收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度毛保费收入为48.09亿美元，同比增长1.1%；全年毛保费收入为228.78亿美元，同比增长6.4%[14] - 2025年第四季度净保费收入为36.49亿美元，同比下降4.5%；全年净保费收入为164.76亿美元，同比增长4.7%[14] - 2025年第四季度承保利润为8.27亿美元，同比增长32.3%；全年承保利润为29.33亿美元，同比增长10.2%[14] - 2025年第四季度归属于Arch普通股股东的净利润为12.28亿美元，同比增长32.8%；全年净利润为43.59亿美元，同比增长2.0%[14] - 2025年第四季度稀释后每股收益为3.35美元，同比增长38.4%；全年稀释后每股收益为11.60美元，同比增长3.7%[14] - 2025年全年总营收为199.29亿美元，较2024年的174.40亿美元增长14.3%[18] - 2025年全年净保费收入为170.65亿美元，较2024年的151.00亿美元增长13.0%[18] - 2025年全年归属于Arch的净收入为43.99亿美元，较2024年的43.12亿美元增长2.0%[18] - 2025年第四季度归属于Arch普通股股东的净收入为12.28亿美元，每股摊薄收益3.35美元[18] - 2025年第四季度净收入为12.38亿美元，全年净收入为43.99亿美元[25] - 2025年全年总净保费收入为170.65亿美元，同比增长13.0%（2024年为151.00亿美元）[41][44] - 2025年全年承保利润为29.33亿美元，同比增长10.2%（2024年为26.61亿美元）[41][44] - 2025年全年归属于Arch普通股东的净利润为43.59亿美元，同比增长2.0%（2024年为42.72亿美元）[41][44] - 2025年全年毛保费收入为228.78亿美元，同比增长6.4%[78] - 2025年全年净承保收入为29.33亿美元，同比增长10.2%[78] - 2025年第四季度归属于Arch普通股东的净利润为12.28亿美元，稀释后每股收益为3.35美元[114] - 2025年全年归属于Arch普通股东的净利润为43.59亿美元，稀释后每股收益为11.60美元[114] - 2025年第四季度税后营运收入为10.92亿美元，稀释后每股营运收益为2.98美元[114] - 2025年全年税后营运收入为37.00亿美元，稀释后每股营运收益为9.84美元[114] - 2025年第四季度税前营运收入为13.03亿美元，有效税率为15.4%[118] - 2025年全年税前营运收入为43.94亿美元，有效税率为14.9%[118] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度综合成本率为80.6%，同比下降4.4个百分点；全年综合成本率为82.8%，同比上升0.3个百分点[14] - 2025年第四季度损失和损失调整费用为22.80亿美元，占当季净保费收入的53.6%[18] - 2025年第四季度综合成本率为80.6%，其中保险、再保险和抵押贷款部门分别为94.0%、77.0%和13.7%[35] - 2025年第四季度损失率为53.6%，其中保险部门最高，为60.6%[35] - 2025年全年综合成本率为82.8%，同比略有上升0.3个百分点（2024年为82.5%）[41][44] - 2025年第四季度综合成本率为85.0%，其中保险、再保险和抵押贷款业务分别为98.5%、83.0%和13.4%[38] - 2025年保险业务净保费收入为77.71亿美元，综合成本率为95.2%[41] - 2025年再保险业务净保费收入为81.22亿美元，综合成本率为80.8%[41] - 2025年抵押贷款业务净保费收入为11.72亿美元，综合成本率为14.6%[41] - 2025年第四季度综合成本率为94.0%，全年综合成本率为95.2%，较2024年的94.8%略有上升[47] - 2025年第四季度剔除巨灾和往年发展后的综合成本率为90.8%，全年为91.0%[47] - 2025年第四季度综合成本率为77.0%，全年综合成本率为80.8%[52] - 2025年第四季度损失率为54.5%，全年损失率为56.8%[52] - 2025年第四季度巨灾活动（净额）对损失率的影响为5.0个百分点，全年影响为7.3个百分点[52] - 2025年全年综合成本率为14.6%，较2024年的12.6%上升200个基点[57] - 剔除往年准备金发展的影响后，2025年全年综合成本率为35.9%，较2024年的37.5%有所改善[57] - 2025年第四季度损失率为-0.8%，全年损失率为-0.4%[57] - 2025年全年综合成本率为82.8%，同比微增0.3个百分点[78] - 2025年第四季度综合成本率为80.6%，显著低于第一季度的90.1%[78] - 2025年全年巨灾活动对综合成本率的影响为5.5%，上年同期为7.3%[78] - 2025年全年再保险业务因往年准备金有利发展对综合成本率产生3.2%的积极影响[81] - 2025年第四季度抵押贷款业务因往年准备金有利发展对综合成本率产生20.3%的积极影响[81] - 