收入和利润（同比环比） - 收益同比下降6.8%至3.673亿港元，去年同期为3.941亿港元[2] - 期内亏损收窄至546万港元，较去年同期的750.2万港元减少27.2%[2] - 每股基本及摊薄亏损为1.68港仙，去年同期为2.30港仙[3] - 截至2025年9月30日止六個月，公司總收益為3.673億港元，其中瓦楞產品對外銷售貢獻2.470億港元，柯式印刷瓦楞產品對外銷售貢獻1.143億港元，物業租賃租金收入為602.4萬港元[14] - 截至2025年9月30日止六個月，公司除稅前虧損為510.1萬港元，對比去年同期除稅前虧損598.0萬港元，虧損有所收窄[14][15] - 公司拥有人应占期内亏损为556.3万港元，较去年同期的762.6万港元亏损收窄27.1%[28] - 期内（截至2025年9月30日止六个月）公司总收益为3.673亿港元，较2024年同期的3.941亿港元下降约6.8%[39][40] - 期内公司净亏损为550万港元，净亏损率为1.5%，较2024年同期净亏损750万港元（亏损率1.9%）有所收窄[38][39] - 公司录得净亏损约550万港元（去年同期：净亏损约750万港元），净亏损率约1.5%（去年同期：约1.9%）[52] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为19.3%，与去年同期基本持平（毛利为7106.5万港元）[2] - 截至2025年9月30日止六個月，公司財務成本為254.2萬港元，較去年同期的325.9萬港元下降22.0%[14][15] - 截至2025年9月30日止六個月，公司其他收入總計為293.7萬港元，較去年同期的835.6萬港元下降64.8%，主要由於政府資助及搬遷賠償大幅減少[21] - 其他收益及亏损净额为亏损544.7万港元，而去年同期为收益359.9万港元，主要受汇兑亏损356.5万港元及投资物业公平值变动亏损231.9万港元影响[22] - 财务成本为954.6万港元，同比下降12.7%，主要因银行借款利息从325.9万港元降至254.2万港元[23] - 所得税费用为35.9万港元，较去年同期的152.2万港元大幅下降76.4%[23] - 期内折旧及摊销总额为1396.4万港元，同比下降10.1%[27] - 员工成本总额为5039.2万港元，同比下降4.1%，其中董事酬金增加至478.7万港元[27] - 确认为库存成本的费用为2.957亿港元，同比下降8.4%[27] - 期内公司毛利率提升至19.4%，高于2024年同期的18.0%[38][39] - 期内公司录得投资物业公平值亏损约230万港元[38] - 公司整体毛利率提升至约19.4%（去年同期：约18.0%）[43] - 公司整体毛利约为7,110万港元，较去年同期约7,100万港元轻微增加约0.1%[43] - 雇员总数减少至584名，雇员薪酬总开支约为50,400,000港元[63] 各条业务线表现 - 截至2025年9月30日止六個月，公司分部業績總計為1323.7萬港元，其中瓦楞產品分部業績為994.6萬港元，柯式印刷瓦楞產品分部業績為35.3萬港元，物業租賃分部業績為293.8萬港元[14] - 公司瓦楞產品對外銷售收益從去年同期的2.752億港元下降至2.470億港元，降幅為10.3%[14][15] - 公司物業租賃租金收入從去年同期的553.6萬港元增長至602.4萬港元，增幅為8.8%[14][15] - 公司柯式印刷瓦楞產品分部業績從去年同期的776.1萬港元大幅下降至35.3萬港元，降幅達95.5%[14][15] - 期内物业租赁租金收入为602.4万港元，成为多元化收益基础的主要来源之一[37][39] - 公司积极调整产品组合，增加高价值印刷瓦楞纸包装比例，并减少低利润纸板销售[36][40] - 广东业务销售收益由去年同期约3.886亿港元减少至约3.613亿港元[41] - 物业投资业务收益约为600万港元，较去年同期约550万港元大幅增加约9.1%[42] - 广东业务毛利由去年同期约6,590万港元减少至约6,560万港元，按年轻微减少约0.5%[44] - 物业租赁毛利由去年同期的510万港元增加至约550万港元[45] 各地区表现 - 公司销售以中国国内销售为主，期内占比89.2%，金额为3.223亿港元[39] - 广东业务销售收益由去年同期约3.886亿港元减少至约3.613亿港元[41] 其他财务数据（资产、债务、借款、现金流等） - 投资物业价值为3.403亿港元，较期初的3.415亿港元略有下降[4] - 银行及现金结余为6104.6万港元，较期初的8771.8万港元减少30.4%[4] - 短期银行借款为8697.6万港元，长期银行借款为3318.1万港元[4] - 总权益为5.104亿港元，较期初的5.111亿港元微降0.1%[5] - 流动比率为1.25（流动资产4.199亿港元/流动负债3.360亿港元）[4] - 应收账款及票据为2.509亿港元，较期初增加6.5%[4] - 截至2025年9月30日，公司總分部資產為9.734億港元，其中瓦楞產品分部資產為4.440億港元，柯式印刷瓦楞產品分部資產為1.852億港元，物業租賃分部資產為3.442億港元[19] - 截至2025年9月30日，公司總分部負債為3.647億港元，對比2025年3月31日的3.730億港元有所下降[19][20] - 应收账款及票据总额为2.509亿港元，较期初的2.357亿港元增长6.5%，其中逾期31至90天的款项增至1393万港元[31] - 截至2025年9月30日，公司应付账款及票据总额为1.851亿港元，较2025年3月31日的1.894亿港元略有下降[33] - 公司应付账款中，0至30天账龄的金额为7,416万港元，占应付账款总额的绝大部分[33] - 公司流动比率约为1.25（于二零二五年三月三十一日：约1.23）[53] - 应收货款及票据周转日数为121日（截至二零二五年三月三十一日止年度为109日）[54] - 现金循环周期为31日（于二零二五年三月三十一日：16日）[54] - 应付货款及票据周转日数维持稳定于116日，较2025年3月31日的120日略有改善[55] - 存货水平稳定，于2025年9月30日约为41,700,000港元，存货周转日数为26日[55] - 现金循环周期延长至31日，而截至2025年3月31日止年度为16日[55] - 银行及现金结余约为91,700,000港元，较2025年3月31日的约107,800,000港元减少[57] - 未动用银行融资约为350,100,000港元[57] - 流动比率为1.25，较2025年3月31日的1.23略有提升[57] - 资产负债比率为12.0%，较2025年3月31日的11.5%略有上升[58] - 尚未偿还银行借款总额增加至约120,200,000港元，其中约96,900,000港元须于一年内偿还[58] - 已抵押资产账面净值合共约265,300,000港元[60] 行业与市场环境 - 2025年1月至6月，中国纸及纸制品行业营业收益为6,812.1亿元人民币，同比下降2.3%；总利润为175.7亿元人民币，同比下降21.4%[34] 公司治理与股东信息 - 公司未建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股利[29] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责审查集团财务报表、风险管理和内部控制程序[69] - 公司确认在报告期结束后至公告发布日期间，未发生对集团有重大影响的事项[70] - 截至2025年9月30日，公众人士持有公司已发行股份至少25%[71] - 本期间业绩公布及中期报告将在公司网站及联交所网站刊载[72] - 董事局包括三名执行董事及三名独立非执行董事[74]