财务数据关键指标变化 - 预计2025年年度归属母公司所有者净利润为-1.20亿元到-0.80亿元，亏损同比大幅收窄（上年同期为-4.27亿元）[2] 业务线表现与运营影响 - 2025年上半年业绩亏损主要受产线升级停工、产能利用率低、单位成本高企等影响[2] - 2025年下半年扭亏为盈，受益于金属钴等原材料价格回升推动产品售价上升以及高镍前驱体与硫酸钴等产品放量[2] - 2025年下半年扭亏为盈还受益于公司技术升级与原料结构优化带来成本端修复，叠加技术出口合作项目带来收入补充[2] 信用评级与模型评估 - 公司主体信用等级维持为BBB，评级展望维持为稳定，芳源转债信用等级维持为BBB[3] - 评级模型显示公司财务状况评估结果为1/9（得分越低表现越差），盈利状况为“非常弱”[5] - 评级模型显示公司杠杆状况评分为1/9（得分越低表现越差）[5] - 评级模型显示公司流动性状况评分为4/7[5] - 评级模型补充调整+6，主要考虑到公司实现了产品多元化有助于经营持续性，且掌握的核心技术为业务提供支撑[5] 风险与挑战 - 公司仍面临杠杆水平高、流动性压力大等问题[3]