收入和利润（同比环比） - 2026财年上半年收入为38.404亿港元，同比下降3.4%[17] - 期内集团收入约为38.404亿港元，同比下降约3.4%[23][26] - 公司2026财年上半年总收入为38.404亿港元，同比下降3.4%[54] - 截至2025年9月30日止六个月收入为38.404亿港元，较上年同期39.776亿港元下降3.4%[146] - 2026财年上半年本公司拥有人应占溢利为1.449亿港元，同比大幅增长114.3%[17] - 净利润约为1.449亿港元，净利润率大幅提升至3.8%[23][26] - 公司2026财年上半年净利潤為1.449億港元，淨利率為3.8%，同比增長114.3%[94] - 2026财年上半年纯利为约港币144.9百万元，同比大幅增长114.3%，纯利率为3.8%[97] - 期内本公司拥有人应占溢利为1.449亿港元，较上年同期6762万港元增长114.3%[146] - 期内溢利（净利润）为1.45亿港元[156] - 除所得税前溢利大幅增长至2.080亿港元，较上年同期8549万港元增长143.4%[146] - 经营溢利为2.670亿港元，与上年同期2.667亿港元基本持平[146] - 2026财年上半年本公司拥有人应占经调整溢利为2.449亿港元，同比增长25.7%[17] - 经调整净利润约为2.449亿港元，经调整净利润率为6.4%[24][26] - 公司2026财年上半年經調整淨利潤為2.449億港元，經調整淨利率為6.4%[94] - 2026财年上半年经调整纯利为约港币244.9百万元，同比增长25.7%，经调整纯利率为6.4%[97] 成本和费用（同比环比） - 2026财年上半年毛利为8.939亿港元，毛利率为23.3%，同比下降4.7%[17] - 毛利率为23.3%，较上年同期的23.6%略有下降[23][26] - 同期毛利为8.939亿港元，毛利率为23.3%，较上年同期毛利9.380亿港元下降4.7%[146] - 公司2026财年上半年整体毛利率为23.3%，较2025财年同期的23.6%下降0.3个百分点[67][68][73] - 公司销售成本占收入比例为76.7%，其中原材料成本占39.3%，雇员福利开支占25.4%[63][65] - 公司整体销售成本由2025财年上半年的30.396亿港元下降至29.465亿港元，部分原因是雇员福利开支下降9.5%[63][65] - 分銷及銷售開支為8650萬港元，佔收入2.3%，較上年同期增加220萬港元，主要由於貨運及運輸開支增加[69][70][74] - 一般及行政開支為3.04億港元，佔收入7.9%，較上年同期的3.243億港元下降，主要由於營運效率提升[72][75][77] - 研發成本為1.433億港元，佔收入3.7%，較上年同期的1.541億港元下降，與收入降幅一致[78][79][81] - 財務成本為1.209億港元，佔收入3.1%，較上年同期的1.736億港元下降，主要由於全球利率下降及更有效動用銀行融資[84][88] - 财务成本净额为1.184亿港元，较上年同期1.728亿港元下降31.5%[146] - 所得税开支为6317万港元，较上年同期1787万港元大幅增加253.5%[146] - 2026财年上半年產生特殊搬遷成本約1.001億港元，包括員工工齡補償4140萬港元及固定資產撇賬5870萬港元[80][82] 各条业务线表现 - 贴身内衣业务收入约为20.992亿港元，占总收入54.7%，毛利率为24.2%[31][34] - 贴身内衣收入为20.992亿港元，同比下降6.6%[55][56] - 运动产品业务收入约为15.052亿港元，同比增长13.4%，占总收入39.2%[35][39] - 运动产品收入为15.052亿港元，同比增长13.4%[55][56] - 消费电子配件业务收入约为1.121亿港元，同比下降约54.0%[37][40] - 消费电子配件收入为1.120亿港元，同比下降54.0%[55][58] - 胸杯及其他配件产品收入为1.239亿港元，同比下降21.9%，毛利率为20.9%[46][55][58] 各地区/合资企业表现 - 公司与Victoria's Secret的合资企业（VS China）期内表现令人满意并持续强劲增长[21] - 维密中国(VS China)收入为12.164亿港元，同比增长37.3%[44] - 维密中国收入达12.164亿港元，同比上升37.3%，净利润为1.348亿港元[47] - 聯營公司VSCO收入為12.164億港元，淨利潤為1.348億港元，較上年同期大幅增長[85][89] - 越南生产基地贡献了公司总收入的84%，截至2025年9月30日，公司在越南有约30,600名员工[50][52] 息税折旧及摊销前利润（EBITDA） - 2026财年上半年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.724亿港元，同比增长12.9%[17] - 息税折旧及摊销前利润(EBITDA)约为5.724亿港元，EBITDA率提升至14.9%[23][26] - 公司2026财年上半年EBITDA為5.724億港元，EBITDA利潤率為14.9%[92][93] - 2026财年上半年EBITDA为约港币572.4百万元，同比增长12.9%，EBITDA率为14.9%[96] - 2026财年上半年息税折旧及摊销前经调整利润为6.724亿港元，同比增长6.0%[17] - 公司2026财年上半年調整後EBITDA為6.724億港元，調整後EBITDA利潤率為17.5%[92][93] - 2026财年上半年经调整EBITDA为约港币672.4百万元，同比增长6.0%，经调整EBITDA率为17.5%[96] 每股盈利与股息 - 2026财年上半年基本及摊薄每股盈利为11.8港仙[17] - 基本及摊薄每股盈利为11.8港仙，较上年同期5.5港仙增长114.5%[146] - 2026财年上半年每股股息为5.7港仙[17] - 董事会宣派2026财年中期股息每股5.7港仙[29][33] 现金流与资本支出 - 2026财年上半年经营活动所得现金净额约为港币636.4百万元，较2025财年同期的约港币484.1百万元增长[99][102] - 2026财年上半年资本支出总额约为港币111.1百万元，主要用于添置生产线及建设肇庆生产设施[106][110] - 