财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2026财年第三季度净销售额和营业收入为57.939亿美元，同比下降6.9%；前九个月为199.352亿美元，同比下降2.0%[128] - 2026财年第三季度净利润为6220万美元，同比大幅下降50.4%；前九个月净利润为3.68亿美元，同比下降10.4%[128] - 第三财季二手车销售收入为45.482亿美元，同比下降7.0%；前九个月为159.223亿美元，同比下降2.0%[144] - 第三财季批发车辆销售收入为10.951亿美元，同比下降6.3%；前九个月为34.974亿美元，同比下降2.3%[144] - 第三财季其他销售和营业收入为1.506亿美元，同比下降9.2%，主要受延长保修计划收入下降8.4%驱动[144][157] - 第三财季总毛利润为5.900亿美元，同比下降12.9%；前九个月为22.013亿美元，同比下降1.3%[158] - 二手车毛利润在2026财年第三季度下降10.8%，主要由二手车总销量下降8.0%驱动[161] - 批发车辆毛利润在2026财年第三季度下降16.9%，由单车毛利润下降116美元及销量下降6.2%驱动[163] - 其他毛利润在2026财年第三季度下降16.0%，主要由EPP收入下降驱动[165] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2026财年第三季度销售、一般及行政费用占毛利润的比例高达98.5%，同比上升13.5个百分点[128] - 销售管理费用在2026财年第三季度增加560万美元（增长1.0%），主要由广告支出增加1960万美元驱动[169] - 销售管理费用占毛利润的百分比在2026财年第三季度为98.5%，较上年同期上升13.5个百分点[169] 二手车零售业务表现 - 2026财年第三季度二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月销量为599,496辆，同比下降1.1%[128] - 第三财季二手车销量为169,557辆，同比下降8.0%；前九个月为599,496辆，同比下降1.1%[145] - 第三财季二手车平均售价为26,383美元，同比上涨0.9%；前九个月为26,152美元，同比下降0.6%[146] - 第三财季同店二手车销量下降9.0%，前九个月下降2.1%[147] - 2026财年第三季度二手车单车毛利润为2,235美元，同比下降3.1%；批发车单车毛利润为899美元，同比下降11.4%[128] - 第三财季二手车单台毛利润为2,235美元（毛利率8.3%），批发车单台毛利润为899美元（毛利率10.5%）[159] - 二手车单车毛利润下降71美元，但符合历史平均水平[161] - 截至第三财季末，公司二手车门店总数达255家，本财年前九个月新开5家[150] 汽车金融业务表现 - CarMax Auto Finance (CAF) 在2026财年前九个月为42.3%的零售二手车销量提供了融资，其贷款组合规模为165.3亿美元，服务约100万个客户账户[123] - 2026财年第三季度CAF收入为1.747亿美元，同比增长9.3%；前九个月收入为4.19亿美元，同比下降0.8%[128] - 第三财季公司二手车融资渗透率中，CAF渠道占比44.9%，Tier 3渠道占比从去年同期的6.5%提升至8.2%[149] - CarMax Auto Finance收入在2026财年第三季度为1.747亿美元，平均汽车贷款余额为168.052亿美元[183] - CAF总利息收益率在2026财年前九个月为6.4%，与上年同期相比有所提升[183] - 2026财年第三季度，CAF收入因汽车贷款销售收益增加1490万美元（增长9.3%），但被平均贷款余额下降部分抵消[185] - 2026财年第三季度总利息边际为6.2%，与去年同期持平；前九个月总利息边际为6.4%，高于去年同期的6.2%[185] - 2026财年第三季度净汽车贷款发放额为17.614亿美元，同比下降9.3%；前九个月净发放额为61.194亿美元，同比下降3.9%[184] - 截至2025年11月30日，投资持有的汽车贷款余额为165.338亿美元，同比下降6.9%；贷款损失拨备率为2.87%，高于去年同期的2.70%[185] - 2026财年第三季度年化净信贷损失占平均投资持有汽车贷款的比例为2.54%，高于去年同期的2.13%[185] 数字化与全渠道表现 - 2026财年前九个月，81%的交易为数字化促成交易，68%为全渠道销售[128] 公司运营与门店网络 - 截至2025年11月30日，CarMax在美国110个电视市场运营255家二手车门店，覆盖约85%的美国人口[141] 管理层讨论和指引 - 公司计划到2027财年末将销售、一般及行政费用至少削减1.5亿美元，第三季度已通过削减约30%的客户体验中心员工，预计实现每年约3500万美元的节省[135][137] - 公司预计CAF渗透率每增加一个百分点，每年将产生1000万至1200万美元的终身税前收入[179] - 2026财年前九个月资本支出为4.08亿美元，去年同期为3.403亿美元；公司预计2026财年资本支出总额约为5.75亿美元[186][195] 其他财务数据：现金流与库存 - 截至2025年11月30日的九个月，公司经营活动产生的净现金为23.4亿美元，而去年同期为4.781亿美元[190] - 截至2025年11月30日，总库存为31.3亿美元，较财年初减少8.067亿美元[191] 其他财务数据：融资与债务活动 - 公司在2025年9月24日完成一笔非优质资产证券化交易，出售约9.3亿美元汽车贷款，并确认2700万美元的出售净收益[178] - 2026财年前九个月，融资活动使用的净现金为19.7亿美元，去年同期为4.047亿美元；其中包括非追索权票据的净支付11.5亿美元[197] - 截至2025年11月30日，公司总债务为173.53935亿美元，现金及现金等价物为2.04938亿美元[199] - 截至2025年11月30日，与资产支持定期融资交易相关的无追索权应付票据未偿还余额为129.4亿美元[204] - 截至2025年11月30日，与仓库信贷额度相关的无追索权应付票据未偿还余额为30.3亿美元[204] - 2026财年前九个月，公司通过资产支持定期融资交易共筹集资金52.3亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司仓库信贷额度中未使用的额度为33.2亿美元[204] - 截至2025年11月30日，公司董事会授权的股票回购总额为20亿美元，其中13.6亿美元仍可用于回购[207]