财务数据关键指标变化 - 2025年总收入为153.36亿美元，同比增长8%[159] - 2025年营业利润为64.78亿美元，同比增长16%，营业利润率为42%[159] - 2025年稀释后每股收益为14.66美元，同比增长19%[159] - 2025年归属于S&P Global Inc.的净利润为44.71亿美元，同比增长16%[173] - 2025年总费用为91.59亿美元，同比增长5%，其中销售及一般费用增长7%至34.17亿美元[173][181] - 2025年折旧和摊销为11.79亿美元，2024年为11.73亿美元，主要由于新资产购买及2024年5月Visible Alpha和2025年11月With Intelligence收购带来的无形资产摊销增加[185] - 2025年公司总营业利润64.78亿美元，同比增长16%；其中市场情报部门营业利润99.1亿美元，评级部门301.3亿美元，能源部门94.3亿美元，移动部门37.8亿美元，指数部门127.1亿美元[193] - 2025年公司部门营业利润同比增长13%，剔除一次性项目影响后同比增长12%[196] - 2025年公司其他收入净额为3600万美元，2024年为2500万美元，2023年为其他费用净额1500万美元[206] - 2025年公司净利息支出下降1000万美元至2.87亿美元[207] - 2025、2024、2023年公司实际税率分别为22.6%、21.5%、21.2%[208] - 2025年公司来自非合并子公司的股权收益为2800万美元，2024年为4300万美元[198] - 2024年公司部门营业利润同比增长30%，剔除一次性项目影响后同比增长22%[201] - 2024年公司企业未分配费用同比下降39%，剔除一次性项目影响后同比上升23%[202][203] - 2024年折旧和摊销为11.73亿美元，2023年为11.43亿美元，主要由于2024年5月Visible Alpha收购带来的无形资产摊销增加[189] - 2024年销售及一般费用同比增长1%，若剔除2023年IHS Markit合并成本影响4个百分点、收购相关成本影响3个百分点、员工遣散费影响3个百分点及处置相关成本影响1个百分点，并部分抵消2024年法律成本影响1个百分点，则增长11%[188] 各条业务线表现 - 公司业务由五大板块构成：市场情报（Market Intelligence）、评级（Ratings）、能源（Energy）、移动出行（Mobility）和标普道琼斯指数（Indices）[23] - 市场情报（Market Intelligence）的收入主要来自数据、估值服务、分析和第三方研究的订阅费，以及基于交易量或管理资产规模的周期性可变收入[27] - 评级（Ratings）业务将收入分为交易性收入（主要与新发行债务工具评级相关）和非交易性收入（主要与评级监控、年度关系费用和全球研究分析相关）[30] - 能源（Energy）板块的收入主要来自市场数据、市场洞察（价格评估、市场报告、评论和分析）以及其他信息产品和软件许可的订阅费[32] - 移动出行（Mobility）板块的收入主要来自面向汽车制造商、供应商和经销商的核心信息产品订阅费，以及与非周期性业务指标（如营销支出）相关的交易性数据销售和咨询服务费[38] - 标普道琼斯指数（Indices）的收入主要来自与资产挂钩的费用（如ETF和共同基金）、基于交易量的销售使用版税、指数相关许可费以及数据和定制指数订阅费[39] - 订阅收入是主要收入来源，2025年占比51%，达78.65亿美元[175] - 资产挂钩费用增长强劲，2025年达12.06亿美元，同比增长15%[175][177] - 市场情报部门运营相关费用最高，2025年为20.82亿美元，同比增长3%[181] - 按业务部门划分，2024年市场情报部门运营相关费用20.16亿美元，销售及一般费用11.86亿美元；评级部门运营相关费用10.33亿美元，销售及一般费用5.93亿美元[186] - 2025年公司企业未分配费用同比下降52%，若剔除各项一次性项目影响后同比上升6%[197] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，S&P Global在全球拥有约44,500名永久员工，其中约26,200名在亚洲，11,050名在美国和加拿大，6,200名在欧洲、中东和非洲，1,050名在拉丁美洲[41] - 美国市场收入占比61%，2025年达93.22亿美元，同比增长8%[175] - 亚洲市场收入增长最快，2025年达16.40亿美元，同比增长10%[175] 管理层讨论和指引 - S&P Global计划在2026年中完成对其移动出行（Mobility）业务板块的完全分拆，成立一家新的独立上市公司[24] - 公司计划在2026年中完成对Mobility（移动出行）业务板块的完全分拆，成立一家新的上市公司[154] - 公司计划在2025年4月29日宣布将移动出行业务分拆为独立上市公司，但分拆时间、能否完成及能否实现预期效益均存在不确定性[86] - 公司2025年战略重点包括扩大私人市场、能源、供应链等高增长相邻领域，并整合AI与区块链等技术[167] - 公司进行收购、剥离等战略交易以增强业务，但交易市场高度竞争，且整合过程可能比预期更昂贵或需要更多资源[87][89] - 