财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度收入同比增长34%至9.09352亿美元，九个月累计收入同比增长32%至26.78873亿美元[147] - 2025财年全年营收为30亿美元[128] - 2025年第四季度运营收入同比增长17%至1.76105亿美元，调整后运营收入同比增长19%至2.1363亿美元[147][153] - 2025年第四季度净利润同比增长12%至1.31236亿美元，调整后净利润同比增长10%至1.69618亿美元[147][153] - 截至2025年12月31日的九个月，公司收入同比增长6.44亿美元（32%），其中美国市场增长5.978亿美元（42%），美国以外市场增长4630万美元（8%）[170] - 截至2025年12月31日的九个月，毛利润同比增长1.596亿美元（23%）[172] - 2025年第四季度毛利润同比增长20%至2.88132亿美元，主要受美国出货量增长和45X税收抵免推动[160] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度毛利率为31.7%，同比下降380个基点；调整后毛利率为32.4%，同比下降360个基点[147][154] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.13623亿美元，调整后EBITDA利润率为23.5%，同比下降390个基点[153] - 销售成本同比增长42%，主要受出货量增长、收购带来的人员成本增加以及3920万美元关税上升影响，但被4460万美元的45X税收抵免部分抵消[159] - 截至2025年12月31日的九个月，销售成本同比增长4.844亿美元（36%），部分被45X税收抵免（约2.89亿美元）所抵消，关税增加7450万美元[171] - 截至2025年12月31日的九个月，销售、一般及行政管理费用增加3780万美元（19%），达到2.413亿美元[173] - 截至2025年12月31日的九个月，研发费用增加2190万美元（39%），达到7770万美元[174] - 截至2025年12月31日的九个月，利息费用减少850万美元（79%），降至230万美元[175] - 截至2025年12月31日的九个月，所得税费用为1.189亿美元，有效税率为21.5%，而去年同期为8990万美元和20.0%[177] 各地区表现 - 截至2025年12月31日的九个月期间，公司营收为26.78873亿美元，其中美国市场收入占75%[135] - 截至2025年12月31日的三个月期间，公司营收为9.09352亿美元，其中美国市场收入占81%[135] - 收入增长主要由美国市场驱动，其收入同比增长63%（约2.846亿美元），但世界其他地区收入下降24%（5460万美元）[157][158] 业务运营与市场地位 - 截至2026年1月30日，公司太阳能跟踪系统累计出货量超过150吉瓦[126] - 公司是全球市场领导者，已连续十年按吉瓦出货量计算保持领先地位[124] - 第四季度出货量（GW）同比增长26%，推动了收入增长[157] - 在截至2025年12月31日的三个月内，前五大客户收入占比为43%，九个月内占比为37%[203] 客户销售表现 - 2025年第四季度，公司向客户I的销售额为1.154亿美元[135] - 截至2025年12月31日的九个月期间，公司向客户H的销售额为3.129亿美元[135] - 截至2025年12月31日的九个月期间，公司向客户G的销售额为2.268亿美元[135] 投资与收购活动 - 公司于2025年完成多项收购，总现金对价约为1.166亿美元，总购买价格为1.494亿美元[133] - 2025年第四季度，公司为组建Nextpower Arabia合资企业投入现金270万美元[130] - 截至2025年12月31日的九个月，投资活动净现金使用约1.583亿美元，主要用于支付1.241亿美元的企业收购净额以及3150万美元的物业和设备购置[189] 现金流与流动性 - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动产生的净现金为3.91483亿美元，投资活动使用的净现金为1.58322亿美元，融资活动使用的净现金为4660万美元[187] - 截至2025年12月31日的九个月，经营活动产生的净现金为3.915亿美元，较上年同期的4.185亿美元有所下降[188][191] - 同期，公司净利润为4.353亿美元，非现金支出调整约为1.29亿美元，营运资本增加导致现金流出约1.728亿美元[188] - 截至2024年12月31日的九个月，净利润为3.594亿美元，非现金支出调整约为9190万美元，营运资本增加导致现金流出约3290万美元[191] - 同期，融资活动净现金使用4660万美元，主要支付了2740万美元的税收补偿协议款项、1420万美元的收购递延对价以及300万美元的税务分配[190] - 截至2025年12月31日，公司通过新的10亿美元无担保循环信贷额度将总流动性提升至约18亿美元[178] - 截至2025年12月31日，新循环信贷额度下可用金额约为8.914亿美元（已扣除1.086亿美元的未偿信用证）[183] - 截至2025年12月31日，公司总流动性约为18亿美元，主要来自新循环信贷额度未使用部分及现金和现金等价物[194] - 新循环信贷协议提供10亿美元的无担保循环信贷额度，截至2025年12月31日，扣除1.086亿美元已发行信用证后，约有8.914亿美元可用额度[195] 公司治理与资本配置 - 2026年1月27日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权回购总额不超过5亿美元的A类普通股[197] 税务与关税影响 - 第四季度公司确认了约9680万美元的45X税收抵免（去年同期为5220万美元），用于抵消约4360万美元的关税（去年同期为450万美元）[159] 风险因素 - 公司面临钢铁等大宗商品原材料价格波动的风险，且未进行套期保值以规避商品风险[204]