财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年总销售收入为88亿美元[19] - 公司2025年EBIT为7.76亿美元，调整后EBIT为9.3亿美元[19] - 公司2025年归属于伊士曼的净利润为4.74亿美元，稀释后每股收益为4.10美元，调整后稀释每股收益为5.42美元[19] - 2025年销售额为87.52亿美元，较2024年的93.82亿美元下降7%[211] - 2025年息税前利润为7.76亿美元，排除非核心项目后为9.30亿美元[206] - 2025年归属于伊士曼的净利润为4.74亿美元，排除非核心及异常项目后为6.27亿美元[208] - 2025年稀释后每股收益为4.10美元，排除非核心及异常项目后为5.42美元[208] - 2025年销售额下降主要由销量下降6%和价格下降1%驱动[211] - 2025年排除非核心项目的息税前利润下降主要因销量下降、售价降低以及原材料和能源成本上升[206] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司原材料和能源成本占总运营成本比例约为45%[68] - 2025年毛利润为18.44亿美元，较2024年的22.90亿美元下降19%[212] - 2025年排除非核心项目的毛利润下降主要因销量下降、原材料和能源成本上升以及售价降低[213] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025年经营活动产生的净现金为9.7亿美元[19] - 2025年经营活动产生的现金流为9.70亿美元，2024年为13亿美元[208] - 公司第四季度收益通常最低，而运营现金流在下半年通常最高[56] - 公司定义了非GAAP指标“自由现金流”为经营活动现金流净额减去资本支出净额[199] 各条业务线表现：添加剂及功能产品（AFP）和纤维（Fibers） - 添加剂及功能产品（AFP）和纤维（Fibers）业务部门专注于通过配方协作和长期客户关系推动高价值产品销售[38][49] - 纤维部门前十大客户约占其2025年销售收入的65%[50] - 纤维部门通过建立醋酸丝束客户安排的长期可变定价、开发创新的纺织和非织造应用，以及将醋酸丝束产能转向新产品来加强和稳定部门收益[49] - 添加剂及功能产品（AFP）部门的Eastman EastaPure电子化学品是一系列超纯溶剂，旨在满足电子行业对纯度的严格要求[41] 各条业务线表现：化学中间体（CI） - 化学中间体（CI）部门通过使用炼厂级丙烯（RGP）调整原料结构，减少在商品乙烯市场的参与，并维持丙烯的历史产量水平[44][47] - 公司正在投资利用授权的复分解技术将乙烯转化为丙烯（E2P），以平衡工厂的乙烯和丙烯供应，改善原料结构和下游丙烯使用[44] - 化学中间体（CI）部门利用其高度一体化的制造设施，在田纳西州金斯波特的生产基地生产醋酸酐和其他乙酰衍生物，并在德克萨斯州朗维尤利用专有羰基合成技术生产多种醇类和其他衍生产品[47] 各条业务线表现：先进材料（AM） - 先进材料（AM）部门预计将继续受益于高端产品销售，包括Tritan共聚酯、Tritan Renew、Visualize材料、Saflex Q声学系列、Saflex HUD夹层产品以及LLumar、V-KOOL和SunTek窗膜及保护膜[36] - 先进材料（AM）部门通过利用分子回收技术，将各种废塑料回收成以"Renew"为产品标识销售的特种塑料产品，从而受益于伊士曼聚酯和乙酰流可持续发展创新[35] 各地区表现 - 约55%的2025年销售收入来自美国和加拿大以外的地区[19] - 2025年公司超过一半的销售额来自北美以外地区[96] - 2025年公司销售收入按地区划分：美国和加拿大占72%，欧洲、中东和非洲占15%，亚太地区占10%，拉丁美洲占3%[77] - 公司产品销往全球超过100个国家，在美国及约30个国家设有营销和销售机构[58] 可持续发展与创新技术 - 公司致力于到2035年将范围1和范围2的绝对温室气体排放量较2017年基准减少30%[25] - 