收入和利润（同比环比） - 2025年总销售额为72亿美元，与2024年的71.8亿美元基本持平[155][162] - 2025年总销售额为71.52亿美元，与2024年的71.754亿美元基本持平，但较2023年的89.344亿美元下降20%[176] - 2025年毛利润为13.7亿美元，同比下降7%，毛利率从20.4%下降至19.1%[156][162] - 2025年总毛利润为13.687亿美元，毛利率为19.1%，较2024年的14.668亿美元（毛利率20.4%）下降7%[176] - 2025年归属于Polaris Inc.的净亏损为4.655亿美元，摊薄后每股亏损8.18美元，而2024年净利润为1.108亿美元[157][162] - 公司2025年净亏损为4.648亿美元，主要受3.304亿美元的待售资产组处置损失和1.559亿美元减值费用影响[188] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为4.102亿美元，较2024年的6.354亿美元下降35%，调整后EBITDA利润率从8.9%降至5.7%[157][162] - 调整后EBITDA为4.102亿美元，调整后EBITDA利润率为5.7%，较2024年的6.354亿美元（利润率8.9%）显著下降[188] 成本和费用（同比环比） - 销售成本增长1%至57.8亿美元，占销售额比例从79.6%上升至80.9%，主要受增量关税费用导致的材料成本上升驱动[162][166] - 运营费用激增41%至18亿美元，占销售额比例从17.8%升至25.2%，主因是印第安摩托车业务待售相关减值及其他费用[162][168] 各条业务线表现 - 越野车（Off Road）板块2025年销售额为57.131亿美元，占比80%，与2024年基本持平，但平均单价下降约2%[176][177] - 公路车（On Road）板块2025年销售额为9.265亿美元，同比下降6%，平均单价上涨约4%[176][179] - 船舶（Marine）板块2025年销售额为5.124亿美元，同比增长7%，平均单价下降约1%[176][180] - 金融服务收入下降14%至8430万美元，主要因Polaris Acceptance合资企业的批发融资收入下降[162][169] 各地区表现 - 美国地区销售额增长1%至56.6亿美元，占总销售额79%；加拿大地区销售额下降6%至4.199亿美元[164] 管理层讨论和指引 - 销售下降主要受出货量下降3%和促销成本上升导致的净定价降低驱动，部分被有利的产品组合抵消[163] - 截至2025年12月31日，北极星北美地区雪地摩托经销商库存同比下降约43%，而本季迄今零售额同比增长约40%[182] - 2025年，剔除关税影响后，大宗商品价格对公司毛利率的影响大致中性；预计2026年将对毛利率产生不利影响[225] - 2025年，考虑现有外汇对冲合约后，外汇汇率对净（亏损）收入产生了负面影响；预计2026年将对净收入产生积极影响[230] 资产处置与减值 - 公司于2025年10月10日达成协议出售印第安摩托车业务多数股权，其资产和负债在2025年底被归类为持有待售[158] - 2025年第二季度，公司因商誉减值对On Road报告单元计提了5260万美元（$52.6 million）的减值损失[219] - 2025年第四季度，因出售Indian Motorcycle业务，公司在On Road部门记录了1750万美元的无形资产减值损失[223] - 2025年第四季度，因资产使用计划变更，公司在Off Road部门记录了5390万美元的无形资产减值损失[223] - 2025年第四季度，公司对Off Road和Marine报告单元进行了商誉定量测试，其公允价值均超过账面价值10%以上[220] 现金流与融资活动 - 2025年经营活动产生的现金流为7.41亿美元，较2024年的2.682亿美元大幅增加，主要得益于营运资本改善[191][192] - 2025年融资活动净现金流出为6.93亿美元，主要用于债务净偿还5.436亿美元，而2024年为净借款1.658亿美元[191][194] 债务与流动性 - 公司拥有14亿美元（$1.4 billion）的循环贷款额度，截至2025年12月31日，循环贷款项下有3540万美元（$35.4 million）借款，定期贷款项下有4.75亿美元（$475.0 million）借款，未来12个月需支付2500万美元（$25.0 million）本金[196] - 截至2025年12月31日，公司循环贷款可用额度为14亿美元（$1.4 billion）[197] - 截至2025年12月31日，公司循环贷款额度有3540万美元未偿还，定期贷款额度有4.75亿美元未偿还[233] - 截至2025年12月31日，公司债务与总资本比率（debt to total capital ratio）为65%，2024年同期为62%[202] 经销商与客户融资 - 截至2025年12月31日，公司经销商融资安排下的全球未偿还融资额约为20.855亿美元（$2,085.5 million），2024年同期为22.555亿美元（$2,255.5 million）[204] - 2025年，美国市场通过零售客户融资安排销售的车辆占比为30%，2025日历年的分期信贷合同额为14.363亿美元（$1,436.3 million），较2024年下降3%[207] 应计负债与准备金 - 截至2025年12月31日，公司应计销售促销和激励费用为2.784亿美元（$278.4 million），2024年同期为2.49亿美元（$249.0 million）[210] - 截至2025年12月31日，公司应计保修负债为1.355亿美元（$135.5 million），2024年同期为1.628亿美元（$162.8 million）[211][212] - 截至2025年12月31日，公司为产品责任诉讼计提的应计费用为3.741亿美元（$374.1 million），相关保险可收回金额为1.825亿美元（$182.5 million）[213] 资本分配 - 截至2025年12月31日，公司根据股票回购计划仍有11亿美元（$1.1 billion）的普通股回购额度可用，2025年未进行公开市场回购[203] 外汇与利率风险 - 假设美元兑欧元汇率波动10%，将影响公司年度营业利润约1700万美元[229] - 假设美元兑加元汇率波动10%，将影响公司年度营业利润约4100万美元[229] - 截至2025年12月31日，公司持有名义价值1.276亿美元的加元多头外汇对冲合约，平均汇率为0.72美元兑1加元[230] - 基于2025年末未对冲的浮动利率债务，利率每上升或下降100个基点，利息支出将增加或减少约100万美元[233]