收入和利润表现 - 销售额为120.0亿美元，同比下降1%，即减少6.33亿美元[152][162][163] - 运营亏损为8.77亿美元，而2024财年运营收入为44.661亿美元[152][162] - 调整后运营收入为28.577亿美元，同比下降3%，即减少8.98亿美元[152][162] - 净亏损为3.544亿美元，而2024财年净收入为38.624亿美元[152][162] - 调整后EBITDA为50.764亿美元，同比增长1%，即增加3010万美元[152][162] - 每股亏损为1.74美元，主要受30亿美元（每股13.68美元）业务和资产行动税后费用影响[152][157] - 调整后每股收益为12.03美元，较2024财年的12.43美元下降3%[152][157] - 2025财年运营亏损为8.77亿美元，而前一年运营收入为45亿美元，运营利润率为负7.3%，相比前一年的36.9%大幅下降[179][180] - 2025财年净亏损为3.544亿美元，而前一年净利润为39亿美元，主要归因于税后业务和资产行动费用30亿美元[188] - 调整后运营收入为29亿美元，下降3%（8980万美元），调整后运营利润率为23.7%，下降70个基点[181] - 2025财年权益联营公司收入为6.477亿美元，与前一年持平[182] 成本和费用 - 毛利率为31.4%，较2024财年的32.5%下降110个基点[162][164] - 销量下降4%，部分被能源成本转嫁增加2%和定价提高1%所抵消[152][163] - 利息费用为2.14亿美元，下降2%（480万美元）[183] - 其他非运营收入为2.6亿美元，相比前一年费用7.38亿美元增加76.4亿美元，主要受非服务养老金成本降低驱动[184] - 调整后税率为18.2%，相比前一年的17.8%有所上升[200] 业务和资产行动影响 - 公司于2024年9月30日将LNG业务出售给霍尼韦尔，在2024财年第四季度确认约16亿美元的税前收益[34] - 出售的LNG业务在2024财年产生约1.35亿美元的营业收益，在2023财年产生约1.2亿美元的营业收益[34] - 业务和资产行动相关税前费用约为37亿美元（税后30亿美元，每股13.68美元）[152][168] - 2025财年业务和资产行动产生税前费用37亿美元，相比2024财年的5700万美元显著增加[179] - 2025财年因监管变化取消了美国绿色液态氢项目，并计提了重大减值支出[94] 各地区业务表现 - 美洲地区销售额为51.259亿美元，增长2%（8580万美元），但运营收入下降3%至15.196亿美元，运营利润率下降150个基点至29.6%[203][204] - 亚洲地区销售额为32.71亿美元，增长1%（4670万美元），运营收入下降1%至8.511亿美元，运营利润率下降60个基点至26.0%[206][207] - 欧洲地区销售额增长6%（+1.611亿美元），主要受价格提升2%、有利汇率影响2%、销量增长1%以及能源成本转嫁1%的驱动[209] - 欧洲地区营业利润增长4%（+3470万美元）至8.447亿美元，但营业利润率下降40个基点至28.3%[209][210] - 欧洲地区调整后EBITDA增长8%（+8880万美元）至11.94亿美元[209] - 中东和印度地区营业利润大幅增长63%（+370万美元）至960万美元，主要由于BHIG公司剥离后成本降低[213] - 公司及其他部门销售额下降41%（-3.584亿美元）至5.2亿美元，主要由于LNG业务于2024年9月剥离[215] - 公司及其他部门营业亏损扩大25%（-7460万美元）至3.673亿美元，主要受LNG业务剥离影响，该业务上年营业利润约为1.35亿美元[215] - 欧洲地区股权投资收益增长16%（+1380万美元）至1.019亿美元，得益于意大利和南非联营公司收入增加[211] - 中东和印度地区股权投资收益下降2%（-660万美元）至3.409亿美元[213][214] - 公司及其他部门股权投资收益下降39%（-800万美元）至1240万美元[215] - 公司及其他部门调整后EBITDA为亏损3.15亿美元，同比恶化40%（-8980万美元）[215] 业务构成和运营模式 - 区域工业气体业务占公司2025、2024及2023财年综合销售额的90%以上[22] - 现场供气模式产生约公司总销售额的一半[28] - 设备销售业务占2025、2024及2023财年综合销售额的不到10%[33] - 工业气体销售中约一半可归因于大气气体[22] - 公司是全球领先的氢气供应商，主要生产用于超低硫运输燃料的灰氢[93] 地理分布和客户构成 - 