董事会于2025年11月13日批准了一项新的股票回购计划，授权回购3000万股，约占当时流通股的10%[143] - 董事会于2026年1月14日批准了每股0.97美元的季度普通股股息[140] 资本配置与股东回报 - 2025年第四季度公开市场回购总支出约为24.16亿美元（4,642,485股，均价514.16美元）[147] - 过去三年（截至2025年12月31日）通过回购和股息向股东返还约151亿美元，其中回购约116亿美元，股息约35亿美元[158] - 2025年第四季度，根据2022年回购计划接收了460万股，其中包括8月12日签订的加速股票回购协议完成的60万股[143] - 截至2025年12月31日，2022年回购计划下剩余可回购股份为270万股[143] - 2025年普通股季度股息为每股0.96美元，年化股息为每股3.84美元[140] - 2024年普通股季度股息为每股0.91美元，年化股息为每股3.64美元[140] 收购与剥离活动 - 公司已于2023年5月2日完成了对工程解决方案（Engineering Solutions）业务的出售[23] - 2025年公司确认税前处置收益2.73亿美元，其中包含2025年10月出售OSTTRA带来的2.7亿美元收益及2025年5月确认的与2024年8月出售Fincentric相关的300万美元收益[190][191] - 2025年公司出售OSTTRA合资企业获得税前收益2.7亿美元，税后收益1.87亿美元，现金收益15亿美元[199] - 2024年公司确认税前处置收益5900万美元，其中包含2024年11月出售PrimeOne业务带来的3800万美元收益及2024年8月出售Fincentric带来的2100万美元收益[190][191] - 2024年公司出售PrimeOne业务获得税前收益3800万美元，税后收益2700万美元[218] - 2024年8月15日，公司完成了对Fincentric的出售，录得税前收益300万美元，税后收益200万美元[219] - 截至2024年12月31日财年，因出售Fincentric，公司在市场情报部门录得税前收益2100万美元，税后收益1200万美元[219] - 2023年公司确认税前处置损失7000万美元，主要由于出售工程解决方案部门带来1.2亿美元损失，但部分被出售LCD业务及相关杠杆贷款指数家族带来的4600万美元和400万美元的或有对价收益所抵消[190][191] - 2024年5月1日，公司完成了对金融科技公司Visible Alpha的收购，以增强Capital IQ Pro平台的基本面投资研究能力[220] - Visible Alpha的收购对公司合并财务报表不构成重大影响[220] - 2023年1月，公司完成了对金融服务行业领先图表提供商ChartIQ的收购，以增强S&P Capital IQ Pro平台[221] 运营与战略风险 - 公司面临重大的网络安全风险，其信息系统和第三方服务提供商处理大量机密信息，包括可能影响交易市场的重大非公开信息，网络安全事件可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[52] - 公司和第三方服务提供商定期遭受网络攻击，攻击量逐年增加且预计将持续增长[56] - 公司已将重要技术部分迁移至云端，此过程复杂、耗时且涉及大量支出[59] - 公司为保持竞争力，已在各项人工智能计划中投入大量资金[60] - 人工智能系统的开发、测试和部署需要持续投资，并可能因计算成本性质显著增加产品服务成本[61] - 公司依赖第三方供应商（包括数据、软件和服务供应商）来生产具备人工智能功能的产品和服务[61] - 人工智能技术可能在其输出中纳入或复制第三方内容，使公司面临侵犯他人知识产权的风险[61] - 公司使用开源软件，其模糊的许可条款可能对公司商业化产品服务施加意外限制或条件[63] - 免费或低成本公共信息源的增加可能显著降低对公司产品和服务的需求[57] - 公司面临来自恶意行为者利用人工智能发起的日益复杂的网络攻击风险[61] - 人工智能领域的法律、法规和监管环境复杂且快速演变，可能显著增加公司的运营、研发和合规成本[61] - 公司面临知识产权保护不足的风险，特别是在被列入美国贸易代表办公室优先观察名单和观察名单的国家，这些国家的知识产权保护较弱[64] - 公司经常面临指数和价格评估数据的未经授权使用，制止此类行为需要大量时间和费用，且并非总能成功[64] - 专利、商标等知识产权诉讼可能旷日持久且费用高昂，结果难以预测，可能导致重大和解费用或支付巨额赔偿[66] - 公司的产品和服务依赖电子交付，基础设施或网络故障、软件缺陷、自然灾害或第三方服务中断可能导致交付延迟，损害声誉并导致客户流失[70] - 公司总部位于纽约市，并在全球主要城市设有办事处和业务，支持业务的基础设施（无论是物理的还是技术的）若发生中断，可能对公司业务产生重大不利影响[70] - 公司依赖信息技术环境和关键数据库、系统及服务（如亚马逊云服务AWS），未预见的系统故障、数据损坏或未经授权的访问可能导致重大业务中断[70] - 公司曾因内部系统或人为错误经历过服务中断，未来可能再次发生类似中断，这可能对业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响[70][71] - 