上市与市场地位 - 纳斯达克2025年在美国市场新增784家上市公司，包括155家运营公司IPO和126家SPAC IPO[36] - 截至2025年12月31日，共有5,599家公司在纳斯达克美国、北欧、波罗的海和First North交易所上市[41] - 纳斯达克股票市场共有4,480家上市公司，其中全球精选市场1,316家，全球市场1,750家，资本市场1,414家[41] - 截至2025年12月31日，共有1,119家公司在纳斯达克北欧和波罗的海交易所上市[37] - 2025年有27家新公司在纳斯达克北欧和波罗的海交易所上市[38] - 纳斯达克股票市场是美国上市现金股票交易的最大单一流动性场所[71] - 纳斯达克固定收益是北欧最大的债券上市场所，拥有超过6,000只上市债券[76] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 纳斯达克2025年总营业收入为82.62亿美元，同比增长11.6%[375] - 扣除基于交易的费用后总收入为52.49亿美元，同比增长12.9%[375] - 市场服务板块收入为42.14亿美元，同比增长11.7%[375] - 金融科技板块收入为18.50亿美元，同比增长14.1%[375] - 资本准入平台板块收入为21.37亿美元，同比增长9.9%[375] - 金融科技板块总收入2025年为18.5亿美元，同比增长14.1%[382] - 市场服务板块总收入2025年为42.14亿美元，同比增长11.7%[385] - 市场服务板块净收入2025年为12.01亿美元，同比增长17.7%[385] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 交易返利支出2025年为25.72亿美元，同比增长26.9%[385] 各条业务线表现（市场服务） - 2025年公司合并期权市场份额是美国多上市股票期权市场的最大份额[70] - 美国股票衍生品交易净收入2025年为4.63亿美元，同比增长17.2%[385] - 现金股票交易净收入2025年为5.15亿美元，同比增长19.9%[385] 各条业务线表现（资本准入平台） - 资本准入平台年度经常性收入为13.40亿美元，同比增长8.1%[375] - 纳斯达克2025年在美国市场完成155家运营公司IPO，筹集资金超过240亿美元[367] - 数据与上市服务业务的年度经常性收入为7.64亿美元，同比增长10.6%[376] 各条业务线表现（金融科技） - 金融犯罪管理技术收入2025年为3.31亿美元，同比增长21.5%[382] - 监管技术收入2025年为4.28亿美元，同比增长21.5%[382] - 资本市场技术收入2025年为10.91亿美元，同比增长9.5%[382] - 金融犯罪管理技术年度经常性收入及季度SaaS收入2025年为3.29亿美元[383] 各条业务线表现（指数业务） - 截至2025年12月31日，451只交易所交易产品（ETPs）跟踪纳斯达克指数，管理资产规模达8,820亿美元（882 billion）[39][42] - 跟踪纳斯达克100核心指数的ETPs资产规模达6,400亿美元（640 billion），占总管理资产规模的73%[42] - 指数业务管理的交易所交易产品资产规模在2025年底达到8820亿美元的历史新高，全年净流入990亿美元[367][377] 各条业务线表现（数据与网络服务） - eVestment平台覆盖超过80,000只私募基金[45] - 纳斯达克基金网络收集并分发来自北美超过100,000只基金及其他投资工具的每日资产净值[46] 各地区表现 - 2025年有超过1.241万亿美元（1,241 billion）的全球股票市值转至纳斯达克股票市场[36] 技术发展与创新 - 在AxiomSL和Calypso解决方案中嵌入生成式AI助手和机器学习分析等高级AI能力[85] - 市场监视业务使用AI和机器学习技术识别异常交易行为，生成式AI工具旨在提高效率并减少误报[86] - 