财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年11月30日三个月总营收为2,293美元，较去年同期的1,201美元增长91%[88] - 截至2025年11月30日三个月运营亏损为5,470,292美元，主要受数字资产持仓未实现亏损5,247,925美元影响[88][93] - 2025年11月30日止三个月净亏损为520.41万美元，而2024年同期为974美元[98] - 调整后EBITDA为亏损21,715美元，较2024年同期亏损501美元显著扩大[98] - 公司确认了92,295美元的所得税收益，原因是全额记录了递延税资产的估值备抵[88][94] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年11月30日三个月，一般及行政费用激增至223,436美元，去年同期为959美元，主要与一次性融资及咨询费用相关[88][91] - 数字资产持仓未实现损失为524.79万美元，是最大的调整项[98][103] 各条业务线表现 - 截至2025年11月30日三个月，咨询收入为199美元，租赁收入为1,112美元，质押收入为980美元，去年同期均为0美元[88][92] - 公司自2025年11月开始原生质押和流动性质押，旨在使质押成为本财年主要的收益生成策略[92] 战略与业务模式 - 公司于2025年第三季度起将业务重心转向以太坊区块链和ETH，采用轻资产运营模式[76] - 公司业务模式转向服务主导的轻资产模型，减少对专有挖矿和资本支出的投入[107] 数字资产持仓与投资活动 - 公司数字资产持仓公允价值：截至2025年11月30日，ETH为10,544,339美元，BTC为17,450美元；去年同期仅持有BTC，公允价值为150美元[93] - 投资活动净现金流出为742.24万美元，主要用于购买价值752.72万美元的ETH[118] 流动性、融资与现金流 - 公司通过公开发行、私募配售及设立ATM计划增强流动性，ATM计划剩余可售额度为4,617,859美元[77] - 2025年11月30日止三个月经营活动净现金流出为22.84万美元，主要用于一次性筹资、咨询及法律费用[117] - 融资活动净现金流入为802.65万美元，主要来自ATM发行募资766.44万美元[119] - 截至2025年11月30日，公司持有现金88.77万美元，营运资本为75.19万美元[113] - 公司通过ATM计划可酌情出售至多200亿美元普通股，已从2025年9月发行中获得净收益36.52万美元[121] 未来预期与指引 - 公司预计管理其数十亿美元ETH投资组合的第三方年费在40,000至50,000美元之间[91] - 公司预计未来12个月主要现金需求包括：年度ETH组合管理费4-5万美元，资本支出约1500美元，月度营运资金约1000美元[122] 会计政策与估计 - 公司将于2025财年起对符合条件的数字资产采用公允价值计量，其价值变动计入净收益，这可能增加报告结果的波动性[127] - 数字资产的减值计量依赖于可观察的市场价格以及收购/处置的时机等关键输入[128] - 公司对矿机、集装箱及相关场地设备的折旧年限估计为2至10年[130] - 公司股权奖励的授予日公允价值计量使用可观察的市场价格以及期权定价模型，输入参数包括波动率、预期期限和无风险利率[131] - 某些融资安排中的嵌入式特征作为衍生品以公允价值计量，其估值模型需要关于波动率、贴现率和概率加权结果的假设[132] - 公司基于历史经验和当前状况对应收账款计提预期信用损失准备，并对有保修义务的设备销售根据观察到的故障率等估算准备金[133] 内部控制与风险 - 截至2025年11月30日，公司的披露控制和程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而被认定为无效[135] - 公司正在实施旨在改进财务报告内部控制并补救上述重大缺陷的措施[136] - 在截至2025年8月31日的财年编制合并财务报表时，管理层发现了财务报告内部控制的重大缺陷[137] - 在截至2025年11月30日的季度内，公司的财务报告内部控制未发生可能对其产生重大影响的变更[138]