公司的分子回收技术平台与化石原料相比，可将温室气体排放减少高达70%[27] - 公司运营着全球最大的聚酯分子回收设施，2025年产量比2024年高出约2.5倍[33] - 公司的Naia™纤维产品约60%来自生物聚合物，Naia™ Renew产品约60%来自生物聚合物，40%来自废塑料[23] - 公司通过其世界级的可生物降解纤维素酯生物聚合物技术平台，开发用于个人护理应用的可生物降解纤维素酯微粉，以解决个人护理产品中不可降解材料带来的环境挑战[41] - 公司利用碳更新技术，用回收废料替代化石原料[54] 管理层讨论和指引：运营与战略 - 公司拥有36个制造工厂，并在12个国家拥有4个制造合资企业的股权权益[16] - 公司通过位于田纳西州金斯波特的全球最大、最一体化的醋酸丝束生产基地获益[54] - 公司通过其在中国醋酸丝束合资企业的股权投资确认收益[54] - 公司大部分关键原材料和能源采购合同初始期限为1至3年[67] - 公司采用基于风险的治理方法，由跨职能负责任人工智能委员会监督人工智能用例[71] - 公司首席技术官兼可持续发展官于2025年11月被任命为现任职务[134] - 公司首席制造官于2025年1月被任命为现任职务[138] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临原材料和能源成本波动及供应链中断的风险，这可能对其财务业绩产生重大不利影响[93] - 公司业务受到全球经济和行业状况不确定性的影响，可能对产品需求和运营结果产生负面影响[90] - 公司超过一半的制造产能位于美国以外，使其面临多国法律、政治和经济条件差异带来的风险[96] - 公司过去和未来都可能遭受网络攻击，但迄今未对运营或财务造成重大不利影响[102] - 公司为遵守健康、安全及环境法规，已产生并将持续产生大量成本和资本支出[116] - 公司面临因气候变化导致的极端天气事件（如飓风、洪水、极端高温和干旱）对制造运营造成物理风险[119] - 公司面临因收购或处置业务而可能产生的环境或税务等未知或有负债的赔偿索赔风险[112] - 公司面临因无法吸引和留住关键人才而导致的招聘成本普遍上升及战略执行风险[114] - 公司增长项目（如资本项目）可能因建筑材料/劳动力需求与供应、监管审批等因素而延迟或成本超支[106] - 公司面临因使用人工智能（AI）可能导致数据泄露、结果不准确或有偏见等风险[103][104] - 公司保险的承保范围可能不足以覆盖所有业务风险，且部分风险可能选择自保[122] - 公司面临因违反《反海外腐败法》（FCPA）等法规而可能遭受巨额民事/刑事罚款和处罚的风险[118] 其他重要内容：客户与销售集中度 - 2025年公司销售收入的60%来自前100大客户[79] - 没有任何单一客户占公司2025年合并销售收入的10%或以上[79] 其他重要内容：环保支出 - 2025年公司环保相关现金支出为3.39亿美元，其中环保资本支出约为8000万美元[85] - 2024年公司环保相关现金支出为3.07亿美元，其中环保资本支出约为7000万美元[85] - 2023年公司环保相关现金支出为3.14亿美元，其中环保资本支出约为6500万美元[85] 其他重要内容：税务与全球最低税 - 全球最低税制已在公司运营的多个司法管辖区于2024年1月1日生效，导致税务义务略有增加[120] 其他重要内容：资产与无形资产 - 截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为37亿美元[165] - 截至2025年12月31日，归属于高性能薄膜报告单元的商誉为8.12亿美元[165] - 截至2025年12月31日，公司无限期无形资产账面价值为3.51亿美元[166] - 截至2025年12月31日，公司未来环境支出最佳估计（最低值）为2.85亿美元，估计范围在2.85亿至5.09亿美元之间[169] 其他重要内容：养老金与退休后福利 - 截至2025年12月31日，公司美国与非美国设定受益养老金计划的加权平均贴现率假设分别为5.26%和4.81%[172] - 