财务数据关键指标变化 - 公司截至2025年6月30日财年净亏损570万美元，而上一财年净利润为240万美元[61] - 截至2025年6月30日，公司应收账款余额约为200万美元，而2024年同期为350万美元[87] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为100万美元[181] - 首次公开募股后净收益约为420万美元[181] 各条业务线表现 - 公司油井专用设备收入在2025及2024财年分别占总收入的48.0%和46.9%[64] - 公司主要产品包括抽油车、修井车、压裂车、洗井清蜡车、锅炉车等油田作业与维护车辆[213] 公司运营与业务模式 - 公司运营历史有限，始于2020年专注于油井专用及维护设备生产[64] - 公司业务依赖于与合格车辆制造商合作组装专用车辆，自身无生产资质[70] - 公司未持有特种车辆生产许可，依赖协作外包模式，计划使用部分IPO收益建立合格工厂并获取许可[40] - 公司未持有特种车辆生产许可，依赖外包模式，若政策禁止或需求超产能将限制增长[162] - 公司核心团队自2012年起专注于通用自动化控制模块研发与工业软件开发，并于2020年初转向专业油田设备生产[210] - 公司旗下运营实体YLan于2022年4月成立常州众山智能装备有限公司，以进入特种卡车领域[210] 客户与供应商集中度 - 公司依赖主要客户，若无法有效获取或保留客户业务将受重大不利影响[55] - 公司前三大客户贡献了约62%的营收[78] - 公司在截至2025年6月30日的财年有4家供应商采购额占比超过10%，上一财年有2家[72] 成本、费用与现金流 - 公司支付条款的变化（如供应商要求缩短应付账款天数，客户要求延长应收账款天数）可能对其经营现金流产生重大不利影响[86] - 公司需按员工工资一定比例为员工缴纳政府规定的社保和住房公积金等福利[160] 管理层与公司治理 - 公司高度依赖关键管理人员（Chuanbo Jiang, Ke Dennis Xu, Huyun Gao），其流失可能对业务造成重大不利影响[84][85] - 公司董事及高管目前合计拥有约98.6%的总投票权[102] - 首席执行官兼董事长蒋传波实益拥有83.7%的已发行B类普通股，约占公司总投票权的77.0%[104] - 截至年报日期，首席执行官蒋传波与首席运营官高呼云将合计实益拥有全部已发行B类普通股，约占公司总投票权的98.6%[117] - 公司执行董事、高管及主要股东及其关联实体合计拥有约98.6%的总投票权[117] - 公司董事和高管合计持有已发行普通股总投票权的98.6%[184] - 公司管理层缺乏管理上市公司的经验，可能无法高效履行新职责并分散业务管理注意力[175] - 持有公司不少于10%已发行有投票权股本的股东有权召开股东大会[112] - 股东大会的法定人数要求为一名或多名持有不少于公司已发行股份三分之一投票权的股东[112] - 公司可能依赖“受控公司”豁免，导致董事会多数成员可能非独立，且提名、公司治理及薪酬委员会可能不完全由独立董事组成[106] 资本结构与股权融资 - 公司采用双重股权结构，B类普通股每股拥有30票投票权，A类普通股每股拥有1票投票权[116] - 公司实施双重股权结构，重新指定37,500,000股为A类普通股，并创建12,500,000股B类普通股[202] - 公司增加授权股本至100,000美元，分为75,000,000股A类普通股和25,000,000股B类普通股[202] - 公司回购9,200,000股A类普通股并发行对应数量的B类普通股予特定股东[202] - 截至年报日期，公司已发行在外股份为4,010,349股A类普通股（每股1票）和9,200,000股B类普通股（每股30票）[202] - 公司于2025年2月27日完成首次公开募股，发行1,250,000股普通股，每股发行价4.00美元[200] - 承销商部分行使超额配售权，额外购买160,349股普通股，每股4.00美元[200] - 首次公开募股（含超额配售）总募集资金为560万美元[200] - 公司向承销商代表发行认股权证，可购买总计70,517股普通股，行权价为每股4.80美元[201] - 未来可能因业务需要出售额外普通股或进行股权融资，可能导致股东股权稀释[183] 风险因素：市场与经营 - 公司行业需求波动大，常与石油和天然气价格相关[62] - 公司未来可能需额外营运资金，并可能再次出现亏损[61] - 公司增长可能因客户需求下降、竞争加剧等不可控原因而放缓[60] - 公司面临来自拥有特种车辆制造许可证等竞争对手的激烈竞争，这可能影响其市场份额和盈利能力[80][82] - 全球或国家层面的健康问题（如COVID-19疫情）可能通过降低原油需求、破坏供应链等方式对公司运营产生不利影响[88][98] - 燃料节约措施、替代燃料需求以及可再生能源技术进步可能减少石油需求，从而对公司业务产生负面影响[89] - 公司业务扩张计划依赖于筹集额外资本，若无法获得充足融资，战略执行将受损[97] - 公司未为财产、设备、库存或员工购买任何保险，也未购买业务中断、产品责任或第三方责任保险[96] 风险因素：财务与内控 - 公司存在财务报告内部控制重大缺陷，涉及缺乏足够熟悉美国GAAP和SEC报告要求的财务人员[90][91] - 人民币兑美元汇率波动可能对公司以美元报告的经营业绩和财务状况产生重大不利影响[155] 