财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 公司2025年第三财季净收入为7454.1万加元，同比下降0.3%[236][237] - 公司持续经营业务净亏损为6262.7万加元，同比收窄49%；每股亏损为0.18加元，同比收窄84%[236] - 2026财年第三季度持续经营业务净亏损为6260万美元，较2025财年同期的1.219亿美元亏损收窄49%[261] - 2026财年第三季度调整后EBITDA亏损为290万美元，较2025财年同期的350万美元亏损改善17%[263] - 截至2025年12月31日的九个月，公司净收入为2.1336亿美元，同比增长5%[265][266] - 持续经营业务净亏损为1.058亿加元，较上年同期的3.826亿加元亏损大幅改善2.768亿加元，降幅72%[291] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1384万加元亏损，较上年同期的1426万加元亏损略有改善，减少42万加元，降幅3%[294] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 公司整体毛利率为29%，同比下降300个基点；毛利为2146.6万加元，同比下降11%[236][243] - 销售、一般及行政费用为4443.7万加元，同比增长7%；其中一般及行政费用下降24%至1294.4万加元，销售与营销费用增长3%至1595.2万加元[247][248][249][250] - 收购、剥离及其他成本为1075.8万加元，同比增长254%；资产减值及重组损失为249.1万加元，同比增长94%[247][253] - 其他净支出为3590.9万加元，同比改善63%[255][256] - 截至2025年12月31日的九个月，公司整体毛利率为29%，同比下降500个基点[265][272] - 截至2025年12月31日的九个月，公司总运营费用为1.273亿加元，较上年同期的1.678亿加元减少4056万加元，下降24%[277] - 销售、一般及行政费用为1.188亿加元，较上年同期的1.312亿加元减少1233万加元，下降9%[277][278] - 股份支付费用为280万加元，较上年同期的1453万加元大幅减少1173万加元，下降81%[277][282] - 资产减值及重组损失为564万加元，较上年同期的2214万加元减少1649万加元，下降75%[277][284] - 其他收入（费用）净额为3910万加元的费用，较上年同期的2.769亿加元费用大幅改善2.379亿加元，降幅86%[286][287] - 所得税费用为87万加元，较上年同期的681万加元减少594万加元，下降87%[286][289] 各条业务线表现 - 大麻业务收入为5164.7万加元，同比增长4%；其中加拿大成人用收入增长8%至2292.7万加元，加拿大医用收入增长15%至2251.1万加元，国际市场收入下降31%至620.9万加元[237][238][239][240][241] - Storz & Bickel业务收入为2289.4万加元，同比下降9%[237][242] - 大麻业务毛利率为25%，同比下降300个基点；Storz & Bickel业务毛利率为37%，同比下降300个基点[244][245][246] - 截至2025年12月31日的九个月，大麻业务收入为1.5948亿美元，同比增长13%[266][267] - 截至2025年12月31日的九个月，Storz & Bickel业务收入为5388万美元，同比下降14%[266][271] - 截至2025年12月31日的九个月，大麻业务毛利率为27%，同比下降500个基点[273][274] - 截至2025年12月31日的九个月，Storz & Bickel业务毛利率为35%，同比下降200个基点[273][275] 管理层讨论和指引 - 管理层讨论与分析将对比2026财年第三季度与2025财年第三季度，以及截至2025年12月31日的九个月与截至2024年12月31日的九个月的经营成果[178] - 公司战略包括通过创建Canopy USA加速进入美国大麻市场[179] - 公司计划收购MTL Cannabis Corp.