财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年总营收为49.18亿美元，同比下降5.95亿美元（11%）[169] - 2025年营业利润为7.56亿美元，同比下降1.82亿美元（19%）[170] - 2025年公司总营收为49.19亿美元，较2024年的55.13亿美元下降10.8%[193][195][197][199] - 2025年公司运营利润为9.38亿美元，较2023年的8.20亿美元增长14.4%[188][190] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年产品与服务成本为33.8亿美元，同比下降2.21亿美元（6%），占营收比例从2024年的65%升至69%[170] - 2025年销售、一般、行政及研发费用为7.72亿美元，同比下降1.42亿美元，占营收比例从2024年的17%改善至16%[171] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生净现金6.76亿美元，较2024年的7.92亿美元下降14.6%[209] - 2025年经营活动提供的现金为6.76亿美元，2024年为7.92亿美元[210] - 经营活动现金同比减少1.16亿美元[210] - 现金减少主要原因是收入下降导致回款减少[210] - 员工成本降低部分抵消了现金减少[210] - 保理安排带来的现金收入增加也部分抵消了现金减少[210] 各条业务线表现 - 2025年各业务部门调整后EBITDA分别为：DRE部门3.09亿美元，WCC部门5.15亿美元，PRI部门2.57亿美元[186] - DRE部门2025年营收13.71亿美元，同比下降18%，调整后EBITDA为3.09亿美元，同比下降34%，利润率从27.8%降至22.5%[193][194] - WCC部门2025年营收18.75亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA为5.15亿美元，同比下降9%，利润率从28.5%降至27.5%[195][196] - PRI部门2025年营收13.40亿美元，同比下降8%，调整后EBITDA为2.57亿美元，同比下降19%，利润率从22.0%降至19.2%[197][198] - 2025年拉丁美洲地区活动减少是DRE、WCC和PRI部门营收下降的主要原因[193][195][197] 各地区表现 - 俄罗斯业务收入在2025年占总收入约7%，2024年约占5%，2023年约占6%[41] - 美国市场收入占比在2025年、2024年和2023年分别为15%、15%和16%，其余收入来自美国以外的业务[75] - 截至2025年12月31日，公司最大客户（墨西哥）的应收账款约占应收账款总额的24%，该客户在2025年贡献了5%的收入[78] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年上半年活动疲软，全年业绩与2025年持平或略低[204] - 公司长期战略聚焦于实现可持续盈利和现金流，并应对行业周期性[207] 股东回报与资本配置 - 公司2024年启动为期三年、总额5亿美元的股票回购授权，并将年度股息从每股1.00美元提高至1.10美元[16] - 2025年股票回购计划下，10月至12月共回购92,552股普通股，平均价格每股75.24美元[160] - 截至2025年12月31日，股票回购计划剩余授权额度约为3亿美元，自计划启动以来累计回购约290万股，总金额2亿美元[160] - 公司股东回报计划授权在三年期间回购最多5亿美元股份[108] 债务与财务结构 - 截至2025年12月31日，公司拥有3000万美元短期债务和15亿美元长期债务[93] - 债务契约包括最低流动性、最低利息覆盖率、最高有息债务比率等财务指标，违约可能导致债务加速偿还[100][101] - 债务协议中的限制性条款可能制约公司的运营和财务灵活性，影响其应对业务变化的能力[99] 运营与资产概况 - 公司在约75个国家开展业务，拥有约305个运营地点[12] - 公司业务遍及约75个国家[148] - 公司主要制造中心位于中国江苏、阿联酋阿布扎比、美国德克萨斯州亨茨维尔和印度瓦多达拉[148] - 截至2025年12月31日，公司全球员工总数约为16,700人[53] - 约9%的员工受工会合同覆盖[53] - 截至2025年12月31日，公司在俄罗斯的运营资产包括1.07亿美元现金、1.52亿美元其他流动资产、9100万美元净财产厂房设备及其他非流动资产，负债为8000万美元[41] - 截至2024年12月31日，公司在俄罗斯的运营资产包括8200万美元现金、9500万美元其他流动资产、5600万美元净财产厂房设备及其他非流动资产，负债为4500万美元[41] - 