风险因素：法律与监管 - 若PCAOB连续两年无法审查公司审计师，普通股可能根据《外国公司问责法》被禁止交易或退市[147] - 公司面临PCAOB连续两年无法审查审计师则普通股可能退市的风险[57] - 根据《加速外国公司问责法案》，若审计师连续两年未接受PCAOB检查，SEC将禁止其证券在美国交易所交易[46] - 公司审计师HTL International, LLC总部位于美国德克萨斯州休斯顿，目前接受PCAOB定期检查[49] - 公司审计师总部位于美国德克萨斯州休斯顿，目前接受PCAOB定期检查[151] - PCAOB在2022年12月15日的报告中确认，其能够全面检查和调查位于中国大陆及香港的审计事务所[51] - 中国监管机构加强对海外上市公司的跨境监管，可能影响公司向投资者发行或继续发行普通股的能力[123] - 中国法律体系存在不确定性，包括对《外国投资者并购境内企业规定》的解释和执行，可能影响公司后续发行[127][128] - 公司在十堰的业务因未及时注册分支机构，可能面临罚款和税务责任，但根据法律顾问意见可能性较低[161] - 公司注册于开曼群岛，主要资产和运营在中国，投资者可能难以在中国境内对公司或其管理层提起诉讼或执行外国判决[167][168] - 公司所有资产和运营均在中国内地，且高管为中国公民，这可能为境外股东的法律诉讼和服务程序带来困难[140] - 开曼群岛经济实质法案要求公司（若为“纯股权控股公司”）需满足在开曼群岛拥有足够人力资源和经营场所等最低要求[113] - 公司作为外国私人发行人，若未来失去该身份将面临显著增加的合规成本与费用[191] - 公司上一财年净收入低于12.35亿美元，符合《JOBS法案》定义的“新兴成长公司”资格[192] 风险因素：中国特定监管与合规 - 若网络平台运营商掌握超过100万用户个人数据并计划海外上市，必须申请网络安全审查[42] - 根据《网络安全审查办法》，掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市必须申报网络安全审查[124][130] - 公司确认截至年报日期，未收集或存储任何个人最终用户的个人信息[42] - 公司未收集或存储任何个人用户数据，因此被国家网信办审查的可能性极低[126] - 海外上市新规要求，公司在海外完成后续发行后，需在三个工作日内通过境内主要经营实体向中国证监会提交备案材料[43] - 公司未来在海外市场的后续发行（包括股票、可转换票据等）需在发行完成后3个工作日内向中国证监会备案[131] - 若未来法律要求公司就后续发行获得网信办等监管机构批准但未能取得，公司将无法进行后续发行[133] - 公司已完成首次公开发行在美国纳斯达克资本市场的中国证监会备案，并于2024年8月9日获得备案完成通知[131] - 中国子公司每年需将至少10%的税后利润拨入法定储备金，直至该储备金达到注册资本的50%[36] - 公司的中国子公司作为外商投资企业，每年需将税后利润的10%提取为法定公积金，直至累计额超过注册资本的50%[142] - 公司依赖中国子公司的股息来满足现金需求，但其分红能力受限于可分配利润和法定公积金要求[141][142] - 公司境外上市收益汇回中国需遵守外债登记规定，外债总额上限为商务部门批准的投资总额与注册资本的差额[137] - 向中国子公司增资或提供股东贷款需经商务部或其地方分支机构批准或备案，并向外管局授权银行登记[145] - 中长期外债需向国家发改委申请办理备案登记手续并向外管局或其地方分支机构登记[145] - 外汇资金结汇所得人民币不得用于经营范围之外、委托贷款或非金融企业间借贷偿还[146] - 中国居民股东未完成外汇登记可能限制中国子公司向公司分配利润或公司向其增资的能力[157] - 中国子公司向非中国居民企业支付股息可能适用最高10%的预提所得税税率[143] - 公司面临与间接转让中国应税资产相关的税务申报及扣缴义务不确定性，可能适用10%的预提所得税率[165][166] 子公司与投资活动 - 截至2025年6月30日财年，公司向STAK（常州）智能技术有限公司（WFOE）注资60万美元[45] - 在截至2025年6月30日和2024年6月30日的财年中，子公司未向STAK Inc.或其他投资者进行任何资金转移、股息支付或利润分配[45] 股息政策 - 公司目前不计划在可预见的未来支付任何现金股息[178] 股价与市场风险 - 普通股交易价格可能高度波动，受市场情绪、分析师报告及行业因素影响[172][174][176] 产品技术规格 - 1型350油田修井机总重量/整备质量/额定载重量为31000/30870公斤[227] - 2型60吨油田修井机总重量/整备质量/额定载重量为27600/27470, 27405公斤[224] - 3型450油田修井机总重量/整备质量/额定载重量为41000/40870, 40805公斤[224] - 4型油田压裂车总重量/整备质量/额定载重量为31000/30870, 30805公斤[227] - 5型油田固井车总重量/整备质量/额定载重量为29430/29300, 29235公斤[228] - 6型油田抽油车总重量/整备质量/额定载重量为16500/16370, 16305公斤[230] - 7型油田锅炉车总重量/整备质量/额定载重量为13000/12805, 12870公斤[232]