财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为31.15亿美元，较2024年的30.495亿美元增长2.1%[199][204] - 2025年营业利润为3.332亿美元，营业利润率为10.7%，低于2024年的3.593亿美元和11.8%[199] - 2025年总入场人次为1.93亿，同比下降4.0%，其中国际市场下降7.0%至7270万人次[204][206] - 2025年全球平均票价上涨5.7%至8.00美元，美国市场上涨4.9%至10.52美元[204][206] - 2025年全球人均特许商品收入上涨6.7%至6.36美元，美国市场上涨5.2%至8.30美元[204][206] - 2025年国际业务按固定汇率计算总收入增长8.9%，平均票价和人均特许商品收入分别增长13.2%和16.8%[204][206] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年电影租赁与广告成本为8.77亿美元，占票房收入的56.8%[199][208] - 2025年特许商品供应成本为2.405亿美元，占特许商品收入的19.6%[199][208] - 2025年一般及行政费用增长至2.361亿美元，占总收入比例从2024年的7.2%上升至7.6%[199] - 按固定汇率计算，2025年薪资和工资增长至7480万美元，主要受工资和福利通胀推动[209] - 按固定汇率计算，2025年设施租赁费用增长至8180万美元，主要因通胀增加，但票房下降导致的百分比租金降低部分抵消了增长[209] - 按固定汇率计算，2025年公用事业及其他成本增长至1.165亿美元，主要受通胀压力和更高的屏幕广告相关佣金影响[209] - 控股公司2025年一般及行政费用增长至2.361亿美元，2024年为2.181亿美元[210] - 2025年折旧和摊销费用为2.019亿美元，2024年为1.975亿美元[211] - 2025年记录了650万美元的长期资产减值费用，涉及4家国内影院和13家国际影院[211] - 2025年利息支出为1.423亿美元，2024年为1.44亿美元；其中CUSA的利息支出为1.273亿美元，2024年为1.199亿美元[214] - 2025年利息收入为3870万美元，2024年为5320万美元；其中CUSA的利息收入为3610万美元，2024年为4090万美元[215] - 2025年记录了3930万美元的权证损失，与权证提前终止协议的公允价值调整有关[217] - 2025年记录了1210万美元的NCMI投资净亏损，2024年为1100万美元净收益[220] 业务运营与资产规模 - 截至2025年12月31日，公司运营496家影院和5,637块银幕，其中美国市场303家影院/4,241块银幕，拉丁美洲市场193家影院/1,396块银幕[22] - 公司拥有301个XD影厅（全球最大的院线自有品牌高端巨幕）、16个IMAX影厅和12个ScreenX影厅[36] - 公司全球影厅中约有22%已升级为更节能的巴可RGB激光投影仪[38] - 美国国内院线中，69%配备了豪华躺椅加热座椅[39] - 全球共有548个影厅提供与电影内容同步的动感座椅[40] - 截至2025年12月31日，公司在美国拥有264家租赁场馆和39家自有场馆，在国际市场拥有193家租赁场馆[146] - 截至2025年12月31日，公司全球场馆总数为457家租赁场馆和39家自有场馆，合计496家[146] - 公司运营租赁和融资租赁的不可取消租期一般为10至25年，部分租赁包含基于销售额百分比的可变支付[147] 各地区市场表现 - 公司在拉丁美洲13个国家运营193家影院，共1396块银幕（截至2025年12月31日）[110] - 巴西市场收入约占公司2025年合并收入的6.8%[110] - 公司在拉丁美洲20个最大都市区中的15个拥有影院，是巴西和阿根廷最大的放映商[44][52] - 公司在美国拥有303个场馆和4,241块屏幕，在巴西拥有84个场馆和615块屏幕，在阿根廷拥有23个场馆和196块屏幕[60] - 在截至2025年12月31日的美国前25大市场中，公司在21个市场票房收入排名第一或第二[43] 忠诚度计划与会员表现 - 全球忠诚度计划拥有超过2700万会员，其美国国内近150万付费Movie Club订阅会员贡献了约30%的票房[49] - 公司的国内订阅计划Movie Club提供月度票务积分、免除在线费用以及同伴票和卖品的会员定价[77] - 公司的免费国内忠诚度计划Movie Fan允许顾客每消费1美元赚取1点积分，积分可兑换票务、卖品和商品[78] 食品和饮料业务 - 食品和饮料是公司第二大收入来源，其团队负责管理产品成功、盈利及分析市场趋势[61] - 公司通过免费忠诚度计划和付费订阅计划提供食品和饮料促销及折扣[63] - 公司是美国首家与所有主要第三方配送服务合作的大型影院公司，可将卖品配送到家[64] - 