收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度营业收入为493亿美元，同比增长10%；2025年全年营业收入为1976亿美元，同比增长13%[6][9] - 2025年第四季度稀释后每股收益为2.47美元，调整后稀释后每股收益为3.33美元；2025年全年稀释后每股收益为25.21美元，调整后稀释后每股收益为30.29美元[6] - 第四季度总收入同比增长9.5%至497.47亿美元，全年总收入同比增长12.5%至1991.25亿美元[39] - 第四季度股东净利润同比增长30.9%至5.47亿美元，但全年股东净利润同比下降5.3%至56.62亿美元[39] - 2025年第四季度股东净利润为5.47亿美元，同比增长30.9%；但2025年全年股东净利润为56.62亿美元，同比下降5.3%[54] - 2025年第四季度调整后股东净利润为7.39亿美元，同比下降1.1%；2025年全年调整后股东净利润为68.04亿美元，同比下降11.6%[54] - 2025年第四季度报告分部营业收益为3.09亿美元，同比下降54.1%；2025年全年报告分部营业收益为71.99亿美元，同比下降8.4%[54] - 2025年第四季度调整后报告分部营业收益为3.75亿美元，同比下降55.4%；2025年全年调整后报告分部营业收益为74.62亿美元，同比下降20.0%[57] - 2025年全年实际总营业收入为1976亿美元，2026年展望为低个位数下降[61] - 2025年全年实际调整后营业收益为75亿美元，2026年展望为至少68亿美元[61] - 2025年全年实际GAAP稀释每股收益为25.21美元，2026年展望为至少22.30美元[61] - 2025年全年实际调整后稀释每股收益为30.29美元，2026年展望为至少25.50美元[61] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度福利费用率为93.5%，同比上升110个基点；2025年全年福利费用率为90.0%，同比上升150个基点[10] - 2025年第四季度运营费用率为11.0%，全年为10.6%[12] - 第四季度医疗赔付率（Benefit expense ratio）同比上升110个基点至93.5%，全年上升150个基点至90.0%[39] - 2025年第四季度营业费用为54.15亿美元，同比增长12.7%；2025年全年营业费用为209.84亿美元，同比增长4.8%[57] - 2025年第四季度营业费用率为11.0%，同比上升30个基点；2025年全年营业费用率为10.6%，同比下降80个基点[57] - 2025年全年实际福利费用率为90.0%，2026年展望为90.2% ± 50个基点[61] - 2025年全年实际调整后营业费用率为10.5%，2026年展望为10.6% ± 50个基点[61] 各条业务线表现 - Health Benefits部门2025年第四季度营业收入为418亿美元，同比增长11%；2025年全年营业收入为1671亿美元，同比增长11%[15][17] - Carelon部门2025年第四季度营业收入为187亿美元，同比增长27%；2025年全年营业收入为717亿美元，同比增长33%[21][24] - 第四季度CarelonRx部门营收同比增长16.7%至116.44亿美元，全年增长20.7%至434亿美元[45] - 第四季度Health Benefits部门运营亏损2.2亿美元（运营利润率-0.5%），而去年同期运营利润为2.07亿美元（运营利润率0.6%）[45] - 2025年医疗补助计划(Medicaid)全年营业收入为566.2亿美元，同比增长9.0%[49] - 2025年健康福利业务(Health Benefits)全年营业收入为1670.94亿美元，同比增长11.2%[49] - 2025年净已发生医疗赔付为1442.76亿美元，当年医疗赔付支付占当年净已发生医疗赔付的89.5%[51] 各地区/会员表现 - 截至2025年12月31日，医疗会员总数约为4520万，同比减少50万（1%）[18] - 总医疗会员数同比下降1.1%至4523.2万人，环比下降0.3%[37] - Medicare Advantage会员数同比增长7.9%至223万人，但Medicaid会员数同比下降4.7%至850万人[37] - 2025年末实际总医疗参保人数为4523.2万，2026年展望为4317.5万至4387.5万[63] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年GAAP稀释后每股收益至少为22.30美元，调整后稀释后每股收益至少为25.50美元[6] - 公司对2026年全年调整后股东每股摊薄收益的展望为至少25.50美元[57] - 2025年全年实际保费收入为1646亿美元，2026年展望为中个位数下降[61] 现金流与投资 - 2025年运营现金流为43亿美元，约为GAAP净收入的0.8倍；截至2025年12月31日，母公司现金和投资总额约为26亿美元[13] - 2025年第四季度，公司以4.71亿美元回购了140万股普通股，加权平均价格为335.64美元，并支付了每股1.71美元的季度股息，总计派发现金3.77亿美元[14] - 期末现金及现金等价物同比增长14.5%至94.91亿美元[41] - 全年经营活动产生的现金流量净额为42.9亿美元，同比下降26.1%[43] - 2025年全年实际营业现金流为43亿美元，2026年展望为至少55亿美元[61] - 2025年全年实际净投资收入为21.94亿美元，2026年展望为18.75亿美元[61]