财务数据关键指标变化：收入与客户 - 2025年零售总收入为30.70亿美元，其中住宅客户收入14.86亿美元（占比48%）[41] - 2025年住宅客户平均每千瓦时收入为18.79美分，高于2024年的18.19美分和2023年的15.20美分[43] - 2025年工业客户平均每千瓦时收入为7.08美分，高于2024年的6.59美分和2023年的5.85美分[43] - 公司平均零售客户总数从2023年的9,288,600户增长至2025年的9,556,550户[41] - 批发收入占总收入比例在2025年为12%，2024年为16%，2023年为14%[54] - 其他营业收入占总收入比例在2025年、2024年和2023年均为2%[55] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年根据《公用事业监管政策法案》合同的购电费用为7100万美元，2024年为6400万美元；购电量为77万千瓦时，2024年为75.6万千瓦时；平均成本为每千瓦时92.16美元，2024年为84.65美元[75] 各条业务线表现：能源交付与销售 - 2025年零售能源总交付量为22,530千兆瓦时，其中工业客户交付量最大，为7,919千兆瓦时（占比35%）[41] 各条业务线表现：发电与资源组合 - 截至2025年12月31日，公司总资源容量为5,985兆瓦，其中自有发电容量占60%（3,583兆瓦），购电容量占40%（2,402兆瓦）[62] - 在自有发电容量中，天然气发电占31%（1,827兆瓦），煤炭发电占5%（296兆瓦），风电占17%（1,025兆瓦），水电占7%（435兆瓦）[62] - 在购电容量中，长期合同占39%（2,335兆瓦），短期合同占1%（67兆瓦）；长期合同主要包括水电（17%，1,024兆瓦）和风电（7%，403兆瓦）等[62] - 公司拥有四份风电采购合同，总容量为403兆瓦；五份光伏太阳能采购合同，总容量为219兆瓦[77] - 服务区域内估计有370兆瓦的客户侧、第三方所有的太阳能资源容量[78] - 与Avangrid Renewables签订了四份太阳能购电合同，总容量为480兆瓦，其中一份120兆瓦合同预计于2026年9月投入运营[80] - 2025年，公司通过1744电路英里、电压在57千伏及以上的输电线路输送了约3200万千瓦时的电量[88] 各条业务线表现：清洁能源与可持续发展计划 - 超过22.1万住宅和小型商业客户自愿参与公司的绿色未来计划[52] - 绿色未来影响计划的总可用容量为750兆瓦[53] - 绿色未来影响计划包含四份合同，总容量为480兆瓦，到期年份分别为2028年（25兆瓦）、2035年（75兆瓦）、2051年（200兆瓦）和2053年（103兆瓦）[79] 各条业务线表现：能源采购与风险管理 - 现有和计划负载的固定三年和最低五年退出计划参与总量上限为300平均兆瓦[50] - 新大型负载直接接入计划的总上限为119平均兆瓦[51] - 天然气热率看涨期权合同提供250兆瓦的可调度容量，2025年新合同将其期限延长至2034年[81] - 公司能源投资组合活动受监管，相关成本包含在零售电价中，通过监管资产和负债会计处理，显著降低了商品价格风险[402] - 公司成立了执行风险委员会（ERC），负责监督和管理与能源投资组合相关的市场、流动性和信用风险[399] - 公司拥有与华盛顿州某些公共事业区的长期购电合同，有效期至2052年[412] - 管理层认为这些合同交易对手违约的可能性很低[412] 各条业务线表现：储能与备用资源 - 截至2025年12月31日，可调度备用发电计划拥有77台发电机，总铭牌容量为129兆瓦[76] - 能源存储组合包括约522兆瓦的容量，其中包含多个电池储能系统项目，如200兆瓦的Sundial项目（2024年12月投运）和200兆瓦的Seaside Grid项目（2025年7月8日投运）[84][86] 各条业务线表现：天然气基础设施 - 公司拥有并运营KB管道79.5%的权益，获得159,726十撒姆/日的稳定天然气运输能力，并在俄勒冈州Mist拥有41亿立方英尺的天然气储存能力[68][69] 运营数据与负荷表现 - 2025年采暖度日数为3,549，制冷度日数为694；2024年分别为3,662和751；2023年分别为3,845和898；15年平均值为3,988和636[58] - 2025年冬季平均负荷为2,889兆瓦，峰值负荷为3,879兆瓦（2月）；夏季平均负荷为2,666兆瓦，峰值负荷为4,385兆瓦（8月）[59] - 2024年冬季平均负荷为2,802兆瓦，峰值负荷为3,969兆瓦（1月）；夏季平均负荷为2,566兆瓦，峰值负荷为4,367兆瓦（7月）[59] - 2023年冬季平均负荷为2,756兆瓦，峰值负荷为3,661兆瓦（1月）；夏季平均负荷为2,512兆瓦，峰值负荷为4,498兆瓦（8月），创下系统净负荷历史新高[58][59] 监管要求与气候目标 - 公司需在2030年前将温室气体排放减少80%，2035年前减少90%，2040年及以后达到100%[40] - 根据俄勒冈州HB 2021法案，要求零售电力供应商在2030年、2035年和2040年将温室气体排放量较基准水平分别减少80%、90%和100%[98] 财务风险与衍生品活动 - 公司衍生品活动相关的未实现净损失为1.81亿美元，预计将在2026年至2030年及以后实现，其中2026年预计实现1.27亿美元[401] - 商品衍生品未实现净损失中，电力合约相关为2,000万美元，天然气合约相关为1.61亿美元[401] - 公司天然气商品合约的未实现净损失预计主要在2026年实现，金额为1.36亿美元[401] - 公司电力商品合约的未实现净损失预计在2026年为900万美元，但2027年至2030年及以后预计将实现净收益[401] - 公司面临与以加元计价的天然气远期和掉期合约相关的外汇风险，但截至2025年底，加元价值10%的变动对未来12个月结算的交易影响不大[403][404] - 截至2025年12月31日，大宗商品活动相关信用风险敞口为1900万美元[410] - 其中1300万美元的敞口对应外部评级为投资级的交易对手[410] - 相关风险敞口交易将于2026年到期[410] 债务与融资状况 - 截至2025年12月31日，长期债务公允价值总额为43.11亿美元，账面总额为46.79亿美元[406] - 第一抵押权债券公允价值为42.05亿美元，账面价值为45.60亿美元[406] - 2027年到期债务账面金额为1.6亿美元，2028年为1亿美元，2029年为2亿美元，2030年为3.25亿美元[406] - 2030年之后到期的长期债务账面金额为38.94亿美元[406] - 截至2025年底，公司无面临利率风险敞口的长期债务工具[406] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度下无未偿还借款，且无未偿付的商业票据[405] 人力资源与员工情况 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为2,877人，其中666名员工（约占总数的23.2%）由两项集体谈判协议覆盖[108] 其他重要内容：法律与环境责任 - 公司是波特兰港超级基金场地超过100个潜在责任方（PRPs）之一，涉及历史遗留污染问题[104]