财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年12月31日的三个月，公司总净收入为11.23亿美元，同比增长2.566亿美元，增幅30%[224] - 截至2025年12月31日的六个月，公司总净收入为20.56357亿美元，同比增长4.91496亿美元，增幅31%[224] - 截至2025年12月31日的三个月，公司实现运营利润1.17626亿美元，而去年同期运营亏损432.2万美元[224] - 截至2025年12月31日的三个月，公司净收入为1.29586亿美元，同比增长4922.6万美元，增幅61%[224] - 截至2025年12月31日的三个月，总净收入为11.23亿美元，同比增长30%[260] - 截至2025年12月31日的三个月，净收入为1.30亿美元，同比增长61%[260] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 截至2025年12月31日的三个月，信贷损失拨备为2.14亿美元，同比增长40%[260] - 信贷损失拨备在2025年第四季度同比增长40%至6120万美元，上半年同比增长20%至6410万美元，其中投资贷款拨备费用第四季度增长42%至6110万美元，上半年增长21%至6270万美元，投资贷款余额截至2025年12月31日为68亿美元[276] - 资金成本在2025年第四季度同比增长4%至400万美元，上半年同比增长5%至980万美元，主要因仓库和证券化融资债务平均总额增长（第四季度增长22%至72亿美元，上半年增长24%至70亿美元）[279] - 处理和服务费用在2025年第四季度同比增长37%至4260万美元，上半年同比增长39%至8130万美元，其中支付处理费因支付量增长40%（第四季度增长310亿美元，上半年增长600亿美元）而增加，客户服务和催收成本第四季度增长54%至910万美元，上半年增长49%至1560万美元[281] - 技术与数据分析费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别增加3670万美元（25%）和7050万美元（25%）[283] - 内部开发软件摊销在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别增加2120万美元（40%）和4050万美元（42%），在服务资本化项目数量从2024年底约1230个增长34%至2025年底1650个[283] - 销售与营销费用在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别减少3730万美元（27%）和1.04亿美元（37%），主要受亚马逊权证费用减少影响[285] - 其他收入净额在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别减少7160万美元（82%）和8650万美元（71%），主因可转换债务提前清偿收益减少[289] 各条业务线表现：收入构成 - 截至2025年12月31日的三个月，贷款销售收益为1.85亿美元，同比增长48%[260] - 商户网络收入在2025年第四季度同比增长34%至8350万美元，上半年同比增长35%至1.503亿美元，主要受GMV增长推动（第四季度GMV增长36%至36亿美元，上半年增长38%至68亿美元）[263] - 卡网络收入在2025年第四季度同比增长26%至1490万美元，上半年同比增长35%至3670万美元，主要由通过发卡行处理的GMV增长驱动（第四季度增长45%至45亿美元，上半年增长47%至82亿美元）[266] - 利息收入在2025年第四季度同比增长21%至8430万美元，上半年同比增长21%至1.613亿美元，与投资贷款平均余额增长相关（第四季度增长22%至80亿美元，上半年增长23%至77亿美元）[267] - 贷款销售收益在2025年第四季度同比增长48%至5990万美元，上半年同比增长61%至1.154亿美元，贷款销售未偿还本金余额第四季度增长29%至60亿美元，上半年增长47%至109亿美元[268] - 服务收入在2025年第四季度同比增长49%至1410万美元，上半年同比增长51%至2780万美元，主要因表外贷款未偿还本金平均余额增长50%（第四季度增至91亿美元，上半年增至86亿美元）[272] - 贷款购买承诺损失在2025年第四季度同比增长37%至2580万美元，上半年同比增长35%至4310万美元，主要因贷款购买总量增长（第四季度增长33%至108亿美元，上半年增长34%至195亿美元），其中0% APR分期贷款购买额第四季度增长54%至18亿美元，上半年增长57%至31亿美元[274] 各条业务线表现：产品与贷款结构 - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，Pay-in-X产品分别占平台总GMV的17%和16%[226] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，0%年利率分期贷款分别占平台总GMV的15%[226] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，生息贷款分别占平台总GMV的67%和69%[227] - 在截至2025年12月31日的三个月和六个月内，公司直接发放的贷款分别约为28亿美元（占20%）和47亿美元（占19%）[230] - 截至2025年12月31日，公司权益资本占其总平台投资组合（定义为所有通过平台促成的贷款未偿还本金余额）的5%[233] - 截至2025年12月31日，由第三方投资者持有和表外证券化的贷款未偿本金总额为97亿美元[321] 运营与市场表现：GMV与交易量 - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，商品交易总额分别为138亿美元和246亿美元，同比分别增长约36%和38%[249][251] - 截至2025年12月31日的三个月和六个月，0%年利率分期贷款的GMV分别为21亿美元和36亿美元，同比分别增长约65%和68%[252] - 消费者交易量在截至2025年12月31日的三个月和六个月期间分别同比增长44%和47%[283] 运营与市场表现：用户与活跃度 - 截至2025年12月31日，活跃消费者数量为2580万，同比增长23%[254][256] - 截至2025年12月31日，每位活跃消费者的交易量为6.4笔，同比增长20%[254][259] - 活跃消费者数量截至2025年12月31日增至2580万，较2024年同期的2100万增长23%，每位活跃消费者交易笔数从5.3笔增至6.4笔[265] 管理层讨论和指引 - 公司预计，随着Affirm卡和其他低平均订单价值产品在GMV中占比增加，中期内收入占GMV的百分比可能会下降[236] 信贷与风险指标 - 截至2025年12月31日的财季，贷款修改量增至0.18%，高于2024年同期的0.15%[241] - 截至2025年12月31日，过去12个月内修改的贷款占资产负债表贷款未偿还本金余额的0.25%，而2024年同期为0.29%[241] - 截至2025年12月31日，公司合并资产负债表内贷款面临的信用风险敞口为88亿美元，较2025年6月30日的70亿美元有所增加[332] - 截至2025年12月31日，公司已出售1022亿美元未偿本金贷款涉及风险共担安排，其最大损失敞口为7590万美元[333] - 截至2025年12月31日，未合并证券化信托中应收票据和剩余信托证书的公允价值为8010万美元，结构化交易中剩余权益的公允价值为540万美元，最大损失敞口为1770万美元[333] 其他财务数据：现金流 - 在截至2025年12月31日的六个月中，经营活动产生净现金5.483亿美元，投资活动使用净现金15.046亿美元，筹资活动提供净现金12.967亿美元[306] - 截至2024年12月31日的六个月，投资活动净现金流出为6.641亿美元，主要用于购买和发放151亿美元的投资贷款、1.849亿美元的可供出售证券以及8810万美元的物业、设备和软件[312] - 截至2025年12月31日的六个月，融资活动净现金流入为13亿美元，主要来自发行184亿美元担保债务，同时偿还了170亿美元担保债务本金[313] - 截至2024年12月31日的六个月，融资活动净现金流入为6.097亿美元，主要来自发行86亿美元担保债务，同时偿还了75亿美元担保债务本金[314] 其他财务数据：流动性、债务与融资 - 截至2025年12月31日，公司拥有23亿美元现金及现金等价物与可供出售证券，42亿美元可用融资债务额度，以及3.3亿美元循环信贷额度下的可用借款能力[291] - 截至2025年12月31日，现金、现金等价物及债务证券投资总额为22.51亿美元，其中现金及现金等价物为15.28亿美元[292] - 截至2025年12月31日，债务总额中未来到期情况显示，2029年到期借款额度为12.5亿美元，未偿还本金为12.63亿美元[294] - 仓库信贷设施总承诺额度为53亿美元，截至2025年12月31日已提取19亿美元[295][296] 其他财务数据：投资与市场风险 - 截至2025年12月31日，公司持有的公允价值超过三个月的可销售债务证券为7.181亿美元[326] - 利率风险管理模型估计，假设利率瞬时平行上移100个基点，未来12个月内对公司市场风险敏感工具的现金流不利影响将低于7000万美元[329] - 在未合并证券化交易中，公司作为发起人和风险留存持有者，可能面临最高达高级票据和剩余信托凭证本金5%的损失风险[317]