债务与信贷额度 - 截至2025年12月31日，公司拥有总计145亿美元（$14.5 billion）的优先票据未偿还本金[77] - 截至2025年12月31日，公司债务总额为145亿美元[174] - 公司拥有一个30亿美元（$3 billion）的无抵押循环信贷额度，截至2025年12月31日尚未使用[77] - 为收购WBD交易，公司已获得高达422亿美元（$42.2 billion）的优先无抵押过渡性定期贷款承诺，并签订了50亿美元（$5 billion）的循环信贷和200亿美元（$20 billion）的延迟提取定期贷款[78] 内容相关负债与承诺 - 截至2025年12月31日，公司拥有约57亿美元（$5.7 billion）的内容负债反映在合并资产负债表上[77] - 公司内容承诺具有长期性和固定成本性质，若收入增长不及预期将影响流动性和运营业绩[73][74] 外汇风险敞口与对冲 - 2025财年，非美元货币收入占总收入的56%，运营费用占31%[175] - 2025财年报告收入为451.83亿美元，按固定汇率计算收入将高出约2.71亿美元[176] - 公司使用外汇远期合约对冲收入、内容成本及公司间交易的外汇风险[177][178][180] - 若美元在2025年底贬值10%，公司外汇合约的累计其他综合收益将减少约22.96亿美元[177] - 若美元在2025年底升值10%，与内容资产相关的外汇合约累计其他综合收益将减少约2.37亿美元[178] - 若汇率发生10%的不利变动，考虑对冲影响后，2025年底税前收入将减少约100万美元[181] 利率与市场风险 - 公司现金等价物投资于货币市场基金和定期存款，利息随现行利率波动[173] - 公司面临利率风险，债务公允价值随利率波动而波动[174] 监管与合约风险 - 主要美国工会集体谈判协议将于2026年到期，WGA协议于2026年5月1日到期，SAG-AFTRA和DGA协议于2026年6月30日到期[85] - 欧盟修订的《视听媒体服务指令》要求欧洲作品至少占媒体服务提供商内容库的百分之三十（30%）[83] 股权与交易相关风险 - 公司可能因股权或股权关联证券发行导致股东股权稀释，大规模发行可能对股价产生负面影响[75] - WBD交易若失败，在特定情况下可能导致公司支付58亿美元终止费[92] - 根据特拉华州法律，禁止公司与持有其百分之十五（15%）或以上资本的股东进行业务合并，除非持股满三年或获董事会批准[86] 股价波动因素 - 公司股价波动受运营结果、分析师预期、并购活动（如WBD交易）及市场竞争等多因素影响[88][89]