财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第四季度总收入为4.331亿美元，其中租金收入为4.288亿美元[8] - 2025年第四季度净收入为2.38285亿美元[26] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为2.2169亿美元，摊薄后每股收益为0.67美元[8] - 2025年第四季度房地产出售收益为1.9497亿美元[8] - 2025年第四季度归属于UDR公司的净利润为2.22902亿美元，而2025年第三季度为4040.9万美元，2025年第二季度为3767.3万美元，2025年第一季度为7672万美元，2024年第四季度为净亏损504.4万美元[113] - 2026年全年预测净利润每股摊薄收益区间为0.45美元至0.55美元[126] 财务数据关键指标变化：运营资金（FFO）和调整后指标 - 2025年第四季度运营资金（FFO）为2.2051亿美元，摊薄后每股FFO为0.62美元；调整后FFO为2.2743亿美元，摊薄后每股0.64美元[10] - 2025年第四季度调整后EBITDAre为2.79543亿美元，年化后为10.50304亿美元[26] - 公司预计2026年第一季度每股FFO和调整后FFO在0.61至0.63美元之间，2026年全年在2.47至2.57美元之间[86] - 2026年第一季度预测调整后运营资金（FFO as Adjusted）每股及每单位摊薄收益区间为0.61美元至0.63美元[126] - 2026年全年预测调整后运营资金（FFO as Adjusted）每股及每单位摊薄收益区间为2.47美元至2.57美元[126] - 2026年全年指引：摊薄后每股FFO预计在2.47至2.57美元之间，同店NOI增长预计在-1.00%至1.25%之间[2] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第四季度同店运营费用为1.2691亿美元，同比增长2.0%[33] - 2025年第四季度可控费用（占同店运营费用55.3%）为7006.4万美元，环比下降6.8%[33] - 2025年第四季度房地产折旧和摊销费用为1.6361亿美元，利息费用为4968.4万美元[113] - 同店运营费用同比增长2.6%，达到5.065亿美元[60] - 公司预计2026年预计净利息支出（经调整后）在1.85亿至1.95亿美元之间，一般及行政费用（经调整后）在6500万至7500万美元之间[86] 运营表现：同店财务表现 - 2025年第四季度同店收入同比增长1.8%，净运营收入（NOI）同比增长1.7%[2] - 2025年第四季度同店社区收入为4.07967亿美元，占运营净收入（NOI）的89.5%[26][30] - 2025年第四季度总运营净收入（NOI）为2.94552亿美元，同店社区NOI为2.81057亿美元，运营利润率为68.9%[30] - 公司同店总收入同比增长2.4%，达到16.107亿美元，净营业收入同比增长2.3%，达到11.042亿美元[60] - 公司同店总收入在第四季度为40.7967亿美元，环比下降0.3%[54] - 公司同店总运营费用在第四季度为12.691亿美元，环比下降2.7%[54] - 公司同店净营业收入在第四季度为28.1057亿美元，环比增长0.9%[54] - 公司同店总收入同比增长1.8%至40.8亿美元，净营业收入同比增长1.7%至28.1亿美元[48] - 2025年第四季度合并净营业收入为2.94552亿美元，2025年第三季度为2.92135亿美元，2025年第二季度为2.9038亿美元，2025年第一季度为2.85101亿美元[113] 运营表现：入住率和租金 - 2025年第四季度物理入住率为96.9%[2] - 2025年第四季度加权平均实际入住率为96.8%，同店社区入住率为96.9%[30] - 2025年第四季度整体同店物业每套已入住住宅总收入为2,602美元，较去年同期的2,559美元增长1.7%[45] - 2025年第四季度整体同店物业物理入住率为96.9%，较去年同期微增0.1个百分点[45] - 公司整体同店物理入住率环比提升0.2个百分点至96.9%[51] - 公司整体每套已入住房屋总收入环比下降0.5%至2,602美元[51] - 公司截至2025年12月31日的年度加权平均物理入住率为96.9%，同比提升0.2个百分点[57] - 公司截至2025年12月31日的年度每套入住房屋总收入为2590美元，同比增长2.1%[57] - 第四季度全公司有效混合租金增长率同比下降2.1%，其中新签租约租金下降7.2%，续约租金增长2.7%[63] - 第四季度全公司年化租户周转率为29.0%，较去年同期的32.1%有所改善[63] 运营表现：各地区市场表现 - 按区域划分，西区贡献净营业利润（NOI）占比最高，同店和总计均为32.0%；东北区总计NOI占比为21.8%，高于其同店占比19.8%[41] - 纽约市同店物业每套已入住住宅总收入最高，为5,273美元，同比增长4.6%；奥斯汀市同比下降幅度最大，为4.9%至1,742美元[45] - 旧金山市同店物业每套已入住住宅总收入同比增长5.2%至3,670美元，为西区最高增幅[45] - 大华盛顿特区市场同店住宅单元数最多，为9,119套，贡献NOI占比为16.3%（同店）和15.8%（总计）[41][45] - 西雅图市场同店净营业收入增长7.1%，为西部区域最高，主要得益于收入增长4.4%及费用下降3.1%[48] - 纽约市场同店净营业收入增长9.5%，为所有市场最高，主要受收入增长5.0%驱动[48] - 蒙特雷半岛市场同店净营业收入下降5.0%，主要因费用大幅增长10.9%而收入下降1.3%[48] - 