2025年全年再保险业务当前事故年巨灾损失为5.95亿美元，同比减少25.0%[81] - 2025年第一季度再保险业务当前事故年巨灾损失对综合成本率影响高达18.3%[81] 投资表现 - 2025年第四季度税前净投资收益为4.34亿美元，同比增长7.2%；全年税前净投资收益为16.25亿美元，同比增长8.7%[14] - 2025年第四季度投资总回报率为1.36%，同比上升241个基点；全年投资总回报率为8.52%，同比上升344个基点[14] - 2025年全年净投资收入为16.25亿美元，较2024年的14.95亿美元增长8.7%[18] - 2025年第四季度净投资收入为4.34亿美元[35] - 2025年全年净投资收入为16.25亿美元，同比增长8.7%（2024年为14.95亿美元）[41][44] - 2025年全年税前净投资收入为16.25亿美元，较2024年的14.95亿美元增长8.7%[89] - 2025年第四季度税前净投资收入为4.34亿美元，每股1.18美元[89] - 2025年全年投资总回报率为8.52%，显著高于2024年的5.08%[89] - 2025年第四季度投资总回报率为1.36%，而2024年同期为-1.05%[89] - 按权益法核算的投资在2025年贡献了5.04亿美元的税前净收入[89] - 2025年第四季度按权益法核算的投资净收益为1.55亿美元[114] - 2025年全年按权益法核算的投资净收益为5.04亿美元[114] 保险业务表现 - 2025年第四季度毛保费收入为25.42亿美元，全年毛保费收入为104.35亿美元，同比增长15.3%[47] - 2025年第四季度净保费收入为19.73亿美元，全年净保费收入为77.71亿美元，同比增长17.3%[47] - 2025年第四季度承保利润为1.19亿美元，全年承保利润为3.75亿美元，同比增长8.7%[47] - 2025年第四季度净保费收入与毛保费收入之比为73.8%，全年为74.7%[47] - 2025年第四季度北美地区净保费收入占比72.8%，全年占比73.8%[50] - 2025年全年北美地区其他责任险-发生制净保费收入为13.02亿美元，占比16.7%，同比增长29.9%[50] - 2025年全年北美地区商业综合险净保费收入为7.81亿美元，占比10.0%，同比增长69.4%[50] - 2025年第四季度国际业务净保费收入占比27.2%，全年占比26.2%[50] 再保险业务表现 - 2025年第四季度净承保保费收入为15.06亿美元，全年净承保保费收入为76.18亿美元[52] - 2025年第四季度承保收入为4.58亿美元，全年承保收入为15.58亿美元[52] - 2025年第四季度净已赚保费为19.92亿美元，全年净已赚保费为81.22亿美元[52] - 2025年第四季度再保险业务净承保保费中，财产巨灾险占比3.2%（4800万美元），全年占比14.1%（10.73亿美元）[55] - 2025年第四季度再保险业务净承保保费中，专业险占比39.0%（5.87亿美元），全年占比33.4%（25.43亿美元）[55] - 2025年第四季度再保险业务净承保保费按承保地区划分，百慕大占比46.3%（6.97亿美元），全年占比48.2%（36.72亿美元）[55] - 2025年全年净承保保费较去年（77.46亿美元）下降0.8%至76.18亿美元[52] 抵押贷款业务表现 - 2025年第四季度毛保费收入为3.26亿美元，全年毛保费收入为13.05亿美元，同比下降3.4%[57] - 2025年第四季度净承保收入为2.5亿美元，全年净承保收入为10亿美元，同比下降8.6%[57] - 2025年第四季度净保费收入为2.9亿美元，全年净保费收入为11.72亿美元，同比下降4.8%[57] - 2025年全年美国初级抵押贷款保险净保费收入为7.79亿美元，占总净保费收入的73.5%[61] - 2025年第四季度净保费收入中，美国市场贡献了73.4%[61] - 美国主要抵押贷款保险业务总风险在险金额（RIF）截至2025年12月31日为746.79亿美元，较2024年12月31日的760.34亿美元下降1.8%[65] - 按信用质量划分，信用分≥740的优质贷款RIF占比从2024年12月的62.3%提升至2025年12月的63.9%，金额为477.57亿美元[65] - 按贷款价值比（LTV）划分，LTV在90.01%至95.00%的贷款RIF占比最高，为59.6%，金额为444.94亿美元[65] - 加权平均信用评分保持稳定，2025年第四季度为749分[65] - 加权平均贷款价值比（LTV）保持稳定，为93.2%[65] - 美国抵押贷款保险净再保险后总RIF为602.59亿美元[65] - 分析师持续率（Persistency）为81.8%[65] - 美国抵押贷款业务风险资本比（Risk-to-capital ratio）为8.2:1[65] - 美国抵押贷款业务PMIER充足率（PMIER sufficiency ratio）为179%[65] - 若PMIERs更新完全实施，2025年12月31日的可用资产将减少6%，预计PMIER充足率将降至173%[67] - 