财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司第四季度总收入为17.91亿美元，同比增长13.2%（2024年同期为15.82亿美元）[23] - 2025年第四季度总收入（合并物业）为17.91亿美元，同比增长13.2%[44] - 2025年全年总收入（合并物业）为63.65亿美元，同比增长6.7%[44] - 公司第四季度租赁收入为16.39亿美元，同比增长14.5%（2024年同期为14.32亿美元）[23] - 2025年第四季度总租赁收入为16.393亿美元，同比增长14.5%[59] - 2025年全年总租赁收入为58.392亿美元，同比增长8.3%[59] - 2025年全年来自非合并实体的收入为5.041亿美元，同比大幅增长143.1%[59] - 公司第四季度归属于普通股股东的净利润为30.48亿美元，同比大幅增长357%（2024年同期为6.67亿美元）[23] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为30.48亿美元，同比增长356.8%[44] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为46.24亿美元，同比增长95.3%[44] - 2025年第四季度合并净利润为35.39882亿美元，较2024年同期的7.7176亿美元大幅增长358.8%[33] - 2025年全年合并净利润为53.6412亿美元，较2024年的27.29021亿美元增长96.6%[33] - 公司第四季度基本和稀释后每股收益为9.35美元，同比增长358%（2024年同期为2.04美元）[23] - 2025年第四季度基本和稀释后每股收益（EPS）为9.35美元，同比增长358.3%[44] - 2025年全年基本和稀释后每股收益（EPS）为14.17美元，同比增长95.2%[44] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 公司第四季度折旧与摊销费用为4.21亿美元，同比增长28.4%（2024年同期为3.28亿美元）[23] 财务数据关键指标变化：房地产运营资金（FFO）与净营业收入（NOI） - 第四季度房地产运营资金为13.28亿美元，或每股摊薄收益3.49美元，同比增长4.2%[7] - 2025年全年房地产运营资金为48.12亿美元，或每股摊薄收益12.73美元，同比增长4.0%[12] - 2025年第四季度运营合伙基金（FFO）为12.41912亿美元，较2024年同期的13.88748亿美元下降11.1%[33] - 2025年第四季度房地产运营合伙基金（Real Estate FFO）为13.28251亿美元，较2024年同期的12.61481亿美元增长5.3%[33] - 2025年第四季度稀释后每股FFO为3.27美元，较2024年同期的3.68美元下降11.1%[33] - 2025年第四季度稀释后每股房地产FFO为3.49美元，较2024年同期的3.35美元增长4.2%[33] - 2025年全年运营合伙基金（FFO）为46.63305亿美元，较2024年的48.76844亿美元下降5.0%[33] - 2025年全年房地产运营合伙基金（Real Estate FFO）为48.11778亿美元，较2024年的45.96721亿美元增长4.7%[33] - 2025年第四季度运营合伙企业的房地产经营基金（Real Estate FFO）为13.28亿美元，同比增长5.3%[44] - 2025年第四季度运营合伙企业的经营基金（FFO）为12.42亿美元，同比下降10.6%[44] - 第四季度国内物业净营业收入增长4.8%，整体投资组合净营业收入增长5.1%[7] - 2025年第四季度投资组合净营业收入（Portfolio NOI）为16.59亿美元，同比增长5.1%[49] 业务线表现：物业运营与租赁 - 截至2025年12月31日，出租率为96.4%，基本最低租金为每平方英尺60.97美元，同比增长4.7%[12] - 截至2025年12月31日的过去12个月，零售商销售额为每平方英尺799美元，同比增长8.1%[12] - 截至2025年12月31日，公司拥有或持有权益的物业达254处，总面积2.06亿平方英尺[36] - 截至2025年12月31日，总资产组合的期末出租率为96.4%，基本与去年同期的96.5%持平[63] - 截至2025年12月31日，总资产组合的平均基础最低租金为每平方英尺60.97美元，同比增长4.7%[63] - 2026年，美国商场和奥特莱斯将有3156份内线店铺租约到期，涉及1084万平方英尺，占年租金收入的8.7%[66] - 公司前十大内线店铺租户中，The Gap贡献了美国物业总基础最低租金的2.6%[69] - 截至2025年12月31日，公司持有的商场（Mall）总面积为1.197亿平方英尺[97] - 公司持有的生活方式中心（Lifestyle Centers）总面积为330万平方英尺[97] - 截至2025年12月31日，美国Premium Outlets物业组合总面积为30,690,639平方英尺[99] - 截至2025年12月31日，公司在美国的“The Mills”物业组合总面积达24,112,967平方英尺，总债务（公司份额）至少为2,872,106千美元[100] - 公司在美国的“其他物业”组合总面积10,593,367平方英尺，相关债务（公司份额）为278,692千美元[100] - 日本物业总面积达3,910,000平方英尺[102] - 