财务数据关键指标变化：收入与利润 - 总商品交易额(GMV)为427.3百万港元，较去年同期约432.2百万港元下降约1.1%[5] - 收益为369.9百万港元，较去年同期约387.0百万港元下降约4.4%[5] - 经调整纯利约为8.4百万港元，去年同期约为11.8百万港元[5] - 纯利约为8.1百万港元，去年同期约为11.2百万港元[5] - 公司25/26年上半年的总商品交易额及收益较24/25年上半年分别减少约1.1%及4.4%[18] - 公司24/25年上半年收益为3.839亿港元，25/26年上半年收益为3.653亿港元，同比下降4.2%[20] - 公司25/26年上半年总商品交易额（GMV）为4.273亿港元，较24/25年上半年的4.322亿港元下降1.1%[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收益为369,889千港元，较去年同期的386,994千港元下降约4.4%[47] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为8,122千港元，较去年同期的11,153千港元下降约27.2%[47] - 截至2025年9月30日止六个月，公司基本每股盈利为1.65港仙，较去年同期的2.24港仙下降约26.3%[47] - 截至2025年9月30日止六個月總收益為3.699億港元，較去年同期的3.870億港元下降4.4%[53] - 公司擁有人應佔期內溢利為812.2萬港元，較去年同期的1115.3萬港元下降27.2%[59] - 每股基本盈利為0.0165港元（812.2萬港元 / 4.9309億股），去年同期為0.0224港元（1115.3萬港元 / 4.9733億股）[59] - 收益由24/25年上半年的约387.0百万港元下降4.4%至25/26年上半年的约369.9百万港元[72] - 期内溢利及全面收益总额从24/25年上半年的约11.2百万港元下降至25/26年上半年的约8.1百万港元[78] - 经调整纯利（非香港财务报告准则计量）在25/26年上半年为841.4万港元，较24/25年上半年的1183.9万港元下降28.9%[84] - 期内溢利及全面收益总额在25/26年上半年为812.2万港元，较24/25年上半年的1115.3万港元下降27.2%[84][86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 整体毛利率约为15.9%，较去年同期的约15.2%有所提升[5] - 销售及分销开支由24/25年上半年的约32.0百万港元增加至25/26年上半年的约35.1百万港元[75] - 行政开支由24/25年上半年的约18.1百万港元减少至25/26年上半年的约16.9百万港元[76] - 其他收入由24/25年上半年的约4.5百万港元减少至25/26年上半年的约3.1百万港元[74] - 期內所得稅開支為104.6萬港元，較去年同期的176.1萬港元下降40.6%[56] - 已確認存貨成本（含減值）為3.111億港元，去年同期為3.280億港元[57] - 毛利率从24/25年上半年的约15.2%提升至25/26年上半年的约15.9%，毛利稳定在约58.8百万港元[73] - 25/26年上半年，公司向董事及雇员授予的以股份为基础开支为68.6万港元[84] - 25/26年上半年，公司利息收入为412.1万港元，利息开支为60.1万港元[86] 业务运营表现：订单与客单价 - 承接订单数目达约252,000份，较去年同期约224,000份增加约12.5%[5] - 每份订单的客单价减少至约1,697港元，去年同期约为1,927港元[5] - 公司25/26年上半年承接订单数目为25.2万单，较24/25年上半年的22.4万单增长12.5%[23] - 公司25/26年上半年客单价为1697港元，较24/25年上半年的1927港元下降11.9%[23] 业务运营表现：会员与用户 - 友和注册会员人数于报告期内突破130万名[13] - 截至2025年9月30日，公司注册会员数目达到131万名，较24/25年上半年的117.4万名增长11.6%[23][24] 业务运营表现：产品品类 - 按产品类别划分，25/26年上半年收益占比最高的品类为大型电器（31.9%）、生活电器（15.9%）和数码娱乐（14.4%）[20] - 直接商品銷售收益為3.639億港元，同比下降5.1%，其中手機通訊類收益大幅下降64.7%至1530.6萬港元，生活電器類下降12.9%至5803.4萬港元[53] - 廚房電器收益增長20.0%至4463.8萬港元，數碼娛樂收益增長50.0%至5242.9萬港元[53] 业务运营表现：商户加盟（3P）模式 - 商户加盟模式(3P模式)的GMV较去年同期录得约113.1%的複倍上升[9] - 友和3P模式的GMV按年上升约113.1%[14] - 3P模式作为第二增长引擎，以轻资产方式扩大产品边界与市场触达能力，提升品类深度、内容丰富度及市场反应速度[33] - 3P模式提供快速、低成本的市场测试与产品验证机制，形成“3P驱动、1P优化”的良性双向循环，降低试错成本[33] - 3P模式增强平台流量及用户生态活力，自然流量、用户停留时间及黏性均同步提升，巩固市场定位[34] 业务运营表现：品牌与模式 - 公司运营友和与J SELECT双品牌，友和定位大众市场，J SELECT面向中高端客群[22] - 公司将继续深化OMO业务模式，以增强供应链效率、库存周转和成本管理能力[30] - 公司推动OMO模式升级为以AI与数据分析为核心驱动的闭环运营模式，提升库存周转速度和整体运营效率[31] - 公司新推出的友和App完善OMO生态，提供更多数据回流触点，使产品运营、内容营销及会员管理更精准及自动化[31] 盈利能力指标（非香港财务报告准则） - 除息税折旧摊销前盈利(EBITDA)约为15.3百万港元，去年同期为15.7百万港元[5] - 公司除息税折旧摊销前盈利为1530万港元，与去年同期的1570万港元大致相若[10] - 