财务数据关键指标变化：净亏损与可分配收益 - 公司报告2025年第四季度归属于普通股股东的净亏损为3200万美元（每股摊薄亏损0.49美元），2025年全年净亏损为6990万美元（每股摊薄亏损1.05美元）[2] - 公司报告2025年第四季度可分配收益为1440万美元（每股摊薄0.22美元），2025年全年可分配收益为2630万美元（每股摊薄0.39美元）[3] - 2025年归属于普通股股东的净亏损为6988.5万美元，每股亏损1.05美元；2024年净利润为1307.1万美元，每股收益0.19美元；2023年净亏损为5391.9万美元，每股亏损0.78美元[16] - 2025年可分配收益（非GAAP指标）为2632.4万美元，每股0.39美元；2024年可分配亏损为7068.3万美元，每股亏损1.02美元；2023年可分配收益为5755.8万美元，每股0.83美元[16] 成本和费用：信贷损失与核销 - 2025年信贷损失拨备净额大幅增加至1.19372亿美元，每股1.79美元；2024年为8060.5万美元，每股1.16美元；2023年为1.75116亿美元，每股2.53美元[16] - 2025年贷款核销的已实现净亏损为3482.8万美元，每股0.52美元；2024年此项亏损高达1.73546亿美元，每股2.50美元；2023年为7370.6万美元，每股1.07美元[16] - 2025年非现金股权薪酬费用为792.7万美元，每股0.12美元；折旧和摊销为362.8万美元，每股0.05美元[16] 贷款组合表现与构成 - 2025年第四季度，公司发起并拨付了4.244亿美元和3.969亿美元，涉及四笔浮动利率优先贷款，加权平均评估贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.9%[6] - 截至2025年12月31日，当前贷款组合为54亿美元，其中99%为浮动利率，加权平均无杠杆总收益率为7.3%[6] - 2025年全年，公司发起并拨付了11亿美元和10亿美元，涉及十二笔浮动利率贷款，加权平均贷款价值比为68%，票息为基准利率上浮2.8%[6] - 截至2025年12月31日，公司投资组合总额为63.426亿美元，其中优先贷款承诺本金为57.757亿美元，未偿还本金为53.619亿美元[12] 特定资产风险与管理层讨论 - 截至2025年12月31日，一笔位于波士顿的生命科学贷款风险评级为3，未偿还本金余额为2.296亿美元，公司预计在2026年第一季度下调其评级并增加相应的信贷损失拨备[17] - 该笔波士顿贷款的下一到期日为2026年8月，最终到期日为2027年8月，截至年报发布日，其所有合同利息支付均未逾期[17] 股东回报活动：股票回购 - 2025年第四季度，公司以每股平均8.24美元的价格回购了1,120,943股股票，总计920万美元[6] - 2025年全年，公司以每股平均9.35美元的价格回购了4,629,824股股票，总计4330万美元[8] 流动性及资本状况 - 截至2025年12月31日，公司流动性状况为8.866亿美元，包括8460万美元现金、公司循环信贷协议下7亿美元未提取额度以及由服务商持有的7430万美元贷款本金还款[6] - 截至2025年12月31日，公司普通股账面价值为8.448亿美元（每股13.04美元），其中包括2.041亿美元的CECL拨备（每股-3.15美元）[6] 非GAAP指标说明 - 可分配收益是衡量公司支付季度股息能力的关键非GAAP指标，计算方法为调整了多项非现金及未实现损益后的净收入[27][28] - 可分配收益的计算方法可能与其他REITs不同，因此其数据可能不具备直接可比性[29] 其他重要内容：外部管理方 - 公司外部管理方KKR & Co. Inc. 截至2025年9月30日的资产管理规模为7232亿美元[22]