韩国物业总面积达4,968,100平方英尺[102] - 马来西亚物业总面积达586,900平方英尺[102] - 墨西哥物业总面积达607,800平方英尺[102] - 荷兰物业总面积达545,500平方英尺[102] - 西班牙物业总面积达191,000平方英尺[102] - 泰国物业总面积达264,000平方英尺[102] - 英国物业总面积达478,000平方英尺[102] - 国际物业总面积合计17,278,150平方英尺[102] - 公司全球物业总面积合计205,708,306平方英尺[102] 业务线表现：合资企业与按比例享有业绩 - 公司第四季度合资企业总收入为10.46亿美元，同比增长14.9%（2024年同期为9.11亿美元）[28] - 公司第四季度合资企业净利润为3.01亿美元，同比增长125.7%（2024年同期为1.34亿美元）[28] - 截至2025年底，合资企业总资产为156.09亿美元，较2024年底的123.79亿美元增长26.1%[31] - 公司按比例享有的第四季度总收入为4.963亿美元，同比增长16.2%（2024年同期为4.273亿美元）[110] - 公司按比例享有的第四季度运营收入为1.934亿美元，同比增长2.3%（2024年同期为1.891亿美元）[110] - 公司按比例享有的年度总收入为17.194亿美元，同比增长7.1%（2024年为16.058亿美元）[113] - 公司按比例享有的年度运营收入为7.008亿美元，同比增长3.6%（2024年为6.762亿美元）[113] - 截至2025年底，公司按比例享有的投资物业净值为85.532亿美元，同比增长48.7%（2024年底为57.524亿美元）[116] - 截至2025年底，公司按比例享有的总资产为64.744亿美元，同比增长21.6%（2024年底为53.225亿美元）[116] - 截至2025年底，公司按比例享有的总负债为64.744亿美元，同比增长21.6%（2024年底为53.225亿美元）[116] - 公司按比例享有的第四季度租赁收入为4.344亿美元，同比增长15.4%（2024年同期为3.762亿美元）[110] - 公司按比例享有的年度租赁收入为14.976亿美元，同比增长5.3%（2024年为14.228亿美元）[113] - 公司按比例享有的年度利息支出为3.437亿美元，同比增长3.0%（2024年为3.337亿美元）[113] 业务线表现：资本支出与投资 - 2025年全年资本支出总额为9.343亿美元，同比增长23.7%[73] - 2025年全年，用于增加面积和/或主力店替换的再开发项目资本支出为3.621亿美元[73] - 公司截至2025年12月31日的总计划投资额为14.79亿美元，其中已确认的2025年实际投资为4.31亿美元，2026-2027年预测投资为6.60亿美元[75] - 公司预计在2025-2027年期间的总净现金投资为9.30亿美元[75] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年全年房地产运营资金每股摊薄收益在13.00美元至13.25美元之间[13] 其他重要内容：资产与负债状况 - 截至2025年底，公司总资产为406.06亿美元，较2024年底的324.06亿美元增长25.3%[25] - 截至2025年底，公司投资性物业净值为302.45亿美元，较2024年底的211.95亿美元增长42.7%[25] - 公司总负债（按公司份额计）为354.35亿美元，加权平均利率为4.09%，加权平均到期年限为6.3年[86] - 公司固定利率债务占比96.9%，金额为343.42亿美元，加权平均利率为4.05%[86] - 公司可变利率债务占比3.1%，金额为10.93亿美元，加权平均利率为5.54%[86] - 合资企业债务（按公司份额计）为75.14亿美元，加权平均利率为4.97%，加权平均到期年限为3.9年[86] - 截至2025年12月31日，公司总债务（按份额）面值为356.196亿美元，加权平均利率为4.09%[89] - 2026年到期债务总额（按份额）为73.058亿美元，是未来几年中到期金额最高的一年，加权平均利率为3.90%[89] - 无担保合并债务（按份额）面值为203.689亿美元，加权平均利率为3.64%[89] - 有担保合并债务（按份额）面值为77.166亿美元，加权平均利率为4.43%[89] - 未合并合资企业债务（按份额）面值为75.342亿美元，加权平均利率为4.97%[89] - 债务面值经溢价（折价）及发行成本调整后，公司份额总负债为354.348亿美元[89] 其他重要内容：融资与流动性 - 2025年公司完成两期总计15亿美元的高级票据发行，加权平均期限7.8年，票面利率4.775%[9] - 截至2025年12月31日，公司拥有约91亿美元流动性，包括14亿美元现金及77亿美元循环信贷可用额度[10] 其他重要内容：股东回报 - 公司宣布2026年第一季度普通股季度股息为每股2.20美元，同比增长4.8%[11] - 截至2025年12月31日，公司普通股股价为185.11美元，较2024年底增长7.5%[44] - 截至2025年12月31日，公司普通股流通股数量为3.25亿股，有限合伙单位数量为5569万个，两者合计为3.81亿股[77] - 公司在2025年第四季度于公开市场回购了124.6万股普通股[77] - 公司拥有面值50美元的J系列优先股79.7万股，合计清算优先权为3985万美元[78] - 公司拥有面值100美元的7.50%累积可赎回优先单位10.5万个，合计清算优先权为1054万美元[78] 其他重要内容：特定物业债务详情 - 无担保债务中，2026年1月15日到期的8亿美元高级票据利率为3.30%[91] - 无担保债务中，2034年1月15日到期的5亿美元高级票据利率为6.25%，是所列票据中利率最高的之一[91] - 公司持有可转换为Klépierre S.A.