公司通过子公司和权益法核算的联营公司在约50个国家和地区开展业务[39] - 公司约60%的销售额来自美国以外的客户[66] - 没有单一客户占公司综合销售额的10%以上[35] 员工情况 - 截至2025年9月30日，公司拥有约21,300名员工[53] - 公司超过99%的员工为全职员工[53] - 约75%的员工在美国以外工作[53] - 约15%的全球员工受集体谈判协议覆盖[53] - 员工总数从2018财年末约16,300人增至2024财年约23,000人，并计划在2026财年末将员工规模稳定在约20,000人[97] 设施和物业分布 - 美洲地区拥有约445个生产和分销设施，其中约20%位于自有物业[122] - 亚洲地区拥有约300个生产和分销设施，其中约35%位于自有物业或长期授权地[123] - 欧洲地区拥有约245个生产和分销设施，其中约35%位于自有物业[124] - 中东和印度地区拥有约20个生产和分销设施，全部为租赁物业[125] 研发和知识产权 - 公司在美国、英国、西班牙、中国和沙特阿拉伯设有主要研发实验室[43] - 公司拥有约560项美国专利和约2650项外国专利[45] 监管与环境事务 - 公司运营受到多种温室气体排放监管机制影响[47] - 美国环保署于2025年9月提议终止几乎所有行业的强制性温室气体报告[47] - 台湾碳费框架计划于2026年首次征收，涵盖2025年排放[47] - 2025、2024及2023财年用于污染控制的资本支出均不重大[48] - 预计2026财年用于污染控制的资本支出也不重大[48] - 公司面临因气候变化法规导致的潜在成本增加，涉及电力消耗、氢气生产和气化技术应用[93] - 公司业务受美国《2022年通胀削减法案》中碳封存和清洁氢气生产税收优惠的影响[94] - 公司目前涉及26个环境调查或修复场地，但预计不会对财务状况产生重大不利影响[130] - 巴西行政法院于2010年对公司子公司处以1.792亿巴西雷亚尔（约合2025年9月30日的34美元）的罚款，但该罚款在2025年10月被最高法院判决撤销[131] 风险因素 - 公司大部分收入来自美国境外，面临外汇汇率波动风险，其政策是不对冲海外子公司收益的折算，因此报告销售额、净收益、现金流和公允价值已受并将继续受汇率影响[68] - 公司业务涉及清洁氢能、碳捕捉、气化等大型项目，投资额达数十亿美元，项目周期长且技术复杂，面临审批、融资、运营和声誉风险[71] - 大型清洁氢能项目在大部分预期产量的承购协议最终确定前即开始建设，若无法达成有利的商业协议，将影响项目回报[73] - 能源是公司业务的最大成本组成部分，能源价格波动已影响其收入和收益，原材料或能源供应中断可能阻碍其履行合同承诺[85] - 公司通常通过合同将能源和原材料成本上涨转嫁给客户，但成本转嫁会导致利润率下降，且竞争压力可能阻碍完全回收成本[87] - 公司依赖信息技术系统运营，这些系统面临网络攻击风险，安全漏洞可能导致业务中断、机密信息丢失及法律责任[81][82] - 新技术的实施存在性能风险，若技术未达预期可能导致成本超支、项目延迟、财务处罚或声誉损害[88] - 公司部分最大项目涉及合资企业，存在与合作方利益不一致、合作方无法履行义务等风险，可能影响预期收益并导致额外费用或声誉损害[79] - 公司在美国及海外业务所在司法管辖区受广泛政府监管，合规可能产生显著成本，违规可能导致处罚或制裁，影响声誉和财务业绩[75][76] - 公司增长部分依赖于以合适价格成功收购并整合业务，收购若未达预期回报或整合失败，可能对运营业绩和现金流产生不利影响[78] 网络安全与信息技术 - 2025财年未发生重大网络安全事件，过去三年亦无重大信息安全事故或产生相关重大支出[107] - 网络安全治理方面，董事会至少每季度从首席信息官和首席信息安全官处接收更新报告[116] - 首席信息官负责网络安全风险管理，拥有24年航空航天和国防行业数字技术领导经验[117] - 网络安全计划遵循ISA 62443、ISO 27001和NIST网络安全框架等行业标准[109] 养老金和退休福利 - 公司利用第三方精算师模型估算养老金支出和负债，关键假设包括贴现率和计划资产预期长期回报率[90][91] 股东回报和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司股票回购授权剩余4.853亿美元[137] - 2025财年季度股息总额为7.14美元，较2024财年的7.06美元有所增加[136] - 截至2025年10月31日，公司普通股记录持有人为4,036名[135] - 公司股票五年累计回报率从2020年9月的100点变动至2025年9月的141点，而同期标准普尔500指数从100点升至247点[139]