市场技术业务推进AI部署以加强Eqlipse平台，该平台是跨完整交易生命周期的云原生套件[87] - 2025年继续将交易所和非交易所工作负载迁移至AWS云，未来几年计划将更多市场迁移上云[89] - 2025年第三季度向SEC提交规则变更提案，以支持平台交易代币化股权证券和ETP[91] - 2025年宣布计划在纳斯达克股票市场引入延长交易时间（全球交易时间），创造每周5天、每天23小时的交易时段，计划在2025年下半年推出[96] 竞争环境 - 数据业务面临来自其他交易所和第三方供应商的竞争[99] - 美国上市服务业务的主要竞争对手是NYSE[100] - 欧洲上市服务业务面临来自LSE、Euronext N.V.和Deutsche Börse AG等交易所的竞争[101] - 指数业务面临来自S&P Dow Jones Indices、MSCI和FTSE Russell等指数提供商的竞争[104] 风险投资与战略投资 - 截至2025年12月31日，公司风险投资项目（主要为股权和可转换债务投资）估值为2.57亿美元[120] - 公司风险投资项目自2017年启动以来规模持续增长，投资领域涵盖数据、分析、工作流技术、区块链和数字资产等多个行业[120] 环境、社会与治理（ESG） - 2025年，公司被CDP评为A级企业，并在MSCI的ESG评级中获得“AA”级，被列入“领导者”类别[123] - 公司致力于实现基于科学目标的短期和长期净零排放目标，该目标于2022年设定，并于2025年更新和验证[123] - 公司的可持续发展解决方案围绕三大战略支柱：面向监管和气候的工作流、人工智能驱动的洞察力以及内部专家支持[137] - 公司要求主要供应商和新供应商均需遵守《供应商道德准则》，以推动其采用与公司环境实践声明一致的可持续和环境实践[125] - 2025年纳斯达克员工通过捐赠和公司配比筹集了超过58万美元，支持了全球800多家慈善机构[187] 监管与合规 - 截至2025年12月31日，公司旗下所有经纪自营商子公司均符合适用的资本要求[140] - 公司通过纳斯达克监管部进行实时市场监控、部分股票监控、大部分期权监控、规则制定、执法和会员管理职能[133] - 公司受美国《国家市场系统条例》和《期权市场间联动计划》的约束，旨在促进订单在交易所间的路由以形成全国性市场系统[143] - 纳斯达克清算所在英国的临时认可注册自2020年12月31日生效，持续至2026年12月31日[164] - 基准法规对纳斯达克非欧洲及欧洲实体的要求自2026年1月1日起生效[153] 人力资源与员工 - 截至2025年12月31日，纳斯达克拥有9,525名全职和兼职员工[166] - 2025年员工内部敬业度调查参与率为94%，有利评分为81%，处于科技公司前10%水平[169] - 2025年员工自愿流失率约为5.6%，较2024年降低近1个百分点[169] - 2025年全球女性员工比例约为36%，美国少数族裔员工比例约为33%[177] - 2025年超过一半的经理参加了“加速经理潜力”计划，其余预计在2026年上半年完成[170] - 纳斯达克为每位员工每年提供6天带薪“弹性”假期[167] 运营与基础设施 - 公司金融科技解决方案为超过55个国家的超过135个市场场所和监管机构提供支持[51] - 金融犯罪管理技术解决方案为超过2,750家北美金融机构提供服务[55] - 监管科技解决方案AxiomSL覆盖超过60个国家的超过170家监管机构[57] - 市场监控解决方案为超过50家交易所和22家监管机构提供支持[59] - Calypso资本管理平台为超过20家央行提供服务[62] - 公司运营19个交易所，覆盖多种资产类别[69] - 公司在美国运营三个现金股票市场、六个期权市场和一个公司债券市场[130] 战略调整与业务变更 - 公司计划在2026年下半年逐步停止商品清算和交易服务[77] - 纳斯达克奥斯陆ASA计划在2026年下半年停止运营并归还相关牌照[161] - 纳斯达克股票市场作为UTP计划处理器，合同期限至2029年10月[150]