公司通过第三方配送平台和电商渠道提供小卖部产品送货上门服务，并在部分拉美高端影院提供送餐到座服务[41] 广告与其他收入 - 公司通过NCM网络获得屏幕广告收入，包括按每位观众计算的屏幕租赁费和基于广告位置的收入分成[70] - 2007年NCMI IPO时，公司从NCM获得约1.74亿美元现金对价，记为递延收入并在截至2041年2月的协议期内摊销[193] - 公司定期从NCM获得普通单位作为对价，按公允价值计入对NCM的投资并抵减递延收入[194] 行业环境与竞争格局 - 2025年北美行业总票房约为89亿美元，高于2024年的88亿美元[202][203] - 2025年北美行业票房收入初步估计约为89亿美元，拉丁美洲运营国家票房收入约为12亿美元[25][27] - 六家主要电影发行商占美国票房收入约84%，并占2025年票房前50名电影中的45部[107] - 公司的主要美国竞争对手包括Regal和AMC，主要国际竞争对手包括Cinépolis、Cine Colombia等[81] - 独家影院窗口期在疫情后变得更动态和缩短，可能影响上座率和收入[104][105] - 2023年WGA和SAG-AFTRA的停工导致部分电影制作和发行延迟，相关合同将于2026年再次到期[101] 管理层讨论与财务指引 - 电影排片受季节性影响，夏季和假日季通常收入更高[106] - 公司收入具有季节性，美国最成功的电影通常在5月至7月的夏季和11月至年底的假日季上映[85] - 电影租金成本是可变的，占收入的百分比在更多大片上映期间通常更高[168] - 电影租赁成本根据票房收入按比例计提，采用阶梯公式、固定条款公式或最终结算率估算[182] - 设施租赁费用主要为固定月租，部分需按实际收入支付比例租金，或达到年度目标收入后支付额外比例租金[183] 资本结构与股东回报 - 公司长期债务义务为18.973亿美元（截至2025年12月31日）[116] - 公司融资租赁义务为1.102亿美元，经营租赁义务为10.06亿美元（截至2025年12月31日）[116] - 2025财年，CUSA向控股公司支付了总计约6.532亿美元的现金股息[155] - 2025年第四季度，公司根据公开计划回购了总计3,152.2千股普通股，总价值约为7510万美元（按平均股价计算）[158] - 2025年12月，公司根据新股票回购计划回购了价值7500万美元的股票，该计划总授权额度为3亿美元[158][159] - 截至2025年12月31日，公司根据公开宣布的股票回购计划剩余可回购金额约为2.25亿美元[158] - 2026年2月17日，公司董事会宣布了每股0.09美元的季度现金股息，将于2026年3月17日支付[175] - 公司支付股息的能力受到控股公司地位及CUSA高级票据契约和高级担保信贷安排条款的限制[123] - 未来大量出售控股公司普通股可能稀释现有股东权益并导致股价下跌[124] 风险因素：市场与运营风险 - 劳动力市场状况可能导致工资上涨，并影响公司运营结果[111] - 通货膨胀可能增加公司整体成本结构，特别是若无法通过涨价或其他措施抵消[138] - 联邦和州最低工资标准提高及劳动力市场状况可能导致公司工资成本全面上涨[127] - 公司面临资产减值风险，包括长期资产、商誉和商标无形资产[112] - 长期资产（如影院）按季度或年度进行减值评估，基于估计未折现现金流与账面价值比较[185][186] - 商誉每年第四季度或必要时进行减值测试，按报告单元（如美国及各国际国家）评估公允价值[188] - 商标无形资产至少每年进行减值测试，通过估算市场特许权使用费率应用于预测收入来评估公允价值[189] 风险因素：财务与合规风险 - 公司债务主要为非投资级评级，评级下调或展望变更将增加融资难度和成本[121] - "控制权变更"将触发公司按101%本金加应计利息回购所有未偿还的5.25%和7.00%高级票据[128] - 遵守《美国残疾人法案》等法规要求公司对新建影院、现有影院、网站和移动应用进行无障碍改造，可能产生大量成本[125] - 数据隐私和安全法规的演变，以及新兴的人工智能监管，可能带来重大合规负担和法律风险[126] 公司治理与投资 - 公司收入几乎100%来自其全资子公司Cinemark USA, Inc. (CUSA)的运营收入和费用[161] - 对NCMI的投资在2023年4月11日后改为按公允价值计量，因NCM破产导致公司丧失重大影响力[195] - 2023年8月3日NCMI进行1比10并股，公司持有约440万股NCMI普通股，持股比例降至约4.5%[196] - 所得税会计采用资产负债法，递延所得税资产需评估是否可能实现以确定是否计提估值准备[191][192] - 公司已制定书面事件响应计划并开展桌面演练以加强事件响应准备[142] - 首席技术官（CTO）是负责公司信息安全计划开发、运营和维护的主要管理职位[144] 人力资源 - 公司在美国约有18,300名员工，其中21%为全职，79%为兼职；在国际市场约有9,600名员工，其中48%为全职，52%为兼职[89]