截至2025年12月31日，公司现金及等价物为9.87亿美元，受限现金为5500万美元[209] - 公司在美国和加拿大的所有重要自有不动产均已抵押给信贷协议下的贷款方[149] 市场与竞争环境 - 主要竞争对手包括斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯和Expro集团[35] - 2025年WTI原油平均价格为每桶65.46美元，布伦特原油为每桶69.10美元，亨利港天然气价格为每百万英热单位3.53美元[166] - 2025年全球平均活跃钻机数为1,818台，较2024年的1,948台下降[168] - 公司运营受多种因素影响，包括OPEC+产量水平、美国及其他非OPEC+国家产量、炼油能力、客户偏好转向可持续能源、生产成本、自然灾害、疫情以及全球政治军事经济状况等[63] - 业务受季节性影响，如加拿大春季、南半球夏季、北海和俄罗斯冬季通常需求较低[39] - 客户支出模式可能导致每年第四季度活动水平较高[39] 风险因素：市场与客户依赖 - 公司业务高度依赖客户的资本支出，而该支出受油气价格波动及资本可用性和成本的显著影响[58] - 客户资本支出的减少或公司产品服务价格的下降，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[60] - 行业整合可能导致主要客户资本支出减少或被收购，从而降低对公司产品和服务的需求[74] 风险因素：运营与供应链 - 公司全球供应链依赖外部供应商，可能受宏观经济、地缘政治冲突影响，导致供应短缺、价格上升或生产中断[61] - 公司业务运营涉及约75个国家，面临地缘政治、汇率波动及合规等多种风险[75][76] - 公司提供长期固定价格合同时，需承担第三方分包商、成本通胀、供应链中断和潜在违约金等额外风险[85] - 关税在截至2025年12月31日的年度内未对公司产生重大影响，但造成了某种程度的利润率稀释[77] 风险因素：环境、ESG与能源转型 - 气候变化、ESG及可持续发展倡议可能导致监管变化、运营成本增加、资本获取难度加大，并减少对公司产品和服务的需求[62][67] - 未能有效、及时地降低运营碳足迹和影响，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[68] - 未能有效、及时地应对能源转型，可能对公司业务、财务状况、经营业绩及资本市场准入产生重大不利影响[69] - 极端天气和异常野火等严重天气事件，已对并可能继续对公司业务和经营业绩产生不利影响[70] - 环境法规趋严可能导致公司承担更多责任和合规成本[114] - 公司承诺到2050年实现范围1和范围2的净零排放[115] - ESG相关法规和披露要求不断演变，可能增加合规负担和成本[116] 风险因素：技术与网络安全 - 未能及时投资人工智能（AI）或管理不当可能损害公司竞争力和声誉[103][104][105] - 网络安全事件可能导致机密信息泄露、运营中断、声誉损害及重大财务损失[79][80][82] 风险因素：财务、税务与法律 - 公司面临全球最低税率（支柱二）改革，可能提高有效税率，多国已立法自2024年1月1日起生效[122] - 公司从美国迁至爱尔兰的税务结构可能面临美国税法第7874条挑战，导致更高的美国税务负担[124] - 公司的保险范围存在除外责任和限额，可能无法覆盖所有损失，且保险成本可能上升[95][96][97] - 公司需在德州米德兰一处前设施执行一项环境修复行动计划，预计持续20-30年，成本可能高达1100万美元[44] - 截至2025年12月31日，资产负债表上记录了与该修复计划相关的未折现义务余额为1000万美元，2024年12月31日为1100万美元[44] 风险因素：战略与整合 - 收购活动存在整合风险，可能无法实现预期成本节约和运营优势[109][110][111] 其他重要内容：公司治理与股东信息 - 公司普通股于2021年6月2日在纳斯达克全球精选市场开始交易，代码为"WFRD"[155] - 截至2026年1月30日，公司有66名登记股东[155] - 公司普通股累计总回报率从2021年6月2日的100美元基准增长至2025年12月31日的625美元[159] - 道琼斯美国石油设备与服务指数同期从100美元增长至193美元[159] - 标准普尔500指数同期从100美元增长至174美元[159] 其他重要内容：税务与会计 - 2025年有效税率为18%，所得税费用为0.97亿美元，低于2024年的26%和1.89亿美元[181] - 公司已对约88%的递延所得税资产计提了估值备抵[123] 其他重要内容：信息技术与系统 - 公司已开始实施一个基于云的企业资源规划系统，这是一个多年期过程[130] - 首席信息官拥有超过25年的工程和信息技术经验[135]