，具体完成时间及条件尚不确定[179] - 公司可能发行额外普通股以支付对Wana和Jetty股东的延期及/或期权行权款项[179] - 公司下一次年度商誉减值测试将于2026年3月31日或更早的触发事件发生时进行[349] 公司结构与投资活动 - 公司报告分部重组为两个：大麻业务（全球生产、分销和销售）及Storz & Bickel（生产、分销和销售雾化器及配件）[190][193] - Canopy USA完成对Wana、Jetty和Acreage的收购，分别持有100%、约77%和100%的股权[198][200] - Canopy USA的有限合伙人持有64,564,487股TerrAscend普通股及22,474,130份认股权证，加权平均行权价为每股6.07美元[200] - 若TerrAscend认股权证全部行权，Canopy USA有限合伙人将持有总计87,038,617股TerrAscend普通股（按转换后基准计算）[200] - 截至2025年12月31日，公司全资子公司持有Canopy USA全部已发行无投票权股份，按转换后基准计算约占Canopy USA总股份的84.4%[203] - 信托基金完成对Canopy USA的首轮投资，持有28,571,429股普通股及可认购最多85,714,284股投票权股份的认股权证[195] - Wana股东因修订协议获得Canopy USA发行的60,955,929股普通股及Canopy Growth发行的1,086,279股公司股份[202] - 公司子公司以约6980万美元现金及释放约3010万美元托管金，收购了Acreage约9980万美元的未偿债务[208] - Canopy Growth自2024年4月30日起不再合并Canopy USA财务报表，转为持有非控制性权益[199] - 无投票权股份仅在美国证券交易所允许大麻相关公司上市后，方可转换为Canopy USA的B类股份[197][201] 融资与债务活动 - 公司通过2025年8月ATM计划出售了56,206,101股Canopy股票，获得总收益约1.358亿加元（9800万美元）[222] - 截至2025年12月31日，欠期权方的Acreage和Wana债务本金总额约为1.665亿加元（1.215亿美元），欠ARCA贷款方的本金总额约为1.083亿加元（7900万美元）[213] - 公司于2026年1月8日获得1.5亿美元现金贷款，高级担保定期贷款本金总额约为1.621亿美元，原始发行折扣约为1210万美元[225] - 根据2025年7月的第三次还款协议，公司需提前偿还信贷额度：2025年7月31日前2500万美元，2025年12月31日前1000万美元，2026年3月31日前1500万美元[223] - 公司于2025年7月31日提前偿还了信贷额度中的2500万美元，并于2025年9月12日额外提前偿还了2500万美元，从而完成了第三次还款协议下的所有还款义务[223] - 在交换协议中，公司发行了本金总额为5500万加元的新高级无担保可转换债券，并支付了1050万加元现金[230] - 作为Acreage收购的一部分，公司向Acreage前股东发行了5,888,291股Canopy股票[215] - 公司为Acreage及其子公司获得了额外的2200万美元融资[212] - 2025年8月ATM计划允许公司发行和出售最多2亿美元的Canopy股票，其中在加拿大的发行总收益不超过5000万美元[219] - 在贷款协议中，公司向贷款方发行了18,705,578份认股权证，每份允许以1.30美元的价格购买一股Canopy股票，有效期五年[228] - 2025年2月ATM计划完成，以每股均价1.84加元出售1.5067亿股，总收益2.767亿加元（净收益2.739亿加元）[302] - 2025年8月ATM计划已出售5620.6101万股，均价2.42加元，总收益1.358亿加元（净收益1.344亿加元），该计划剩余发售额度为1.02亿美元[302] - 2026年1月获得1.5亿美元高级担保定期贷款，总本金1.621亿美元，原始发行折扣为1210万美元[302] - 2024年5月可转换债券被交换，公司支付1050万美元现金并发行新工具，原债券不再流通[296][302] - 2024年4月Greenstar将8120万美元CBI票据本金转换为911.1549万股可交换股，每股作价8.91加元，剩余本息被豁免[297] - 2024年6月ATM计划完成，以每股均价4.89加元出售7104.4862万股，总收益3.471亿加元（净收益3.418亿加元）[302] - 公司已提交货架注册声明，可发售证券总规模最高5亿美元（需扣除部分ATM计划已用额度）[299] - 2024年5月2日，公司发行了本金总额为9640万美元的2024年5月可转换债券，年利率为7.50%，并发行了3,350,430份认股权证，行权价为每股16.18加元[342] - 