财务数据关键指标变化：收入与利润 - BGC集团2025年第四季度营收创纪录，达到7.564亿美元，同比增长32.2%；2025年全年营收创纪录，达到29.415亿美元，同比增长30.0%[2][3] - 2025年第四季度总收入为7.564亿美元，同比增长32.2%；2025年全年总收入为29.415亿美元，同比增长23.0%[32] - 2025年第四季度总收入为7.564亿美元，其中OTC业务收入为1.144亿美元；剔除OTC及1600万美元的弱势美元正面汇率影响后，收入为6.258亿美元[75] - 第四季度总收入为7.56亿美元，按固定汇率计算同比增长29.5%[91] - 2025年第四季度税前调整后收益为1.613亿美元，同比增长24.5%；税后调整后每股收益为0.31美元，同比增长24.0%[3][9] - 2025年第四季度调整后税前收益为1.61317亿美元，同比增长24.5%；2025年全年调整后税前收益为6.5026亿美元，同比增长25.7%[69] - 2025年第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.03美元；调整后税后每股收益为0.31美元，同比增长24.0%[69] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为1437万美元，同比下降43.0%；2025年全年为1.55亿美元，同比增长22.0%[32] - 2025年第四季度基本每股收益为0.03美元，同比下降40.0%；2025年全年为0.31美元，同比增长19.2%[35] - 2025财年GAAP归属于普通股股东的净利润为1.54962亿美元，高于2024财年的1.26988亿美元[86] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度总薪酬与员工福利费用为5.935亿美元，同比增长44.5%；2025年全年为19.856亿美元，同比增长33.0%[32] - 2025年第四季度其他补偿调整包括成本削减计划相关费用5480万美元，以及因员工贷款安排变更产生的4180万美元贷款豁免费用[70] - 2025年第四季度无形资产摊销费用为1269.1万美元，同比增长136.0%[69][71] 各条业务线表现：经纪业务 - 2025年第四季度总经纪业务收入增长34.6%，达到6.946亿美元[7][10] - 第四季度经纪业务总收入为6.95亿美元，按固定汇率计算同比增长31.5%[91] - 2025年第四季度佣金收入为5.902亿美元，同比增长36.8%；2025年全年佣金收入为22.576亿美元，同比增长36.9%[32] 各条业务线表现：能源、大宗商品和航运 (ECS) - 能源、大宗商品和航运业务第四季度营收大幅增长92.0%，达到2.575亿美元，主要由收购OTC及强劲有机增长驱动[7][14] - ECS（能源、商品和航运）部门收入大幅增长，第四季度达2.57亿美元，按固定汇率计算同比增长90.1%[91] 各条业务线表现：Fenics及交易所业务 - 第四季度Fenics总收入为1.64亿美元，按固定汇率计算同比增长12.3%[93] - FMX美国国债业务第四季度平均日交易量创纪录，达到587亿美元，市场份额增至39%[20] - FMX期货交易所第四季度平均日交易量和未平仓合约较上一季度分别增长82%和97%[3][20] 各条业务线表现：利率、外汇与权益业务 - 第四季度利率业务收入为1.97亿美元，按固定汇率计算同比增长12.2%[91] - 第四季度外汇业务收入为1.03亿美元，按固定汇率计算同比增长9.0%[91] - 第四季度权益业务收入为7300万美元，按固定汇率计算同比增长24.7%[91] 各地区表现 - 按地区划分，2025年第四季度EMEA、美洲和APAC的营收分别增长39.2%、25.7%和24.2%[9] 管理层讨论和指引 - 2026年第一季度收入指引为8.6亿至9.2亿美元，较2025年第一季度实际收入6.642亿美元增长29.5%至38.5%[25] - 2026年第一季度税前调整后收益指引为2.02亿至2.22亿美元，较2025年第一季度实际1.602亿美元增长26.1%至38.6%[25] 成本削减计划与运营利润 - 公司成本削减计划第一阶段完成，预计将在2026年实现2500万美元的年化成本节约[2][22] - 2025年第四季度GAAP运营税前利润为2500万美元，同比下降8.0%，其中包含5480万美元的成本削减计划相关费用[3][6] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.906亿美元，同比下降0.8%，主要受成本削减计划相关费用影响[3][9] - 第四季度经调整EBITDA为1.90593亿美元，略低于去年同期的1.92048亿美元[86] - 2025财年经调整EBITDA为7.71362亿美元，高于2024财年的7.14273亿美元[86] - 2025年第四季度GAAP税前营业收入为2499.5万美元，2024年同期为2717.2万美元；2025年全年GAAP税前营业收入为2.13747亿美元，2024年为1.73143亿美元[69] 非GAAP指标与调整说明 - 调整后息税前利润和调整后EBITDA的计算排除了所有GAAP下的"股权薪酬及有限合伙单位与FPU净收入分配"项目[40] - 调整后利润的计算还排除了与成本节约计划相关的补偿性项目，如裁员遣散费及员工贷款豁免[43] - 非补偿性调整项目包括无形资产摊销、收购相关成本、资产减值、诉讼和解、剥离损益及投资公允价值调整等[45] - 调整后利润的税务计算基于法定税率，并仅对适用税法允许扣除的项目进行税前调整[48][49] - 影响非GAAP有效税率的最主要因素是股权薪酬相关费用，其增加会降低有效税率并提高税后调整后利润[50] - 调整后每股收益的计算基于完全稀释股数，但排除了尚未有资格获得股息/分配的未来预期发行股份[52] - 调整后EBITDA定义为GAAP"普通股股东应占净收益"，并加回所得税、利息、折旧摊销、股权薪酬、资产减值等多项[58][61] - 公司使用的非GAAP流动性指标包括现金及等价物、逆回购协议、按公允价值计量的自有金融工具，并扣除证券借贷和回购协议[63] 其他财务与运营数据 - 2025年第四季度调整后收益的完全稀释加权平均股数为4.904亿股，环比下降0.8%，同比下降1.0%[24] - 2025年第四季度完全稀释加权平均流通股数为4.90399亿股，用于计算调整后收益[81] - 2025年第四季度公司调整后税前收益利润率为23.7%[75] - 2025年第四季度及全年因出售kACE获得收益6670万美元；2024年同期因出售Capitalab获得收益3900万美元[73] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为9.79116亿美元，其中现金及现金等价物为1.27614亿美元，按公允价值计量的金融工具资产为8.51502亿美元[84] 公司治理与税务结构 - 公司大量关键高管和业务人员持有公司股权，很大比例的完全稀释股份由管理层、合伙人和员工持有[41] - 公司部分实体作为美国合伙企业纳税，需缴纳纽约市非公司企业税，海外业务主要通过需缴纳当地所得税的子公司运营[51] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为44.083亿美元，较2024年底的35.920亿美元增长22.7%[30] - 截至2025年12月31日，公司总负债为32.629亿美元，较2024年底的25.127亿美元增长29.9%[30]