普通股的债券，美元等值面额为8.624亿美元，利率3.50%，于2026年11月14日到期[91][92] - 2035年及以后到期的长期无担保债务（按份额）面值达60.5亿美元，其中包括2049年及以后的长期债券[89][91] - Aventura Mall债务总额为1,750,000千美元，公司份额为583,333千美元，利率为4.12%固定利率，到期日为2028年7月1日[95] - Aventura Mall另有一笔可变利率债务，公司份额为28,833千美元，利率为5.79%，到期日为2030年11月25日[95] - Briarwood Mall债务总额为165,000千美元，公司份额为165,000千美元，利率为3.29%固定利率，到期日为2026年9月1日[95] - Cape Cod Mall债务总额为54,000千美元，公司份额为30,440千美元，利率为6.46%固定利率，到期日为2035年6月1日[95] - Cherry Creek Shopping Center债务总额为550,000千美元，公司份额为275,000千美元，利率为3.85%固定利率，到期日为2028年6月1日[95] - City Creek Center债务总额为70,000千美元，公司份额为70,000千美元，利率为7.63%固定利率，到期日为2029年5月1日[95] - Coconut Point债务总额为163,459千美元，公司份额为81,730千美元，利率为3.95%固定利率，到期日为2026年10月1日[95] - Dadeland Mall债务总额为352,638千美元，公司份额为176,319千美元，利率为3.11%固定利率，到期日为2027年1月5日[95] - Del Amo Fashion Center债务总额为585,000千美元，公司份额为292,500千美元，利率为3.66%固定利率，到期日为2027年6月1日[95] - The Domain债务总额为210,000千美元，公司份额为210,000千美元，利率为3.09%固定利率，到期日为2031年7月1日[95] - 国际广场（International Plaza）债务总额为5.75亿美元，公司份额占50.1%，对应2.88075亿美元，利率为5.04%固定[96] - 利哈伊谷购物中心（Lehigh Valley Mall）债务总额为1.68348亿美元，公司份额占50.0%，对应8417.4万美元，利率为4.06%固定[96] - 千禧年购物中心（The Mall at Millenia）债务总额为4.5亿美元，公司份额占50.0%，对应2.25亿美元，利率为5.41%固定[96] - 肖特山购物中心（The Mall at Short Hills）债务总额为10亿美元，公司100%持有，利率为3.48%固定[96] - 圣约翰斯镇中心（St. Johns Town Center）债务总额为3.6亿美元，公司份额占50.0%，对应1.8亿美元，利率为5.95%固定[97] - 十二橡树购物中心（Twelve Oaks Mall）债务总额为2.60737亿美元，公司100%持有，利率为4.85%固定[97] - 韦斯特法姆斯购物中心（Westfarms）债务总额为2.42亿美元，公司份额占78.9%，对应1.91035亿美元，利率为7.80%固定[97] - 伍德菲尔德购物中心（Woodfield Mall）债务总额为2.94亿美元，公司份额占50.0%，对应1.47亿美元，利率为6.71%固定[97] - Birch Run Premium Outlets有固定利率为4.21%的债务，总额1.23亿美元，公司份额1.23亿美元[98] - Charlotte Premium Outlets（公司持股50%）有固定利率4.27%的债务，总额9581.4万美元，公司份额4790.7万美元[98] - Clarksburg Premium Outlets（公司持股66%）有固定利率3.95%的债务，总额1.51387亿美元，公司份额9991.5万美元[98] - Ellenton Premium Outlets有固定利率6.21%的债务，总额1.2亿美元，公司份额1.2亿美元[98] - Gloucester Premium Outlets（公司持股66.7%）有固定利率6.12%的债务，总额7500万美元，公司份额5000.3万美元[98] - Grove City Premium Outlets有固定利率7.31%的债务，总额1.4亿美元，公司份额1.4亿美元[98] - Gulfport Premium Outlets有固定利率7.35%的债务，总额5000万美元，公司份额5000万美元[98] - Hagerstown Premium Outlets有固定利率4.26%的债务，总额6836.5万美元，公司份额6836.5万美元[98] - Silver Sands Premium Outlets（公司持股50%）有固定利率3.96%的债务，总额1.4亿美元，公司份额7000万美元[99] - 美国“The Mills”物业中，Dolphin Mall债务总额最高，为1,000,000千美元，利率为5.35%固定利率[100] - 美国“The Mills”物业中，Arundel Mills债务总额为360,000千美元，公司份额为213,301千美元（占59.3%），利率为7