东南和西南区域整体同店净营业收入分别下降2.2%和2.1%，其中坦帕、纳什维尔、达拉斯及奥斯汀市场均出现下滑[48] - 西雅图市场入住率环比显著提升1.0个百分点至97.1%，同时每套已入住房屋总收入环比增长1.1%[51] - 旧金山市场每套已入住房屋总收入环比增长1.5%至3,670美元，为各主要市场最高水平[51] - 达拉斯和奥斯汀市场每套已入住房屋总收入环比分别下降1.7%和2.5%[51] - 西雅图市场第四季度净营业收入环比增长3.9%，达到1780.5万美元，主要因费用下降2.9%[54] - 巴尔的摩市场第四季度净营业收入环比增长6.7%，达到907万美元，主要因费用下降6.8%[54] - 旧金山市场年度每套入住房屋总收入为3651美元，同比增长3.9%，增幅领先[57] - 纽约市场年度每套入住房屋总收入为5173美元，为所有市场最高[57] - 奥斯汀市场年度每套入住房屋总收入为1785美元，同比下降3.4%，表现最弱[57] - 西部地区同店净营业收入增长表现最佳，同比增长2.9%，其中西雅图市场增长6.3%[60] - 东南和西南地区同店净营业收入同比分别下降0.6%和1.1%[60] 资产组合与规模 - 公司拥有60,941个已完工住宅单元，其中同店物业占比91.4%[2][6] - 公司期末总住宅单元数为60,941套，其中已完工60,641套，在建300套；总社区数为188个，其中已完工187个，在建1个[35] - 公司同店住宅单元总数为53,941套，非成熟住宅单元为1,299套，合资企业运营住宅单元为5,401套（按100%权益计）[35] - 有1,299套非成熟住宅预计将在2026年第二季度至2027年第一季度期间陆续进入同店物业池[40] - 其他市场包括丹佛（510套）、棕榈滩（636套）等地区，总计拥有4,066套住宅（含合资）[35][37] 债务与资本结构 - 2025年第四季度调整后净债务与EBITDAre比率为5.5倍，总债务占总资产比例为32.4%[2] - 总债务为58.219亿美元，其中固定利率债务占88.5%，加权平均利率为3.21%，浮动利率债务占11.5%，加权平均利率为4.13%[19] - 2026年到期债务为8.017亿美元，占总债务的13.7%，加权平均利率为3.53%[20] - 无担保商业票据计划截至2025年12月31日有4.45亿美元未偿还本金，利率为3.95%[21] - 截至2025年底，公司13亿美元信贷额度未提取任何借款[23] - 2025年第四季度净债务为58.20147亿美元，调整后净债务与EBITDAre比率为5.5倍[26] - 公司总债务为58.21369亿美元，实际杠杆率为31.5%，远低于60%的契约上限[26] - 公司信用评级为穆迪Baa1（稳定）和标普BBB+（稳定）[26] 投资与开发活动 - 公司拥有一个在建全资开发项目（爱荷华3099），包含300套住宅，预计总成本1.336亿美元，预计2027年第一季度开始入住[65] - 公司持有土地储备（7宗地块）的房地产成本基础为2.3755亿美元[65] - 公司在非合并合资企业的权益投资总额为43.851亿美元，这些合资企业持有的房地产资产总账面价值为26.114亿美元[68] - 公司的债务和优先股计划总投资余额为5.184亿美元，加权平均回报率为9.7%，加权平均到期年限为2.3年[69] - 2025年全资资产处置总额为4.431亿美元，涉及1,347套住宅，平均售价为每套32.9万美元[77] - 2025年全资资产收购总额为3.302亿美元，涉及884套住宅，平均收购成本为每套37.4万美元[77] - 2025年债务和优先股计划新增投资承诺总额为7255万美元，加权平均合同回报率为10.8%[77] - 2025年债务和优先股计划赎回投资承诺总额为6005.9万美元，累计收到收益1.04412亿美元[78] - 公司2026年资产处置（按份额计）指导目标为3亿至6亿美元，收购指导目标为1亿至2亿美元[86] 资本支出与股息 - 2025年第四季度经常性和NOI提升性资本支出总额为5624.1万美元，每套住宅成本为1,022美元[82] - 2025年全年经常性和NOI提升性资本支出总额为1.9062亿美元，每套住宅成本为3,453美元[82] - 2025年第四季度宣布的每股股息为0.43美元，2026年年度化指引为1.74美元[2] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年同店收入增长在0.25%至2.25%之间，同店NOI增长在-1.00%至1.25%之间[86] 合资企业表现 - 2025年第四季度合资企业按公司持股比例计算的净营业收入为1645.9万美元，2025年全年为6378.9万美元[111] 其他财务数据（资产、负债、权益） - 总资产从2024年12月31日的108.976亿美元下降至2025年12月31日的106.057亿美元[13] - 投资性房地产净值从2024年的91.578亿美元微降至2025年的90.404亿美元[13] - 总负债从2024年的64.367亿美元微增至2025年的64.569亿美元[13] - 股东权益总额从2024年的34.435亿美元下降至2025年的32.888亿美元[13] - 普通股流通股数从2024年的3.3086亿股减少至2025年的3.2827亿股[13] - 基本加权平均普通股流通股数（按运营报表计）从2024年第四季度的3.2985亿股微降至2025年第四季度的3.2923亿股[15] 指标定义 - 公司定义有效续约租金增长率为新租约期内的当前有效租金（直线法计算，扣除优惠）相较于上一租约期有效租金的增长/下降[103] - 公司定义净营业收入为租金收入减去直接物业租金支出，是衡量社区持续运营绩效的关键指标[111][112] - 公司定义运营资金（FFO）为根据GAAP计算的归属于普通股股东的净利润，并排除折旧、摊销、不动产销售损益等特定项目[108]