财务报告内部控制与合规风险 - 公司内部财务报告存在重大缺陷，若无法建立有效内控，可能对业务、财务状况及普通股交易价格产生重大不利影响[124] - 根据《JOBS法案》，公司及其审计师未对截至2023年、2024年和2025年9月30日的财务报告内部控制进行评估[125] - 公司作为新兴成长公司，选择不提前采纳新的或修订的财务会计准则，这可能导致其财务报表与其他上市公司难以比较[137] - 公司预计在不再符合“新兴成长公司”资格后，将产生大量额外费用以确保遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条等规定[140] 公司治理与法律结构 - 公司作为外国私人发行人，遵循开曼群岛的本地惯例，其董事会多数成员无需为独立董事，且无需设立薪酬、提名/公司治理委员会[128] - 公司大部分业务和资产位于香港，多数董事和高管非美国居民，股东在美国法院提起诉讼或执行判决可能面临困难[133] - 开曼群岛法律对投资者的保护显著少于美国，且开曼群岛法院可能不承认或执行基于美国证券法民事条款的美国法院判决[132][134] 融资与证券发行 - 公司于2025年10月10日完成的1亿美元（$100 million）私募股权融资中，发行了大量可转换证券，包括A-1、A-2、B-1和B-1系列认股权证[127] - 公司向服务提供商发行了可购买最多31,698,046股A类普通股的认股权证，行权价为每股1.00美元[127] 股权结构与股东权利 - 公司采用双重股权结构，B类普通股每股拥有50票投票权，A类普通股每股仅1票，显著限制A类股东对公司决策的影响力[165] - B类普通股可随时按1:1比例转换为A类普通股，特定转让或投票权转移时会自动转换，可能稀释现有A类股东权益并影响股价[166] 上市合规与退市风险 - 若无法满足纳斯达克持续上市要求（如最低股东权益、股价、公众持股市值），公司证券可能被退市[129] - 公司收到纳斯达克通知，A类普通股连续30个交易日收盘价低于1美元，不符合最低买入价规则[158] - 公司有180天初始合规期至2025年9月29日以恢复最低买入价合规[158] - 在初始合规期后未恢复合规，公司获得额外180天宽限期至2026年3月30日[159] - 若在2026年3月30日前未能恢复合规，公司A类普通股将面临退市[159] - 若未能满足纳斯达克持续上市要求，公司A类普通股可能被退市[156] 审计与《外国公司问责法》相关风险 - 根据《外国公司问责法》，若PCAOB连续两年无法检查公司审计底稿，其证券可能被禁止在美国交易所交易[149][153] - 公司审计工作底稿位于中国大陆，若PCAOB无法检查，可能导致退市或禁止交易[145][154] 市场与股价风险 - 公司A类普通股交易可能不活跃，存在流动性风险[155] - 证券分析师停止覆盖或发布负面报告可能导致公司股价和交易量下降[161] - 公司A类普通股价格波动可能导致证券诉讼，过去股价波动常引发集体诉讼，未来可能面临类似风险[164] - 公司股价波动可能受季度业绩波动、分析师财务预测变更、负面报道及行业研究报告等因素影响[167] - 汇率波动（港元兑美元）、香港及大中华区经济政治状况、行业技术革新能力等因素也可能影响公司股价[167] 财务风险管理 - 截至2023年、2024年及2025年9月30日，公司无重大外汇风险，因主要交易以港元或美元计价，且港元与美元挂钩[462] - 公司信用风险主要集中于银行存款和余额，通过仅与高信用评级经纪商、银行及受监管交易所进行交易来限制风险[464] - 公司流动性风险通过持续监控流动资本、维持管理层认为充足的现金及银行余额水平来管理[465] - 公司银行存款面临利率风险，但由于期限短于一个月，管理层认为风险极小[466] - 近年来通货膨胀未对公司经营业绩产生重大影响[467] 股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息[160]