用户指标表现 - 截至2025年9月30日，月度活跃用户（MAUs）为7.13亿，同比增长11%[100][101][112] - 截至2025年9月30日，付费订阅用户（Premium Subscribers）为2.81亿，同比增长12%[100][101][115] - 截至2025年9月30日，广告支持月度活跃用户（Ad-Supported MAUs）为4.46亿，同比增长11%[117] 付费用户平均收入（ARPU）分析 - 2025年第三季度，付费用户平均收入（Premium ARPU）为4.53欧元，同比下降4%[119] - 2025年前九个月，付费用户平均收入（Premium ARPU）为4.61欧元，与上年同期基本持平[120] - 第三季度ARPU下降0.18欧元，主要受汇率不利变动（影响-0.18欧元）和产品及市场组合变化（影响-0.14欧元）影响[119] - 前九个月ARPU下降0.02欧元，主要受产品及市场组合变化（影响-0.13欧元）和汇率不利变动（影响-0.12欧元）影响[120] - 第三季度及前九个月的ARPU下降部分被价格上涨所抵消，分别带来0.14欧元和0.23欧元的正面影响[119][120] 收入表现 - 2025年第三季度总收入为42.72亿欧元，同比增长7%（2.84亿欧元），其中付费订阅收入占90%[132][133] - 2025年第三季度付费订阅收入为38.26亿欧元，同比增长9%（3.1亿欧元），主要由订阅用户数增长驱动[132][133] - 2025年第三季度广告支持收入为4.46亿欧元，同比下降6%（2600万欧元），主要因直接销售渠道音乐展示次数减少导致收入下降3400万欧元[132][135] - 汇率变动对2025年第三季度总收入产生不利影响，若汇率与2024年同期持平，收入预计将高出约1.78亿欧元[137] - 广告收入通常在第四季度因假日季需求增加而较高，在第一季度则因需求减少而季节性下降[103] 成本与费用 - 2025年第三季度总营收成本为29.21亿欧元，同比增长6%（1.73亿欧元）[138] - 2025年第三季度付费订阅业务营收成本为25.57亿欧元，同比增长9%（2.19亿欧元），占付费收入比例从66%升至67%[138][139] - 2025年第三季度广告支持业务营收成本为3.64亿欧元，同比下降11%（4600万欧元），占广告收入比例从87%降至82%，主要因播客成本优化减少2400万欧元[138][141] - 第三季度研发费用为3.09亿欧元，同比下降3300万欧元或10%[151] - 第三季度销售与营销费用为3.49亿欧元，同比增长1700万欧元或5%[153] - 汇率变动对第三季度和前三季度的运营费用分别产生了约2700万欧元和7600万欧元的有利影响[157] 利润表现 - 2025年第三季度总毛利润为13.51亿欧元，同比增长9%（1.11亿欧元），整体毛利率为32%[145] - 2025年第三季度付费订阅业务毛利润为12.69亿欧元，同比增长8%（9100万欧元），毛利率为33%[145] - 2025年第三季度广告支持业务毛利润为8200万欧元，同比增长32%（2000万欧元），毛利率为18%[145] - 广告支持业务第三季度毛利润同比增长2000万欧元，毛利率从13%提升至18%[149] - 广告支持业务前三季度毛利润同比增长8100万欧元，毛利率从11%提升至17%[150] 其他财务与运营数据 - 第三季度财务收入为2.62亿欧元，同比大幅增长1.96亿欧元或297%[159] - 前三季度财务成本为7.16亿欧元，同比增加4.69亿欧元或190%[162] - 第三季度所得税收益为7200万欧元，去年同期为9800万欧元支出[164] - 前三季度自由现金流为20.4亿欧元，去年同期为14.08亿欧元[172] - 截至2025年9月30日的前九个月，经营活动产生的净现金流为20.77亿欧元，较上年同期的14.18亿欧元增加6.59亿欧元[180][181] - 截至2025年9月30日的前九个月，自由现金流为20.40亿欧元，较上年同期的14.08亿欧元增加6.32亿欧元[180][184] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物与短期投资为90.62亿欧元，较2024年底增加16.14亿欧元[173] 资本结构与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司根据股票回购计划已回购581,404股，金额为1.57亿欧元；在2025年第三季度及前九个月期间，回购了112,130股，金额为6600万欧元（7700万美元）[176] - 截至2025年9月30日，股票回购计划下剩余可回购股票的最大价值约为18.19亿美元[176] 债务与合同义务 - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务主要包括将于2026年3月15日到期的可交换票据，本金为12.78亿欧元[186][188] - 截至2025年9月30日，公司的合同义务总额为77.69亿欧元，其中一年内到期的为36.77亿欧元[188] 市场与风险敏感性分析 - 汇率敏感性分析显示，若外币对欧元升值10%，税前利润将减少：瑞典克朗（SEK）1500万欧元，英镑（GBP）2500万欧元，美元（USD）4700万欧元[196] - 利率敏感性分析显示，利率每变动100个基点，将导致截至2025年9月30日的前九个月利息收入变动6200万欧元[198] - 股价敏感性分析显示，公司普通股价格变动10%，将导致可交换票据的公允价值在16.67亿欧元至18.20亿欧元之间波动，同时股权激励相关社会成本计提额将变动3700万欧元[200] - 对长期投资TME的股价敏感性分析显示，其股价变动10%将导致该投资的公允价值在25.32亿欧元至30.94亿欧元之间波动[201] 业务覆盖范围 - 公司业务覆盖184个国家和地区[100]