财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度净投资收入为8700万美元，每股0.48美元，为基础现金分派提供120%的覆盖[1][2] - 2025年全年净投资收入创纪录达3.417亿美元，同比增长4.9%[1][6] - 2025年全年净投资收益为3.417亿美元，同比增长4.9%（2024年为3.258亿美元）[61] - 2025年第四季度总投资收益为1.374亿美元，同比增长12.8%（2024年同期为1.218亿美元）[61] - 2025年第四季度净投资收益为8698万美元，同比增长7.2%（2024年同期为8115万美元）[61] - 2025年第四季度核心投资收益（非GAAP）为1.3325亿美元，核心债务组合投资收益为1.3043亿美元[62] - 2025年第四季度非控制/非关联投资实现净收益2032万美元，而2024年同期为净损失3331万美元[61] - 2025年第四季度非控制/非关联投资未实现净贬值1918万美元，而2024年同期为净增值1427万美元[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度运营净费用为5045万美元，同比增长24.2%（2024年同期为4064万美元），主要受利息和员工薪酬增长驱动[61] 业务规模与增长 - 2025年全年总新增债务和股权承诺额创纪录达39.2亿美元，同比增长45.7%[1] - 2025年全年总资金投放额创纪录达22.8亿美元，同比增长25.9%[1] - 2025年第四季度总新增债务和股权承诺额创纪录达10.583亿美元，同比增长70.8%[1][8] - 截至2025年底，资产管理规模约57亿美元，同比增长20.5%[1] - 截至2025年12月31日，公司投资组合公允价值总额为44.66647亿美元（$4,466,647 thousand），较2024年同期的36.59978亿美元（$3,659,978 thousand）增长约21.9%[59] - 公司自2003年12月成立以来，已向超过700家公司承诺提供超过250亿美元（$25 billion）的融资[52] - 2025年第四季度完成总债务和股权承诺10.6亿美元，截至2026年2月9日，已签署的非约束性条款书待处理承诺为5.875亿美元，2026年初至今已关闭承诺8.948亿美元[35][37] 投资组合表现与质量 - 2025年第四季度有效投资组合收益率为12.9%，核心收益率为12.5%[6][13][14] - 2025年第四季度GAAP有效收益率为12.9%，核心收益率（非GAAP）为12.5%[63] - 自成立以来累计已实现净损失为1.144亿美元，占累计债务承诺总额的0.51%[19][20] - 债务投资组合加权平均信用等级（按成本计）从2025年第三季度的2.27改善至2025年第四季度的2.20（1为最高质量）[23][24] - 2025年第四季度末，按公允价值计，Grade 1（高质量）债务投资占比15.9%（6.816亿美元），Grade 2占比50.7%（21.69亿美元），Grade 3占比31.7%（13.555亿美元）[24] - 非应计贷款数量环比减少，截至2025年第四季度末仅有1笔，成本约1070万美元（占总组合成本的0.2%），公允价值约630万美元（占总组合价值的0.1%）[25][27] - 截至2025年12月31日，公司非控制/非关联投资（成本43.62559亿美元，$4,362,559 thousand）的公允价值为43.51596亿美元（$4,351,596 thousand）[59] 杠杆率与资本结构 - 公司净杠杆率为101.8%，净监管杠杆率为86.0%[1][6] - 截至2025年12月31日，GAAP杠杆率（含SBA债券）为104.4%，监管杠杆率（不含SBA债券）为88.6%，净监管杠杆率（非GAAP指标，扣除约5700万现金）为86.0%[32] - 截至2025年12月31日，公司GAAP杠杆比率为104.4%，净杠杆比率（非GAAP）为101.8%[64] - 截至2025年12月31日，公司GAAP监管杠杆比率为88.6%，净监管杠杆比率（非GAAP）为86.0%[65] - 公司债务（扣除未摊销发行成本后）从2024年12月31日的17.68955亿美元（$1,768,955 thousand）增加至2025年12月31日的22.86444亿美元（$2,286,444 thousand），增长约29.3%[59] 流动性状况 - 公司2025年第四季度末可用流动性为5.255亿美元，包括5700万美元无限制现金及现金等价物和4.685亿美元信贷额度[28] - 公司可用未提取承诺额度为3.856亿美元，占总资产的8.4%，较上一季度的4.375亿美元（占比9.9%）有所下降[34] - 公司现金及现金等价物从2024年12月31日的4267.9万美元（$42,679 thousand）增加至2025年12月31日的5687.4万美元（$56,874 thousand），增长约33.3%[59] 利率敏感性 - 公司97.9%的债务投资组合为浮动利率，而80.7%的未偿债务借款为固定利率，导致净投资收入对利率变化敏感[40] - 利率敏感性分析显示，若基准利率上升50个基点，公司年度净收入预计增加约775.7万美元，每股收益（EPS）增加约0.04美元[42] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司总资产为45.84026亿美元（$4,584,026 thousand），总负债为23.67973亿美元（$2,367,973 thousand），净资产为22.16053亿美元（$2,216,053 thousand）[59] - 截至2025年12月31日，公司净资产为22亿美元，每股净资产（NAV）增长0.7%至12.13美元[39] - 公司净资产值（NAV）从2024年12月31日的每股11.66美元增长至2025年12月31日的每股12.13美元，增幅约4.0%[59] - 截至2025年12月31日，公司流通普通股数量为1.82695亿股（182,695 thousand），较2024年同期的1.70575亿股（170,575 thousand）增长约7.1%[59] 业务活动与事件 - 2025年第四季度非计划提前贷款还款为1.497亿美元，较第三季度下降42.9%[6][13] - 公司于2026年2月10日发行了3亿美元（$300.0 million）本金、利率5.350%的无担保票据，将于2029年2月10日到期[47] - 投资组合公司Dynavax Technologies Corporation于2025年12月被赛诺菲以约22亿美元（$2.2 billion）收购，公司自2014年12月起提供了4000万美元（$40.0 million）的风险债务融资，并持有2万股普通股[49]