截至2025年12月31日，公司美国与非美国设定受益养老金计划的加权平均计划资产预期回报率假设分别为7.50%和5.13%[172] - 截至2025年12月31日，公司其他退休后福利计划的加权平均贴现率假设为5.13%[172] - 贴现率假设变动影响：贴现率每下降25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用减少200万美元，但会使2025年末美国养老金计划负债增加2600万美元，非美国养老金计划负债增加2000万美元[174] - 贴现率假设变动影响：贴现率每上升25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用增加100万美元，但会使2025年末美国养老金计划负债减少2600万美元，非美国养老金计划负债减少1800万美元[174] - 计划资产预期回报率变动影响：预期回报率每下降25个基点，预计将使2026年养老金计划税前福利费用增加500万美元；预期回报率每上升25个基点，则预计使费用减少500万美元[174] - 2025年非核心项目对EBIT影响总额为1.54亿美元，主要包括资产减值及重组等费用9600万美元、环境及其他成本6200万美元、养老金及其他退休后福利计划市价调整净收益600万美元[193] - 2024年非核心项目对EBIT影响总额为2000万美元，主要包括资产减值及重组等费用5100万美元、养老金及其他退休后福利计划市价调整净收益5400万美元[193] - 养老金计划实际回报率：2025年养老金计划资产实际回报为1.66亿美元，回报率为8%；2024年实际回报为8100万美元，回报率为4%[195] - 养老金计划预期回报率：2025年及2024年养老金计划资产的预期回报率均为6%，预期回报金额分别为1.25亿美元和1.28亿美元[195] - 市价调整净损益：2025年因资产实际回报高于预期产生市价调整收益4100万美元，但因精算损失3500万美元，总市价调整净收益为600万美元；2024年因资产实际回报低于预期产生市价调整损失4700万美元，但因精算收益1.01亿美元，总市价调整净损失为5400万美元[195] - 全球加权平均贴现率：截至2025年12月31日年度全球加权平均假设贴现率为5.12%，低于2024年同期的5.33%[195] 其他重要内容：递延所得税 - 递延所得税资产估值备抵：截至2025年12月31日，公司针对部分递延所得税资产计提了7.31亿美元的估值备抵[180] 其他重要内容：知识产权与员工 - 公司拥有超过700项美国有效专利和超过1600项外国有效专利[69] - 公司全球员工总数约为13,000人[75] 其他重要内容：设施与合资企业 - 截至2025年12月31日，公司拥有或运营36个制造工厂，并在12个国家拥有4个制造合资企业的股权权益[143] - 公司拥有约200个独立的配送设施，分布在约30个国家[145] - 公司在中国苏州的添加剂及功能产品业务中持有索尔维特莫诺（苏州）有限公司60%的股份[145] - 公司在美国田纳西州金斯波特、中国合肥、中国瑞安及中国深圳等地拥有持股50%或以下的制造合资企业[145] 其他重要内容：网络安全治理 - 公司首席信息官拥有超过35年经验，首席信息安全官拥有超过25年经验[129] - 审计委员会至少每季度从首席信息官或首席信息安全官处获取网络安全绩效更新[128] - 公司董事会至少每年从管理层获取网络安全更新，包括可能对公司产生重大影响的威胁或事件的及时通知[128] - 公司所有员工（包括兼职和临时员工）至少每年接受一次网络安全培训和合规计划[130] 其他重要内容：股东与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股为114,097,314股，登记在册股东为9,520名[152] - 2021年授权的股票回购计划总额为25亿美元，截至2025年12月31日已回购13,032,926股，耗资12亿美元[154] - 2025年公司回购了1,420,768股普通股，耗资1亿美元[155]