公司截至2024年9月30日止六个月的经营业务所得现金为4.90612亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的经营现金流入净额为4.84139亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的投资活动现金流出净额为2.17448亿港元[161] - 公司于回顾期内购买物业、厂房及设备支出2.13795亿港元[161] - 公司截至2024年9月30日止六个月的融资活动现金流出净额为1.88571亿港元[164] - 公司截至2024年9月30日止六个月的现金及现金等价物增加净额为7812万港元[164] - 公司于回顾期内新增借款所得款项为17.02218亿港元[164] 资产、负债与权益状况 - 截至2025年9月30日，公司流動比率為2.0，淨債務約為31.564億港元，淨負債權益比率為106.5%[95] - 截至2025年9月30日，公司净负债约为港币3,156.4百万元，净资产负债比率为106.5%[98] - 剔除货币贬值影响后，截至2025年9月30日的经调整净资产负债比率为73.2%，较2025年3月31日的79.9%有所改善[99][102] - 截至2025年9月30日，公司总资产为84.79亿港元，较2025年3月31日的88.94亿港元下降4.7%[151][153] - 现金及现金等价物为9.97亿港元，较期初的9.08亿港元增长9.8%[151] - 存货为12.46亿港元，较期初的13.78亿港元下降9.6%[151] - 贸易应收账款为9.29亿港元，较期初的10.51亿港元下降11.6%[151] - 投资物业价值为1.17亿港元，较期初的1.15亿港元增长2.1%[151] - 于联营公司的投资为4.75亿港元，较期初的4.18亿港元增长13.6%[151] - 总借款（流动与非流动）为41.53亿港元，较期初的42.35亿港元下降1.9%[153] - 公司所有者应占权益总额为29.65亿港元，较期初的31.64亿港元下降6.3%[153][156] - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物结余为7.04743亿港元[164] - 公司于2024年9月30日的权益总额为34.82993亿港元[158] 运营效率与财务风险 - 截至2025年9月30日，应收账款周转天数为47天，应付账款周转天数为27天，保持稳定[104] - 公司越南生产基地在成本控制和效率提升方面取得显著进展[130] - 公司针对生产运营推行的专项提升计划已见成效[130][133] - 公司面临多种财务风险，包括现金流利率风险、外汇风险、信贷风险及流动资金风险[187][191] - 公司自2025年3月31日年末以来，风险管理政策无任何变动[188][191] - 公司非衍生金融负债的流动性风险分析基于合约未贴现现金流量[189][192] - 12个月内到期的负债结余等于其账面值，因贴现影响不重大[189][192] - 银行借款的现金流出分析基于贷款协议协定的还款期[193][194] - 利息款项以合约利率计算[193][194] - 截至2025年9月30日，公司总金融负债为55.49亿港元，其中借款及应付银行利息为45.65亿港元[195] - 公司借款及应付银行利息中，约20.46亿港元（占总额44.8%）在一至两年内到期，约17.81亿港元（占总额39.0%）在兩至五年内到期[195] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为2.70亿港元，其中1.34亿港元（约49.7%）在五年以上到期[195] - 截至2025年9月30日，贸易应付账款为4.45亿港元，全部在一年内到期[195] - 公司大部分流动金融资产及负债的账面值因其到期日短而近似于公允价值[196] 管理层讨论和指引 - 公司资本开支高峰期已过，将审慎控制资本支出，为后续启动减债计划创造条件[131][133] - 关税政策影响预计于2025年底逐渐浮现[125] - 公司正将Bonding功能性服装业务从精品市场延伸至更广阔的中高端市场[126][127][128] - 公司持续深化生产优化与技术创新的双轨策略[126][128] - 公司聚焦高附加值产品类别，并通过深化智能转型提升营运效益[131][133] - 公司与国内新兴品牌伙伴合作的系列产品经过数季市场验证，已建立良好口碑[127][128] 其他财务数据（非核心业务相关） - 期内全面亏损总额为1.989亿港元，主要受货币换算差额亏损3.448亿港元影响[148] - 期内全面亏损总额为1.99亿港元，主要受3.45亿港元的货币换算差额亏损影响[156] - 使用权益法入账的应占联营公司纯利为5935万港元，上年同期为亏损838万港元[146] - 公司截至2024年9月30日止六个月的期内溢利为6761.9万港元[158] 会计准则与公允价值计量 - 公司采纳的经修订会计准则及诠释对截至2025年9月30日止六个月期间的业绩及财务状况无重大影响[177][178] - 公司尚未采纳的新订及经修订准则预计对业绩及财务状况无重大影响[179][182][185] - 公司按公允价值计量的金融资产中，保单投资公允价值为2.46亿港元，全部归类为第三级[200] - 公司按公允价值计入其他全面收益的贸易应收账款为1.56亿港元，全部归类为第三级[200] - 自2025年3月31日至9月30日，按公允价值计入其他全面收益的贸易应收账款从12.98亿港元增长至15.60亿港元，增幅为20.1%[200] - 自2025年3月31日至9月30日，保单投资公允价值从2.39亿港元增长至2.46亿港元，增幅为2.8%[200] - 在截至2025年9月30日的六个月内，公司第一、二、三级金融资产与负债之间未发生层级转移[200] 员工与可持续发展 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为35,863名，员工成本约为港币1,299.7百万元，占总收入的33.8%[115][118] - 公司短期、长期及净零温室气体排放目标已获科学碳目标倡议正式认证和批核[132][134] - 公司致力于实现2050年全价值链净零排放[132][134]