财务数据关键指标变化 - 截至2025年12月31日，公司总杠杆比率为3.9:1[50] - 截至2025年12月31日，公司普通股账面价值为8.448亿美元[20] - 截至2025年12月31日，公司普通账面价值包含2.041亿美元的CECL拨备和510万美元的累计折旧[36] 投资组合构成与规模 - 截至2025年12月31日，公司多元化投资组合总额为59.242亿美元[20] - 投资组合主要由53.619亿美元的高级商业地产贷款未偿还本金构成[32] - 投资组合包括5.026亿美元的净房地产自有资产投资，以及4460万美元的CMBS投资和1510万美元的联营公司投资[32] - 截至2025年12月31日，公司高级贷款在发放时的加权平均贷款价值比为66%[41] 融资与债务结构 - 截至2025年12月31日，公司非盯市融资额为35亿美元，占其担保融资的74%[44] - 公司担保融资总额为47.16178亿美元，最大融资能力为82.07035亿美元[45] - 公司有担保定期贷款从3.395亿美元再融资并增至6.5亿美元，利差从S+3.50%降至S+2.50%，到期日延长至2032年3月[48] - 公司循环信贷额度增加9000万美元至7亿美元，到期日延长至2030年[48] - 公司目前无最终融资安排于2027年前到期，无公司债务于2030年前到期[48] - 截至2025年12月31日，公司几乎所有贷款均采用与Term SOFR、SONIA或EURIBOR挂钩的浮动利率[51] - 截至2025年12月31日，公司的浮动利率贷款组合和融资安排均以Term SOFR、SONIA或EURIBOR为基准[56] 资本与股权结构 - 公司总承诺资本基础为8.381亿美元，其中KKR初始承诺4.0亿美元，第三方投资者等追加4.381亿美元[20] - 公司于2017年5月5日首次公开募股，获得净收益2.259亿美元[20] 管理与运营架构 - 公司没有员工，由外部管理方根据管理协议进行管理[61] - 公司投资准则规定，未经董事会批准，对任何单一项目的投资不得超过其“股本”的25%[53] - KKR房地产团队在10个国家的14个城市拥有约130名专业人员[25] - KKR资本市场团队由约70名专业人员组成[25] - 截至2025年9月30日，KKR的资产管理规模为7232亿美元[24] - 截至2025年9月30日，KKR房地产部门的资产管理规模为846亿美元[25] 税务与监管状况 - 公司自2014纳税年度起选择作为REIT纳税，并预计将持续保持该资格[57] - 为保持REIT资格，公司可能需放弃有吸引力的机会并限制其扩张和运营方式[57] 市场竞争与风险 - 公司面临来自其他REITs、专业金融公司、基金、银行及金融机构的激烈竞争[58] - 竞争对手可能拥有更低的资金成本和公司无法获得的融资渠道[59] - 竞争对手可能不受REIT规则或《投资公司法》注册豁免的约束，从而具有运营优势[59] - 竞争可能导致目标资产的收益率下降，影响公司产生满意回报的能力[59] - 金融监管制度的变化可能使银行等机构能参与竞争此前无法涉足的投资机会[60] - 公司依靠其管理方及KKR的专业知识、关系和风险评估能力来获得竞争优势[60]