除息税折旧摊销前盈利（非香港财务报告准则计量）在25/26年上半年为1533.5万港元，较24/25年上半年的1570.0万港元下降2.3%[86] 现金流与财务状况 - 于2025年9月30日，净现金状况稳健，约为207.7百万港元[5] - 公司总现金状况从2025年3月31日的约190.2百万港元增长8.5%至2025年9月30日的约206.3百万港元[41] - 公司银行存款从2025年3月31日的约174.5百万港元增加至2025年9月30日的约192.6百万港元[41] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为111,487千港元，较2025年3月31日的34,696千港元大幅增加约221.3%[48] - 截至2025年9月30日，公司资产净值为271,559千港元，较2025年3月31日的271,233千港元略有增加[49] - 公司资产负债比率于2025年9月30日及2025年3月31日均为零[43] - 公司于2025年9月30日及2025年3月31日均无尚未偿还借款[94] - 于2025年9月30日，公司有约140万港元的银行存款被抵押[87] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司存货为99,855千港元，较2025年3月31日的110,199千港元下降约9.4%[48] - 贸易应收款项周转日数从2025年3月31日的4日改善至2025年9月30日的3日[79] - 贸易应付款项周转日数从2025年3月31日的24日改善至2025年9月30日的20日[80] - 贸易應收款項總額為672.2萬港元，其中90日以上賬齡的款項佔比從18.0%上升至35.2%[63] - 貿易應付款項總額為3338.6萬港元，其中90日以上賬齡的款項佔比從10.9%下降至0.6%[64] 资本开支与股份回购 - 公司于25/26上半年资本开支约为123,000港元，远低于24/25上半年的约905,000港元[42] - 公司于期末回购了968,000股股份，导致股本自2025年3月31日起减少约1,000港元[41] - 截至2025年9月30日止六个月，公司购回968,000股普通股，支付总代价696,000港元[71] - 25/26年上半年资本开支为12.3万港元，较24/25年上半年的90.5万港元大幅下降86.4%[89] - 报告期后，公司以总代价约24.3万港元购回37.6万股股份[92] 上市所得款项运用 - 公司全球发售所得款项净额约为74.7百万港元，截至2025年9月30日已动用约44.9百万港元[44] - 截至2025年9月30日，公司尚未动用的上市所得款项净额结余为29.8百万港元[45] - 上市所得款项中，用于“扩大员工队伍以支持业务策略”的分配金额最高，为14.4百万港元（占19.2%）[45] - 上市所得款项中，用于“拓展至中国（尤其是大湾区）客户”的6.4百万港元（占8.6%）尚未动用[45] - 上市所得款项中，用于“收购电子商务相关行业的公司”的10.2百万港元（占13.7%）尚有8.2百万港元未动用[45] - 截至2025年9月30日，公司尚未动用的所得款项净额约为29.8百万港元[46] - 公司决定延长动用剩余所得款项投资于品牌管理及市场推广的预期时间至2026年3月31日或之前[46] - 公司决定延长将所得款项用于收购电子商务相关行业公司的预期时间至2026年3月31日或之前[46] 股息政策 - 公司建议派发25/26年上半年中期股息每股普通股0.015港元[11] - 建議派發中期股息每股0.015港元，總額約738.7萬港元，與去年同期持平[58] - 董事会建议就2025/26财年上半年派付中期股息每股0.015港元，与上一财年同期持平，总金额约为738.7万港元[105] - 中期股息将于2026年1月23日或前后派付，记录日期为2026年1月5日[105] - 为厘定股息资格，股份过户登记手续将于2025年12月29日至2026年1月5日暂停办理[106] 管理层讨论与未来指引：市场环境与策略 - 公司预计香港零售市场面临挑战，消费意欲受抑制，竞争将更趋激烈[26] - 公司未来将聚焦提升盈利质素，资源将集中于高毛利潜力的品类，如美容、健康及创新科技产品[30] 管理层讨论与未来指引：科技应用与创新 - 公司探索AI、区块链及Web3等新兴科技在电商运营的应用潜力，涵盖会员管理、供应链追踪及智能定价模型等范畴[32] 管理层讨论与未来指引：市场机遇 - 根据香港贸发局于2025年8月的调查，78%的中国内地受访者于过去一年曾网购香港产品，一线城市比例更高达85%[36] - 中国内地跨境消费者行为升级，市场从“低价优先”转向更重视品质、品牌与信任，愿意为正品来源及可靠售后服务支付合理溢价[36] - 东南亚跨境电商市场进入加速发展阶段，印尼、马来西亚、新加坡及泰国等主要市场正在快速完善跨境物流、支付基建及清关制度[37] - 东南亚市场对美妆、保健品、3C与家电等高信任度品类的需求大幅增加，香港商品在正货保障、来源透明方面的特质填补当地市场信任缺口[37] 公司治理与人事 - 公司于2025年9月30日拥有99名长期全职雇员，较2025年3月31日的104名减少4.8%[88] - 截至2025年9月30日，发行在外的购股权数目为22,096,000份，期内相关开支总额为292,000港元[66] - 公司主席及行政总裁职位由胡先生担任，董事会认为此架构不影响权责平衡[98] - 公司审核委员会包括两名独立非执行董事及一名非执行董事[103] - 公司全体董事确认，于报告期内已全面遵守证券交易的标准守则及公司政策[99] 审计与合规 - 公司未审核简明综合中期财务资料已由外聘核数师德勤·关黄陈方会计师行进行审阅[104] - 公司审核委员会对集团采纳的会计处理并无异议[104] - 自刊发截至2025年3月31日止年度的最新年报以来，公司业务概无重大变动[102] - 公司已维持上市规则规定的最低公众持股量25%[96]