收入和利润（同比） - 2025年GAAP净收入为20.18亿美元，较2024年的19.36亿美元增长4.2%[2][10] - 2025年持续经营收益为22.4亿美元，较2024年的19.7亿美元增长13.7%[2] - 2025年总营业收入为146.69亿美元，较2024年的134.41亿美元增长9.1%[10] - 2025年第四季度GAAP净收入为5.67亿美元，2024年同期为4.64亿美元；2025年全年GAAP净收入为20.18亿美元，2024年为19.36亿美元[91][96] - 2025年第四季度GAAP稀释每股收益为0.95美元，2024年同期为0.81美元；2025年全年GAAP稀释每股收益为3.42美元，2024年为3.44美元[91][96] - 2025年GAAP稀释后每股收益为3.42美元，较2024年的3.44美元下降0.6%[2][6] - 2025年第四季度持续经营每股收益为0.96美元，2024年同期为0.81美元；2025年全年持续经营每股收益为3.80美元，2024年为3.50美元[91][96] - 2025年持续经营稀释后每股收益为3.80美元，较2024年的3.50美元增长8.6%[2][6] 各业务线收入表现 - 2025年电力收入为121.6亿美元，较2024年的111.47亿美元增长9.1%[10] - 2025年天然气收入为24.52亿美元，较2024年的22.3亿美元增长9.9%[10] - 2025年全年运营总收入为146.69亿美元，其中电力和天然气收入为146.12亿美元；2024年全年运营总收入为134.41亿美元，其中电力和天然气收入为133.77亿美元[96] 成本和费用（同比） - 2025年运营和维护费用为27.32亿美元，较2024年的25.4亿美元增长7.6%[10] - 2025年折旧和摊销费用为29.53亿美元，较2024年的27.44亿美元增长7.6%[10] - 2025年运营和维护费用增加1.92亿美元，主要由于福利和医疗成本、野火缓解（大部分由非燃料附加费收入抵消）、核发电成本及保险成本增加[31] - 折旧与摊销全年增加2.09亿美元，主要与系统投资相关[32] - 2025年电力燃料及购电费用增加1.73亿美元，主要由于商品价格上涨及输电费用增加[28] 每股收益变动驱动因素 - 2025年每股收益变动的主要正面驱动为：更高的电力收入贡献1.27美元，更高的天然气收入贡献0.29美元，更高的AFUDC权益和债务贡献0.27美元[21] - 2025年每股收益变动的主要负面驱动为：更高的利息费用影响0.28美元，更高的折旧和摊销影响0.28美元，更高的运营和维护费用影响0.25美元[21] - 2025年GAAP每股收益为3.42美元，而持续经营每股收益为3.80美元，差异主要源于马歇尔野火和解相关的0.38美元负面影响[21] 销售与天气影响 - 2025年天气对全年每股收益的总计负面影响为0.039美元，其中电力业务（含解耦机制）影响为负0.054美元，天然气业务（含解耦机制）影响为正0.015美元[24] - 2025年全年实际总零售电力销售增长1.9%，经天气调整后增长2.0%；实际天然气销售增长3.4%，但经天气调整后下降1.7%[24] 收入增长驱动因素 - 2025年电力收入增加10.13亿美元，主要驱动因素为非燃料附加费增加2.50亿美元，燃料及购电成本回收增加2.14亿美元，以及生产税抵免返还客户（由低税率抵消）增加1.72亿美元[26] - 2025年天然气收入增加2.22亿美元，主要驱动因素为天然气成本回收增加0.92亿美元，以及监管费率结果（科罗拉多州）增加0.84亿美元[27] 其他财务数据变化 - 其他收入全年增加9200万美元，主要与债务回购收益相关[33] - 利息支出在2025年增加2.13亿美元，主要因长短期债务水平及利率上升[33] - 2025年AFUDC（在建工程资金收益）因系统投资增加1.65亿美元[34] - 2025年有效所得税率为-13.8%，较2024年的-26.2%上升12.4个百分点[35] 资本结构与流动性 - 