2025年第四季度新承保保险金额（NIW）为142.96亿美元，环比增长10.3%（从129.65亿美元），同比增长20.9%（从118.18亿美元）[70] - 2025年第四季度新承保保险金额（NIW）中信用评分≥740的占比提升至78.6%（112.39亿美元），而2024年第四季度为71.9%（84.95亿美元）[70] - 2025年第四季度新承保保险金额（NIW）中贷款价值比（LTV）在85.00%及以下的占比增至16.0%（22.86亿美元），而2024年第四季度为11.7%（13.85亿美元）[70] - 2025年第四季度新承保保险金额（NIW）中购房贷款占比为81.4%（116.40亿美元），再融资贷款占比为18.6%（26.56亿美元）[70] - 期末有效保单数量（PIF）持续下降，从2024年第四季度的1,100,653份降至2025年第四季度的1,058,907份[70] - 期末贷款违约率从2024年第四季度的2.09%上升至2025年第四季度的2.17%，违约贷款数量为22,985笔[70] - 2025年第四季度支付索赔324笔，总赔付金额为1591.7万美元，平均每笔索赔支付4.91万美元，严重程度（Severity）为81.6%[70] - 净损失及损失调整费用准备金总额从2024年12月31日的3.326亿美元降至2025年12月31日的3.206亿美元[74] - 按保单年度划分，2025年保单的违约率仅为0.20%，而2015年及以前保单的违约率为5.31%[74] - 主要保险在险金额（Primary RIF）从2024年12月31日的760.34亿美元微降至2025年12月31日的746.79亿美元[74] 投资组合构成与资产 - 公司总可投资资产为473.69亿美元，总资产为792.41亿美元[35] - 公司可投资资产总额从2024年12月31日的413.88亿美元增长至2025年12月31日的473.69亿美元[84] - 固定期限证券是可投资资产的最大组成部分，2025年12月31日占比70.8%，价值335.36亿美元[84] - 固定期限证券的平均有效久期在2025年第四季度为3.34年[84] - 截至2025年12月31日，固定期限证券的未实现净收益为1.17亿美元，而2024年同期为未实现净损失5.13亿美元[93] - 公司投资组合的平均信用评级维持在AA-/Aa3[84] - 固定期限证券总额从2024年12月31日的278.89亿美元增长至2025年12月31日的335.36亿美元，增长20.2%[95] - 美国政府和政府机构证券占比从2024年12月的26.9%提升至2025年12月的28.5%，金额达95.61亿美元[95] - 公司债券总额从2024年12月的133.19亿美元增至2025年12月的151.60亿美元，其中工业类占比51.7%，金融类占比40.0%[99] - 公司债券信用质量中，BBB级占比41.0%，A级占比35.1%，两者合计占公司债券组合的76.1%[99] - 前十大固定收益公司发行人风险敞口合计26.75亿美元，占公司债券的17.6%，占可投资资产的5.6%[100] - 结构化证券总额从2024年12月的50.37亿美元大幅增长至2025年12月的74.91亿美元，增幅48.7%[102] - 资产支持证券是最大的结构化证券类别，2025年12月达35.74亿美元，其中AAA评级占20.26亿美元[102] - 固定期限证券的到期期限分布显示，52.7%的证券（176.80亿美元）在一年以上至五年内到期[95] - 住宅抵押贷款支持证券从2024年12月的10.79亿美元增至2025年12月的27.05亿美元，增幅150.7%[95][102] 资本结构与股东回报 - 2025年第四季度年化净利润平均普通股权益回报率为21.2%，同比上升3.3个百分点；全年为20.1%，同比下降2.7个百分点[14] - 2025年全年通过股票回购向库房返还了19.23亿美元[23] - 2025年全年购买固定到期投资支出364.80亿美元，销售和到期收益为313.13亿加24.94亿美元[25] - 2025年第四季度通过股票回购计划购买普通股支出7.98亿美元，全年支出18.89亿美元[25] - 2025年全年净保费留存率为72.0%，较2024年的73.1%有所下降[78] - 2025年第四季度年化净利润平均普通股回报率为21.2%，年化营运回报平均普通股回报率为18.9%[114] - 2025年全年年化净利润平均普通股回报率为20.1%，年化营运回报平均普通股回报率为17.1%[114] - 总债务稳定在27.28亿美元至27.29亿美元之间，主要由多笔不同期限的优先票据构成[120] - 普通股股东权益从2024年底的199.9亿美元增长至2025年底的233.76亿美元，增幅约16.9%[120] - 债务与总资本比率从2024年底的11.6%改善至2025年底的10.1%[120] - 债务加优先股与总资本比率从2024年底的15.1%改善至2025年底的13.2%[120] - 2025年第四季度，公司以7.979亿美元回购了890万股股票，平均每股价格为90.04美元[122] - 2025年全年累计股票回购成本为77.83亿美元，累计回购4550万股[122] -