财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为10.3亿美元，分时所有权（VOI）总销售额为6.38亿美元，同比增长8%[5] - 2025全年净收入为40.2亿美元，VOI总销售额为24.9亿美元，同比增长8%[5] - 第四季度净收入10.26亿美元，同比增长6%，全年净收入40.21亿美元，同比增长4%[29][34] - 第四季度净VOI销售额为4.95亿美元，同比增长9%；全年净VOI销售额为18.47亿美元，同比增长7%[38] - 第四季度净亏损6100万美元，包含与度假村优化计划相关的2.1亿美元库存减记和减值[5] - 2025全年净利润为2.3亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为9.9亿美元，调整后稀释每股收益为6.34美元[5] - 第四季度净亏损6100万美元，同比转亏，全年净利润2.3亿美元，同比下降44%[29][34] - 第四季度公司股东应占净亏损为6100万美元（每股亏损0.95美元），而去年同期净利润为1.19亿美元（每股收益1.72美元）[40] - 全年公司股东应占净利润为2.30亿美元（每股收益3.44美元），较去年同期的4.11亿美元（每股收益5.82美元）大幅下降[41] - 净利润从2024年的4.11亿美元降至2025年的2.30亿美元[46] - 全年调整后每股摊薄收益为6.34美元，同比增长10%[34] - 第四季度调整后净利润为1.20亿美元（每股收益1.83美元），调整后EBITDA为2.72亿美元，利润率26.5%[40] - 全年调整后净利润为4.24亿美元（每股收益6.34美元），调整后EBITDA为9.90亿美元，利润率24.6%[41] 财务数据关键指标变化：调整后利润与现金流 - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为2.72亿美元，调整后稀释每股收益为1.83美元[5] - 第四季度调整后EBITDA为2.72亿美元，同比增长8%，全年调整后EBITDA为9.9亿美元，同比增长7%[34] - 2025全年经营活动净现金流为6.4亿美元，调整后自由现金流为5.16亿美元[6] - 全年经营活动产生净现金流6.4亿美元，同比增长38%[33] - 全年经营活动净现金流为6.40亿美元，调整后自由现金流为5.16亿美元，转换率为52%[43] - 调整后EBITDA从2024年的9.29亿美元增长至2025年的9.90亿美元[46] - 调整后EBIT从2024年的8.14亿美元增长至2025年的8.66亿美元[46] - 调整后税后净营业利润从2024年的5.99亿美元增长至2025年的6.15亿美元[46] 成本和费用 - 第四季度成本费用大幅增加，其中分时度假权益成本从1000万美元激增至2.16亿美元，重组费用从200万美元增至1900万美元[29] - 第四季度库存减值和资产减值净额达2.19亿美元，全年达2.26亿美元，是影响GAAP净利润的主要非经常性项目[40][41] - 折旧和摊销费用从2024年的1.15亿美元增至2025年的1.24亿美元[46] 各条业务线表现 - 分时度假业务第四季度收入8.75亿美元，同比增长8%，全年收入33.61亿美元，同比增长6%[34] - 分时度假业务第四季度调整后EBITDA为2.52亿美元，同比增长14%，全年调整后EBITDA为8.61亿美元，同比增长13%[34] - 第四季度度假所有权总收入为8.75亿美元，同比增长8%；全年总收入为33.61亿美元，同比增长6%[38] - 旅行和会员业务全年总收入为6.62亿美元，同比下降5%，其中交易收入下降5%至4.63亿美元[38] - 全年平均交换会员数量为332.8万，同比下降3%；交易量为81万笔，同比下降9%[38] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026全年调整后息税折旧摊销前利润在10.3亿至10.55亿美元之间[19] 资本配置与股东回报 - 公司董事会批准了一项新的7.5亿美元股票回购授权[5] - 公司建议将2026年第一季度股息提高至每股0.60美元[5] - 全年回购普通股票3.01亿美元，支付股东股息1.49亿美元[33] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司拥有25.3亿美元现金及等价物，总流动性为11.5亿美元[11] - 截至2025年底，总资产67.6亿美元，总负债77.42亿美元，股东权益为负9.82亿美元[31] - 平均净债务从2024年的32.97亿美元降至2025年的32.61亿美元[46] - 平均投入资本从2024年的23.98亿美元降至2025年的23.30亿美元[46] - 平均企业债务从2024年的35.22亿美元微降至2025年的34.71亿美元[46] 投资回报率 - 净利润投资回报率从2024年的17%下降至2025年的10%[46] - 调整后投资回报率从2024年的25%提升至2025年的26%[46]