截至2025年12月31日，总资本化规模为574.92亿美元，其中债务338.83亿美元（占比59%），普通股权益236.09亿美元（占比41%）[36] - 截至2026年2月2日，公司及其子公司拥有总计47.5亿美元授信额度，总流动性为30.11亿美元[37] 资本支出与融资计划 - 2026年至2030年基础资本支出计划总额为600亿美元，其中2026年计划支出137.9亿美元[39] - 2026-2030年资本支出计划融资来源：经营现金流301.8亿美元，新发债务228.2亿美元，股权融资70亿美元[42] - 2025年长期债务发行情况：Xcel Energy Inc.发行11亿美元高级无担保票据，各子公司发行第一抵押权债券总计48.5亿美元[42] 各地区费率申请 - NSP-Minnesota在南达科他州申请年度电费净增长4400万美元（15%），基于10.3%的ROE和约12亿美元的费率基础[49] - NSP-Minnesota在北达科他州申请年度电费增长4500万美元（比2021年费率增长19.3%），基于10.3%的ROE和约8.17亿美元的费率基础[51] - NSP-Minnesota在北达科他州申请年度天然气费率增长1400万美元（11.9%），基于10.85%的ROE和2.35亿美元的费率基础[53] - NSP-Minnesota在明尼苏达州申请天然气总收入增长6300万美元（8.2%），基于10.65%的ROE和15亿美元的费率基础[54] - PSCo在科罗拉多州申请电费收入增长3.56亿美元（9.9%），基于9.8%的ROE、55%的权益比率和130亿美元的预计费率基础[59] - PSCo在科罗拉多州申请天然气收入增长1.9亿美元（11.6%），基于10.75%的ROE、55%的权益比率和47亿美元的预计费率基础[61] - SPS在新墨西哥州申请电费收入增长1.75亿美元（16.7%），基于10.5%的ROE、56%的权益比率和39亿美元的零售费率基础[66] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026年每股收益指引为4.04美元至4.16美元[6] - Xcel Energy 2026年持续经营每股收益指引范围为4.04美元至4.16美元[93] - 2026年关键假设包括：天气标准化零售电力销售预计增长约3%，资本附加费收入预计增加5.35亿至5.45亿美元，运营与维护费用预计增长约3%[94] 可再生能源与采购计划 - NSP-Minnesota和NSP-Wisconsin联合发布RFP，寻求高达3500兆瓦的可再生能源或储能容量，计划在2030年12月31日前投入商业运营[58] - PSCo近程采购推荐组合总计4900兆瓦（铭牌），包括2700兆瓦风电、1100兆瓦太阳能、200兆瓦天然气涡轮机和900兆瓦其他储能[65][66] 野火相关事项 - PSCo就马歇尔野火达成和解协议，需支付6.4亿美元和解金，并在2025年第三和第四季度分别确认2.87亿美元和1200万美元的收益费用[75][76] - 2025年全年马歇尔野火诉讼相关非经常性费用为2.87亿美元，第四季度额外确认了1200万美元用于剩余和解成本及法律等其他费用[92] - 与Smokehouse Creek火灾相关的已达成和解及预计损失支付总额为3.82亿美元，其中3.74亿美元和3500万美元已分别于2025年12月31日和2024年12月31日前支付[81] - Xcel Energy为Smokehouse Creek火灾事项记录的预计总损失（保险前）为4.3亿美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日的剩余预计负债分别为5600万美元和1.8亿美元[83] - 截至2025年12月31日和2024年12月31日，扣除已收回款项后的保险应收款分别约为1.95亿美元和2.1亿美元[89] 净资产收益率表现 - 2025年Xcel Energy整体持续经营净资产收益率为10.38%，但各子公司表现分化，其中PSCo的持续经营ROE从2024年的7.63%降至7.55%[21]