2024年5月可转换债券的转换价格为每股14.38加元，若公司股票连续10个交易日平均收盘价超过21.57加元，可触发强制转换[343] - 在2026年1月8日的交换交易中，2024年5月可转换债券被交换，公司支付了1050万美元现金，该债券不再流通[344] - 2024年5月可转换债券交易涉及投资者交付约2750万美元本金的其他债券，并支付约5000万美元现金[342] 现金流与债务状况 - 加权平均流通股数增至3.455亿股，上年同期为1.103亿股[236] - 2026财年第三季度利息收入为310万美元，同比增加120万美元[264] - 2026财年第三季度利息费用为730万美元，同比减少950万美元[264] - 净利息费用减少3330万加元，从上年同期的5920万加元降至2590万加元，主要由于债务余额减少[293] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.713亿加元，短期投资为零[295] - 2025年9个月期间经营活动现金净流出4560万加元，较2024年同期的1.326亿加元流出大幅减少[304][305] - 2025年9个月期间融资活动现金净流入2.858亿加元，主要来自ATM增发股票[304][314] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.713亿加元，期内净增2.575亿加元[304] - 截至2025年12月31日的九个月，长期债务偿还额为7170万美元，主要与根据第三次还款协议的信贷安排首次预付款和提前预付款，以及Supreme债券和增值债券的结算有关[316] - 截至2025年12月31日的九个月，其他融资活动导致现金流出1670万美元，主要用于融资租赁付款和股票发行成本[316] - 截至2025年12月31日的三个月，自由现金流为流出1900万美元，而去年同期为流出2820万美元[318][319] - 截至2025年12月31日的九个月，自由现金流为流出4990万美元，而去年同期为流出1.403亿美元[318][320] - 截至2025年12月31日，公司总债务为2.25亿美元，较2025年3月31日的3.041亿美元下降[321] - 截至2025年12月31日，应付本金总额为2.343亿美元，较2025年3月31日的3.155亿美元下降，主要原因是偿还了总计7170万美元的债务以及外汇折算影响[321] - 2025年第三季度提前还款（Third Quarter 2025 Paydown）导致本金减少1.377亿美元（1亿美元），现金支付1.343亿美元（9750万美元）[330] - 2025年3月31日的选择性预付（Optional Prepayment）导致本金减少1.439亿美元（1亿美元），现金支付1.403亿美元（9750万美元）[331] - 截至2025年12月31日的九个月，Supreme债券本金支付为200万美元，而去年同期为0；增值债券本金支付为20万美元，而去年同期为120万美元[341] - 截至2025年12月31日，Supreme债券和增值债券已全部清偿，不再存续[341] 风险与不确定性 - 公司业务面临与无形资产（包括商誉）减值相关的预期损失风险[179] - 公司业务依赖于与大麻和汉麻（包括CBD）产品相关的美国联邦及州法律、法规及其修订的不确定性[179] - 公司业务涉及在加拿大以外司法管辖区医疗或成人用大麻合法化的时间、影响及参与意图[181] - 公司核心业务位于加拿大、欧洲和澳大利亚，并在美国一家销售大麻和汉麻衍生品的实体中持有重大非控股、无投票权权益[188] - 公司在加拿大是医疗和成人用大麻市场的领导者，提供广泛品牌和产品组合[189] - 公司财务报告以加拿大元为编制和报告货币，除每股数据外，金额单位均为千加元[176] - 截至2025年12月31日，Storz & Bickel报告单位的商誉账面价值为4750万美元，公司认为无需进行减值评估[348] - 假设美元兑加元汇率变动10%，将影响净资产账面价值约2960万美元；欧元兑加元汇率变动10%，影响约1790万美元[352] - 截至2025年12月31日，公司持有的利率敏感工具（现金及现金等价物、短期投资）价值为1.69亿美元[355] - 截至2025年12月31日，公司固定利率债务总额为9635.8万美元，可变利率债务总额为1.37899亿美元[357] - 公司使用衍生工具对冲外汇风险，但对其财务报表的影响并不重大[354]