公司业务连续性若因灾难或中断问题恢复失败，可能导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害、客户关系受损或法律责任[96][98] - 公司大量计算依赖于AWS云服务，任何中断都会对运营产生不利影响[108] 法律与监管风险 - 公司和子公司在美国及海外是众多法律诉讼的被告，并经常成为政府和监管程序、调查和询问的对象，这些事项主要集中在评级、指数和能源业务活动[73] - 法律和监管程序需要公司承担额外费用，分散高级管理层的注意力，并可能导致不利判决、损害赔偿、罚款、业务限制或产品需求下降[73] - 公司可能没有足够的保险或储备来覆盖法律和监管风险，且这些风险的存在和严重程度可能在很长时间内未知[73] - 公司因违反GDPR或英国GDPR可能面临最高2000万欧元（或英国GDPR下1750万英镑）或全球年收入4%的罚款[75] - 公司因违反DPPA可能面临美国法院判处的每人2500美元定额赔偿[75] - 公司ESG评级业务将受欧盟2024年11月通过的ESG评级活动透明度法规监管，并需从2028年6月起接受英国FCA监管[79][82] - 公司指数业务在澳大利亚需获得ASIC许可并受其监管，以管理S&P ASX 200指数[82] - 公司此前曾因违反贸易制裁等法规支付过罚款[82] - 公司能源业务遵循IOSCO发布的石油价格报告机构原则[82] - 公司指数业务遵循IOSCO发布的金融基准原则，并接受独立审计师年度审查[82] - 公司能源和指数业务受欧盟及英国基准法规监管，并分别接受荷兰AFM和ESMA的监管[82] - 公司评级业务面临监管变化，可能降低信用评级需求或显著增加成本[79] - 公司披露环境法律程序的门槛为可能产生100万美元或以上货币制裁的事件[122] 市场与行业风险 - 公司评级和发行相关收入严重依赖资本市场中评级债务证券的发行数量和美元规模[84] - 市场情报部门中与债务和股权发行相关的业务线收入受不利金融或经济条件负面影响[84] - 指数业务受市场波动、基于指数的投资产品资产规模或名义价值以及特定交易所交易衍生品交易量的影响[84] - 能源业务受能源和大宗商品市场波动影响，可能导致产品需求减少，冲击收入和利润率[84] - 移动出行业务受新车和二手车供需影响，而供需受高利率、金融市场波动及重大政治经济事件等因素影响[84] - 公司面临来自传统内容分析提供商以及非传统提供商（如资产管理公司、投资银行、科技公司）的激烈竞争[92] - 公司业务全球化面临法律、经济、运营、市场、合规和声誉风险，包括全球经济政治状况、通胀、高利率或利率波动、汇率波动、能源和大宗商品市场波动等[102] 成本与费用结构 - 2025年营业利润增长受处置收益增加（正面影响8个百分点）和处置相关成本增加（负面影响3个百分点）等多因素影响[161] - 2025年销售及一般费用包含法律费用4200万美元、员工遣散费1700万美元，2024年则包含法律费用2000万美元、法定奖金应计调整600万美元及员工遣散费500万美元[183] - 2025年销售及一般费用总额同比增长7%，若剔除2024年IHS Markit合并成本影响4个百分点、2025年处置相关成本增加2个百分点、收购相关成本增加1个百分点、员工遣散费增加1个百分点、高管团队过渡成本增加1个百分点、租赁减值增加1个百分点及法律成本增加1个百分点的影响，则增长4%[184] - 公司主要支出包括员工薪酬和资本投资，为吸引人才提供有竞争力的薪资福利，且成本受健康保险、退休福利、通胀等因素影响[92] - 公司依赖第三方数据供应商和AWS云服务，来自第三方服务提供商的成本因通胀压力和数据复杂性增加而不断上升[92] - 供应商整合导致供应商数量减少，并造成部分供应商合作伙伴收费增加[98] 客户与供应商依赖 - 公司客户群主要集中在企业、金融服务、能源与大宗商品以及汽车行业[95] - 行业并购导致的客户整合可能减少客户公司数量和员工规模，从而影响客户群规模[95] - 客户为降低成本可能减少对公司产品和服务的支出，若大量小型或关键大型客户削减支出将产生重大不利影响[95] - 公司产品和服务依赖第三方数据供应商，若其限制、停止供应或大幅修改条款，可能无法及时或经济地获得替代数据[95] - 第三方数据可能出现错误、延迟、设计缺陷或无法获取，若未来发生此类问题可能产生重大不利影响[95] - 第三方数据供应商可能随时取消协议，若关键数据协议终止将导致公司可用信息大幅减少[98] 公司治理与风险管理 - 公司首席信息安全官拥有超过32年的技术行业领导及网络安全经验[119] - 公司董事会和审计委员会每年两次听取首席数字解决方案官和首席信息安全官的汇报[117] - 公司企业风险管理委员会由首席风险官领导，首席信息安全官是其成员[112] 声誉与品牌风险 - 公司声誉、信誉和品牌是关键资产和竞争优势，若市场负面感知将产生重大不利影响[97][98][102] 其他重要内容 - 公司客户管理的资产总额达数万亿美元[82] - 公司租赁了154个办公地点，其中35个位于美国，并拥有6处自有房产，其中2处位于美国[120] - 截至2026年1月30日，公司普通股记录持有人约为2,585名[137]