增长86.6%，从309美元增至576美元，抵销了货运量下降的影响[299] 各地区表现 - 亚洲客户营收增长43.0%至401.7万美元，美国客户营收下降41.4%至74.5万美元[301][302][303] 运营规模与能力 - 截至2025年9月30日，公司已服务超过400名客户，完成超过58,500笔跨境供应链解决方案订单[266] - 截至2025年9月30日，公司已协助清关的跨境货物总评估价值超过6300万美元[268] - 截至2025年9月30日，公司已处理总评估价值达10亿美元的货物，交付至美国约48个州的数千个地址[269] - 截至2025年9月30日，公司已转运37,300标准箱集装箱货物和75,100吨空运货物[267] - 公司在美国伊利诺伊州和德克萨斯州运营三个区域仓储配送中心，总面积约142,484平方英尺，拥有52个装卸口，日处理量高达3,000立方米[268] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来资本支出将随业务发展而增加，资金来源包括现有现金、贷款收益、可转换债务及私募发行[329] 其他重要内容：市场与政策环境 - 自2025年8月29日起，美国永久取消了800美元的最低免税额，所有进口商品均需缴纳关税，增加了清关复杂性和时间[284] - 2025年5月，美中达成为期90天的贸易休战协议，暂停加征新关税并部分取消现有关税，但贸易政策仍存在高度不确定性[283] 其他重要内容：现金流与财务状况 - 截至2025年9月30日，公司现金余额为453.9万美元，流动比率为1.5，营运资本为520万美元[319] - 第三季度经营活动所用净现金为401.7万美元，同比增加261.4万美元，主要因向供应商预付押金增加[322][325] - 2025年第三季度融资活动净现金流入为367.2万美元，较去年同期的404.4万美元下降约9.2%[327] - 2025年第三季度现金流入主要来自：贷款借款120万美元、私募配售300万美元、关联方垫款30万美元及股东垫款10万美元[327] - 2025年第三季度现金流出主要涉及：可转换债务本金偿还30万美元、贷款偿还20万美元、第三方垫款20万美元及关联方垫款20万美元[327] - 2024年第三季度融资活动净现金流入主要来自发行所得净收益约535.1万美元[327] - 2025年第三季度资本支出为0美元，而2024年同期为38,279美元[328] 其他重要内容：会计处理与模型 - 公司普通股认股权证根据评估被归类为权益工具，并使用布莱克-斯科尔斯模型进行公允价值估算[332] - 布莱克-斯科尔斯模型的关键假设包括普通股公允价值、期权预期寿命、预期波动率和无风险利率[332]